小　驥

如果有人問你股票值不值得長期投資，你該怎么回答？

就投資學(xué)的觀點來看，股票長期的趨勢的確向上，君不見全球各國的股價指數(shù)，都是從一百開始做為比較的基礎(chǔ)。

個別公司經(jīng)由除權(quán)或除息來讓股東分享其經(jīng)營成果，投資人也可從中賺取股價波動時的價格差異，加上經(jīng)濟(jì)的成長與時間的累積，這股價不漲也難。

你看過哪一國的股價指數(shù)是低于一百的？問題在于投資時間夠不夠長，以及選股及操作策略正不正確。

但近幾年來，全球經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)的變化相當(dāng)快速。如果你問一個三十出頭的日本人，股票是否值得長期投資，他會告訴你，股票長期的趨勢向下，所以并不值得長期投資。

如果你問美國的投資專家，他或許會這么說：去年以前，美國股市的確值得長期投資，若從現(xiàn)在的趨勢來看，就得看你能夠擺幾年！

如果你問的是臺灣的投資人，他們會反問你，什么是長期投資？

低買高賣，是投資哲學(xué)中永遠(yuǎn)不變的道理，問題是，什么價格算是低價？什么價格才算是高價？或許沒有人能夠事先做精確的預(yù)測，但我們還是可以從幾種不同的跡象略窺一二。

就經(jīng)濟(jì)的角度來看，景氣擴(kuò)張時期，股票易漲難跌，此時較適合長期投資，逢回買進(jìn)準(zhǔn)沒錯；若景氣已過熱或景氣開始反轉(zhuǎn)時，伺機(jī)減碼并退場觀望，將可保住你的戰(zhàn)果。因為經(jīng)濟(jì)循環(huán)的周期，每隔三五年就會遇到一次，此不失為一項有利的觀察指標(biāo)與投資策略，若能掌握住此市場脈動，就能讓你多賺少賠。

另一種常見的“危機(jī)投資法”則告訴我們，當(dāng)市場指數(shù)跌幅超過百分之五十的時候，就可以開始尋找值得投資的標(biāo)的，并伺機(jī)進(jìn)場布局，此策略雖不見得會讓我們買在市場的最低點，且股價亦不見得會馬上回升，但長線獲利的機(jī)會絕對會比別人多。

不論是股票、共同基金抑或其他的投資，能夠長期規(guī)劃，逢低買進(jìn)，這才是真正長期投資的開始。

千萬不要在追高之后才安慰自己要長期投資，而在股市重挫后卻不敢伺機(jī)承接，如此的惡性循環(huán)，怎能增加咱們的財富呢？