9月26日，首創(chuàng)股份與世界三大水務(wù)公司之一威立雅環(huán)境集團聯(lián)合投資的深圳市水務(wù)(集團)有限公司正式掛牌成立，這是首創(chuàng)股份水務(wù)投資戰(zhàn)略新的一步。

深圳市水務(wù)集團并購案，涉及金額4億美元，是中國水務(wù)行業(yè)迄今為止最大的一宗并購交易。在這次交易中，通用首創(chuàng)投資公司收購了深圳市水務(wù)集團40％的股權(quán)，首創(chuàng)股份則持有通用首創(chuàng)投資50％的股權(quán)。

借助資本杠桿和外資經(jīng)驗，首創(chuàng)股份正在轉(zhuǎn)動中國水務(wù)巨大魔方。

資本杠桿撬動

中國水務(wù)業(yè)被行政區(qū)劃分為一個個獨立企業(yè)，由于歷史比較短，行業(yè)內(nèi)還沒有出現(xiàn)一個全國性產(chǎn)業(yè)整合者。首創(chuàng)股份總經(jīng)理潘文堂說：“中國的水務(wù)公司必須把資本作為紐帶，才可能把大家給組合到一塊，資本運作在整個水務(wù)市場未來發(fā)展中，會起到?jīng)Q定作用。”

2000年上市時，首創(chuàng)股份募集26．7億元。原本，公司計劃投資16．7億元，組建北京京開高速路公司，由于更看好水務(wù)市場巨大發(fā)展前景，已將全部資金改投水務(wù)行業(yè)。

公司利用募集資金10億元，收購北京市高碑店污水處理一期工程，每年獲得政府補貼收入6000萬元。

首創(chuàng)股份和北京市排水集團共同投資組建北京京城水務(wù)公司，注冊資本40．20億元。首創(chuàng)股份持股49％，投資20億元，其中10億元現(xiàn)金將使用募集資金，另外將價值10億元的北京市高碑店污水處理一期工程也作為資本投入。北京京城水務(wù)公司目前擁有120萬立方米污水處理能力，占北京市污水總處理能力的80％。

借助京城水務(wù)，首創(chuàng)股份全面進入了北京市水務(wù)市場。

首創(chuàng)股份與法國通用水務(wù)集團(成立雅水務(wù))合資成立通用首創(chuàng)水務(wù)投資公司，注冊資本2億美元，首創(chuàng)股份占有50％．的股份。首創(chuàng)股份將募集資金剩余6．7億元全部投入到該公司。

公司還通過銀行借款，進軍深圳水務(wù)。2004年6月30日，首創(chuàng)股份資產(chǎn)負債率僅為28％。并且，公司的高速路和京城水務(wù)能夠提供穩(wěn)定的經(jīng)營性現(xiàn)金流，債務(wù)融資能力較強。2004年9月，通用首創(chuàng)水務(wù)投資公司與國家開發(fā)銀行簽署20億元貸款協(xié)議，用于收購深圳市水務(wù)(集團)有限公司。借助財務(wù)杠桿，首創(chuàng)股份又向中國水務(wù)市場第一品牌的目標邁進了一大步。

內(nèi)外兼修

首創(chuàng)股份將水務(wù)產(chǎn)業(yè)確定為主導產(chǎn)業(yè)。首創(chuàng)股份董事長劉曉光表示，公司將繼續(xù)提高水務(wù)市場占有率，提高公司核心競爭力，盡快確立在全國水務(wù)市場的地位。

首創(chuàng)股份進入水務(wù)行業(yè)僅有四年，在項目方案設(shè)計、經(jīng)營管理方面仍然經(jīng)驗不足，于是向“洋水務(wù)”取經(jīng)。首創(chuàng)的辦法是與“洋水務(wù)”合資，一起做項目。首創(chuàng)股份總經(jīng)理潘文堂表示，企業(yè)如果沒有核心競爭力，用戶不認你，合作伙伴不認你，市場也不認你；通過什么手段把核心競爭力發(fā)揮出來是最重要的。

首創(chuàng)股份原定與威立雅組建首創(chuàng)威水投資有限公司，首創(chuàng)股份持有首創(chuàng)威水5l％的股權(quán)，居于控股地位。而在2004年上半年，威立雅改變計劃，要求由其下屬法國通用水務(wù)集團公司與首創(chuàng)合資，并且要求股份各占50％。在這場談判中，首創(chuàng)股份明白自己在水務(wù)行業(yè)經(jīng)驗不足，談判討價還價余地不大，目前只能臥薪嘗膽。最終，如上述，首創(chuàng)股份接受了成立雅條件，將公司名稱改為“通用首創(chuàng)水務(wù)投資有限公司”。

首創(chuàng)股份一方面向國外學習，另一方面加強內(nèi)部管理。公司將水廠的運營和內(nèi)部管理流程制度化，方便在以后并購項目后，能夠快速進行管理整合；還實施了年度經(jīng)營計劃、預算管理，為以后建立全國跨地區(qū)水務(wù)集團的戰(zhàn)略管理打下基礎(chǔ)。

2004年伊始，首創(chuàng)股份出資3360萬元，與青島市排水管理處、青島開投環(huán)保投資有限公司共同投資設(shè)立青島首創(chuàng)瑞海水務(wù)公司；出資4000萬元與余姚市城建投資公司設(shè)立余姚首創(chuàng)水務(wù)公司。

可持續(xù)資本

首創(chuàng)股份每年都能從京通高速路項目上獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流，為水務(wù)行業(yè)巨額投資提供資金。對于京通高速路因客觀因素造成公司損失，北京市政府給予補償。在1998～2017年的經(jīng)營期間，1998～2001年每年補償3．6億元，2002年、2003年實際從政府獲得補貼為3．47億元、3．27億元。

首創(chuàng)股份的水務(wù)投資經(jīng)營也取得一定投資回報，可以以水養(yǎng)水。2004年上半年，通過北京京城水務(wù)公司，獲得政府補貼6000萬元，預計全年獲得補貼1．2億元。馬鞍山首創(chuàng)水務(wù)公司2003年凈利潤79萬元，另外從政府獲得補貼648萬元。

在可持續(xù)資本支持下，首創(chuàng)股份在全國水務(wù)行業(yè)的市場地位和水務(wù)品牌的影響力正急劇上升，中國水務(wù)巨頭的身影正在顯現(xiàn)。