趙　磊

目前雙方的閃爍其辭，更多是一種談判技巧，結果將很快水落石出

國美并購永樂之后，媒體就紛紛猜測蘇寧將與大中聯(lián)合抗衡。蘇寧總裁孫為民曾說，“這是對蘇寧的同情，是為蘇寧支招，但不要作更多的猜測”。

而從上個周末開始，盡管遭到蘇寧、大中的一致否認，在傳媒、網民以及“內部知情人士”的眾口一詞下，這個預言的實現(xiàn)似乎清晰可見。

兩個版本的“并購路線圖”

4月9日，蘇寧電器申請停牌，原因是由于公共傳媒出現(xiàn)關于蘇寧電器股份有限公司的信息，可能對公司股票交易價格產生較大影響。所謂“信息”，即近日所傳蘇寧將以30億元價格并購大中電器的消息。

這個消息在被媒體捅出之前，至少出現(xiàn)了兩個版本。

據知情者此前向記者透露，大中電器在山西、南寧、重慶等地的分店已經開始停業(yè)整頓，其目的是為了“與蘇寧的合并”。雙方首先選擇這三個地方合作，原因是這三地的門店，并不在去年大中與上海永樂的合作協(xié)議約定之內。去年10月23日，大中宣布解除與永樂的《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，沒收1.5億元定金。該案交由中國國際貿易促進委員會進行仲裁，在結果未出來之前，大中尚不便和任何一家簽訂新的收購協(xié)議。但有相關人士表示，本月20日會有初步仲裁結果。

上述大中三地分部已經開始削減庫存，“五一”前不再進行大批量的節(jié)前備貨準備。事實上，大中的重慶四家分店(楊家坪店、江北店、沙坪壩店、長壽路店)，已經停業(yè)多日。4月6日，長壽路店門外貼著停業(yè)整頓的告示，記者的一個朋友以消費者身份入店詢問，據該店主管人員介紹說：“大中重慶的四家分店兩個多月前都已賣給了蘇寧，長壽路店將于5月1日重新開業(yè)?！?/p>

而另一個版本則是“全國性收購”，該版本一種說法是：“目前蘇寧已經收購了大中電器除北京外所有的門店。”另一說法是現(xiàn)在還沒有賣，原因是價格并未談攏，可能要等到大中上市后再賣。

知情人士提供的“全國性收購”版本的主要論據包括：“據從家電廠商了解，大中外地門店目前正在整合”；“大中各店已經開始向蘇寧管理模式靠攏，比如現(xiàn)在各部門的贈品已經陸續(xù)開始套仿蘇寧的模式進行管理，避免私拿贈品。大中的每一步動作，現(xiàn)在看都與蘇寧相仿，很有可能在今年并購?！边@種類似甚至體現(xiàn)在工資卡上——知情人士從大中電器總部財務所獲得的信息稱：門店及總部員工在5月份中旬將使用華夏卡發(fā)放工資，而這與蘇寧的做法“驚人地相似”。

另外也有業(yè)內人士指出，大中在人員調配方面也正在向蘇寧靠攏。據知情人士介紹說：“春節(jié)后，大中開始進行自上而下的裁員，兩個月里，已經裁掉400名員工，這是在為蘇寧的進入做人事上的準備?！?/p>

而蘇寧方面的一些舉動，也讓人產生類似的聯(lián)想。有業(yè)內人士向記者介紹說，蘇寧近期已經對北京63家大中門店進行調查，內容包括店面、規(guī)模、月銷售額、市場份額等，并對相關資料進行了搜集和匯總。在此之前，蘇寧還啟動店長工程，招募了400名店長，其實就是為收購大中做人才儲備。此外，蘇寧今年開店也比較謹慎;從3月開店動作來看，都選擇在國美附近而遠離大中，這種有意識的避開也被看做是為并購大中做準備。

“戰(zhàn)略調整，不是收購”

在9日當天新浪對在線調查中，有80%左右的參與者認為，蘇寧并購大中的消息“無風不起浪，是可信的。”

“這些說法(關于并購)不管是否屬實，不可否認的是蘇寧和大中確實有很強的互補性，”國務院發(fā)展研究中心市場經濟研究所市場資訊副主任陸刃波對記者說,“但如果要收購成功，還取決于包括價格、企業(yè)文化是否沖突、管理層磨合、品牌的使用等重要因素。我認為蘇寧現(xiàn)在需要規(guī)模，需要利用合作的手段做大做強。但如果要完成收購大中，仍需要一個過程，其中也存在著相當多的變數?！?/p>

盡管這一收購被外界如此看好，但“婚姻”的當事人卻都矢口否認。

就是否全國性并購大中，以及接手大中重慶分店等問題，蘇寧方面以“蘇寧電器系上市公司，有著嚴格的信息披露制度”為由婉拒了記者的采訪。

“沒有聽說過”“現(xiàn)在暫時還不方便說”——記者連續(xù)幾日聯(lián)系北京和南京的雙方宣傳部門及部分高層人士，得到的答案幾乎相同。

9日大中在對媒體的申明中表示，大中近期在重慶、南寧、太原進行的店面調整，是大中貫徹執(zhí)行2007年度“領先北京、做強華北”發(fā)展戰(zhàn)略的主動選擇，是獨立、正常的經營行為，與其他公司、其他事宜無關。雖然大中不排斥與業(yè)內優(yōu)秀企業(yè)保持溝通、不排除在合適時間“擇優(yōu)而合”的可能，但目前，大中未與任何公司就合并事宜達成共識。

大中電器新聞發(fā)言人羅連對媒體宣稱，目前動作完全出于大中的戰(zhàn)略調整，與所謂“收購”是兩回事。她還對媒體表示，“蘇寧、國美甚至其他企業(yè)都在和我們接觸，我們并沒有選定哪一家，一切都在商談中?！绷硪环矫?，她也明確否認了“蘇寧30億元收購價”的說法。

在大中電器發(fā)給本刊記者的材料中，對于大中從太原撤店的原因有詳細說明：“由于在太原的兩家門店經營業(yè)績沒有達到公司預期，且繼續(xù)開店的計劃受多方因素制約短期內無法開展，大中電器決定暫時撤出太原，并就相關售后問題做出妥善處理。物業(yè)方表示，已有多家大型賣場前來接洽承租，不排除轉租給同業(yè)的可能?！?/p>

而有知情者在大中發(fā)表聲明后向記者表示，“蘇寧曾期望以30億元的價格并購大中，在談妥由蘇寧接手山西、南寧、重慶等地的分店后，大中不滿蘇寧開出的收購條件，由此導致談判破裂?！?/p>

“即使并購成功，競爭也才剛剛開始”

在今年“兩會”期間，全國政協(xié)委員、蘇寧電器董事長張近東提交了一份《“咽喉產業(yè)”急需現(xiàn)代化變革》的提案。他認為，商業(yè)及其網絡狀流通渠道已經成為國家的戰(zhàn)略產業(yè)和戰(zhàn)略資源，是名副其實的中國經濟“咽喉產業(yè)”。目前，大批外資商業(yè)資本進入中國，挾資本、現(xiàn)代化管理的優(yōu)勢及政策優(yōu)惠，使本就落后的中國商業(yè)企業(yè)雪上加霜，各種涉及外資的并購、重組屢見不鮮。

張近東的提案中強調了家電連鎖企業(yè)困窘的外因。在業(yè)內人士看來，另一方面，國內家電連鎖行業(yè)發(fā)展也到了“臨界點”，經過了幾年高速擴張后，連鎖家電行業(yè)自身的各種矛盾沖突逐漸顯露，從去年開始的并購浪潮，表明了加速整合的必然趨勢。

如果蘇寧大中整合成功，中國家電連鎖行業(yè)將會出現(xiàn)新三足鼎立——國美(永樂)、蘇寧(大中)、百思買(五星)——的格局。但即便如此，競爭將依然慘烈。

“即使蘇寧和大中合并成功，也并非大家想象的那樣，就會產生三大巨頭壟斷的局面，”中國電子商會消費類電子產品調查辦公室負責人張適對記者分析說。他認為，目前我國整個連鎖渠道發(fā)展，還處于一個不成熟的發(fā)展階段?！鞍慈ツ晡覈译姌I(yè)銷售額看，大致在6千億，而前五家的整體銷售額加起來，也就占20%～30%左右。這個數據與成熟市場相比，還有一定的差距。下一步區(qū)域性的并購，以及外資的進入，將會產生多種形式的洗牌過程?！彼f。

業(yè)內人士分析說，目前，在區(qū)域市場上，還存在著眾多的區(qū)域強勢品牌，在短期內都還會生存良好，并且與國美和蘇寧形成區(qū)域抗衡。雖然前者希望繼續(xù)收購這些品牌，但現(xiàn)階段看來，他們對這些區(qū)域品牌的擠壓態(tài)勢并未形成，“要形成收購趨勢，可能還有2～3年的時間。”張適分析說，至于目前表現(xiàn)出來的前幾名巨頭的競爭之所以強烈，僅僅是因為他們的市場是重疊的。

國務院發(fā)展研究中心的陸刃波也強調，目前家電賣場的競爭僅僅停留在初級階段，企業(yè)競爭主要體現(xiàn)在規(guī)模、效率和數量之間的競爭，而不是服務和產品質量等高層次的競爭?！邦愃频牟①弬髀?蘇寧并購大中)，在相當長的時間里不會消失，而未來的沖突也會更加頻繁。”

陸刃波預計，在全國性品牌與區(qū)域品牌的沖突中，不一定區(qū)域品牌就會被并購。雖然全國性品牌在采購成本、產品的豐富程度方面擁有優(yōu)勢，但目前是消費多元化時代決定了將會多種因素并存，如果全國都是統(tǒng)一的賣場，消費者也不同意。

而國內連鎖家電企業(yè)，還面臨外資的進入的壓力，這些企業(yè)品牌和資本方面實力雄厚，“一旦他們完成了思考的過程，會更加迅猛的發(fā)展，國內企業(yè)將面對更強的競爭者?！?/p>