范劍平　祝寶良

2008年對中國來說，注定是不平凡的一年——這一年，是全面貫徹落實黨的十七大作出的戰(zhàn)略部署的第一年，是實施“十一五”規(guī)劃承上啟下的一年；這一年，舉世矚目的奧運盛事將在中國舉辦；這一年，還是中國改革開放30周年。與此同時，美國經(jīng)濟面臨下行風險，資源與環(huán)境問題仍然嚴峻，中國將和世界進一步碰撞。

2008年將是結構性調整和經(jīng)濟增長方式從“又快又好”向“又好又快”切實轉變的開局之年，盡管可能只是一個開始，但卻將決定今年乃至以后更長時間內中國經(jīng)濟增長的速度和質量。2008年，中國經(jīng)濟將有著什么樣的宏觀態(tài)勢?

消費市場延續(xù)偏旺增長態(tài)勢

2008年，由于連續(xù)多年宏觀經(jīng)濟景氣，新增就業(yè)人數(shù)較多，居民收入增長較快，消費結構升級對消費仍然會保持較強的促進作用，這些基本因素決定了2008年我國消費品市場銷售增長率仍將保持高位。

奧運會在我國舉辦，也將會對國內市場銷售產(chǎn)生推動作用。消費品零售額先行指數(shù)在2006～2007年持續(xù)小幅走高，根據(jù)先行指數(shù)領先于消費品零售額一年左右的經(jīng)驗，可以初步判斷2008年消費品零售額可以保持較快增長。根據(jù)對改革開放以來社會消費品零售總額潛在增長率研究，與10％左右GDP增長率相匹配的消費品零售額潛在增長率在12％左右，2006～2007年我國社會消費品零售總額實際增長率已經(jīng)超過12％，2008年進一步提速的可能性不大。

2008年商品零售價格漲幅降低對消費品零售額名義增長有一定影響，名義增長率可能稍低于2007年。預計2008年社會消費品零售額名義增長15.8％，比2007年低0.6個百分點左右，但實際增長為12.5％左右，基本與2007年實際增長率持平，仍為正常偏旺。

投資拉動的增速將小幅回落

2007年1～10月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資88953億元，同比增長26.9％。我國這一輪固定資產(chǎn)投資高潮在20％以上運行已經(jīng)78個月，目前尚未顯出疲態(tài)。2008年，促使我國投資保持較高增速的基本因素依然存在。在企業(yè)銷售收入和利潤增長加快的情況下，企業(yè)投資的積極性較高；同時，2007年企業(yè)自有資金增長較快，為企業(yè)擴大投資提供7資金保障。2007年l～10月，新開工項目計劃總投資66704億元，同比增長26.5％。增速比去年同期提高22.1個百分點，為2008年投資提供了增長慣性。

從國家調控政策方面來看，為淘汰落后產(chǎn)能，加快產(chǎn)業(yè)結構技術升級和節(jié)能減排，需要加大對先進產(chǎn)能和節(jié)能減排設施的投資。2007年以來，國家對房地產(chǎn)價格的調控從以需求調控為主轉向增加供給、改善供給結構，加大對經(jīng)濟適用房建設的支持，2008年小戶型、經(jīng)濟適用房、廉租房建設項目增加較多，房地產(chǎn)投資將成為帶動投資增長的重要力量。

但是，2008年投資增長也面臨一些限制因素。由于近期中央銀行頻頻提高利率，實際利率水平上升對企業(yè)的投資行為將起到抑制作用。由于房地產(chǎn)市場積累了一定風險，加之美國次級貸款危機對我國起到一定的警示作用，國家已經(jīng)加大了對房地產(chǎn)貸款的審查力度，提高第二套住房貸款首付比例，并實施其他審慎貸款政策，將對開發(fā)商和購房者的資金來源產(chǎn)生一定限制。同時，高能耗產(chǎn)品出口限制政策，可能使這些行業(yè)供求和價格形勢發(fā)生變化，不少行業(yè)投資回報預期降低。

綜合各方面因素分析，2008年固定資產(chǎn)投資增速仍在偏快區(qū)間運行，控制固定資產(chǎn)投資過快增長依然是宏觀調控的重要任務之一。預計2008年全社會固定資產(chǎn)投資名義增長23.5％，比2007年下降2個百分點，實際增幅下降O.6個百分點左右；其中城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資名義增長24％，比上年下降2.3個百分點，實際增幅下降0.8個百分點；房地產(chǎn)開發(fā)投資名義增長25％，比上年下降4.5個百分點，實際增幅基本與上年持平。

對外貿(mào)易順差增速明顯下降

2008年我國出口將呈減速態(tài)勢。一是國際上貿(mào)易保護主義重新抬頭，針對中國的貿(mào)易摩擦增多：二是美國經(jīng)濟不確定性增大，次級貸款危機造成美國金融機構惜貸現(xiàn)象，可能影響到消費信貸資金，房地產(chǎn)的財富效應減弱也降低了消費者信心，多年來建立在信用經(jīng)濟和財富效應兩大基石上的美國居民消費的快速增長可能減速；由于我國對美國出口主要以消費品為主，美國消費減速將對我國出口不利；三是國內2007年密集出臺的控制出口過快增長和調整外貿(mào)結構的政策效果，在2008年進一步明確顯現(xiàn)，人民幣升值步伐有所加快，各方面生產(chǎn)要素成本逐步提高。這些因素的共同作用將使得2008年我國出口增速下降。

相反，由于國內需求保持較快增長態(tài)勢，人民幣升值和進口關稅逐漸下調使國內外比價關系變化的調節(jié)作用，將逐漸顯現(xiàn)，加上國家其它鼓勵進口的政策，2008年進口，增速將基本保持穩(wěn)定。如果目前國際石油價格和其它礦產(chǎn)資源價格上漲的態(tài)勢延續(xù)到明年，這些產(chǎn)品的進口額受價格上漲的影響也將呈現(xiàn)加快上漲的情況。

初步估計，2008年我國出口增長19％，進口增長18名，貿(mào)易順差規(guī)模大約為3284億美元，比2007年增加604億美元，貿(mào)易順差的增幅由2007年的51％明顯下降為22.5％。

經(jīng)濟增速和物價漲幅雙雙趨穩(wěn)

2008年宏觀調控政策的效果將正常顯現(xiàn)，使得經(jīng)濟增速呈現(xiàn)高位趨穩(wěn)、小幅回落的態(tài)勢。

GDP增速將從2007年的增長11.4％回落到2008年10.8％，下降約0.6個百分點。其中，第一產(chǎn)業(yè)增長4名，增幅與2007年持平；第二產(chǎn)業(yè)增長12.6％，增幅比2007年下降0.8個百分點；第三產(chǎn)業(yè)增長10.5％，增幅比2007年下降0.5個百分點。如果美國次貸危機對世界經(jīng)濟增長的不利影響低于目前的估計，宏觀調控政策的效果不夠明顯，2008年經(jīng)濟運行將繼續(xù)保持高漲的態(tài)勢，GDP增速為11.3％，基本與2007年持平。如果美國次貸危機對世界經(jīng)濟增長的影響超出目前的估計，宏觀調控政策的效果非常顯著，2008年經(jīng)濟增速將下降到10.3％左右。

受食品價格變化的影響，2008年居民消費價格的上漲幅度較2007年將出現(xiàn)一定程度的回落。農(nóng)副產(chǎn)品價格大幅度上漲將引導農(nóng)民和企業(yè)增加投入和生產(chǎn)：根據(jù)近十年來的經(jīng)驗，我國食品價格上漲存在大約三年左右的短周期，據(jù)此估計，2007年三季度將是食品價格上漲的高峰期，年底之后將開始回落，2008年將延續(xù)下行走勢，消費價格漲幅呈現(xiàn)穩(wěn)步回落趨勢?？紤]到我國資源類價格改革的迫切性和2007年下半年嚴格控制出臺政府調價措施的后續(xù)影響，估計2008年全年居民消費價格上漲幅度將回落到4.5％左右，大約比2007年下降0.2個百分點。

國內資源類產(chǎn)品價格與其它產(chǎn)品比價關系的變化，要求我國加快資源類產(chǎn)品價格調整步伐，這將對2008年生產(chǎn)資料價格走勢產(chǎn)生影響，使得生產(chǎn)資料購進價格和工業(yè)品出廠價格上漲幅度有所提高。初步預計，2008年生產(chǎn)資料購進價格和工業(yè)品出廠價格分別上漲4.5％和3.5％，比2007年分別提高0.5％和0.6％，

財政政策回到穩(wěn)健操作

2008年經(jīng)濟增長速度將小幅回落，企業(yè)收入增速將難以保持2007年的高增長，再加上內外資企業(yè)所得稅并軌，企業(yè)所得稅增幅將會有所下降：增值稅改革試點將進一步擴大范圍，增值稅收入增長將受到一定影響；進出口貿(mào)易增速也會有所回落，進口環(huán)節(jié)稅收增速會出現(xiàn)回落：證券交易印花稅將難以保持2007年的高增長。考慮以上這些減收因素，并結合數(shù)量模型測算，初步預測，2008年財政收入將增長20％左右，比2007年增收10000億元左右，財政政策將回到穩(wěn)健操作的軌道上來。

2008年財政建設投資將嚴格控制新上項目，重點支持在建項目盡快建成投產(chǎn)、發(fā)揮效益和一些已批準的建設規(guī)劃重大項目，并將出臺嚴厲政策控制地方財政實際上的“赤字”規(guī)模。

實行適度從緊的貨幣政策

2008年貨幣政策明確適度從緊的政策取向。為防止貸款利率過高對實體經(jīng)濟增長產(chǎn)生沖擊，國家也許選擇不對稱加息，即暫時維持貸款利率不動，僅提高存款基準利率，實現(xiàn)存款實際基準利率由“負”轉“正”，國家可能堅持資本項目下不可自由兌換，加強對短期國際資本的監(jiān)控，加強對外匯資金流入和結匯的檢查，加強對企業(yè)和金融機構短期外債的管理，嚴格控制短期外債規(guī)模，控制短期外債的結匯。

2008年還將引導人民幣一攬子貨幣實際有效匯率小幅升值，提高人民幣國際地位；并將多管齊下抑制物價上漲，不失時機推出利于節(jié)能減排的價格和稅費改革措施。

編輯白勇