王　原

新年的保本理財產(chǎn)品，除了延續(xù)一貫的保本穩(wěn)健的特征外，其預期收益和非保本的浮動收益理財產(chǎn)品相比，并不遜色。其中，部分保本理財產(chǎn)品的預期收益達到12.5%，有些甚至更高，已經(jīng)超過了部分非保本浮動收益理財產(chǎn)品的預期收益。再加上全球各類商品正成為新年中國市場上保本理財投資的重點領域，這是世界級投資大師們近期紛紛看好的品種。這兩點重要因素“雙劍合璧”，使得新年投資者的“理財年貨”將異常精彩。

投資全球商品保本理財風靡

新年以來各家中外資銀行陸續(xù)發(fā)行的保本理財產(chǎn)品中，相當比例的產(chǎn)品投資領域為全球各類商品市場，包括石油、黃金、小麥、玉米、大豆、礦產(chǎn)等。

世界投資大師羅杰斯認為，商品市場仍有7至15年的牛市時間。他指出，從歷史經(jīng)驗看，一旦商品市場進入牛市周期，最短可以持續(xù)15年，最長則達23年。

顯然這種預測在2008年伊始已得到部分中外資銀行理財界的響應和采納。

交通銀行發(fā)行的“得利寶·濃青3號”理財產(chǎn)品，其中人民幣100%保本模式預期最高收益為12.5%，澳大利亞元100%保本預期最高收益為25%，歐元保本預期最高收益為13.75%。

民生銀行正在發(fā)行掛鉤石油、黃金等美元結構性產(chǎn)品，預期最高收益為22.4%，投資期限僅為6個月。此外，花旗銀行也正在發(fā)行結構性投資賬戶掛鉤兩只美林精選基金，投資領域包括了世界礦業(yè)和新興歐洲市場，投資門檻最低為8萬元。

有關數(shù)據(jù)顯示，目前農(nóng)產(chǎn)品價格還沒有達到歷史高位。同時，整個世界出現(xiàn)了谷類供應短缺的情況。近期，美國的玉米和小麥持續(xù)減產(chǎn)，澳洲持續(xù)干旱，玉米、小麥的全球庫存降至歷史最低點。而且發(fā)展中國家對谷類的進口需求也成倍增加。此外，玉米是生產(chǎn)生物燃料乙醇的主要原料，美國近年已經(jīng)通過了能源政策法案，該法案將使乙醇的生產(chǎn)翻番。以上眾多因素，有望直接帶動諸多農(nóng)產(chǎn)品的實際需求持續(xù)升溫。

掛鉤境內(nèi)外指數(shù)保本理財受寵

在新年部分中外資銀行發(fā)行的保本理財產(chǎn)品中，很多是掛鉤股市指數(shù)的產(chǎn)品，其中包括了滬深300指數(shù)、香港市場指數(shù)基金等。業(yè)內(nèi)人士紛紛認為，我國股指期貨一旦正式推出，股市的權重股的投資機會尤其值得期待，同時香港市場亦會有一定的反彈上升機會，掛鉤相關指數(shù)的理財產(chǎn)品獲利概率還是偏高的。

東亞銀行發(fā)行的“聚圓寶”投資產(chǎn)品，產(chǎn)品設計為觀察期內(nèi)若掛鉤籃子股票內(nèi)所有股票的表現(xiàn)優(yōu)于或等于香港盈富基金(追蹤恒生指數(shù)的ETF基金)之表現(xiàn)，投資者便可每天累積投資收益。如果其中1只或多只股票的表現(xiàn)遜色于香港盈富基金，則當天不累積投資收益。預計最高年收益率為12%。匯豐銀行正在發(fā)行和氣候變化指數(shù)掛鉤的人民幣理財產(chǎn)品，門檻較高，起始委托金額為15萬元，且投資客戶必須在該行至少存有10萬元人民幣或等值存款。與此同時，一些中資銀行如中信銀行即將發(fā)行掛鉤滬深300指數(shù)的本金保障型理財產(chǎn)品，該產(chǎn)品采取雙月平均的收益結構，以2個月為一個觀察期，產(chǎn)品收益取決于指數(shù)6個觀察期的平均表現(xiàn)。在每個觀察期間產(chǎn)品計漲不計跌，只參與指數(shù)上漲，不參與指數(shù)下跌。

對于市場上形形色色的保本理財品種，理財人士分析指出，投資理財風險不可避免，即便是保本產(chǎn)品也不例外。2007年部分銀行發(fā)行的一些穩(wěn)健型保本產(chǎn)品預期最高收益甚至沒有能超過銀行存款利息，就是由于沒有準確預估到市場利率風險。一旦石油價格維持歷史高位沒有明顯的回落，那么預計我國的通脹壓力很可能進一步增大，這意味著我國繼續(xù)加息的壓力仍然較高，理財產(chǎn)品的利率風險相應地也會放大，因此投資者的機會成本則隨之增高。這一點也是所有投資者需要仔細考慮辨別的。（摘自2008年1月7日《上海青年報》）