周貴銀

目前很多人對技術(shù)分析的有效性表示懷疑，尤其是現(xiàn)在大盤連續(xù)下行的階段，技術(shù)分析的功效往往被弱化。有部分價值投資理論無尚崇拜者開始對技術(shù)派進行攻擊、污蔑。張樂認為：技術(shù)不是萬能的但是不會技術(shù)是萬萬不能的。

5月20日，早盤兩市股指運行延續(xù)近期的窄幅震蕩格局，滬指圍繞360 0點展開拉鋸。早市股指平開后探低卻并不深，10點迅速拉起，10點半又一波殺跌，成交量依然低迷。盤面來看，股表現(xiàn)繼續(xù)分化，醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、煤炭、創(chuàng)投等熱點板塊都處于調(diào)整過程中，航空、傳媒、奧運、電力等行業(yè)板塊強于大勢，指標股整體表現(xiàn)依然不溫不火，對指數(shù)的運行形成明顯壓制?？傮w上，市場缺乏相對明顯的方向感，橫向整理波動依然為主要特點。

隨著全國哀悼日的三分鐘默哀，雖然抗震救災(zāi)仍在高效進行，傷亡人數(shù)仍在攀升，但我們認為投資者思考更多的問題應(yīng)該從抗震救災(zāi)切換至地震對全國經(jīng)濟全局產(chǎn)生的影響上來，而此次地震造成的人員財產(chǎn)損失遠遠超出了投資者最初預(yù)期，這也使得切實存在的災(zāi)后重建因素極有可能推高固定資產(chǎn)投資，投資品需求可能依然旺盛，我們認為這一因素依然值得投資者關(guān)注。

當然，此次地震對于其他眾多行業(yè)都將產(chǎn)生一定影響，投資者也同樣需要關(guān)注。今日，臺灣地區(qū)就舉行馬英九就職演說內(nèi)容和權(quán)力交接，顯然，權(quán)力能否順利移交及馬英九就職演講中對臺灣地區(qū)未來政治、經(jīng)濟政策走向的初步定位都將影響到整個中國乃至東北亞地區(qū)，對于股市的外部環(huán)境也具有一定影響，投資者不妨密切關(guān)注馬英九演講的內(nèi)容。而A股市場的三通概念股也值得關(guān)注。

中國證監(jiān)會主席尚福林昨日召開主席辦公會議，針對目前抗震救災(zāi)的狀況并結(jié)合資本市場實際，尚福林對下一步做好證券期貨行業(yè)抗震救災(zāi)工作作出了進一步部署和安排，提出四點要求：一是要全力以赴做好災(zāi)區(qū)證券期貨經(jīng)營機構(gòu)穩(wěn)定工作；二是要加強對災(zāi)區(qū)有關(guān)機構(gòu)和上市公司抗震救災(zāi)工作的指導(dǎo)、督促和服務(wù)，進一步解決受災(zāi)地區(qū)證券期貨機構(gòu)及上市公司所面臨的問題；三是證券期貨監(jiān)管系統(tǒng)要積極認真做好本職工作，加強市場監(jiān)控，督促相關(guān)上市公司和中介機構(gòu)做好信息披露和投資者服務(wù)工作，加強災(zāi)情分析預(yù)判，抓緊開展信息技術(shù)和通訊系統(tǒng)檢測及風(fēng)險排查，強化對交易、結(jié)算、通信系統(tǒng)的安全維護，確保系統(tǒng)安全正常運行；四是要進一步加大信息報送工作力度，堅持做好向國務(wù)院及有關(guān)部門的抗震救災(zāi)信息報送，努力協(xié)調(diào)解決全系統(tǒng)各單位抗震救災(zāi)中面臨的問題。

投資建議上，我們在對市場依然偏樂觀，交易策略上我們依然認為股指振幅帶來的投資機會較股指絕對漲幅的投資機會更為顯著，綜合來看，我們認為穩(wěn)健的投資者不妨控制現(xiàn)有倉位把握個股振幅帶來的交易性機會，而激進的投資者不妨小幅加倉。在板塊上，我們此前傾向的煤炭、黃金等上游板塊已經(jīng)有較好的表現(xiàn)，外盤的石油、黃金等大宗商品價格仍在上升之中，這兩類個股投資者仍可繼續(xù)持有。此外，由于上述地震的損失遠大于市場預(yù)期，災(zāi)后重建因素可能推高固定資產(chǎn)投資的受益板塊(例如鋼鐵、水泥、工程機械等)以及受益于干散貨指數(shù)創(chuàng)下新高的遠洋航運板塊，以及上述三通概念中具備相對堅實基本面的個股也都值得投資者關(guān)注。