朱周良

最近，股市每每隨著油價(jià)的劇烈波動(dòng)而跌宕起伏。6月6日油價(jià)單日飆升10美元，道指暴跌3%以上，并拖累亞歐股市全線跳水。6月11日，隨著油價(jià)再度大漲5美元，紐約三大股指均大跌1.5%以上。分析人士稱，高油價(jià)不僅直接影響到企業(yè)盈利能力和消費(fèi)開(kāi)支，還會(huì)促使各國(guó)實(shí)施緊縮貨幣政策，從而進(jìn)一步打擊股市。

美股不斷創(chuàng)出低點(diǎn)

受美國(guó)原油庫(kù)存大幅下降等因素刺激，紐約油價(jià)不斷瘋漲。

油價(jià)上漲的負(fù)面影響在股市得到充分體現(xiàn)。6月11日，美股三大指數(shù)跌幅均超過(guò)1.5%。其中，道指暴跌205.99點(diǎn)，跌幅達(dá)到1.68%；標(biāo)普500指數(shù)跌1.69%，納指則下挫2.24%。運(yùn)輸板塊跌幅居前，同時(shí)金融業(yè)傳來(lái)的更多利空消息則令金融股遭受重創(chuàng)。

至此，道指重新跌回3月17日以來(lái)的低點(diǎn)，而標(biāo)普500指數(shù)較去年10月份高點(diǎn)的跌幅則擴(kuò)大至15%。納指在過(guò)去四個(gè)交易日累計(jì)跌幅達(dá)到6.1%，創(chuàng)下1月份以來(lái)的最差一輪行情。

市場(chǎng)人士注意到，本輪美股調(diào)整始于5月20日，也就是油價(jià)突破130美元之后。在那之前，因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)期信貸危機(jī)最壞時(shí)期已過(guò)，股市一度連續(xù)上漲至年初的水平。

Schaeffers投資研究公司的資深策略師底特里克表示，股市近期劇烈波動(dòng)是緣于油價(jià)，油價(jià)再度反彈至紀(jì)錄高點(diǎn)附近，再次引發(fā)了通脹憂慮。

新興市場(chǎng)亦難幸免

美股下跌，歐洲和日本股市等一貫追隨美國(guó)風(fēng)向標(biāo)的發(fā)達(dá)市場(chǎng)自然難以幸免。

值得注意的是，高油價(jià)的殺傷力也波及了新興市場(chǎng)，印度、新加坡等股市近期普遍連續(xù)跳水。

匯豐控股近期發(fā)布報(bào)告指出，投資者應(yīng)該減持股票資產(chǎn)，尤其是亞洲新興市場(chǎng)的股票，因?yàn)楫?dāng)?shù)氐耐浖铀偈沟眉酉⒌目赡苄源蟠笤黾印?/p>

以庫(kù)克森為首的匯豐控股策略師宣布，該行將發(fā)達(dá)市場(chǎng)的股票評(píng)級(jí)由“增持”下調(diào)至“中性”，并建議投資人將亞洲新興市場(chǎng)的持股降至“零”。匯豐建議投資者的現(xiàn)金倉(cāng)位由6%上升至11%。

“發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行的信號(hào)正在明朗化：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)有問(wèn)題，但他們更擔(dān)心的是通脹?！眳R豐控股的策略師認(rèn)為，“如果以升息來(lái)壓制通脹，則經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)受到影響，企業(yè)盈利同樣如此?！?/p>

油價(jià)上漲對(duì)新興市場(chǎng)的另一個(gè)負(fù)面影響可能是在匯市。RBSGreenwich的國(guó)際分析師魯斯金表示，油價(jià)高漲正在損及亞洲國(guó)家的國(guó)際貿(mào)易條件，可能導(dǎo)致其貨幣進(jìn)一步貶值。

投資信心普遍下降

種種跡象顯示，受到經(jīng)濟(jì)降溫、油價(jià)高漲以及信貸危機(jī)前景不明等多重因素拖累，全球股市投資人的信心已降至谷底。

彭博針對(duì)五大洲用戶的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在各國(guó)準(zhǔn)備升息對(duì)抗通脹的情況下，股票及債券可能下跌。調(diào)查還顯示，美國(guó)、歐洲以及日本的投資人愈加相信，未來(lái)六個(gè)月股市會(huì)下跌，因?yàn)樵牧仙蠞q限制企業(yè)盈利，各國(guó)央行面臨升息壓力。

這項(xiàng)針對(duì)3184位投資人的全球信心調(diào)查顯示，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)、英國(guó)富時(shí)100指數(shù)、日經(jīng)225指數(shù)、法國(guó)CAC40指數(shù)以及瑞士和德國(guó)等國(guó)股市均遭到投資人看空。唯一看漲的是巴西股市，但樂(lè)觀程度也已明顯下降。（摘自2008年6月13日《上海證券報(bào)》）