李波濤

PPI高漲引發(fā)跳水

8月8日，在2008奧運開幕的日子，大盤指數(shù)據(jù)卻暴跌4.17%，給無數(shù)希望借奧運行情解套的被套投資人一個意外。

8月11日，中國國家統(tǒng)計局經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)公布，7月工業(yè)品出廠價格(PPI)同比上漲10.0%，漲幅為1996年以來的最高。在此不利因素刺激下，大盤再度暴跌，大盤午后加速下跌,滬指盤中失守2500關口，最低下跌超過百點。

悲觀失望恐怕是多數(shù)人的情緒，不僅令人失望，也很難讓人理解。今年以來，在股指跨過最高點6124點后，就出現(xiàn)了持續(xù)的下跌趨勢，雖然中間因為下調(diào)利息稅的刺激，股指出現(xiàn)了一個小波段行情，股指上漲到4000點上，但好景不長，不到一個月，股指又開始了下跌的不歸路，但股民們并沒有死心，有忙著抄底的，有盼望解套的，有叫囂紅五月六月七月的?？勺詈蠊芍高€是那么倔強，并沒有止跌回暖，一直在3000點下反復震蕩，。股指讓抄底者被套，讓一些有預謀的人或機構(gòu)得逞。

紅七月沒有出現(xiàn)，人們又在盼望著，借助奧運的心理帶動，人們希望8月會出現(xiàn)喜人行情，可事實是股指在8月11日跌破了2500點，這個點位也是很多機構(gòu)曾經(jīng)預測的底部，這一重要支撐跌破，不知道以后的路會多難走。

八九月是大小非減持的高峰月份，“大小非”解禁始終牽動著資本市場最敏感的神經(jīng)，被看作是導致A股市場大幅下跌的罪魁禍首。八月份這些解凍資金會選擇出逃嗎？

奧運勝利舉行，人民幣結(jié)束單邊升值通道，原油價格繼續(xù)下挫4%，至122美元/桶，美股上8月8日收盤創(chuàng)六周來新高。道指上漲了302.89點，至11734.32點，漲幅為2.65%。標準普爾上漲了30.25點，至1296.31點，漲幅為2.39%。這些對中國的股市本應是個利好消息，但股市并沒有反應這些利好，為什么？

共祝股市振作

當前，在流動性保持緊縮，通脹升溫和世界各主要經(jīng)濟體增速放緩，所有這些都對中國經(jīng)濟提出了一些挑戰(zhàn)和調(diào)控難題。面對這些挑戰(zhàn)，政府對于目前中國股市調(diào)控持什么態(tài)度呢？招商證券基金研究團隊認為，胡錦濤主席的講話闡述了下半年宏調(diào)目標的轉(zhuǎn)變。首先，“雙防”變?yōu)椤耙槐Ｒ豢亍?，表明決策層認可當前的經(jīng)濟增速，并高度重視經(jīng)濟過快回落的風險。其次，控制通脹的壓力有所緩解。預計貨幣政策緊縮力度不會繼續(xù)加大，亦不會大幅放松，而微幅放松或結(jié)構(gòu)性調(diào)整則可預期。第三，“維穩(wěn)”工作的重要性繼續(xù)提高，預計針對資本市場和房地產(chǎn)市場還將陸續(xù)出臺各種“維穩(wěn)”政策。總體而言，宏觀調(diào)控的具體要求是要把握好經(jīng)濟增長和抑制通貨膨脹的平衡點?？紤]到奧運期間維持金融市場穩(wěn)定的重要職責，央行8月份出臺調(diào)控措施的可能性較小，奧運期間的貨幣政策以平穩(wěn)為主。所以在奧運期間股市行情很可能保持一定時間的低位震蕩。

在此大的經(jīng)濟和股市背景下，各路大頭資金如基金、險資、券商、大戶和游資等對股市走向有了嚴重的分歧，基本分為看空派、看多派和中間派?？炊嗾呦Ｍ墒袧q，自己看好買入的股票能夠賺錢，抑或僅僅為了解套；看空者忙著拋售，以便在更低的價位吸籌待漲，他們一般保持較低的倉位；中間派則反復觀望，四處打聽，保持中等倉位，望風使舵，不輕易倒向任何一方。

而占多數(shù)的散戶們，看到股市跌到這般地步，手中的股票大幅縮水，內(nèi)心自然是希望股票能上漲，不管上漲的最后動力是什么。

股市跌的不成樣子，無論是散戶、基民還是一些機構(gòu)，也許都受到了傷害，他們具有共同的利益訴求，并且在共同期待著股市的振作。