鄒芯月

“雙反”初裁結(jié)果公布后，美國(guó)進(jìn)口價(jià)格將上漲22％—37％，預(yù)計(jì)難以再對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)造成威脅；俄羅斯價(jià)格將上漲4.6％—25％，為取向硅鋼上漲帶來(lái)空間。

繼工信部9日發(fā)布《現(xiàn)有鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)準(zhǔn)入條件及管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)后，10日商務(wù)部決定自2009年12月11日起對(duì)美俄進(jìn)口取向硅鋼征收相應(yīng)保證金，11日寶鋼上調(diào)出廠價(jià)格。三大利好齊至，鋼鐵板塊會(huì)否因此雄起?

小鋼廠面臨整合或淘汰

《辦法》主要從產(chǎn)品質(zhì)量、環(huán)境保護(hù)和生產(chǎn)規(guī)模等6個(gè)方面規(guī)定了現(xiàn)有鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)準(zhǔn)入條件，并在管理辦法中強(qiáng)調(diào)，對(duì)不符合準(zhǔn)入條件的企業(yè)需進(jìn)行整改，整改無(wú)望的企業(yè)應(yīng)逐步退出鋼鐵生產(chǎn)。

對(duì)此，國(guó)信證券認(rèn)為“生產(chǎn)規(guī)?！钡囊?guī)定是對(duì)鋼鐵產(chǎn)能進(jìn)行限制硬性指標(biāo)，產(chǎn)能規(guī)模小于100萬(wàn)噸的鋼鐵企業(yè)將最終面臨兼并重組或淘汰。但同時(shí)我們也認(rèn)為，雖然進(jìn)入門檻提高了，但對(duì)現(xiàn)存的已經(jīng)存活的100萬(wàn)噸以下企業(yè)馬上全部淘汰，仍是有相當(dāng)難度的，短時(shí)間內(nèi)不能被全部淘汰，因?yàn)椋旱谝?、按照我?guó)目前的鋼鐵消費(fèi)能力，如果淘汰掉1.32億噸的產(chǎn)能則供給必然嚴(yán)重不足；第二、按2009年噸鋼平均價(jià)格4200元／噸計(jì)算，1.32億噸的粗鋼產(chǎn)量將對(duì)應(yīng)5500億元左右的產(chǎn)值，這對(duì)地方就業(yè)、政府財(cái)政收入等都有重要影響。因此，我們預(yù)計(jì)，在以調(diào)結(jié)構(gòu)為重點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)工作中，此項(xiàng)措施不同于以往，力度可能更大，決心可能更大，我們要對(duì)此予以高度關(guān)注。如果能有明顯效果，那對(duì)鋼鐵行業(yè)是極大利好，我們拭目以待。

調(diào)價(jià)幅度超預(yù)期

寶鋼此次調(diào)價(jià)基本涉及公司的全部碳鋼品種，并且是自03年以來(lái)同月調(diào)價(jià)幅度最大的一次。所有品種中，冷軋的上調(diào)幅度最大，超過(guò)10％。

相對(duì)12月份的價(jià)格政策以取消優(yōu)惠的方式進(jìn)行調(diào)價(jià)，公司此次全面大幅調(diào)價(jià)從一個(gè)角度反映出四季度板材產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售呈現(xiàn)淡季不淡的特征。另一方面，由于公司產(chǎn)品85％以上均是直供，我們相信此次大幅調(diào)價(jià)是建立在公司與直供客戶對(duì)2010年的供銷形勢(shì)進(jìn)行了充分的溝通的基礎(chǔ)上，加上明年礦石價(jià)格上漲的強(qiáng)烈預(yù)期，促成了公司的調(diào)價(jià)行為。

華泰聯(lián)合證券強(qiáng)調(diào)，在機(jī)械、汽車、家電以及出口的帶動(dòng)下，板材的景氣度將顯著上升，板材的價(jià)格具有更大的上漲潛力。

“雙反”推動(dòng)取向硅鋼價(jià)格上漲

12月10日，商務(wù)部公布了對(duì)美俄進(jìn)口取向硅鋼反傾銷和反補(bǔ)貼調(diào)查的初裁結(jié)果。決定自2009年12月11日起對(duì)美俄進(jìn)口取向硅鋼征收相應(yīng)保證金。美國(guó)公司傾銷幅度10.7％—25％，從價(jià)補(bǔ)貼率為11.7％—12％；俄羅斯公司的傾銷幅度為4.6％—25％。

對(duì)此，中金公司表示，自2009年初俄羅斯和美國(guó)開(kāi)始在中國(guó)市場(chǎng)大規(guī)模傾銷取向硅鋼起，國(guó)內(nèi)取向硅鋼價(jià)格一蹶不振，從高點(diǎn)47000元／噸跌至24000元／噸附近。此次初裁結(jié)果公布后，美國(guó)進(jìn)口價(jià)格將上漲22％37％，預(yù)計(jì)難以再對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)造成威脅；俄羅斯價(jià)格將上漲4.6％—25％，為取向硅鋼上漲帶來(lái)空間。

未來(lái)幾年國(guó)內(nèi)取向硅鋼需求增長(zhǎng)空間很大。根據(jù)國(guó)家電網(wǎng)規(guī)劃，未來(lái)三年變壓器產(chǎn)量年均增長(zhǎng)在30％以上。但由于電網(wǎng)盈利較弱，今年實(shí)際招標(biāo)情況并不理想。我們預(yù)計(jì)2010年下半年至2011年是取向硅鋼需求快速釋放的時(shí)期，2010—2011年需求增速分別為20％和40％。

武鋼、寶鋼共同分享取向硅鋼盛宴。武鋼取向硅鋼產(chǎn)能40萬(wàn)噸，今年受到傾銷和需求的壓制開(kāi)工率僅80％左右，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量32萬(wàn)噸。明年在價(jià)格和需求回暖的雙重利好之下，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將突破35萬(wàn)噸。寶鋼10萬(wàn)噸取向硅鋼生產(chǎn)線于今年5月投產(chǎn)以來(lái)，順利完成爬坡已實(shí)現(xiàn)月達(dá)產(chǎn)，今年產(chǎn)量已突破8萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)明年將滿產(chǎn)10萬(wàn)噸，2011年將再建一條10萬(wàn)噸取向硅鋼生產(chǎn)線。

(資料來(lái)源：今日投資)