快速模仿和整合是騰訊打造多元化帝國(guó)的秘訣，未來如何化解多元化帶來的風(fēng)險(xiǎn)正考驗(yàn)著馬化騰的智慧。

2008年，中國(guó)大陸和香港的股市都在下跌的陰影中徘徊。有2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫的傷疤記憶，資本市場(chǎng)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)公司的投資態(tài)度更是空前的謹(jǐn)慎。前不久，阿里巴巴CEO馬云勸公司員工，“要開始準(zhǔn)備過冬”。當(dāng)全行業(yè)在考慮如何度過難關(guān)時(shí)，一家在香港上市的互聯(lián)網(wǎng)公司卻在2008年5月9日被納入香港恒生指數(shù)成份股，同時(shí)也被花旗銀行、瑞士信貸、高盛等國(guó)際頂級(jí)投行積極看好。

這就是中國(guó)網(wǎng)民耳熟能詳?shù)摹捌簌Z”——騰訊。根據(jù)騰訊2007年財(cái)報(bào)顯示，總收入為38億元，同比增長(zhǎng)36%，互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入為25億元，增長(zhǎng)38%，移動(dòng)及電信增值服務(wù)收入為8億元，增長(zhǎng)15%，網(wǎng)絡(luò)廣告收入為4.9億元，增長(zhǎng)85%。經(jīng)營(yíng)盈利為16億元，增長(zhǎng)40%。

瑞士信貸近期兩次上調(diào)了騰訊的目標(biāo)價(jià)，高盛也對(duì)該股的評(píng)級(jí)為買進(jìn)。

從單純聊天到在線生活十歲成年

2008年是騰訊走過的第10個(gè)年頭，從當(dāng)初簡(jiǎn)單的即時(shí)通訊溝通軟件到涵蓋即時(shí)通訊、網(wǎng)絡(luò)游戲、門戶、無線增值等7大業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，騰訊以其不可阻擋的生命力，發(fā)展成中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)強(qiáng)勢(shì)品牌之一。截至2007年底，QQ活躍帳號(hào)達(dá)到3億，占中國(guó)即時(shí)通訊市場(chǎng)份額的78%。

十年時(shí)間，騰訊完成了三個(gè)階段的飛躍。第一階段是率先推出針對(duì)中國(guó)人設(shè)計(jì)的聊天產(chǎn)品。在互聯(lián)網(wǎng)初期騰訊把國(guó)外的OICQ引入中國(guó)，推出QQ聊天工具，找到市場(chǎng)藍(lán)海的勝利者，QQ作為騰訊第一代的生命力，是騰訊發(fā)展壯大的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

第二階段是圍繞QQ聊天平臺(tái)，推出QQ秀等一系列虛擬物品，滿足了互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展階段聊天人群的個(gè)性化、差異化需求。雖然這個(gè)創(chuàng)意也是借鑒韓國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，但是事實(shí)證明，QQ秀為代表的虛擬物品的銷售正是騰訊典型的本土化成功案例。在2003年之前，騰訊絕大部分的收入都來自于無線增值業(yè)務(wù)。

而像“QQ秀”這樣的虛擬產(chǎn)品和服務(wù)的誕生，為騰訊意外地敞開了一扇天堂之門。2002年，騰訊開發(fā)虛擬貨幣“Q幣”，用戶付費(fèi)后通過等值面額的卡號(hào)、密碼與QQ號(hào)關(guān)聯(lián)進(jìn)行“充值”。用戶拿著Q幣在QQ秀商城購(gòu)買虛擬服飾、珠寶首飾、場(chǎng)景來打扮虛擬形象。

2005年個(gè)性空間Qzone的開通極大拓展了QQ秀的銷售空間，原本只能向用戶銷售與服飾相關(guān)的虛擬物品，在Qzone的平臺(tái)上，騰訊幾乎可以向用戶銷售一切生活物品：桌椅板凳，牙膏水杯、打火機(jī)等。

騰訊商業(yè)模式的特點(diǎn)表現(xiàn)為快速模仿，將國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)前沿的技術(shù)與QQ平臺(tái)對(duì)接，并迅速獲得盈利。這種模式讓騰訊在幾年之中逐漸擺脫對(duì)IM（即時(shí)通訊）本身的依賴，在IM平臺(tái)之上生長(zhǎng)出QQ秀、Qzone和QQ寵物等新生命力。

在互聯(lián)網(wǎng)開始以視頻播客、網(wǎng)絡(luò)博客為代表的社交化網(wǎng)絡(luò)走紅的2006年，騰訊也針對(duì)Web2.0開展了第三階段的全新攻勢(shì)，騰訊誓言成為中國(guó)人在線生活的一個(gè)符號(hào)。

騰訊相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，整合是未來互聯(lián)網(wǎng)的的方向，在騰訊的企業(yè)戰(zhàn)略布局圖上有一個(gè)金字塔，從信息傳遞、知識(shí)獲取，到群體交流、資源共享，到個(gè)性展示、互動(dòng)娛樂，再到電子商務(wù)，騰訊提出一站式在線生活，用戶早上九點(diǎn)從騰訊網(wǎng)獲取資訊，十點(diǎn)登錄IM交流，十二點(diǎn)瀏覽好友的Qzone分享見聞，下午兩點(diǎn)觀看QQlive體驗(yàn)娛樂，四點(diǎn)外出登錄手機(jī)騰訊網(wǎng)，下午六點(diǎn)給QQ秀換新裝，在好友面前秀一下，晚上八點(diǎn)登錄QBar與好友分享精彩瞬間，晚上十點(diǎn)臨睡前玩玩QQ游戲。

從一個(gè)單純的聊天工具變成一種生活方式——這是騰迅新的生命力。而正是這種生命張力，將騰訊提升為一個(gè)潛力無限的商業(yè)帝國(guó)。

In-Stat總經(jīng)理鄭云指出，“互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)歷了三個(gè)階段，第一階段是門戶時(shí)代，是新浪、搜狐和網(wǎng)易的天下；第二階段是搜索時(shí)代，以百度為代表；到現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入第三階段，即社交網(wǎng)絡(luò)時(shí)代，以騰訊的機(jī)會(huì)最大”。

未來是個(gè)人消費(fèi)者的天下，鄭云認(rèn)為，目前互聯(lián)網(wǎng)的個(gè)人流量已經(jīng)超過企業(yè)流量，未來幾年中，前者將會(huì)是后者的三倍。所以個(gè)人消費(fèi)者成為企業(yè)最為看重的消費(fèi)力量，社交網(wǎng)絡(luò)也正借助這股力量迅速成長(zhǎng)。

易凱資本CEO王冉也曾撰文表示，未來10年中國(guó)市場(chǎng)還是以消費(fèi)推動(dòng)為主，任何面向消費(fèi)者的、有獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，都會(huì)有比較好的發(fā)展。

鄭云認(rèn)為，騰訊顯然是起了大早，趕在社會(huì)網(wǎng)絡(luò)趨勢(shì)到來之前就卡好位，不斷在老用戶身上開發(fā)新應(yīng)用，同時(shí)把擁有龐大即時(shí)通訊的社會(huì)化網(wǎng)絡(luò)發(fā)展起來。

在騰訊未來的“在線生活”規(guī)劃中，IM和騰訊門戶網(wǎng)成為縱橫兩個(gè)方向貫穿整個(gè)集團(tuán)業(yè)務(wù)的兩大基礎(chǔ)平臺(tái)，在這兩個(gè)平臺(tái)之上分為重點(diǎn)業(yè)務(wù)（互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)、游戲、廣告、無線）和未來驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)（拍拍、財(cái)付通、搜索、QQLIVE）。2007年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)廣告和互聯(lián)網(wǎng)游戲市場(chǎng)規(guī)模分別達(dá)到128億元和106億元，根據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)，在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)模中占比達(dá)60%的互聯(lián)網(wǎng)廣告、互聯(lián)網(wǎng)游戲、電子商務(wù)在2007年的市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)70%。

如此多元的業(yè)務(wù)架構(gòu)讓騰訊幾乎在所有的商用互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域都布下了一枚棋子?！八诓粩鄧L試，因?yàn)檎l都說不好未來哪塊業(yè)務(wù)最有價(jià)值，要先卡位。”鄭云說。

馬化騰也曾對(duì)外界表示，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)變化很快，騰訊在很多方面，好像都很敏感，一有什么新東西就趕緊跟進(jìn)、先去嘗試。其實(shí)也是基于誠(chéng)惶誠(chéng)恐的心態(tài)，不知道什么東西會(huì)起來，所以很多業(yè)務(wù)必須自己有一定的基礎(chǔ)，嘗試做過才行。

海通證券互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)分析師王茹遠(yuǎn)指出，對(duì)于瞬息萬變的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，要準(zhǔn)確判斷哪個(gè)業(yè)務(wù)在什么時(shí)機(jī)收入能夠爆發(fā)性的增長(zhǎng)，對(duì)投資者、經(jīng)營(yíng)者都是一個(gè)難題。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中兩大寵兒騰訊和百度都在向“互聯(lián)網(wǎng)綜合運(yùn)營(yíng)商”發(fā)展，這稱為“贏者通吃”的趨勢(shì)。

騰訊相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，未來的騰訊將繼續(xù)沿著“在線生活”戰(zhàn)略布局，探尋用戶新的需求。

2008北京奧運(yùn)將對(duì)新浪、搜狐、騰訊、網(wǎng)易四大門戶和新進(jìn)入者百度的網(wǎng)絡(luò)廣告收入都帶來很大的刺激作用，王茹遠(yuǎn)認(rèn)為，從訪問量來講，騰訊利用QQ客戶端的拉動(dòng)、百度依靠搜索流量引導(dǎo)和百度貼吧的互動(dòng)將會(huì)勝出其它門戶，為這兩家公司奧運(yùn)后的門戶地位的提升奠定良好的基礎(chǔ)。

根據(jù)2008年第一季度財(cái)報(bào)，騰訊總收入為14億元，比上一季度增長(zhǎng)27.7%?；ヂ?lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入為10億元，比上一季度增長(zhǎng)33.5%。移動(dòng)及電信增值服務(wù)收入為2.883億元，比上一季度增長(zhǎng)36.3%。網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)收入為1.5億元，比上一季度下降9.5%。

用戶局限、市場(chǎng)分流、政策不確定挑戰(zhàn)猶存

2008年公司董事主席馬化騰曾四度減持股份，四次合計(jì)套現(xiàn)6069萬港元。騰訊總裁、執(zhí)行董事劉熾平套現(xiàn)超2200萬港元。騰訊CTO兼執(zhí)行董事張志東套現(xiàn)超過1億港元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，高管減持一般表明股價(jià)已近高點(diǎn)。馬化騰在2007年底公布財(cái)報(bào)時(shí)發(fā)表主席報(bào)告中指出，作為新興行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)不僅商機(jī)處處，亦迎來種種挑戰(zhàn)。那么這個(gè)龐大的企鵝帝國(guó)將在未來面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)呢？

首先是網(wǎng)絡(luò)群體的局限。招商證券分析師周偉佳認(rèn)為，QQ的使用群體年輕化既是優(yōu)勢(shì)，也是劣勢(shì)。MSN對(duì)于QQ的最大威脅就是MSN的商務(wù)氣質(zhì)?！肮ぷ鲿r(shí)間一般都用MSN，QQ一般用來聯(lián)系讀書時(shí)候的同學(xué)和朋友”，工作2年的白領(lǐng)小王說。像小王這樣的人不在少數(shù)，以前，由于QQ賬號(hào)容易感染病毒，大多數(shù)公司都嚴(yán)格禁止員工使用QQ，而當(dāng)騰訊改進(jìn)QQ賬號(hào)的安全性之后，公司老板又認(rèn)為使用QQ大多聊的是私事，而MSN卻例外。這讓MSN堂而皇之成為繼QQ之后的辦公室即時(shí)通訊工具，而騰訊發(fā)展多年的TM平臺(tái)（企業(yè)即時(shí)通訊）卻遲遲得不到擴(kuò)展。這使騰訊與MSN相比在發(fā)展商務(wù)用戶以及白領(lǐng)用戶上處于劣勢(shì)。

鄭云認(rèn)為，“QQ的用戶群以30歲以下的年輕人居多，大部分為學(xué)生群體，騰訊對(duì)廣告商來說，廣告價(jià)值沒有MSN大”，目前騰訊的廣告客戶大多為食品飲料等快速消費(fèi)品和消費(fèi)電子產(chǎn)品。騰訊相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，現(xiàn)在不是所有廣告主都認(rèn)識(shí)到騰訊龐大用戶帶來的廣告價(jià)值，不過也有廣告主正在逐漸正視這種價(jià)值。

第二是細(xì)分市場(chǎng)分流用戶。周偉佳指出，隨著互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的進(jìn)一步細(xì)分，騰訊的用戶資源正在流失。阿里巴巴集團(tuán)下淘寶旺旺通過與中國(guó)第一大網(wǎng)上C2C交易平臺(tái)淘寶網(wǎng)綁定，已經(jīng)獲得了一部分的IM用戶群。微軟MSN，網(wǎng)易泡泡、雅虎通等后起之秀，都在力求在某一細(xì)分市場(chǎng)，分得一定的用戶群體，點(diǎn)燃可以燎原的星星之火，這對(duì)騰訊構(gòu)成持續(xù)的威脅。

不過騰訊相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，用戶使用其它服務(wù)商的服務(wù)，并不意味著就放棄使用騰訊的業(yè)務(wù)。

在網(wǎng)絡(luò)廣告領(lǐng)域，騰訊和新浪、搜狐等門戶網(wǎng)站有重合，但規(guī)模遠(yuǎn)小于后兩者。騰訊的C2C在線交易平臺(tái)“騰訊拍拍”，從試運(yùn)營(yíng)迄今已近3年，盡管其用戶數(shù)已與淘寶不相上下，但它只占不到5%的交易市場(chǎng)份額，幾十個(gè)拍拍用戶才能產(chǎn)生一個(gè)淘寶用戶的價(jià)值。在技術(shù)門檻極高的搜索行業(yè)，騰訊推出了“騰訊搜搜”，不過在這個(gè)領(lǐng)域百度、谷歌和中國(guó)雅虎已經(jīng)占據(jù)了95%的市場(chǎng)份額。

馬化騰在報(bào)告中也指出，騰訊的競(jìng)爭(zhēng)壓力主要來自正在擴(kuò)展業(yè)務(wù)范圍的綜合互聯(lián)網(wǎng)公司以及在騰訊經(jīng)營(yíng)所在特定行業(yè)中競(jìng)爭(zhēng)的各類專門公司。

再?gòu)?qiáng)的引力場(chǎng)也有自己的范圍。即使用戶再鐵桿也無法全部遷移到騰訊的眾多產(chǎn)品和業(yè)務(wù)線上。具體來說，在以娛樂和休閑交往為出發(fā)點(diǎn)的QQ增值業(yè)務(wù)上，用戶的粘性才能發(fā)揮最大效力。而在原本應(yīng)該擅長(zhǎng)的大型在線網(wǎng)游領(lǐng)域，也由于盛大、巨人等游戲巨頭早已占好位，而無法取得預(yù)想的效果。

第三大挑戰(zhàn)則是，在網(wǎng)絡(luò)廣告尚未能承接公司未來的時(shí)候，互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)增幅有所下降，無線增值業(yè)務(wù)也面臨政策的不確定?；ヂ?lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)一直是騰訊的主要收入來源，歷年在騰訊的收入中占比都超過60%，但2007年出現(xiàn)了增幅下滑，僅比2006年增長(zhǎng)37%，而2006年則為132%。據(jù)上述報(bào)告稱，曾為騰訊帶來大量收入的QQ秀產(chǎn)品等互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)在2007年的銷售業(yè)績(jī)已在下降。

馬化騰的報(bào)告指出，2007年騰訊的不同業(yè)務(wù)都在不同時(shí)間出現(xiàn)起跌，無線業(yè)務(wù)卻因營(yíng)運(yùn)商及監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)服務(wù)提供商的限制而處于不景氣的行業(yè)環(huán)境。

在無線增值業(yè)務(wù)價(jià)值鏈中，產(chǎn)品定價(jià)、收費(fèi)、以及大部分營(yíng)銷渠道被移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商控制，而內(nèi)容由內(nèi)容提供商控制，所以無線增值運(yùn)營(yíng)商在價(jià)值鏈處于弱勢(shì)地位，其利潤(rùn)容易被移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商、內(nèi)容提供商、以及作為營(yíng)銷渠道的終端設(shè)備制造商等擠壓。2007年整個(gè)市場(chǎng)因營(yíng)運(yùn)商及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)例限制有所增加而面臨衰退，曾經(jīng)前景無線的無線業(yè)務(wù)也面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。被外界一度看好的飛信QQ，被迫轉(zhuǎn)移到中國(guó)移動(dòng)的飛信平臺(tái)，無法和QQ產(chǎn)生有效互動(dòng)。

報(bào)告指出，2008年騰訊預(yù)期無線增值服務(wù)的業(yè)界環(huán)境仍然不明朗，原因?yàn)闈撛诒O(jiān)管政策及免費(fèi)WAP服務(wù)互相蠶食的影響。報(bào)告還指出，2008年騰訊的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)將會(huì)受到為保持、獎(jiǎng)勵(lì)及吸引最出色的人才而產(chǎn)生的較高員工成本、因稅務(wù)改革而提高的稅率，以及美元相對(duì)人民幣持續(xù)貶值的影響。

雖然馬化騰不反對(duì)馬云的“過冬論”，并表示這是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境普遍的擔(dān)心。不過他仍然看好互聯(lián)網(wǎng)未來成長(zhǎng)。他認(rèn)為，網(wǎng)絡(luò)游戲是廉價(jià)娛樂，經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化后，人們更愿意享受廉價(jià)的娛樂。未來騰訊將用互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)和網(wǎng)絡(luò)廣告的高收入支撐其他業(yè)務(wù)。

（來源：慧聰網(wǎng)）