但　斌

但斌，深圳市東方港灣投資有限管理公司董事、總經(jīng)理。被稱為“山寨股神”，曾被認(rèn)為是國(guó)內(nèi)投資界學(xué)習(xí)巴菲特最成功的人士。他出版的《時(shí)間的玫瑰》一書(shū)在股民圈中熱捧。

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威利(RC.Willey)是猶他州最大的家具店。1954年，當(dāng)現(xiàn)任公司總裁比爾·蔡德(Bill Child)從他的岳父手中接下這項(xiàng)生意時(shí)，那時(shí)公司的年?duì)I業(yè)額只有2S萬(wàn)美元。從那時(shí)開(kāi)始，比爾·蔡德就運(yùn)用“三十年代的麥當(dāng)娜”麥·韋斯特(MaeWest)的哲學(xué)。麥·韋斯特經(jīng)常說(shuō)，“重點(diǎn)不在于你得到的是什么，重點(diǎn)在于你將得到的如何運(yùn)用?！痹诒葼枴げ痰碌男值苤x爾登(Sheldon)的協(xié)助下，到1995年伯克希爾收購(gòu)?fù)揖叩陼r(shí)，公司的營(yíng)業(yè)額已經(jīng)提高到2.57億美元，這使得威利在猶他州的市場(chǎng)占有率超過(guò)50％以上。就像是布朗金家族的內(nèi)布拉斯加家具店(NFM)一樣，除了家具以外，威利也經(jīng)營(yíng)小家電、電子資訊與地毯等商品。這兩家公司的營(yíng)業(yè)額相當(dāng)，只是內(nèi)布拉斯加家具店的營(yíng)業(yè)收入全部來(lái)自在奧瑪哈惟一的一家總店，而威利卻擁有好幾家分店。

早在多年以前，就有人一直向沃倫·巴菲特提到這家公司所擁有的競(jìng)爭(zhēng)力。終于到了1995年，比爾·蔡德出于資產(chǎn)稅負(fù)與分散風(fēng)險(xiǎn)的考慮，有意出售該公司股份。從那一刻開(kāi)始，事情就變得再簡(jiǎn)單不過(guò)了，比爾·蔡德給了巴菲特一些數(shù)字，而巴菲特則回信表達(dá)他對(duì)價(jià)值的看法，于是他們很快地就達(dá)成價(jià)格上的協(xié)議。到年中，整個(gè)并購(gòu)案大功告成。

巴菲特通常對(duì)于零售業(yè)并不看好，因此他曾經(jīng)錯(cuò)過(guò)了沃爾瑪。這是因?yàn)榱闶蹣I(yè)的經(jīng)營(yíng)相當(dāng)不易，由于零售業(yè)要求具備更高的管理水準(zhǔn)和道德水準(zhǔn)，因此在巴菲特看來(lái)，這些經(jīng)理人就應(yīng)該好像是在經(jīng)營(yíng)自己的事業(yè)一樣。

現(xiàn)在，讓我們來(lái)看看比爾·蔡德的經(jīng)營(yíng)之道。威利家具店有一個(gè)很奇怪的規(guī)矩，那就是，因?yàn)楸葼枴げ痰赂?jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的大部分人都是摩門(mén)教徒，因此他們的家具店星期天從來(lái)不開(kāi)張。很顯然，這種古隆的慣例實(shí)在不適合用在做生意上，因?yàn)閷?duì)大部分的顧客來(lái)說(shuō)，星期假日正是他們外出大肆采購(gòu)的大好時(shí)機(jī)。不過(guò)盡管如此。比爾·蔡德還是堅(jiān)守這項(xiàng)原則，而目將這家店從1954年他接手時(shí)的2S萬(wàn)美元營(yíng)業(yè)額，一路成長(zhǎng)到1999年的3.4億美元。

比爾·蔡德認(rèn)為威利家具店應(yīng)該也能夠在猶他州以外的地區(qū)成功地開(kāi)拓市場(chǎng)，因此1997年在愛(ài)達(dá)荷州的博伊西(Boise)設(shè)立一家分店。當(dāng)時(shí)巴菲特相當(dāng)懷疑，這種星期天不營(yíng)業(yè)的做法能否在陌生的地區(qū)抵抗每周七天不休息的對(duì)手強(qiáng)力的競(jìng)爭(zhēng)。但是，由于這是比爾·蔡德負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)的事情，所以盡管巴菲特對(duì)這點(diǎn)持保留的態(tài)度，還是尊重比爾·蔡德的商業(yè)判斷與宗教信仰。

為了打消巴菲特的疑慮，比爾·蔡德甚至提出一個(gè)非常特別的建議，那就是，他愿意自己先花900萬(wàn)美元，以私人的名義買下土地，等建筑物蓋好，確定營(yíng)運(yùn)良好之后，再以成本價(jià)賣給伯克希爾。而要是營(yíng)運(yùn)不如預(yù)期，那么公司可以不必付出一毛錢(qián)。雖然比爾·蔡德愿意獨(dú)自承擔(dān)龐大的損失，但是，很顯然，巴菲特認(rèn)為，如果伯克希爾想要獲得投資的報(bào)酬，那么它也必須同時(shí)承擔(dān)可能的風(fēng)險(xiǎn)。比爾·蔡德沒(méi)有多說(shuō)什么，只是表示，如果因?yàn)閭€(gè)人的宗教信仰而使得公司經(jīng)營(yíng)不善，那么他希望能夠獨(dú)自承擔(dān)這個(gè)苦果。

這家分店后來(lái)順利地開(kāi)張。立即造成當(dāng)?shù)氐霓Z動(dòng)。其銷售狀況遠(yuǎn)超過(guò)當(dāng)初的預(yù)期，這家分店立即成為愛(ài)達(dá)荷地區(qū)最大的家具店，它遠(yuǎn)遠(yuǎn)地將其他同業(yè)拋在腦后。

巴菲特贊嘆說(shuō)，從來(lái)就沒(méi)有一家公開(kāi)上市公司的經(jīng)理人會(huì)這樣做，至少他個(gè)人從沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)過(guò)。所以，不難想像，能夠與這樣的經(jīng)理人共事，讓巴菲特每天早晨上班時(shí)都雀躍不已是很正常的事。

這就是比爾·蔡德的經(jīng)營(yíng)之道。如果我們也能找到像比爾·蔡德這樣的人來(lái)經(jīng)營(yíng)一個(gè)零售公司，那么我們又有什么可擔(dān)心的呢?我想，中國(guó)類似于比爾·蔡德這樣的人應(yīng)該大有人在吧。