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[摘要]在人類金錢和代表自然界絕對化金錢的能量之間存在著不可觀測的緊密聯(lián)系，它的強大影響說明正是人類貨幣缺乏保證金導(dǎo)致了目前的銀行金融危機。由于沒有提供能量保證金，融資嚴重違反了自然法則。人類發(fā)展規(guī)律和自然界的金融規(guī)律是相互聯(lián)系和呼應(yīng)的，任何一方都不能脫離于對方，因為人類都生存和作用于這兩個規(guī)律中，并受支配于這兩個法則。

關(guān)鍵詞：貨幣 能量 自然法則

中圖分類號：F831 文獻標(biāo)識碼：A文章編號：1006-5954（2009）04-056-03

一、銀行業(yè)危機的緣起

在2006年甚至更早的時候，美國的銀行開始允許房地產(chǎn)業(yè)進行無擔(dān)保貸款，這種行為被視作當(dāng)前世界金融危機的源頭。這場房地產(chǎn)業(yè)的危機是由20世紀80年代中期以來國際金融系統(tǒng)的變化導(dǎo)致的，包括新的金融產(chǎn)品和投資者對回報不斷增長的期望，以及全球各國央行寬松的貨幣政策；當(dāng)時，人們的問題不在于拿到錢，而在于找到具有高收益率的投資形式。同時，借款人學(xué)會將他們的債務(wù)捆綁在一起，打包成債券然后賣出。因此這些現(xiàn)象就變得容易解釋：美國中西部的自營地產(chǎn)商們不經(jīng)檢查就申請放貸，然而銀行并不介意，因為它們可以將這些來自全世界的被分級機構(gòu)劃分為不同等級的次級貸款轉(zhuǎn)移出去，特別是轉(zhuǎn)移給那些需要更高收入來證明自身存在的銀行。對于這種做法，銀行家、投資者、政客采取了長期觀望的態(tài)度，以至于如今世界不得不面對自1929年以來最嚴重的金融危機。在市場信心急劇下降的情況下，政府救市是可以理解的，因為危機迅速從銀行業(yè)蔓延到整個世界，例如：冰島政府為了對抗國家的破產(chǎn)危機，接管了當(dāng)?shù)厮秀y行；比利時前首相 Jean-Luc Dehaene希望拯救陷入財政危機的法國和比利時合資銀行Dexia；德國 Hypo實業(yè)銀行獲得聯(lián)邦政府支持后，德國DAX指數(shù)再度下跌，其擁有的45600億歐元損失慘重；亞洲和澳洲的股票市場也出現(xiàn)了不同程度的跌幅，日經(jīng)指數(shù)更是跌至五年來最低點。

隨著這次銀行危機的不斷擴大，中國經(jīng)濟也受到了間接影響：1998年夏末當(dāng)俄羅斯和亞洲金融危機爆發(fā)時，由于極度恐慌，凡是被波及的國家其貨幣都出現(xiàn)了大幅貶值。同時，中國和印度數(shù)以億計的人口壓低了勞動力價格。特別是當(dāng)美國開始進口中國的廉價商品后，中國逐步累積了貿(mào)易順差帶來的巨大財富，使得中國中央銀行開始將這些美元投資到美國政府債券上。因此美國人如同開著一輛無窮動力的車，不斷增長的美元足以支持他們無止境的消費欲望和平衡貿(mào)易赤字。但是在自然科學(xué)中不存在永動機是眾所周知的！令人驚訝的是，在金融危機的討論中，永動機并未被自然科學(xué)家所提及，卻被歐洲央行首席經(jīng)濟學(xué)家Jürgen Stark討論。難道金融與自然科學(xué)之間的聯(lián)系已經(jīng)被銀行家和政客遺忘了嗎？

自然界與金融市場之間存在著基本聯(lián)系，本文的主旨是解釋經(jīng)濟金融法則在自然界的印證這一聯(lián)系，進而澄清銀行家、政客的“社會責(zé)任”，特別是對中央銀行和國際聯(lián)盟而言。雖然這種聯(lián)系是無法觀察到的，但確實是孕育銀行金融危機的真實原因，而且并不只是針對這一次危機。簡單地說，人類發(fā)展規(guī)律和自然界的金融規(guī)律是相互聯(lián)系和呼應(yīng)的：任何一方都不能脫離對方，因為人類都生存和作用于這兩個規(guī)律之中，并受支配于這兩個法則。而且，自然規(guī)律表現(xiàn)得更加高級，即使違反這一規(guī)律也仍然可以存在。從這個聯(lián)系考慮可以得出結(jié)論，目前規(guī)律下的金融體系注定要經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性改變，因為發(fā)放貸款的標(biāo)準與自然界貸款法則有所不同：自然界以能量為衡量標(biāo)準，而不是人類社會中的貨幣或通貨。而且，依據(jù)憲法規(guī)定的中央銀行的獨立性并沒有給出自然界中的能量守恒定律的本質(zhì)，但卻遵循了該定律。這對銀行家和政治家來說是一個壞消息，因為這損害他們的權(quán)利和自由，但是對于克服目前的以及將來發(fā)生的銀行金融危機而言又是極其重要的；它能為我們指明前進方向，因此也是有益于人類社會的。遺憾的是，未來的研究中全盤考慮金融和政治固然不方便單獨分析，然而另一方面自然科學(xué)領(lǐng)域中卻需要把它們分開討論，這個事實使得討論金融與自然學(xué)科間的聯(lián)系變得困難。當(dāng)然更重要的是該理論的闡述使銀行家和政治家至少能明確自身的責(zé)任和義務(wù)。

二、自然法則在金融業(yè)的應(yīng)用及其特點

自然領(lǐng)域的經(jīng)濟金融法則可以追溯到英國的經(jīng)驗主義, 法國的重農(nóng)主義和17－19世紀德國的哲學(xué)思想，令人遺憾的是它被開發(fā)得如此之晚。因為貨幣作為等價物雖然是無形的，卻是存在的且是可觀察的。也許20世紀產(chǎn)生的未來學(xué)的研究宗旨就是思考無形事物——而迄今為止，自然界的經(jīng)濟金融法則的存在在科學(xué)家、銀行家和政治家等大多數(shù)人的眼中都是不可能的——讓我們應(yīng)用黑格爾的哲學(xué)概念，透過經(jīng)濟學(xué)家的眼睛看清自然現(xiàn)象的本質(zhì)。

根據(jù)已取得的研究成果，我們了解到，能量在自然世界的經(jīng)濟和金融法則中扮演金錢的角色，并作為價格規(guī)范服務(wù)于貨物和服務(wù)。與人類金錢不同的是，能量雖然是無形，卻像金錢一樣可以度量。不僅是人類經(jīng)濟中的稀缺貨物和服務(wù)，所有的貨物和服務(wù)都具有價格。對所有生物的支付都是以能量為單位被接受，如同人類金錢具有不同的通貨種類，能量也具有不同的類型。正如人類金錢是在一個人到另一個人之間流動的，能量也是在一個生物到另一個生物之間轉(zhuǎn)化。這種償付機制（從一個生物到另一個生物）之所以可以實現(xiàn)是由于自然市場的二元結(jié)構(gòu)——生物同時具有供給和需求兩方面作用。又如人類金錢由一種貨幣轉(zhuǎn)化為另一種貨幣，能量也可以由一種能量轉(zhuǎn)化成另一種。銀行在兌換貨幣時需要收取手續(xù)費，同樣地，能量由一種類型轉(zhuǎn)化為另一種類型時要以熱能的形式支付這筆“手續(xù)費”。所有的生物，包括銀行在內(nèi)，都可以將能量轉(zhuǎn)化為另一種形式。最重要的一點是太陽扮演著中央銀行的角色，自發(fā)且獨立地向地球上的生物釋放能量。進而我們可知，我們這個自然世界是太陽系。它的法則即自然法則；它的種群是全體的生物；它的社會終極目標(biāo)是保護生命。這個自然區(qū)域通過吸收太陽的能量和對生物征收稅款來維持自身的金融活動。稅務(wù)便是由生物向自然環(huán)境轉(zhuǎn)化的能量；相反地，補貼則是由自然環(huán)境向生物轉(zhuǎn)化的能量。生物的行為和反應(yīng)都在不完整的信息下進行。他們在一個主體里代表著企業(yè)和消費者：他們生產(chǎn)，消費，并提供資金將最終產(chǎn)品“生命” 等價于“能保證其提供服務(wù)的生物能”。

三、關(guān)于人類與自然金融法則聯(lián)系的評論

毫無疑問，人類金融法則和自然金融法則的根本聯(lián)系是存在的，因為能量在這兩種法則中都扮演了重要的角色；后者是由一個眾所周知的事實證明：離開了能量，在這兩種法則中沒有任何事物可以運行。但是，在不同的法則中，這個角色也是不同的。在人類的經(jīng)濟法則中，能量被認為是一種由所謂能源部門的特殊經(jīng)濟部門生產(chǎn)的商品，或者被認為是一種對任何產(chǎn)品的主要的投入。因為能量像任何其它商品一樣可以用人類的貨幣購買和支付，所以它似乎是從屬于人類貨幣的：你有更多的錢就可以購買更多的能量?，F(xiàn)在我們知道：在自然世界中，能量不是一種特殊的商品，而是某種甚至就是衡量和評估貨物、服務(wù)和資產(chǎn)價值的“絕對貨幣”。人類貨幣只是這個“絕對貨幣”的復(fù)制，而復(fù)制品并不能表現(xiàn)出原件所有的特征。這個事實和不同，分別得出貨幣理論的結(jié)論——中央銀行的貨幣政策和政府的財政政策。為了不被誤解，我們可以詳細地闡明這種不同：正如我們了解的，無形的能量是可以轉(zhuǎn)換且可自由兌換的，這發(fā)生在不同種類或者流通環(huán)節(jié)，而且它在自然市場上被接受，就像貨幣在人類市場的作用一樣。因此，它有人類貨幣的特點，但是不僅限于此！由于能量可以用物理單位來衡量，它在自然世界中表現(xiàn)出真實的價值，而不僅僅像人類貨幣一樣，有一個人們信任的指定價值，而且人類貨幣必須得到保護，因為由中央銀行發(fā)行的硬幣和紙幣在現(xiàn)實中不代表指定的價值。因此，能量對人口和物種的產(chǎn)品輸入的分配和對產(chǎn)品輸出的分配，不只是服從經(jīng)濟法則（就像人類貨幣那樣），而且服從自然科學(xué)法則，尤其是能量守恒定律。根據(jù)這種聯(lián)系，自然法則進入貨幣的經(jīng)濟法則，限制了中央銀行在貨幣政策和政府在財政政策上獨立自主的假定：地球上名義的新能量，在自然法則中只能由中央銀行——太陽通過太陽光發(fā)行，我們從自然科學(xué)中學(xué)到這些。顯然，太陽獨立自主地運行。地球上其他的能量只來自于自然資產(chǎn)和資源，以及來自于動物包括人類。因此人類中央銀行同政府的貨幣政策和金融政策局限于且依賴于四種自然資源：太陽能，自然資產(chǎn)和資源，人類的動能，以及其它動物的動能。發(fā)行人類貨幣需要覆蓋自然系統(tǒng)中的能量。這是人類貨幣和“絕對貨幣”能量的基本聯(lián)系的決定性的信息和影響。換句話說：銀行不受限制地發(fā)放貸款和中央銀行不受限制地發(fā)行人類貨幣而覆蓋能量單元，是不符合能量守恒的自然法則的。它挑戰(zhàn)了可以接受的更高一級的自然法則對于人類貨幣和財政措施的反作用，以平衡這種不平衡并且建立低級的人類金融法則。在人類社會，這種對自然法則的反作用是可以與行政單位法律與聯(lián)邦法律和州法律相沖突時的干涉相比較。當(dāng)然，自然狀態(tài)的人口和物種可以建立各州自己的法律和法規(guī)，這屬于他們的自由，但是當(dāng)一個國家的法律違背了自然國家的法律時，后者顯得更為強大。

四、金融危機的真正原因及其政策建議

這種能量和人類貨幣之間的聯(lián)系就像一面鏡子，現(xiàn)在被用來反映這次銀行業(yè)危機的細節(jié)，以尋找這次危機的真正原因。這里“真正原因”是指在自然世界的金融法則之內(nèi)的原因，簡而言之就是自然世界的原因。現(xiàn)在我們一步一步地分析一下這次危機的決定性的細節(jié)，反映并評估它們。我們從美國的銀行允許房地產(chǎn)次級抵押貸款的消息開始，因為在美國中西部自營的房地產(chǎn)代理商廣泛地不經(jīng)檢驗地發(fā)放貸款。分析可知：這種在自然世界的金融法則之內(nèi)的發(fā)放貸款的程序，必須被絕對貨幣能量的等價物所覆蓋。這種能量在物理學(xué)中是人類的潛在想象，可以以能量單位的形式在房地產(chǎn)和借貸資本間抽調(diào)并產(chǎn)生利潤，這正是貸款服務(wù)的基礎(chǔ)。允許銀行孤立地進行按揭貸款的程序而不違反自然法則，這是人類的自由。但不幸的是，大量未檢查和無擔(dān)保的貸款被廣泛地貸出，這毫無疑問違反了自然法則——實體的等價利潤并不一定存在從而不可能被能量覆蓋。而且，即便貸款經(jīng)過人類金融法則中銀行規(guī)范的檢驗，也沒有給出能源的證券保證金。原因何在？答案是房地產(chǎn)和資金按揭貸款的檢驗和約束程序依賴于未來獲得的利潤而非現(xiàn)時值。因此，在授予貸款和歸還貸款之間存在一個時滯。相對于既定事實，預(yù)測未來利潤在某種程度上是不安全的。在容忍對房地產(chǎn)或資產(chǎn)的未來利潤預(yù)測時，個體房地產(chǎn)經(jīng)紀人和銀行家很容易把眼光放在自身利潤上。通常更高的利潤可以使其獲得更高的貸款額度，從而拿回更高的利息和償還額。所以，人類貨幣過多地覆蓋了這扇提供貸款的門，而自然界的金錢能量卻不足以覆蓋它。

自20世紀80年代中期創(chuàng)造出新的高利潤金融產(chǎn)品（允許貸款人向全球的客戶出賣債券）以來，世界銀行金融體系的演變加劇了該類（高估未來利潤的）行為。在這種新形勢下，銀行有權(quán)設(shè)計一個本金在未來支付的按揭貸款，作為一個投資性理財產(chǎn)品。利用金融工具進行現(xiàn)金流分析，可以計算出這種產(chǎn)品的凈現(xiàn)值（NPV），即利用未來的凈利潤額來估計交易的現(xiàn)時價值。當(dāng)然，凈現(xiàn)值包括不確定性，后者由所謂的未來凈利潤貼現(xiàn)率度量，是一個根據(jù)銀行最優(yōu)的知識和經(jīng)驗得到的估計值，比如說15%或20%。銀行家可以根據(jù)貼現(xiàn)率計算內(nèi)部收益率 （IRR），此時凈現(xiàn)值恰好為0，表示銀行沒有損失。如果一個項目的NPV是正數(shù)，就意味著可以獲得收益，可以在金融市場上賣出。通常出售這樣一個項目也可以解釋貼現(xiàn)率的不確定性，貼現(xiàn)率越高，收益率越大。這里存在一個致命的錯誤：因為當(dāng)且僅當(dāng)不確定性不存在時才能證明貼現(xiàn)率和收益率是真實的，但現(xiàn)實世界里這種情況不可能發(fā)生?？墒钦l在關(guān)注真實的數(shù)據(jù)和不確定性呢？只要銷售掉這些投資產(chǎn)品，銀行和銀行家就沒有責(zé)任了；從法律角度來說，他們將這種不確定性和投資風(fēng)險（未覆蓋的絕對能量貨幣）遠遠地轉(zhuǎn)嫁到客戶和投資者身上。這些令人震驚的并且致命的法制建設(shè)僅僅出現(xiàn)在人類社會的金融法則之下，但卻絕不在自然規(guī)律之中。因此，自然法則不可避免地要發(fā)揮作用，使得人類的股價崩盤下跌，在其回歸到真實價值之前，需要調(diào)整持續(xù)走高的相關(guān)銀行股價，并為此類行為付出代價。

通過研究我們發(fā)現(xiàn)：通過創(chuàng)新的市場引進資金，人類社會已經(jīng)解散了原來的自然世界二元結(jié)構(gòu)，取而代之的是二元結(jié)構(gòu)的貨幣市場。創(chuàng)新帶來的正面影響是市場流動性超乎想象的提升，不同貨品和服務(wù)的巨大市場潛力得到挖掘，全球經(jīng)濟飛速增長。負面影響則是二元市場中貨品和服務(wù)在不同時點進行雙重交換所帶來的現(xiàn)金價值不穩(wěn)定和對實業(yè)界的疏遠。

歸納一下，可概括為：在人類金錢和代表自然界絕對化金錢的能量之間存在著不可觀測的緊密聯(lián)系，它的強大影響說明正是人類貨幣缺乏保證金導(dǎo)致了目前的銀行金融危機。由于沒有提供能量保證金，融資嚴重違反了自然法則。股票市場的大幅下挫就是一個反映高級的自然系統(tǒng)可以干預(yù)人類金融規(guī)律的實證例子。此次干預(yù)的目的是使股票市場的價格回歸成以能量度量的真實價格。

最后，我們提出應(yīng)對此次銀行金融業(yè)危機的政策措施。從自然法則的角度看什么是可行的？答案是：原則上，為回應(yīng)更高級的自然法則的挑戰(zhàn)，人類社會應(yīng)遵循兩個戰(zhàn)略：一個是人類金融規(guī)律應(yīng)逐步適應(yīng)自然法則的要求，另一個是依賴于人類物種間更高級的彈性，持久保護人類金融系統(tǒng)。央行和政府需要采取何種措施？我們觀察到：如同消防隊向火場里噴水一樣，央行和政府向金融系統(tǒng)里注入更多的流動資金以提供證券和解救銀行。美國和西歐目前已經(jīng)采取此類相應(yīng)措施，正是這樣的政治舉措才使得德國Hypo實業(yè)銀行得以繼續(xù)生存。措施中也涉及相關(guān)金融法規(guī)的完善問題：銀行家的法律責(zé)任和董事會的疏漏行為是不可避免的，不僅僅是簡單的辭職可以解決的。但是銀行和政府按照這些措施實現(xiàn)第二戰(zhàn)略時，又會導(dǎo)致資金過剩，類似1929年的全球大范圍金融危機并非不可能發(fā)生。真正的問題不是過剩的人類金錢本身，而是失蹤的實質(zhì)可衡量的能量等價物。（中國人民大學(xué)統(tǒng)計學(xué)院葉舟譯，趙彥云校）

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