湯潯芳

在經(jīng)歷連續(xù)三個(gè)季度雪崩式的投資縮減之后,今年第二季度,募投開始回暖。據(jù)清科發(fā)布的報(bào)告顯示,在99家獲投企業(yè)中,77家披露了投資金額,共計(jì)5.68億美元,比上季度的3.20億美元增長(zhǎng)了77.6%。借著整體募投回暖的大勢(shì),IT投資也有較大幅度的回升。并且,創(chuàng)業(yè)板的即將開市也給IT風(fēng)投帶來更多的退出渠道。

宏觀環(huán)境催熱了IT投資。而十多年來一直依賴風(fēng)投成長(zhǎng)的IT產(chǎn)業(yè)正悄然發(fā)生變化。“嗅覺靈敏”的風(fēng)投們也在醞釀著IT投資新的情變。

網(wǎng)絡(luò)新貴“上位”

過去10年,風(fēng)投造就了互聯(lián)網(wǎng)的繁榮。同時(shí),互聯(lián)網(wǎng)投資的“狂熱”也代表了整體IT投資的繁榮。而目前,熱潮過后的互聯(lián)網(wǎng)投資開始走下坡路。據(jù)ChinaVenture發(fā)布的《2009年第二季度中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)研究報(bào)告》顯示,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的投資自2008年第二季度以來出現(xiàn)持續(xù)下降,降幅達(dá)71.4%,高于整體市場(chǎng)降幅(15.3%)。

雖然整體投資出現(xiàn)下滑,但是并非萬馬齊喑。近兩年,被聯(lián)想投資董事總經(jīng)理劉二海笑稱為“投資熱點(diǎn)年年變”的互聯(lián)網(wǎng)投資正積極向創(chuàng)造新的商業(yè)模式的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型。據(jù)ChinaVenture的報(bào)告顯示,2009年上半年,網(wǎng)絡(luò)游戲和電子商務(wù)兩個(gè)細(xì)分行業(yè)投資案例占互聯(lián)網(wǎng)投資案例總數(shù)的64.3%。

電子商務(wù)毫無疑問還是投資熱點(diǎn)。2009年6月,做大宗物品B2B的金銀島獲得達(dá)晨創(chuàng)投的投資,舍得網(wǎng)也獲得SIG(美國(guó)海納亞洲創(chuàng)投基金)的400萬美元投資。2008年,悠都網(wǎng)、凡客、京東商城、樂友網(wǎng)、暢翔網(wǎng)、橄欖網(wǎng)絡(luò)等電子商務(wù)公司先后獲得風(fēng)投的資金。

另外,網(wǎng)絡(luò)游戲和社區(qū)也繼續(xù)成為風(fēng)投青睞的對(duì)象。同學(xué)網(wǎng)、開心網(wǎng)、天涯、愛狗網(wǎng)等都相繼獲得融資。今年5月,可以說是網(wǎng)絡(luò)游戲的“幸運(yùn)月”,798Game、4399在線游戲、宣逸互動(dòng)等網(wǎng)游企業(yè)獲得IDG、N/A的投資; 6月初,漢森信息又獲得松禾資本的1000萬元投資。

劉二海坦言,目前,在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域,聯(lián)想投資“關(guān)注社區(qū)、電子商務(wù)比較多”,并且對(duì)新興的Twitter“也很關(guān)注”。

堅(jiān)持“做投資一定要跟得上變化”的IDG資本創(chuàng)始合伙人熊曉鴿已經(jīng)開始投資新的互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式。他非常看好移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng),他認(rèn)為“與手機(jī)用戶相比,互聯(lián)網(wǎng)用戶還是很少的”,這給移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)帶來很大的機(jī)會(huì)。2008年底,IDG毫不猶豫地投資了已經(jīng)上市的空中網(wǎng)。2009年6月,UCweb接受來自阿里巴巴、晨興創(chuàng)投和聯(lián)創(chuàng)策源共計(jì)1200萬美元融資。

3G的到來也給電信技術(shù)與無線內(nèi)容增值帶來了新的投資機(jī)會(huì)。從專業(yè)技術(shù)到終端設(shè)施,再到無線搜索、無線廣告、無線音樂、手機(jī)電視等領(lǐng)域,成為風(fēng)投競(jìng)相爭(zhēng)逐的對(duì)象。近一年來,投資案例不間斷。2009年1月,麗景科技獲得White Horse的2000萬美元的投資; 2008年1月,皮咔獲得Crosslink、IDG資本和藍(lán)馳創(chuàng)投共1000萬美元的投資。

面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的新變化,風(fēng)投們爭(zhēng)先恐后。對(duì)他們來說,越高的風(fēng)險(xiǎn)意味著越多的回報(bào),“不入虎穴,焉得虎子”。聯(lián)想投資董事總經(jīng)理劉二海明確表示,“聯(lián)想投資將會(huì)提高風(fēng)險(xiǎn)域值,對(duì)于投資規(guī)模在一定金額之下的案例,只要兩個(gè)合伙人同意就可以投資了?！?/p>

行業(yè)軟件“受寵”

互聯(lián)網(wǎng)新貴“上位”,軟件服務(wù)業(yè)也開始迎來新一輪投資春天。Intel投資聯(lián)席總監(jiān)饒洪認(rèn)為,中國(guó)的軟件投資空間巨大。他說,“從全球來講,每年軟件有8%的增長(zhǎng),而中國(guó)則遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出這一增長(zhǎng)水平。即使是我們認(rèn)為在國(guó)際上非常飽和的、成熟的企業(yè)級(jí)軟件,中國(guó)市場(chǎng)也保持了20%的增長(zhǎng)?！别埡檫€指出,美國(guó)在硬件方面的投入和消費(fèi)是中國(guó)的4倍,而軟件方面,美國(guó)是中國(guó)的26倍到28倍。所以,中國(guó)的軟件上升空間是巨大的。

軟件業(yè)巨大的上升空間意味著更多的投資機(jī)會(huì)。以金蝶為代表的第一輪軟件投資熱潮已經(jīng)過去,而現(xiàn)在,軟件投資熱潮將更加細(xì)分,主要是在行業(yè)軟件和專業(yè)的應(yīng)用軟件上。華軟投資董事長(zhǎng)唐敏認(rèn)為,未來幾年,“軟件業(yè)的機(jī)會(huì)在行業(yè)軟件”,通過投融資,行業(yè)軟件方能做大做強(qiáng)。

連續(xù)不斷的投資案例證明了業(yè)界的判斷。今年3月,做集團(tuán)企業(yè)管理軟件的慧點(diǎn)科技獲得IBM、華軟投資的1000萬元的投資。八百客獲Sierra Ventures等1700萬美元風(fēng)險(xiǎn)投資。

IDG迅速跟上了市場(chǎng)趨勢(shì),投資了神州數(shù)碼。熊曉鴿說,“我們投資神州數(shù)碼,一是因?yàn)樗男袠I(yè)解決方案做得比較好; 二是我們可以通過投資來對(duì)這個(gè)公司管理架構(gòu)進(jìn)行一些改造,如MBO?！?/p>

另外,饒洪還進(jìn)一步分析了更加細(xì)致的投資機(jī)會(huì)。他認(rèn)為,大企業(yè)還是軟件與服務(wù)的主要消費(fèi)群體,未來,大企業(yè)在軟件上的投入會(huì)不斷加大。而目前,中小型企業(yè)的份額比較小,這其中,操作系統(tǒng)、安防是機(jī)會(huì)比較大的領(lǐng)域,OA、財(cái)務(wù)軟件和HR則會(huì)慢慢升溫。饒洪同時(shí)指出,食品、飲料、娛樂、物流管理和零售等與民生相關(guān)的垂直行業(yè)的應(yīng)用軟件是“最有可能出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)的”。此外,政府推廣的正版化工程也是一個(gè)主要的驅(qū)動(dòng),包括國(guó)有企業(yè)、企事業(yè)單位都有很多可發(fā)掘的機(jī)會(huì)。

再有,不可阻擋的SaaS趨勢(shì)也帶來了新的投資機(jī)會(huì)。但饒洪對(duì)SaaS是“又愛又恨”,因?yàn)?“雖然SaaS的概念在不斷地被熱炒,但是真正做到銷售量很大、賺到錢的企業(yè)其實(shí)還是蠻少的?！?/p>