外資并購國有企業(yè)的利弊分析

孫維玉

摘要外資并購國有企業(yè)有利于我國引進(jìn)外國資金、技術(shù)和先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn),優(yōu)化我國的資源配置;另一方面外資并購國有企業(yè)可能因企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大形成壟斷、擠兌民族品牌。本文指出外資并購國有企業(yè)的正反兩方面效應(yīng)是由事物的兩面性決定的,我們必須充分發(fā)揮它的正面效應(yīng),遏制其負(fù)面效應(yīng)。

關(guān)鍵詞外資并購 國有企業(yè) 民族品牌

中圖分類號:F27 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A 文章編號:1009-0592(2009)05-114-01

跨國并購在經(jīng)濟(jì)全球化的時代背景下迅猛發(fā)展,已成為目前外商直接投資的最主要表現(xiàn)方式。根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易與發(fā)展會議《世界投資報告》統(tǒng)計(jì),我國跨國并購額2004年為67.6億美元,占當(dāng)年我國吸收外商直接投資額606.3億美元的11%。外資并購對我國經(jīng)濟(jì)生活的影響已經(jīng)越來越大。

一、 外資并購我國國有企業(yè)的現(xiàn)狀

從改革開放至今,我國政府對跨國并購國有企業(yè)的態(tài)度經(jīng)歷了從絕對禁止的冰凍期、相對開放的復(fù)蘇期到目前的鼓勵但有所限制的時期。

商務(wù)部表示,在產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向上,鼓勵外資投向高新技術(shù)、先進(jìn)制造業(yè)及節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域,支持外包服務(wù)業(yè)發(fā)展,禁止投向“三高”(高物耗、高能耗、高污染)領(lǐng)域;在投資地域上,鼓勵外資投向中西部地區(qū),加快中西部地區(qū)外商投資的優(yōu)勢互補(bǔ)。中國商務(wù)部和國家發(fā)改委發(fā)布的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》規(guī)定,對部分涉及國家經(jīng)濟(jì)安全的戰(zhàn)略性和敏感性行業(yè),持謹(jǐn)慎開放的態(tài)度,適當(dāng)調(diào)整相關(guān)條目,限制外資進(jìn)入或增加股比限制。

現(xiàn)階段中國政府關(guān)于外資并購中國企業(yè)的政策主要是由《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》為核心的一系列法律法規(guī)構(gòu)成的。

另一方面,從外國投資者(主要是跨國公司)方面來看,跨國公司并購中國企業(yè)的趨勢是:不惜代價并購中國的優(yōu)勢企業(yè),形成行業(yè)壟斷,而對發(fā)展?jié)摿Σ淮蟮膰衅髽I(yè)則采取盡量壓低價格。一位企業(yè)并購的專業(yè)人士稱:“并購國有企業(yè)很容易,并購上市很難?！?/p>

二、 外資并購國企為國有企業(yè)帶來的福音

自20世紀(jì)80年代后期至1996年底,國有資產(chǎn)持續(xù)虧損,國有資產(chǎn)流失已達(dá)6000多億元,平均每天流失的國有資產(chǎn)達(dá)到1億之巨。從1996年到2002年,我國就有5000家國有企業(yè)關(guān)閉和破產(chǎn),還有2800家國有企業(yè)以破產(chǎn)或并購方式退出市場。大量的國有企業(yè)技術(shù)落后,效益不好,虧損嚴(yán)重,急需吸收外國投資來進(jìn)行改造。而實(shí)踐證明,許多國有企業(yè)利用外資重組后獲得了很好的經(jīng)濟(jì)效益。世界排名第一的建材生產(chǎn)商法國拉法基集團(tuán),重組了已經(jīng)停產(chǎn)一年多的重慶水泥廠,使這家累計(jì)虧損超過4億元的企業(yè)起死回生。

技術(shù)設(shè)備落后、技改資金不足是長期制約我國國有企業(yè)發(fā)展的重要原因。而發(fā)達(dá)國家的跨國公司一般擁有壟斷性的專利和技術(shù),這類無形資產(chǎn)的特點(diǎn)是生產(chǎn)成本很高,外資并購國有企業(yè)能以較低的成本為我們帶來外國的專利、先進(jìn)的技術(shù)、先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn),有利于我國優(yōu)化資源配置,有效利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)提高經(jīng)濟(jì)效益。同時,還可以促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)與國際早日接軌,促使我國經(jīng)濟(jì)國際化。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者、美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂格勒曾經(jīng)說過:“縱觀世界上著名的大企業(yè)、大公司,幾乎沒有一家不是在某個時候以某種方式通過并購發(fā)展起來的?！?/p>

三、 外資并購國有企業(yè)帶來的負(fù)面效應(yīng)

雖然外資并購給國有企業(yè)帶來了不少生機(jī),但不可否認(rèn)的是,由于我國目前市場經(jīng)濟(jì)體制還沒有完全形成,相關(guān)法律監(jiān)督也不健全,外資并購國有企業(yè)給我國帶來的負(fù)面效應(yīng)也是多方面的。

第一,外國投資者在選擇東道國和投資行業(yè)時總是以其利益最大化為首要考慮的因素,往往忽略了東道國利益,甚至以損害東道國利益的手段來達(dá)到自身利益最大化。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出:“本輪外資并購,跨國公司采取的手法往往是掠奪式和廉價式的,必須控股、必須是行業(yè)龍頭企業(yè)、未來收益必須超過15%,這三點(diǎn)成為跨國公司目前在中國收購活動的基本要求?！?/p>

第二,資產(chǎn)評估機(jī)制不健全給急功近利的國有企業(yè)和外資企業(yè)提供了可乘之機(jī)。中國政府的外資管理政策和體制缺乏具體法律法規(guī)的約束,存在很多漏洞,地方政府在利益的驅(qū)使下往往也隨意執(zhí)行。一些地方政府為增加地方財(cái)政收入,在吸引外資過程中急功近利,盲目降低條件,增加優(yōu)惠政策。甚至給外資企業(yè)超國民待遇,不利于國有企業(yè)的發(fā)展,形成了不平等競爭。一些地方政府把外資并購中國企業(yè)作為重大政績,并出臺相互攀比的優(yōu)惠政策促進(jìn)外資并購,在同等條件下寧可讓外資并購,也不讓國內(nèi)資本進(jìn)入。

第三,在并購中無形資產(chǎn)的流失也讓人非常痛惜。在外資并購國企的過程中,許多民族品牌慢慢消失了。品牌作為一種無形資產(chǎn),是企業(yè)的寶貴財(cái)富。一個成功品牌的塑造和形成,往往需要幾代人努力,一旦流失,再想形成一個品牌則是極其不易的。在外資并購國企的過程中,不少國有企業(yè)為了引進(jìn)資金和技術(shù),不僅將企業(yè)拱手相讓,甚至低價或無償出讓品牌、商業(yè)信譽(yù)、原材料供貨渠道、商品銷售網(wǎng)絡(luò)等無形資產(chǎn)。不僅如此,在并購國有企業(yè)后,有的外方利用中方品牌的生產(chǎn)能力和銷售渠道,推出自己的品牌,逐步減少直至停止使用中方商標(biāo)。據(jù)統(tǒng)計(jì),我國現(xiàn)有的二十萬家合資企業(yè)中,有90%以上的企業(yè)使用外國品牌。外資并購時往往要求以外國品牌代替民族品牌,如著名的民族品牌“潔花”被“海飛絲”、“飄柔”所取代,上海家化的“美加凈”被美國的“莊臣”取代。在眾多并購案件中,外方買斷或許可獨(dú)占中方品牌后,并不積極使用而是將其束之高閣。

四、結(jié)語

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展,世界范圍內(nèi)掀起一起又一起的跨國并購浪潮,跨國公司已經(jīng)在各國的經(jīng)濟(jì)生活中扮演舉足輕重的角色。它在給我國國有企業(yè)帶來很多機(jī)遇的同時也帶來更多挑戰(zhàn)。我們既要充分認(rèn)識到跨國并購國有企業(yè)的正面效應(yīng)并有效利用之,又要警惕它所帶來的負(fù)面影響。之所以存在負(fù)面效應(yīng),是由事物的兩面性所決定的。我們不可能消滅它,但可以努力把負(fù)面效應(yīng)降到最低。在這個經(jīng)濟(jì)大潮流中既充分利用外資又不喪失自己的民族品牌。

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