查爾斯.卡爾(Charles Carr)

公司同時充當專屬交易員和經紀人。這一現(xiàn)狀使交易體系形成漏洞,從而使詐騙者得以利用

金屬市場的交易大部分都很規(guī)范,而且大多數(shù)市場參與者都很誠實、守法。但是,在過往數(shù)年,這一市場已經出現(xiàn)多起個人及經紀行欺詐雇主和客戶的丑聞。此外,金屬交易仍然是為數(shù)不多的以經紀人-交易員為形式的市場之一——公司同時充當專屬交易員和經紀人。這一現(xiàn)狀使交易體系形成漏洞,從而使詐騙者得以利用。

此類欺詐活動通常發(fā)生在期貨市場交易當中,而不會發(fā)生在大型的期權市場交易當中。這些欺詐的主要媒介包括交叉盤、行頭盤、保護交易及使用雙重賬戶。

交叉盤,就是交易員或經紀人以相同價格買賣同一商品的合同——實際上就是賣給自己。從法理上來說,這樣做是允許的,例如,經紀人同時以一樣的價格向不同客戶買單、賣單。通常,交叉盤交易員通過交易另一單來形成投機盤。這樣,甚至可能意味著,對沖者按其意愿確定價格,為一家公司下單,進行投機交易,而不是按客戶的最佳利益進行交易。

執(zhí)行此類交易的公司高管,需要開設一個獨立于公司交易所用賬戶外的個人賬戶。在我們的經歷中,此類個人為了規(guī)避內部銀行控制系統(tǒng)的檢查,有時會通過完全不同的銀行或經紀行開設賬戶。美國和英國禁止行頭盤,被發(fā)現(xiàn)從事行頭盤交易的交易員或經紀人均會被禁業(yè)。但是,行頭盤并不總是那么容易被發(fā)現(xiàn),尤其是通過不同經紀人的賬戶執(zhí)行的非常規(guī)交易。

在保護交易中,交易員使用真實的對沖交易單來保護自己在個人的投機交易中免受損失,其操作方法即以略高于現(xiàn)行市場價格水平的價格下真實對沖交易單。例如,他可能在市場交易價為4990美元時,輸入以5000美元賣出10手交易的指令,然后使用自己的賬戶以更低價格賣出。如果市場價格下行,他就可以在此次賣單中獲利;如果市場價格上行,他知道可以通過“交叉盤”按5000美元的價格買回合同,從而限制損失——即買賣具有套保功能的相同合同。

雙重賬戶的做法,是控制兩個或更多在同一銀行或經紀人開設的賬戶。在交易結束時,所有當天的交易單都分配至各賬戶,交易員可以將最有利的交易分配到自己的賬戶,而其他交易則分配給公司賬戶。

最重要的是,成功地對沖欺詐,要求交易員和經紀人之間串通一氣,兩者都要千方百計地規(guī)避各自機構的內部控制系統(tǒng),以及監(jiān)管人員的細心審查。這樣并不容易,然而一旦得手,就非常難以被發(fā)現(xiàn)及鑒別。

這意味著,金屬交易公司需要采取常規(guī)及主動措施來抵御此類欺詐。讓這些做法逃過檢查,可能形成災難性的后果?！?/p>

作者為Kroll公司歐洲、中東和非洲欺詐部門常務董事