■/王彪

從新制度經(jīng)濟學(xué)獲諾獎看產(chǎn)權(quán)市場功能

■/王彪

2009年10月12日，瑞典皇家科學(xué)院公布當年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎，美國的艾利諾·奧斯特羅姆和奧利弗·威廉姆森兩位經(jīng)濟學(xué)家憑借在新制度經(jīng)濟學(xué)、產(chǎn)業(yè)組織理論與政策及政府規(guī)制等方面的研究成果，共享2009年諾經(jīng)獎。這也是新制度經(jīng)濟學(xué)家繼1991年的科斯和1993年的諾思之后，第三次榮獲該獎。

一、新制度經(jīng)濟學(xué)成為現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的主流經(jīng)濟學(xué)說

所謂新制度經(jīng)濟學(xué)(New institutional economics)，就是用主流經(jīng)濟學(xué)的方法分析制度的經(jīng)濟學(xué)。迄今為止，新制度經(jīng)濟學(xué)的發(fā)展初具規(guī)模，已形成交易費用經(jīng)濟學(xué)、產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟學(xué)、委托—代理理論、公共選擇理論、新經(jīng)濟史學(xué)等幾個支流?？v觀國際金融危機的發(fā)生、環(huán)境問題的加重，其實根源都在于制度的缺失。

奧利弗·威廉姆森被譽為重新發(fā)現(xiàn)“科斯定理”的人，至少是由于他的宣傳功勞，才使科斯的交易費用學(xué)說成為現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)中異軍突起的一派，并匯聚了包括組織理論、法學(xué)、經(jīng)濟學(xué)在內(nèi)的大量學(xué)科交叉和學(xué)術(shù)創(chuàng)新，逐步發(fā)展成當代經(jīng)濟學(xué)的一個新的分支?！靶轮贫冉?jīng)濟學(xué)”就是威廉姆森對這一新分支的命名。

（一）新制度經(jīng)濟學(xué)的由來

制度，指人際交往中的規(guī)則及社會組織的結(jié)構(gòu)和機制。制度經(jīng)濟學(xué)是把制度作為研究對象的一門經(jīng)濟學(xué)分支。它研究制度對于經(jīng)濟行為和經(jīng)濟發(fā)展的影響以及經(jīng)濟發(fā)展如何影響制度的演變。新制度經(jīng)濟學(xué)的研究始于科斯的《企業(yè)之性質(zhì)》，科斯的貢獻在于將交易成本這一概念引入了經(jīng)濟學(xué)的分析中并指出企業(yè)和市場在經(jīng)濟交往中的不同作用。威廉森、德姆塞茨等人對于這個新興學(xué)科做出了重大的貢獻。

20世紀60年代以來，經(jīng)濟學(xué)最為令人矚目的發(fā)展之一是新制度經(jīng)濟學(xué)的產(chǎn)生和發(fā)展。新制度經(jīng)濟學(xué)與傳統(tǒng)的微觀經(jīng)濟學(xué)、宏觀經(jīng)濟學(xué)一起，共同構(gòu)成了當代經(jīng)濟學(xué)的完整體系。新制度經(jīng)濟學(xué)從新的視角來解釋制度并檢查它的結(jié)果，對越來越多的引導(dǎo)經(jīng)濟事務(wù)的具體制度安排提出自己的真知灼見，并且為改變這些安排以增強經(jīng)濟效率提供理論基礎(chǔ)。新制度經(jīng)濟學(xué)的各種理論分析是建筑在現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)主流的新古典主義的分析框架中的。擁有和其他主流經(jīng)濟學(xué)分支一樣的研究模式使得新制度經(jīng)濟學(xué)的研究成果遠比之前的制度經(jīng)濟學(xué)更容易為大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家所理解和認同。隨著新制度經(jīng)濟學(xué)的興起，制度安排已經(jīng)和消費者偏好，生產(chǎn)技術(shù)，以及資源一樣成為經(jīng)濟學(xué)家考察人類經(jīng)濟活動的重要視角。

威廉姆森在新制度經(jīng)濟學(xué)發(fā)展的過程中所發(fā)揮的作用是決定性的。首先，“新制度經(jīng)濟學(xué)”作為一個經(jīng)濟學(xué)科的術(shù)語，是威廉姆森于1975年首先提出使用。其次，新制度經(jīng)濟學(xué)的核心內(nèi)容交易成本理論是科斯1937年在論文《企業(yè)的性質(zhì)》中首先提出的，但是，直到20世紀70年代，科斯都沒有把“交易成本”作為一個有嚴密定義的概念明確提出。這在客觀上阻礙了科斯有關(guān)交易成本的思想在經(jīng)濟學(xué)家中的傳播和認可。正是威廉姆森，根據(jù)科斯的思想，提出了“交易成本”的概念，明確界定了其范疇。威廉姆森又進一步指出了決定交易成本大小的各因素，并使用交易成本理論廣泛解釋各種制度安排，尤其是現(xiàn)代經(jīng)濟活動中的企業(yè)制度。可以說，是科斯奠定了新制度經(jīng)濟學(xué)的思想基礎(chǔ)，威廉姆森將其大力發(fā)展和規(guī)范，使其被廣為接受，最終使新制度經(jīng)濟學(xué)成為現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)中的重要一支。

（二）威廉姆森的主要論點

威廉姆森以交易為基本分析單位，以對不同組織方式的交易費用進行具體的經(jīng)濟學(xué)分析，探究在什么情況下會使市場交易成本提高到使它失效的程度。

一是機會主義行為。經(jīng)濟生活中的人總是盡最大能力保護和增加自己的利益，也就是說，經(jīng)濟中的人都是自私的，而且，為了利己，還可能不惜損人。不過，人的行為要受到法律的制約，違反了法律，就要受到法律的制裁，所以法律使損人利己的行為受到一定的節(jié)制。威廉姆森把人一有機會就會不惜損人而利己的“本性”，稱之為機會主義。人的這種本性直接影響了以私人契約為基礎(chǔ)的市場效率。市場上交易的雙方不但要保護自己的利益，還要隨時提防對方的機會主義行為。每一方都不清楚對方是否誠實，都不敢輕率地以對方提供的信息為基礎(chǔ)，而必須以自己直接收集的信息為基礎(chǔ)做出交易決策。因此，機會主義的存在使交易費用提高。交易越復(fù)雜，交易費用提高的幅度也越大。

二是不確定性。包括經(jīng)濟生活在內(nèi)的人類社會發(fā)展變化，不是簡單的機械運動，不可能完全準確預(yù)測未來的局勢，或者說充滿著不準確性。在市場中，一項交易從發(fā)生到完成總要持續(xù)一段時期，在該時期中可能會發(fā)生很多影響交易雙方權(quán)利和義務(wù)的事件，從而影響交易契約的執(zhí)行。又由于合同執(zhí)行者很可能有機會主義行為，那么，當市場條件變化對他不利時，他可以借口契約的前提改變而停止履行合同，在不違反法律的情況下給交易伙伴造成損失。為了避免這種情況的發(fā)生，交易雙方將盡可能把契約寫得十分復(fù)雜，力圖包括一切未來的可能性，以及每一種情況發(fā)生時雙方的權(quán)利和義務(wù)。但是，任何契約不可能是完全的，總會給機會主義行為留下可乘之機?；緫B(tài)勢是，交易本身越復(fù)雜，交易談判及其所達成的契約就越趨復(fù)雜化，交易費用就越高，市場作為一種交易的管理機制其效率就越低，甚至不能完成交易。

三是小數(shù)目條件。如果市場是充分競爭的，交易的一方對另一方的依賴性就很小，那么，機會主義本身就會有頗高的代價——失去交易伙伴。因此，競爭的壓力會抑制機會主義行為。然而，如果市場上角色的數(shù)目很小時，那么，交易的一方對另一方的依賴就會增大，經(jīng)濟利益的考慮就會更多地誘發(fā)機會主義行為。當市場是寡頭、甚至是壟斷時，依賴寡頭和壟斷的另一方就要付出很高的代價，或者說，對于非寡頭、非壟斷的一方，市場交易費用將會十分高昂。

二、新制度經(jīng)濟學(xué)與國有產(chǎn)權(quán)改革和產(chǎn)權(quán)市場

（一）新制度經(jīng)濟學(xué)視角下的國有產(chǎn)權(quán)改革

“產(chǎn)權(quán)”是新制度經(jīng)濟學(xué)一個重要的概念。科斯認為：“合法權(quán)利的初始界定會對經(jīng)濟制度運行的效率產(chǎn)生影響，權(quán)利的一種安排會比其他安排產(chǎn)生更多的支出”。實踐證明，對于國有產(chǎn)權(quán)，每一個“人民”在法律上都是產(chǎn)權(quán)的所有者，但實際上無法細化到每一個具體的主體作為產(chǎn)權(quán)的實際所有者。國家是在宏觀上管理產(chǎn)權(quán)，在實際中是委托“代理人”具體管理產(chǎn)權(quán)。但“所有者缺位”造成的效率低下和“代理人風(fēng)險”問題，會嚴重制約經(jīng)濟資源利用效率，進而制約經(jīng)濟發(fā)展和社會發(fā)展。相反在產(chǎn)權(quán)明確界定的條件下，由于經(jīng)濟行為后果的激勵明確界定到具體主體，產(chǎn)權(quán)所有者對于具體經(jīng)濟行為考慮未來的收益和成本傾向，將按照期望效益最大化的要求配置和使用經(jīng)濟資源。

產(chǎn)權(quán)改革是我國市場經(jīng)濟改革的重要內(nèi)容。“改到深處是產(chǎn)權(quán)”。我國的產(chǎn)權(quán)改革是國有企業(yè)改革和國有企業(yè)增強競爭力、影響力和帶動力的先決條件。改革實踐證明，繞開產(chǎn)權(quán)談改革是行不通的，沒有產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化和產(chǎn)權(quán)制度的變革，其他一切改革都是無效的。加快建立健全現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度，實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)的規(guī)范有序流轉(zhuǎn)，是我國國企改革的根本之路。

（二）產(chǎn)權(quán)市場是產(chǎn)權(quán)改革的必然要求

產(chǎn)權(quán)改革催生產(chǎn)權(quán)市場。根據(jù)新制度經(jīng)濟學(xué)的理論，市場本身就是一套社會制度，市場中的交易包括契約性的協(xié)議和產(chǎn)權(quán)的讓渡，還包括構(gòu)造、組織交換活動并使其合法化的機制。簡言之，市場就是組織化、制度化的交換。經(jīng)濟社會條件下，產(chǎn)權(quán)是一種可以帶來產(chǎn)出的經(jīng)濟資源，產(chǎn)權(quán)改革的本質(zhì)是這種經(jīng)濟資源在不同主體間的交換、流轉(zhuǎn)，實現(xiàn)最有效配置。這是一個市場化的問題，理應(yīng)通過市場化的方式解決。

根據(jù)威廉姆森對于交易的分析，產(chǎn)權(quán)市場通過制定完善交易規(guī)則，避免了私下契約情形下市場主體機會主義行為的泛濫，最大程度消除交易的不確定性，并通過公開信息引起充分競爭，有效降低了產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)的交易費用。這就是科斯第一定律和第三定律所表述的“只要能自由交換，財產(chǎn)的法定權(quán)利的最初分配不影響經(jīng)濟效率”和“只要能夠在完全競爭市場進行交換，財產(chǎn)的法定權(quán)利的最初分配不影響經(jīng)濟效率”。

（三）產(chǎn)權(quán)市場是推動產(chǎn)權(quán)改革的創(chuàng)新性制度安排

產(chǎn)權(quán)市場對產(chǎn)權(quán)改革的促進作用體現(xiàn)在通過建立規(guī)范、全面、科學(xué)的產(chǎn)權(quán)交易制度，按照公開、公平、公正的原則，規(guī)范各類產(chǎn)權(quán)交易行為，使產(chǎn)權(quán)的界定、有序流轉(zhuǎn)、價值實現(xiàn)得到確認，從而保護保全各方當事人合法權(quán)益。產(chǎn)權(quán)市場從成立到發(fā)展至今20年的歷史，就是制度建設(shè)與創(chuàng)新發(fā)展的歷史。

產(chǎn)權(quán)市場是提供產(chǎn)權(quán)有序流動的市場平臺，通過公開披露轉(zhuǎn)讓信息，公開轉(zhuǎn)讓過程，公開交易結(jié)果，以公開的市場運作機制建立起高效、廉潔的資本流動通道，實現(xiàn)公眾對產(chǎn)權(quán)處置的知情權(quán)，有效地堵住國有產(chǎn)權(quán)的私下交易與暗箱操作的漏洞，避免機會主義的不公平博弈，降低不確定性，從源頭上防止國有資產(chǎn)流失。同時，產(chǎn)權(quán)市場實行的以公開信息為基礎(chǔ)的拍賣、招投標和網(wǎng)絡(luò)競價等多種競價機制，能夠通過挑起有效競爭，充分發(fā)揮市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，實現(xiàn)資源最有效配置，實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)在流轉(zhuǎn)過程中的保值增值。例如河北省水產(chǎn)供銷總公司進場掛牌交易項目，轉(zhuǎn)讓底價1萬元，通過廣泛信息發(fā)布與市場發(fā)動，成交價155萬元。

中國特有的國有產(chǎn)權(quán)改革模式催生了中國獨具特色的有形產(chǎn)權(quán)市場，而產(chǎn)權(quán)市場在國有產(chǎn)權(quán)改革中規(guī)范操作、堅持公開、公平、公正的原則，規(guī)范包括政府在內(nèi)的各方主體行為，不但發(fā)揮了防范國有資產(chǎn)流失、實現(xiàn)資源最有效配置和國有資產(chǎn)保值增值的重要作用，而且為產(chǎn)權(quán)改革以至整個經(jīng)濟體制改革和政治、社會改革提供了寶貴經(jīng)驗，為全球性國有資產(chǎn)流動提供了市場制度安排的樣板。

三、不斷創(chuàng)新產(chǎn)權(quán)市場，搭建全方位要素市場平臺

隨著國有產(chǎn)權(quán)改革逐步進展，市場經(jīng)濟觀念以及法律、政治制度對產(chǎn)權(quán)保護的逐步完善，產(chǎn)權(quán)市場將成長為全方位的要素市場平臺。產(chǎn)權(quán)市場因服務(wù)國有產(chǎn)權(quán)改革而得到發(fā)展，但產(chǎn)權(quán)市場并不是國有產(chǎn)權(quán)改革的階段性、歷史性產(chǎn)物。有人認為隨著國有產(chǎn)權(quán)改革的完成，以國有產(chǎn)權(quán)交易業(yè)務(wù)為主的產(chǎn)權(quán)市場將難復(fù)往日輝煌。其實不然，隨著法律、政治、經(jīng)濟環(huán)境的完善，產(chǎn)權(quán)市場以其交易成本低、效率高、制度規(guī)范、保護嚴格等特點，通過不斷創(chuàng)新，必將成為全國統(tǒng)一規(guī)則下具備地方特色的全方位權(quán)益資產(chǎn)交易的市場平臺，成為我國資本市場的重要組成部分。

（一）不斷擴大的產(chǎn)權(quán)交易需求推動產(chǎn)權(quán)市場持續(xù)發(fā)展

經(jīng)過多年改革，作為存量的國有企業(yè)改制、改革涉及的國有產(chǎn)權(quán)交易日漸萎縮，但是縱觀多年的國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易的結(jié)果，是創(chuàng)造了更多的擁有現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度的明晰的產(chǎn)權(quán)主體。同時，產(chǎn)權(quán)作為一種生產(chǎn)要素，在市場經(jīng)濟條件下，必定通過有序流動才能發(fā)揮最大的效益。因此，大量的非國有產(chǎn)權(quán)交易的需求將日漸增大。再有，隨著產(chǎn)權(quán)市場在國有產(chǎn)權(quán)交易中的作用逐漸得到各方面的認可，一些原先未進場交易的國有產(chǎn)權(quán)也開始通過產(chǎn)權(quán)市場進行交易，如行政事業(yè)資產(chǎn)、采礦權(quán)、林權(quán)、農(nóng)村產(chǎn)權(quán)、技術(shù)產(chǎn)權(quán)、排污權(quán)等等。產(chǎn)權(quán)交易的需求整體呈上升趨勢。這種全方位的需求必將為產(chǎn)權(quán)市場繼續(xù)發(fā)揮作用提供豐富的成長空間。

（二）產(chǎn)權(quán)市場持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展成為權(quán)益類產(chǎn)權(quán)交易市場平臺

產(chǎn)權(quán)市場從誕生之日起就在不斷進行創(chuàng)新：業(yè)務(wù)品種上，在傳統(tǒng)國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)之外，不斷開發(fā)金融資產(chǎn)、知識產(chǎn)權(quán)、債權(quán)、基金份額等新的交易品種，滿足不同主體的投融資需求；業(yè)務(wù)制度上，實行會員制、合格投資者制度等，統(tǒng)一交易規(guī)則，豐富交易方式，發(fā)展聯(lián)合發(fā)布、網(wǎng)絡(luò)競價、全國產(chǎn)權(quán)交易電子商務(wù)平臺等，最大限度提高交易效率，降低交易成本；服務(wù)方式上，從單純交易職能，發(fā)展到企業(yè)改制與并購重組、私募融資、上市培育等多方面咨詢和服務(wù)業(yè)務(wù)。

產(chǎn)權(quán)市場本質(zhì)功能就是通過市場機制提高資本、資源、資金、資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)效率，降低流轉(zhuǎn)成本，為國有以及其他類型資本充分引入市場手段，統(tǒng)籌開發(fā)，按照市場經(jīng)濟的內(nèi)在要求，推動這些要素進行市場化、企業(yè)化、資本化運作；通過產(chǎn)權(quán)市場高效平臺，推動資產(chǎn)轉(zhuǎn)化，實現(xiàn)國有資本與民營資本、產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的深度融合，增強國有資本的凝聚力和控制力，增強民營企業(yè)的實力和活力；通過產(chǎn)權(quán)市場的信息傳導(dǎo)功能，引導(dǎo)資金流向，實現(xiàn)優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)低成本融資；通過產(chǎn)權(quán)市場的退出機制，為包括國有資本在內(nèi)的所有類型資本建立良好高效的退出通道。

在全球生產(chǎn)要素加速流動的大背景下，產(chǎn)權(quán)市場的功能不斷擴大，融資功能不斷增強，未來發(fā)展前景十分廣闊，作為我國資本市場的重要組成部分，將為實現(xiàn)經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性調(diào)整，做出新的更大的貢獻。

（作者為河北省產(chǎn)權(quán)交易中心總裁）