2010年A市場(chǎng)年終盤點(diǎn)

彭娟

2010年是宏觀經(jīng)濟(jì)政策在“保增長”和“調(diào)結(jié)構(gòu)”兩個(gè)目標(biāo)之間努力尋求平衡的一年，但不同時(shí)期出現(xiàn)T政策信號(hào)變化及經(jīng)濟(jì)預(yù)期的調(diào)整。與此同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇及反復(fù)，并伴隨著各國政策選擇上的不同取向，最終導(dǎo)致了今年以來市場(chǎng)的震蕩和波動(dòng)。

2010年，A股再一次讓人大跌眼鏡：大盤指數(shù)不僅沒有走到之前機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的4300～4700點(diǎn)的“天花板”，還—度下探2300點(diǎn)附近。跌宕起伏的市場(chǎng)常讓人有霧里看花之感。因此，記者采訪了國元證券福州五一南路營業(yè)部營銷總監(jiān)陳勇和華安基金首席策略分析師王艷，通過二位專家的點(diǎn)評(píng)和記者的整理，對(duì)今年的A股市場(chǎng)做—個(gè)回顧，點(diǎn)評(píng)熱點(diǎn)板塊，盤點(diǎn)影響市場(chǎng)的大事，以饗讀者。

大盤走出“四部曲”

今年市場(chǎng)的走勢(shì)，與基本面和政策面變化，以及流動(dòng)性預(yù)期的調(diào)整有相當(dāng)大的關(guān)系。2010年是宏觀經(jīng)濟(jì)政策在“保增長”和“調(diào)結(jié)構(gòu)”兩個(gè)目標(biāo)之間努力尋求平衡的一年，但不同時(shí)期出現(xiàn)了政策信號(hào)變化及經(jīng)濟(jì)預(yù)期的調(diào)整。與此同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇及反復(fù)，并伴隨著各國政策選擇上的不同取向，最終導(dǎo)致了今年以來市場(chǎng)的震蕩和波動(dòng)。

從盤面上看，今年指數(shù)在2300—3300點(diǎn)之間波動(dòng)，漲幅不大，但是個(gè)股活躍，板塊輪動(dòng)明顯，中小盤題材股成為炒作的熱點(diǎn)。至于市場(chǎng)的具體走勢(shì)，我們可以從以下四個(gè)階段一窺究竟：

第一階段，從年初到4月中旬。在通脹壓力和房地產(chǎn)泡沫膨脹壓力下，宏觀調(diào)控措施逐步加碼，股市也相應(yīng)區(qū)間震蕩。這一階段，由于高送配的題材被炒作，創(chuàng)業(yè)板的走勢(shì)可圈可點(diǎn)。在經(jīng)歷2月初的下跌之后，創(chuàng)業(yè)板的個(gè)股股價(jià)平均漲幅在50％以上，其中神州泰岳(300002)的股價(jià)翻了一倍。

第二階段，從4月中旬到7月初。以“史上最嚴(yán)厲”的房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺(tái)為標(biāo)志，再加上存款準(zhǔn)備金率上調(diào)等緊縮手段，市場(chǎng)進(jìn)入單邊下跌的階段，并于7月2日探底2319.74點(diǎn)。下跌的初期主要是大盤周期性行業(yè)，但到6月下旬，中小板尤其是創(chuàng)業(yè)板股票也轉(zhuǎn)為大幅下挫。這一階段，指數(shù)跌幅達(dá)30％，個(gè)股也普遍下跌，腰斬的個(gè)股在40％以上。當(dāng)然跌幅最大的是地產(chǎn)股，地產(chǎn)指數(shù)跌幅達(dá)到31％。

第三階段，從7月初到11月11日。在短端市場(chǎng)資金利率快速下跌的背景下，前期跌幅很大的周期性行業(yè)股票出現(xiàn)了一波快速上漲。尤其是10月之后，在全球市場(chǎng)量化寬松貨幣政策的刺激下，國內(nèi)外股市聯(lián)袂走強(qiáng)，市場(chǎng)上行呈現(xiàn)加速特征，在一個(gè)月內(nèi)，上證和深證指數(shù)上漲了20％。

從7月到9月，個(gè)股普遍反彈，其中“區(qū)域振興規(guī)劃”概念受到熱捧，西藏、新疆板塊明顯走強(qiáng)；從10月8日到11月11日，市場(chǎng)“煤飛色舞”，有色和煤炭板塊表現(xiàn)良好，其中，廈門鎢業(yè)(600549)上漲77.9％，國陽新能漲105％(600348)。

第四階段，11月中旬至年底。伴隨著宏觀緊縮的預(yù)期越來越強(qiáng)烈，尤其在通脹形勢(shì)嚴(yán)峻、政策重心很可能已經(jīng)由“保增長”轉(zhuǎn)向“控通脹”的背景下，市場(chǎng)做多熱情已逐漸步入理智，震蕩波動(dòng)加劇，市場(chǎng)重回震蕩和修復(fù)格局。

從11月12日至11月23日，短短10天內(nèi)，個(gè)股已經(jīng)普遍下跌10％，上證指數(shù)跌13％。但是創(chuàng)業(yè)板明顯強(qiáng)于大盤，逆市上漲4％。

熱點(diǎn)板塊點(diǎn)評(píng)

今年雖然指數(shù)漲幅不大，但是押中板塊的投資者卻也能在市場(chǎng)上賺到錢。今年的板塊輪動(dòng)效應(yīng)比較明顯，先后上漲的有：創(chuàng)業(yè)板、鋰電池、稀土、有色、煤炭、券商、節(jié)能環(huán)保、稀土永磁等板塊。

創(chuàng)業(yè)板：行情出現(xiàn)在今年年初。該板塊上漲主要是因?yàn)榻衲瓿霈F(xiàn)幾次解禁浪潮，盡管每次解禁都會(huì)提前反應(yīng)，但是下跌之后有反彈的需要；另外創(chuàng)業(yè)板的業(yè)績高成長、高送配的題材也被市場(chǎng)炒作。預(yù)計(jì)年末還有一波行情。

鋰電池：鋰電池主要運(yùn)用于新能源汽車，本身又屬于新材料，因此明顯受益于新興產(chǎn)業(yè)的推動(dòng)計(jì)劃。該板塊在7～9月出現(xiàn)一輪行情，個(gè)股平均上漲60％以上，其中德賽電池(000049)漲幅達(dá)82％。

節(jié)能環(huán)保：這個(gè)板塊屬于“慢?！毙星椋M管大盤跌宕起伏，但是節(jié)能環(huán)保板塊卻緩慢上漲，走勢(shì)相對(duì)獨(dú)立。盡管今年以來，上證和深證指數(shù)跌10％，但是節(jié)能環(huán)保板塊的個(gè)股平均漲幅在30％左右，某些個(gè)股上漲50％。該板塊受益于新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和國家的減排規(guī)劃，中長期看好。

有色、煤炭：7月以來的行情中，有色和煤炭板塊的表現(xiàn)十分搶鏡，平均漲幅在50％以上，投資者也形象地把它稱之為“煤飛色舞”。有色受益于通脹預(yù)期下國際大宗商品價(jià)格的上漲，煤炭則在今年秋冬換季時(shí)的“千年極寒”的輿論炒作中受益匪淺，煤價(jià)上調(diào)也起了推波助瀾的作用?！坝猩饘俸忻禾慷紝儆诓豢稍偕Y源，它的稀缺性決定了它的價(jià)值?！标愑抡f。他建議關(guān)注國家戰(zhàn)略收儲(chǔ)的十種金屬品種，如：錫、鉬、鎢等稀缺金屬。

券商：該板塊與大盤的聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)，基本上與大盤同步行情。它的行情啟動(dòng)于10月“雙節(jié)”后，漲幅一度達(dá)到50％以上，但是11月又隨著大盤下跌而快速下跌，目前基本回到行情啟動(dòng)點(diǎn)。長期來看，傭金管理辦法對(duì)券商板塊是+利好，但是大盤的走勢(shì)對(duì)它仍有重要影響。

2010年大事記

在今年股市，照例有一些標(biāo)志性的事件對(duì)A股運(yùn)行產(chǎn)生了重大的影響，有一些甚至扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)的走勢(shì)；還有一些事件性的話題對(duì)A股市場(chǎng)的中長期發(fā)展或多或少存在一些預(yù)示性的含義及影響。在此我們不妨——回顧。

世博會(huì)：對(duì)世博會(huì)的炒作從去年就開始了，但是高潮出現(xiàn)在今年4月。雖然此前市場(chǎng)預(yù)測(cè)市場(chǎng)會(huì)有一輪“后世博效應(yīng)”，但是行隋還是在世博開幕前就基本結(jié)束了。受益于世博會(huì)的主要是上海本地小盤股，較為引人注目的是東方明珠(600832)、錦江股份(600754)、陸家嘴(600663)，基本上都是當(dāng)?shù)亍耙?、食、住、購、行”中的龍頭企業(yè)。

股指期貨和融資融券推出：為中國資本市場(chǎng)帶來新的活力，同時(shí)也標(biāo)志著中國資本市場(chǎng)的成熟和完善。但是由于兩者的“雙刃劍”作用，在推出前，每次政府發(fā)布確定性的消息都會(huì)導(dǎo)致股市下跌；在股指期貨剛剛推出之后，對(duì)市場(chǎng)的“示范效應(yīng)”也非常顯著，在4月的大跌中就起到了領(lǐng)跌的作用。但是，現(xiàn)在這種效應(yīng)已經(jīng)不太明顯了。

房地產(chǎn)調(diào)控新政：這是對(duì)今年市場(chǎng)走勢(shì)影響最大的事件之一，其中，4月19日國務(wù)院房地產(chǎn)調(diào)控劍指炒房和投機(jī)性購房，當(dāng)天股市跌4.79％，跌破3000點(diǎn)點(diǎn)位，并且開啟一輪深幅下跌。由于地產(chǎn)與金融密切聯(lián)系，并且直接影響建筑、水泥、鋼材、裝修等相關(guān)行業(yè)，于是帶動(dòng)大盤藍(lán)籌股下跌，嚴(yán)重拖累指數(shù)。此后，陸續(xù)出臺(tái)的地產(chǎn)調(diào)控政策保持了一個(gè)“高壓”態(tài)勢(shì)，也制約著指數(shù)的上行。目前看來，房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格沒有明顯下降，而政府一再表態(tài)不會(huì)放松調(diào)控，因此未來是否會(huì)出臺(tái)進(jìn)一步的調(diào)控