董 芳

改革開(kāi)放以來(lái)，中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮了重要作用，然而由于各種原因，中小企業(yè)在融資過(guò)程中存在種種問(wèn)題，嚴(yán)重制約了我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展。因此，改善中小企業(yè)的融資渠道，提高中小企業(yè)自身素質(zhì)和建立一個(gè)符合我國(guó)國(guó)情的金融體系就成為我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。

一、我國(guó)中小企業(yè)融資中存在的問(wèn)題

中小企業(yè)信用體系極不完善，銀行普遍存在惜貸行為。我國(guó)正處于體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期，市場(chǎng)發(fā)育不夠成熟，監(jiān)督機(jī)制尚不健全，信用體系極不完善。中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制、管理體制、財(cái)務(wù)制度不如大企業(yè)規(guī)范，大多數(shù)中小企業(yè)存在家庭式管理和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，不少企業(yè)缺乏信用觀念，在交易和融資關(guān)系中不講信用，往往有意拖欠貸款，再加上地方保護(hù)、政府干預(yù)和懲治失信行為的法律法規(guī)缺乏，使逃避銀行債務(wù)的現(xiàn)象日趨嚴(yán)重。企業(yè)違約后，銀行很難收回貸款本息，因此，不得不加強(qiáng)信貸管理，提高放貸條件，致使銀行惜貸行為普遍存在。

中小企業(yè)擔(dān)保體系不完善。抵押貸款一直是我國(guó)商業(yè)銀行普遍采取的一種貸款制度，由于中小企業(yè)規(guī)模小，固定資產(chǎn)價(jià)值低，特別是高風(fēng)險(xiǎn)、高科技的中小企業(yè)，無(wú)形資產(chǎn)占的比重很大，能夠作抵押的資產(chǎn)價(jià)值不足。擔(dān)保機(jī)構(gòu)制定的貸款擔(dān)保條件比較嚴(yán)格，與銀行貸款的條件基本相當(dāng)，中小企業(yè)一般缺少足夠的抵押資產(chǎn)，尋求擔(dān)保非常困難，大多數(shù)不符合銀行貸款條件。擔(dān)保機(jī)構(gòu)在中小企業(yè)融資中發(fā)揮的作用十分有限。據(jù)人民銀行北京營(yíng)業(yè)管理部2006年的調(diào)查數(shù)據(jù)，北京63家擔(dān)保機(jī)構(gòu)全部的擔(dān)保資金放大僅為2.3倍，低于國(guó)家規(guī)定的5到10倍的放大倍數(shù)，相比發(fā)達(dá)國(guó)家而言更低（日本大約為60倍，美國(guó)大約為50倍）；而且大多數(shù)擔(dān)保機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供的擔(dān)保期限僅為半年，很少超過(guò)一年，擔(dān)保品種基本上局限在流動(dòng)資金擔(dān)保上。

面向中小企業(yè)服務(wù)的中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展緩慢。中小企業(yè)單筆借款數(shù)額小、筆數(shù)多，商業(yè)銀行監(jiān)管難度大、風(fēng)險(xiǎn)大，交易費(fèi)用與信息費(fèi)用成本高。而中小金融機(jī)構(gòu)與大商業(yè)銀行相比具有先天的優(yōu)勢(shì)，因?yàn)樗鼈兪煜け镜仄髽I(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、項(xiàng)目前景和信用水平，最容易克服“信息不對(duì)稱”和因信息不完全而導(dǎo)致的交易成本高這一金融服務(wù)業(yè)的障礙。然而，由于我國(guó)的金融體制改革停滯不前，沒(méi)有有效地引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，限制中小金融機(jī)構(gòu)，尤其是民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入市場(chǎng)，中小金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入市場(chǎng)成本高，這就滿足不了中小企業(yè)發(fā)展的融資需要。

中小企業(yè)資金獲取來(lái)源比較單一，且融資渠道較少。由于直接融資方式對(duì)資金使用者要求高、限制多，且我國(guó)資本市場(chǎng)還沒(méi)有專門(mén)針對(duì)中小企業(yè)的融資安排，中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)直接融資的障礙大，絕大多數(shù)中小企業(yè)對(duì)此無(wú)能為力而轉(zhuǎn)向間接融資。據(jù)國(guó)家信息中心的調(diào)查結(jié)果，有65.7%的中小企業(yè)資金來(lái)源主要依賴各種金融機(jī)構(gòu)貸款。但目前隨著金融體制改革，銀行向大型化、城市化發(fā)展，適合于中小企業(yè)的融資渠道越來(lái)越少。金融機(jī)構(gòu)能提供給中小企業(yè)的貸款份額很小，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了中小企業(yè)的需要。在“僧多粥少”“千軍萬(wàn)馬搶過(guò)獨(dú)木橋”的情況下，中小企業(yè)貸款難的問(wèn)題必然產(chǎn)生。

二、化解我國(guó)中小企業(yè)融資中存在問(wèn)題的對(duì)策

加強(qiáng)中小企業(yè)自身建設(shè)，切實(shí)提高企業(yè)信譽(yù)度。首先，中小企業(yè)要強(qiáng)化企業(yè)管理，提高經(jīng)營(yíng)素質(zhì)。中小企業(yè)要求得生存與發(fā)展，必須努力尋找企業(yè)在市場(chǎng)發(fā)展中的位置，優(yōu)化資源配置（包括人力資源和物質(zhì)資源），謀求最佳營(yíng)銷策略，提高自身的積累能力。同時(shí)，要不斷提高經(jīng)營(yíng)管理水平，制定規(guī)范的管理制度和措施，使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理科學(xué)化。還要把握住企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、盈利率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等指標(biāo)從而獲得較高的信貸評(píng)估。其次，中小企業(yè)要強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理，杜絕造假現(xiàn)象。中小企業(yè)要贏得銀行及其他注資者的信任與支持必須提高認(rèn)識(shí)，建立健全各項(xiàng)規(guī)章制度，強(qiáng)化內(nèi)部財(cái)務(wù)管理，規(guī)范經(jīng)營(yíng)，自我約束，確保企業(yè)各項(xiàng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)收支必須在國(guó)家法律、法規(guī)及規(guī)章制度允許的范圍內(nèi)進(jìn)行，不斷完善財(cái)務(wù)制度，改善財(cái)務(wù)狀況，提供真實(shí)，合法的財(cái)務(wù)報(bào)告。再次，中小企業(yè)要強(qiáng)化信用意識(shí)，樹(shù)立良好信譽(yù)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展離不開(kāi)信用這個(gè)大前提。有人曾形象地提出：穩(wěn)固的信用基礎(chǔ)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的動(dòng)力和源泉。企業(yè)要融通資金獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展必須自覺(jué)摒棄各種背信棄義、踐踏信用的行為，增強(qiáng)信用意識(shí)，主動(dòng)還款，以實(shí)際行動(dòng)取信于人。

加快貸款擔(dān)保體系建設(shè)，建立會(huì)員制和區(qū)域性再擔(dān)保機(jī)構(gòu)。政府應(yīng)當(dāng)采取必要的扶持政策，創(chuàng)造條件重點(diǎn)扶持一批經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好、制度健全、管理規(guī)范的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，并在原有擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金的基礎(chǔ)上加大風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償力度，對(duì)服務(wù)中小企業(yè)貸款擔(dān)保的規(guī)范型擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和激勵(lì)，加快組建中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，引導(dǎo)擔(dān)保機(jī)構(gòu)積極為中小企業(yè)貸款提供擔(dān)保服務(wù)。中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)也可以采取多元化形式，如成立完全由政府出資組建的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)或由政府牽頭組織吸收民間資金組建的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)。此外，擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)與貸款金融機(jī)構(gòu)密切協(xié)作，及時(shí)交換和通報(bào)投保企業(yè)的有關(guān)信息，加強(qiáng)對(duì)投保企業(yè)的監(jiān)督，共同維護(hù)雙方的權(quán)益。同時(shí)，還可建立會(huì)員制和區(qū)域性再擔(dān)保機(jī)構(gòu)。

發(fā)展小型商業(yè)銀行和為中小企業(yè)服務(wù)的專門(mén)金融機(jī)構(gòu)。發(fā)展小型商業(yè)銀行可按兩種模式進(jìn)行：一是發(fā)展地方性商業(yè)銀行，地方性商業(yè)銀行對(duì)當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)比較了解，調(diào)查、交易費(fèi)用比較低。二是以民生銀行為樣板發(fā)展類似功能的銀行。目前，民生銀行上海分行對(duì)民營(yíng)企業(yè)的支持力度和貸款比例在國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行中處于領(lǐng)先地位。因此，必須改革現(xiàn)有銀行體系，打破國(guó)有銀行的壟斷地位，改變以大銀行為主的高度集中的金融體制，引進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，大力發(fā)展和完善地方中小金融機(jī)構(gòu)。允許、鼓勵(lì)非國(guó)有中小金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入市場(chǎng)參與競(jìng)爭(zhēng)，形成“大銀行向大項(xiàng)目提供資金，讓出中下層市場(chǎng)給中小金融機(jī)構(gòu)”的多層次的銀行體系。

拓寬中小企業(yè)融資渠道。我國(guó)中小企業(yè)融資的方式主要為不動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保融資，從法律上講，所謂不動(dòng)產(chǎn)是指土地以及房屋、樹(shù)木等地上附著物。因?yàn)樯虡I(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)，絕大部分貸款都需要抵押或擔(dān)保，而不動(dòng)產(chǎn)就最適合作為抵押或擔(dān)保物，而且不動(dòng)產(chǎn)通常的增值屬性保證了還貸人的償還能力；而動(dòng)產(chǎn)則容易為貸款人轉(zhuǎn)移，這增加了銀行的風(fēng)險(xiǎn)。然而，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展下，動(dòng)產(chǎn)也日漸成為人們關(guān)注的融資方式。一般來(lái)說(shuō)，動(dòng)產(chǎn)融資就是指貸款人以各種動(dòng)產(chǎn)為擔(dān)保物從銀行獲得各種資金支持的行為。從國(guó)外融資業(yè)的發(fā)展和我國(guó)實(shí)際所具備的情況看，中小企業(yè)的動(dòng)產(chǎn)融資將主要有以下幾大內(nèi)容：第一是金融租賃，操作方式一般是設(shè)備購(gòu)買企業(yè)向租賃公司提出融資申請(qǐng)，由租賃公司進(jìn)行融資（主要是向銀行貸款），向供應(yīng)廠商購(gòu)買相應(yīng)設(shè)備，然后將設(shè)備出租給企業(yè)使用，從而以“融物”代替“融資”。企業(yè)還可以將其所擁有的設(shè)備出售給租賃公司，獲得企業(yè)所需要的流動(dòng)資金，再與租賃公司簽訂租賃合同，將設(shè)備租回來(lái)繼續(xù)使用。這實(shí)質(zhì)上是企業(yè)通過(guò)暫時(shí)出讓固定資產(chǎn)所有權(quán)作為抵押而獲得信貸資金的一種新的融資方式。企業(yè)還可以以設(shè)備作抵押，直接向銀行貸款。第二是存貨融資，以企業(yè)的存貨，即原材料、在制品和制成品作為獲得貸款的擔(dān)保物。若企業(yè)違約，銀行可將存貨出售。另外，對(duì)那些達(dá)不到二板市場(chǎng)融資標(biāo)準(zhǔn)的中小企業(yè)，我們還應(yīng)該通過(guò)區(qū)域性小額資本市場(chǎng)為他們提供融資服務(wù)，從而和主板市場(chǎng)中的中小企業(yè)板市場(chǎng)一起構(gòu)建一個(gè)完整的、多層次的、針對(duì)中小企業(yè)的資本市場(chǎng)，條件成熟的省份還可積極推進(jìn)中小企業(yè)集合發(fā)債試點(diǎn)工作。