□文/曹 納

通常，財務(wù)人員在分析完財務(wù)數(shù)據(jù)后經(jīng)常會發(fā)現(xiàn)分析的結(jié)果往往和實際情況不一致。這時候很多人會懷疑財務(wù)分析的方法是不是出了問題，或者根本就是財務(wù)報告本身不夠真實。而實際情況是財務(wù)數(shù)據(jù)的使用人，尤其是財務(wù)報表的使用人在進行財務(wù)分析時往往忘記了財務(wù)分析在整個管理或者說財務(wù)管理中的地位和作用。應(yīng)該說，財務(wù)管理是企業(yè)管理的組成部分，而財務(wù)分析是財務(wù)管理的一個程序。那么，在建立和使用這個程序時，有就應(yīng)清楚地了解整個學(xué)科的概念、假設(shè)和原則，這樣我們在進行工作時，才不會做出片面的結(jié)論。

一、財務(wù)分析的局限性

（一）財務(wù)報表本身的局限性。財務(wù)報表是會計的產(chǎn)物，會計有特定的假設(shè)前提，并要執(zhí)行統(tǒng)一的規(guī)范。我們只能在規(guī)定意義上使用報表數(shù)據(jù)，不能認(rèn)為報表可以了解企業(yè)的全部實際情況。財務(wù)報表的局限性表現(xiàn)在：

1、以歷史成本報告資產(chǎn)不代表其現(xiàn)行成本或變現(xiàn)價值。根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型可知，一項資產(chǎn)最合適的計量方法應(yīng)該按照其未來收益的大小來確定。但因會計計量以客觀數(shù)據(jù)為依據(jù)，所以都是歷史成本。歷史成本和未來收益是有很大差異的，以這種數(shù)據(jù)分析出來的結(jié)果為未來決策作基礎(chǔ)顯然有一定的局限性。

2、假設(shè)幣值不變，不按通貨膨脹率或物價水平調(diào)整。根據(jù)宏觀經(jīng)濟學(xué)理論可知，貨幣的購買力總是在不斷下降的。但如果假設(shè)幣值不變，如果發(fā)生了大規(guī)模的通貨膨脹，有可能增加企業(yè)的利潤，增加利潤就可以增加企業(yè)的償債能力和營運能力，而其實際情況往往是企業(yè)自己效益水平下降的結(jié)果。

3、穩(wěn)健性原則要求預(yù)計損失而不是預(yù)計收益，有可能夸大費用，少計收益和資產(chǎn)。這顯然增加了會計人員人為操縱會計報表的可能性，也減少了不同企業(yè)或同一企業(yè)不同期間會計報告的可比性。

4、按年度分期報告，只報告了短期信息，不能提供反映長期潛力的信息。會計報告的短期性不利于進行責(zé)任分析，可能不能夠完全反映企業(yè)經(jīng)營管理的水平以及存在的問題。

（二）財務(wù)報表的真實性。應(yīng)當(dāng)說，只有根據(jù)真實的財務(wù)報表，才有可能得出正確的分析結(jié)論。財務(wù)分析通常假定報表是真實的。報表的真實性問題，要靠審計來解決。

財務(wù)分析不能解決報表的真實性問題，但是財務(wù)分析人員通常要注意以下與此有關(guān)的問題：（1）注意財務(wù)報告是否規(guī)范。不規(guī)范的報告，其真實性應(yīng)該懷疑；（2）注意財務(wù)報告是否有遺漏。遺漏是違背充分披露原則的，遺漏很可能是在不想講真話、也不能說假話的情況下形成的；（3）注意財務(wù)分析數(shù)據(jù)的反?，F(xiàn)象，如無合理的反常原因，則要考慮數(shù)據(jù)的真實性和一貫性是否有問題；（4）注意審計報告的意見及注冊會計師的信譽。

（三）企業(yè)會計政策的不同選擇影響可比性。對同一會計事項的賬務(wù)處理，會計準(zhǔn)則允許使用幾種不同的規(guī)則和程序，企業(yè)可以自行選擇。例如，存貨計價方法、折舊方法、對外投資收益的確認(rèn)方法等。雖然財務(wù)報表附注對會計政策的選擇有一定的表述，但報表使用人未必能完成可比性的調(diào)整工作。

（四）比較基礎(chǔ)問題。在比較分析時，必須要選擇比較的基礎(chǔ)，作為評價本企業(yè)當(dāng)期實際數(shù)據(jù)的參照標(biāo)準(zhǔn)，包括本企業(yè)歷史數(shù)據(jù)、同業(yè)數(shù)據(jù)和計劃預(yù)算數(shù)據(jù)。

橫向比較時使用同業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。同業(yè)的平均數(shù)只起一般性的指導(dǎo)作用，不一定有代表性，不是合理性的標(biāo)志。通常，不如選一組有代表性的企業(yè)求其平均數(shù)，作為同業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，可能比整個行業(yè)的平均數(shù)更好。近年來，更重視以競爭對手的數(shù)據(jù)作為分析基礎(chǔ)。比如，把同行業(yè)上市公司之間的數(shù)據(jù)作為進行分析的基礎(chǔ)。有的企業(yè)實行多種經(jīng)營，沒有明確的行業(yè)歸屬，同業(yè)對比就更困難，如果拆開來進行分析對比實際又忽略了分散經(jīng)營帶來的分散風(fēng)險的好處。

趨勢分析以本企業(yè)歷史數(shù)據(jù)作比較基礎(chǔ)。歷史數(shù)據(jù)代表過去，并不代表合理性。經(jīng)營的環(huán)境是變化的，今年比上年利潤提高了，因為有宏觀經(jīng)濟、市場狀況競爭對手等一系列的因素影響，不一定說明已經(jīng)達到了應(yīng)該達到的水平，甚至不一定說明管理有了改進。而利潤即便下降了，也不能完全證明管理水平的下降。根據(jù)管理控制的原則，我們要分析的實際是可以控制的那一部分，而在企業(yè)經(jīng)營的過程中有很多是我們所不能控制的。

實際與計劃的差異分析，以計劃預(yù)算做比較基礎(chǔ)。實際和預(yù)算的差異，有時是預(yù)算不合理造成的，而不是執(zhí)行中有了什么問題，即便是執(zhí)行出了問題往往也很難從財務(wù)分析中找出問題所在，更不用提解決之道了?？傊?，對比較基礎(chǔ)本身要準(zhǔn)確理解，并要在既定意義上使用分析結(jié)論，避免簡單化和絕對化。

二、財務(wù)分析的原則

財務(wù)分析的目的是做出決策，也就是說財務(wù)分析結(jié)論是要給決策者進行使用的。為了決策者不得出錯誤或者過于追求短期效益的結(jié)論，要求財務(wù)分析人員做到以下幾點：

第一，從實際出發(fā)，堅持實事求是，反對主觀臆斷、結(jié)論先行、搞數(shù)字游戲。實事求是是中國人一貫掛在嘴邊的話，這四個字說起來容易，做起來可不容易。這就要求我們在進行分析時要兩手抓，一手抓必要性，一手抓充分性。只有充分性和必要性都滿足時，得出的結(jié)論才是正確的結(jié)論。不能只滿足必要性就認(rèn)定結(jié)論的真實性。更不能結(jié)論先行，設(shè)定各種方法來證明結(jié)論。

第二，全面看問題，堅持一分為二的原則。要兼顧成功經(jīng)驗與失敗教訓(xùn)、有利因素與不利因素、主觀因素與客觀因素、經(jīng)濟問題與技術(shù)問題、外部問題與內(nèi)部問題。根據(jù)風(fēng)險-報酬權(quán)衡理念，想要高報酬就必須接受高風(fēng)險，不愿意冒風(fēng)險就只能接受低報酬。這就要求我們在進行分析時要看到事物的兩面性，進行全面分析，這樣得出的結(jié)論才有利于信息使用人的使用。

第三，注重事物的聯(lián)系，堅持相互聯(lián)系地看問題，反對孤立地看問題。要注意局部與全局的關(guān)系、償債能力與盈利能力的關(guān)系、報酬與風(fēng)險的關(guān)系。在進行財務(wù)分析時，要求財務(wù)分析人員盡可能地注重企業(yè)各管理因素之間的聯(lián)系。至少要根據(jù)分析結(jié)論使用人的需要盡可能地提供全面的結(jié)論，以免分析結(jié)論使用人得出片面的決策結(jié)論。

第四，發(fā)展地看問題，反對靜止地看問題。要注意過去、現(xiàn)在和將來的關(guān)系。要進行決策，自然關(guān)注的是將來，而會計報告說明的卻是過去。過去和將來是用現(xiàn)在聯(lián)結(jié)的。而聯(lián)結(jié)數(shù)據(jù)與決策的就是分析，分析是目的就是將過去的數(shù)據(jù)放到現(xiàn)在的條件下進行評價，然后再對將來進行一定的預(yù)測，以幫助決策人決策。

第五，定量分析與定性分析結(jié)合，堅持定量為主。定性分析是基礎(chǔ)和前提，沒有定性分析就弄不清本質(zhì)、趨勢和與其他事物的聯(lián)系。定量分析是工具和手段，沒有定量分析就弄不清數(shù)量界限、階段性和特殊性。財務(wù)報表分析要透過數(shù)字看本質(zhì)，沒有數(shù)字就得不出結(jié)論。另外需要強調(diào)的是，財務(wù)分析一定要有定性的結(jié)論。財務(wù)分析結(jié)論的使用者大多不是專業(yè)人事，在使用財務(wù)分析結(jié)論是可能不大能看懂定量分析的過程，如果財務(wù)分析人員能將定量的數(shù)字定性化，這樣就可以方便財務(wù)分析結(jié)論的使用者進行決策，進而也提高了財務(wù)分析的價值。

[1]財政部注冊會計師考試委員會辦公室.財務(wù)成本管理.經(jīng)濟科學(xué)出版社.

[2]張學(xué)謙.企業(yè)財務(wù)報表分析原理與方法.清華大學(xué)出版社.

[3]張新民.企業(yè)財務(wù)報表分析.對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)出版社.