■/盧健

與其他地區(qū)一樣，四川產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)也成立于80年代中后期我國(guó)第一次股份制改革的高潮時(shí)期，也經(jīng)歷了從迅速發(fā)展到低迷徘徊，從厚積薄發(fā)到有序發(fā)展，目前應(yīng)當(dāng)說(shuō)已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)全面發(fā)展的相對(duì)繁榮階段。

一、四川產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展歷程

四川地區(qū)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)發(fā)展的歷程，大致可以歸納為四個(gè)階段。

（一）起步發(fā)展期（1988—1993年）

1988年3月，全國(guó)人大七屆一次會(huì)議將“企業(yè)產(chǎn)權(quán)的有條件轉(zhuǎn)讓”作為深化改革的重要措施。此后一個(gè)月，湖北武漢成立了我國(guó)第一家產(chǎn)權(quán)交易所，它就是現(xiàn)代意義的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的前身。四川地區(qū)的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)在這一特定歷史時(shí)期也做出了第一次嘗試，成立了四川省內(nèi)的第一家產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)——樂(lè)山產(chǎn)權(quán)交易所。到1989年底，全國(guó)已有25家產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)正式掛牌營(yíng)業(yè)。1992年小平同志南巡講話后，隨著各地企業(yè)股份制改革的深入，全國(guó)掀起了建立產(chǎn)權(quán)交易所的熱潮，北京、深圳、上海、山東、河南等地紛紛成立了產(chǎn)權(quán)交易所。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1992—1993年期間，新建產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)達(dá)122家，其中省級(jí)15家，我國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的改革與發(fā)展正式迎來(lái)第一次高潮，四川省也于1993年、1996年和1997年先后成立了成都技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所、德陽(yáng)產(chǎn)權(quán)交易所和廣元產(chǎn)權(quán)交易中心。這些地方產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)在推動(dòng)當(dāng)?shù)貒?guó)有企業(yè)改革和資產(chǎn)重組方面都起到了很好的推動(dòng)作用。

（二）清理整頓期（1994—1999年）

隨著企業(yè)股份制改革的深化與發(fā)展，1993年前后，全國(guó)許多地方政府開(kāi)始批準(zhǔn)在地方產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)開(kāi)展非上市股份公司股票柜臺(tái)交易，到1997年全國(guó)先后形成了幾十個(gè)以產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)為依托的地方性股票交易市場(chǎng)，尤以1994年四川樂(lè)山地區(qū)出現(xiàn)的所謂“籮筐交易市場(chǎng)”最為突出。當(dāng)?shù)禺a(chǎn)權(quán)交易所繞開(kāi)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)，將國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)搬上柜臺(tái)交易，以至于當(dāng)?shù)厝藢⑦@些股票裝在籮筐里出售?？陀^地講這一創(chuàng)舉在當(dāng)時(shí)特定歷史時(shí)期有力地促進(jìn)了四川省資本市場(chǎng)的發(fā)展，調(diào)動(dòng)了投資者的積極性，很好地促進(jìn)了國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展資金困境問(wèn)題的解決，但是由于全國(guó)地方產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)發(fā)展過(guò)于迅猛，而相應(yīng)的規(guī)范制度沒(méi)有及時(shí)跟上，個(gè)別地方柜臺(tái)交易一度出現(xiàn)混亂現(xiàn)象。

為了規(guī)范全國(guó)證券交易的混亂局面，國(guó)務(wù)院辦公廳于1994年4月25日發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易管理的通知》，宣布暫停企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)和交易機(jī)構(gòu)的活動(dòng)，國(guó)有資產(chǎn)管理局也于1994年4月25日發(fā)文，明確規(guī)定“暫停企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)和交易機(jī)構(gòu)的活動(dòng)”，之后的國(guó)家正式文件對(duì)產(chǎn)權(quán)交易所的發(fā)展幾乎都采取了限制態(tài)度。到了1998年，在亞洲金融危機(jī)的背景下，國(guó)家又出臺(tái)了《關(guān)于清理整頓場(chǎng)外非法股票交易方案的通知》，將“未經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)擅自設(shè)立產(chǎn)權(quán)交易所(中心)、證券交易中心和證券自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)等機(jī)構(gòu)，從事的非上市公司股票、股權(quán)證等股權(quán)類證券交易活動(dòng)”界定為非法股票交易，各地于1999年前后關(guān)閉了柜臺(tái)交易，全國(guó)范圍內(nèi)的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)走入低潮。四川省、成都市、樂(lè)山市三家產(chǎn)權(quán)交易所也相繼關(guān)閉，至此四川產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)步入第一個(gè)低迷和徘徊的階段。

（三）規(guī)范發(fā)展期（2000—2006年）

1999年黨的十五屆四中全會(huì)后，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)得以步入良性的快速發(fā)展階段。國(guó)企改革、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，特別是各地國(guó)有資本大量退出競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域，為產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的發(fā)展提供了契機(jī)。

首先，國(guó)資委從防止國(guó)有資產(chǎn)流失的角度，于2003年12月頒布了《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》，明確要求企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易必須進(jìn)場(chǎng)陽(yáng)光操作，使產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)成為國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的必經(jīng)通道；其次，各地政府和有關(guān)部門為探索高新技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化、中小企業(yè)融資及創(chuàng)業(yè)投資的退出渠道，也出臺(tái)了一系列措施積極支持各類產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展。四川地區(qū)也于2005年7月1日以四川省人民政府辦公廳名義發(fā)布了《四川省企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》；2006年3月6日，四川省國(guó)資委頒布了《四川省企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》；2006年，成都市國(guó)資委頒布了《成都市企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》，四川產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)得到了恢復(fù)性的發(fā)展，成都、綿陽(yáng)、德陽(yáng)、自貢、攀枝花、宜賓、瀘州等市陸續(xù)建立了產(chǎn)權(quán)或技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所。

省國(guó)資委為規(guī)范企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易，于2005年成立了第一家國(guó)有獨(dú)資的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)——四川省國(guó)投產(chǎn)權(quán)交易中心，并授權(quán)省國(guó)投產(chǎn)權(quán)交易中心在省級(jí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)和監(jiān)督下開(kāi)展國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易工作。而此時(shí)成都技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所也于2005年更名為成都聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所，業(yè)務(wù)范圍開(kāi)始涉獵實(shí)物資產(chǎn)和企業(yè)產(chǎn)權(quán)等。

（四）完善和創(chuàng)新時(shí)期（2007年—今）

十屆三次人代會(huì)溫家寶總理政府工作報(bào)告再次指出要“積極發(fā)展各類要素市場(chǎng)，規(guī)范發(fā)展產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)”。四川省國(guó)投產(chǎn)權(quán)交易中心和成都市聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交所依托各自的優(yōu)勢(shì)資源，相續(xù)開(kāi)創(chuàng)了涉訟資產(chǎn)、環(huán)境能源、文化創(chuàng)意、農(nóng)村土地等新的業(yè)務(wù)品種，2008年10月13日，由市金融辦、市城鄉(xiāng)統(tǒng)籌委的牽頭，依托成都聯(lián)交所的優(yōu)勢(shì)資源，成立了全國(guó)第一家農(nóng)村產(chǎn)權(quán)綜合性市場(chǎng)平臺(tái)——成都農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易所。更需要大書一筆的是，2009年12月30日，在四川省、成都市及西藏自治區(qū)國(guó)資委及省、市各部門、社會(huì)各界人士的大力推動(dòng)下，四川省及西藏自治區(qū)政府整合川、藏兩省現(xiàn)有的產(chǎn)權(quán)資源，組建了目前全國(guó)唯一一家省際合作從事國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的交易機(jī)構(gòu)——西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所。

二、四川產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的現(xiàn)狀

（一）業(yè)務(wù)量逐年攀升，但仍以國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓為主

以合并前原成都聯(lián)交所2007年成交情況統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為例：

交易服務(wù)部2007年共完成國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易41宗，總成交金額8.77億元，增值率8.2%，與2006年相比，成交宗數(shù)增加17.14%，總成交額增加23.68%，國(guó)有產(chǎn)權(quán)項(xiàng)目增值率大增432.47%。

股權(quán)托管部截止2007年末托管企業(yè)共14家，合計(jì)托管股權(quán)數(shù)量7.92億股。與2006年同比，托管企業(yè)增加27.27%，托管股權(quán)數(shù)量增加68.51%。

技術(shù)交易部2007年共計(jì)鑒證登記技術(shù)合同約825項(xiàng)，合同成交金額7.9億元，技術(shù)交易額6億元，預(yù)計(jì)新增產(chǎn)值60億元。與2006年相比，鑒證登記技術(shù)合同總數(shù)增加8.55%，合同成交金額增加43.64%，技術(shù)交易額增加30.43%，預(yù)計(jì)新增產(chǎn)值增加30.43%。

（二）收費(fèi)模式單一，盈利狀況不佳

通過(guò)與兄弟機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)交流發(fā)現(xiàn)，除了上海、天津、北京、重慶等一些較具規(guī)模的產(chǎn)權(quán)交易所有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)外，大部分產(chǎn)權(quán)交易所盈利狀況不佳，僅靠收取產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓交易服務(wù)費(fèi)用維持日常營(yíng)運(yùn)。

（三）產(chǎn)權(quán)交易業(yè)務(wù)鮮有創(chuàng)新

成都農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易所業(yè)務(wù)范圍涵蓋了林權(quán)、土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)、農(nóng)村房屋產(chǎn)權(quán)、集體建設(shè)用地使用權(quán)、農(nóng)業(yè)類知識(shí)產(chǎn)權(quán)、農(nóng)村經(jīng)濟(jì)組織股權(quán)等。合并后的西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所又在交易品種上不斷創(chuàng)新，積極發(fā)展了文化創(chuàng)意產(chǎn)權(quán)、環(huán)境能源等等新興業(yè)務(wù)，并且正積極籌劃組創(chuàng)新的文化產(chǎn)權(quán)交易所。

三、對(duì)四川產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)發(fā)展的有關(guān)建議

（一）政府不能替代產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，更不能凌駕于產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)

盡管產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展缺少不了政府的支持，但是真正保障產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)卻是交易機(jī)構(gòu)站在公開(kāi)、公平、公正的第三方視角為交易雙方提供必要的交易規(guī)則、場(chǎng)所、設(shè)施及各項(xiàng)延伸服務(wù)和配套服務(wù)，如此才能保證產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

（二）引導(dǎo)中介機(jī)構(gòu)向一條良性軌道發(fā)展

協(xié)助中介機(jī)構(gòu)培養(yǎng)專業(yè)人才，充分發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)在項(xiàng)目進(jìn)場(chǎng)前的市場(chǎng)調(diào)研和分析、項(xiàng)目方案規(guī)劃設(shè)計(jì)、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、融資方案設(shè)計(jì)、撰寫商業(yè)計(jì)劃書、法律咨詢、評(píng)估測(cè)算、意向受讓方的征集等等服務(wù)的獨(dú)立性和靈活性作用，防止政企不分，發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)應(yīng)有的服務(wù)、協(xié)調(diào)和監(jiān)督作用，最終構(gòu)建包括產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)中介機(jī)構(gòu)、相關(guān)配套服務(wù)機(jī)構(gòu)在內(nèi)的完善的產(chǎn)權(quán)交易組織體系。

（三）保證市場(chǎng)對(duì)交易雙方都公平

產(chǎn)權(quán)交易當(dāng)中每一個(gè)案例都有其一定的特殊性，幾乎沒(méi)有完全相同的項(xiàng)目。絕大多數(shù)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓方都希望產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓增值，但是受讓方則希望盡可能以較低價(jià)受讓并且盡可能回避其他競(jìng)爭(zhēng)甚至不擇手段迫使其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手退出競(jìng)爭(zhēng)，更有甚者試圖假借產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)公正之名，行定向低價(jià)轉(zhuǎn)讓之實(shí)，這一切都需要我們交易機(jī)構(gòu)在具體的項(xiàng)目操作當(dāng)中運(yùn)用合理的技術(shù)手段和必要的操作流程理清和解決這些問(wèn)題，這也正是產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)比他中介機(jī)構(gòu)具有的優(yōu)勢(shì)。只有這樣，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)才能真正成為產(chǎn)權(quán)公允價(jià)值的發(fā)現(xiàn)場(chǎng)所，而不是成為各類利益群體的謀利工具，真正體現(xiàn)“公平、公開(kāi)、公正”。