摘 要：本文基于公眾選擇存款銀行的行為和商業(yè)銀行是否進(jìn)行盈余管理的角度，來(lái)探究我國(guó)銀行存款的市場(chǎng)信息傳遞是否是有效的。通過(guò)統(tǒng)計(jì)分析和計(jì)量的實(shí)證分析得出的結(jié)論為：公眾并不依據(jù)商業(yè)銀行公布的財(cái)務(wù)信息來(lái)進(jìn)行存款的選擇，商業(yè)銀行也沒(méi)有進(jìn)行相應(yīng)的盈余管理。研究結(jié)果表明，我國(guó)的存款市場(chǎng)還不成熟，在信息的傳播上不是有效的。最后論述了加強(qiáng)信息建設(shè)的重要性。
　　關(guān)鍵詞：盈余管理；貸款損失準(zhǔn)備；資本充足率；不良貸款率；信息有效性
　　中圖分類(lèi)號(hào)：F830.48文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1000-176X（2011）04-0079-06
　　
　　一、引 言
　　
　　盡管我國(guó)資本市場(chǎng)融資的發(fā)展速度日趨加快，但是在我國(guó)目前的融資體系內(nèi)，通過(guò)商業(yè)銀行進(jìn)行間接融資的主導(dǎo)地位從未改變。而商業(yè)銀行的資金來(lái)源主要靠存款，因此研究商業(yè)銀行的存款市場(chǎng)，對(duì)促進(jìn)金融市場(chǎng)的良性循環(huán)具有重要的意義。從理性人的理論角度出發(fā)：為保證資金鏈的連續(xù)性和盈利性，商業(yè)銀行注重貸款資產(chǎn)質(zhì)量的同時(shí)，也必然重視存款的數(shù)量；為保證金融市場(chǎng)的安全性，監(jiān)管部門(mén)除了要求商業(yè)銀行滿足資本充足率等必要條件外往往還會(huì)要求各商業(yè)銀行公布其年度財(cái)務(wù)報(bào)告；為保證自身存款的安全性和收益性，公眾會(huì)根據(jù)各方面可獲得的信息來(lái)進(jìn)行銀行的選擇，從而構(gòu)成對(duì)商業(yè)銀行的市場(chǎng)約束。因此，商業(yè)銀行存在為躲避監(jiān)管、贏得公眾存款而進(jìn)行盈余管理的激勵(lì)。但是在我國(guó)金融體系尚不發(fā)達(dá)，基準(zhǔn)利率并沒(méi)有市場(chǎng)化的現(xiàn)實(shí)背景下，上述關(guān)于存款市場(chǎng)理性人推理的結(jié)論是否成立尚有待商榷。
　　以往對(duì)商業(yè)銀行研究的文獻(xiàn)往往集中于貸款資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)、貸款投向或貨幣政策的研究，鮮有對(duì)商業(yè)銀行盈余管理進(jìn)行研究。何謂盈余管理?從字面意義上來(lái)看，盈余管理類(lèi)似于收益管理或者利潤(rùn)管理，但事實(shí)上，盈余管理是指：企業(yè)以自身利益最大化為目的，在符合法律和遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上，調(diào)整對(duì)外公布的會(huì)計(jì)公告信息。盈余管理也不同于會(huì)計(jì)造假，因?yàn)橛喙芾硎窃诤侠砗戏ǖ那闆r下進(jìn)行。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)出于各種目的往往需要利用公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的信號(hào)釋放作用，因此進(jìn)行盈余管理不足為奇，例如，上市公司不希望利潤(rùn)出現(xiàn)大幅的波動(dòng)，利用盈余管理就可以達(dá)到平滑利潤(rùn)額的目的。盈余管理的方法有很多，常見(jiàn)的有利用調(diào)整貸款損失準(zhǔn)備余額，資產(chǎn)重組，利用應(yīng)記項(xiàng)目的管理等等。
　　本文的研究目的是基于商業(yè)銀行盈余管理和存款人市場(chǎng)約束的視角來(lái)探求我國(guó)銀行融資市場(chǎng)信息傳遞是否有效。具體來(lái)講，本文研究的對(duì)象之一是商業(yè)銀行，選擇探究的方向是商業(yè)銀行是否利用貸款損失準(zhǔn)備進(jìn)行盈余管理，從而達(dá)到其釋放信號(hào)吸引公眾存款的目的；而公眾的存款行為也作為本文的研究對(duì)象，即我國(guó)存款人如何選擇銀行進(jìn)行存款，是否受到商業(yè)銀行釋放的信息信號(hào)的影響，是否構(gòu)成了巴塞爾協(xié)議監(jiān)管中的第三支柱——市場(chǎng)約束等等。兩個(gè)研究對(duì)象的行為綜合起來(lái)可以解釋我國(guó)存款市場(chǎng)是否是信息有效的。
　　本文的框架如下：首先進(jìn)行文獻(xiàn)綜述，接下來(lái)在理論框架部分介紹盈余管理的動(dòng)機(jī)和公眾存款選擇的市場(chǎng)約束及本文的邏輯主線。實(shí)證部分根據(jù)邏輯主線進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析和實(shí)證研究。最后部分為本文結(jié)論綜述。
　　一、文獻(xiàn)綜述
　　Bikker 和Metzemakers的研究發(fā)現(xiàn)貸款損失準(zhǔn)備與銀行的報(bào)告盈余呈顯著正相關(guān)關(guān)系［1］。因?yàn)楫?dāng)銀行的實(shí)際損失過(guò)小時(shí)，可計(jì)提較少的貸款損失準(zhǔn)備來(lái)平滑盈余，避免報(bào)告盈余的迅速降低；實(shí)際損失過(guò)大時(shí)，可計(jì)提較多的貸款損失準(zhǔn)備，從而避免報(bào)告盈余的迅速增加和較大波動(dòng)。但是Kim 和Kross，Ahmed等的研究卻不支持貸款損失準(zhǔn)備的盈余管理假說(shuō)［2-3］。Cordella 和Yeyati的研究發(fā)現(xiàn)銀行向市場(chǎng)披露關(guān)于其風(fēng)險(xiǎn)的信