地方財(cái)政憑什么獎(jiǎng)勵(lì)I(lǐng)PO

最近兩年，中國(guó)股市出現(xiàn)一種奇特景象，盡管交易市場(chǎng)的行情江河日下，已經(jīng)名列全球最不給力市場(chǎng)之一，但是股票發(fā)行（IPO）市場(chǎng)卻依舊欣欣向榮，不僅創(chuàng)造了中國(guó)股市建立20多年來(lái)IPO的最高紀(jì)錄，而且其融資額把國(guó)際上一些老牌市場(chǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在后面。

股市交易行情與發(fā)行市場(chǎng)的表現(xiàn)應(yīng)該是相輔相成的，就像一輛車子的兩個(gè)輪子，左邊的一個(gè)轉(zhuǎn)不動(dòng)，右邊的一個(gè)就無(wú)法前行。那么，有什么神秘的力量在推動(dòng)著中國(guó)股市這架“獨(dú)輪車”笑傲全球？不久前《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》的一篇報(bào)道給我們提供了一個(gè)答案。原來(lái)，在這股如火如荼的IPO熱的背后，有地方政府的強(qiáng)力支撐，一些省市政府規(guī)定，對(duì)于上市成功的企業(yè)，由當(dāng)?shù)刎?cái)政給予補(bǔ)貼甚至獎(jiǎng)勵(lì)，獎(jiǎng)勵(lì)額度最高的達(dá)到2200萬(wàn)元。一個(gè)企業(yè)完成IPO，也就是圈錢大功告成，而且，由于我國(guó)當(dāng)下的IPO在定價(jià)上已經(jīng)沒(méi)有任何約束，因此，這些企業(yè)大都富得流油，它們愁的不再是錢不夠用，而是怎么把這些像傾盆大雨一樣灑入企業(yè)的資金合理地消化掉。但是在有些地方政府那里，這些企業(yè)居然成了困難企業(yè)，需要政府的幫助。

那些地方政府為什么會(huì)這樣做？這只能說(shuō)明，中國(guó)的股市，在一些地方政府那里仍然是一塊可以帶來(lái)榮譽(yù)，創(chuàng)造政績(jī)的招牌。上市企業(yè)的數(shù)量已經(jīng)成為衡量一個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)成果的重要指標(biāo)，因此地方政府才會(huì)用各種行政手段為一個(gè)企業(yè)進(jìn)入股市提供全方位的服務(wù)。按照市場(chǎng)監(jiān)管部門的說(shuō)法，我國(guó)IPO已經(jīng)實(shí)行“市場(chǎng)化”的方針，言下之意就是，盡管投資者對(duì)過(guò)多的新股發(fā)行有意見(jiàn)，但只要能夠賣得出去，就說(shuō)明市場(chǎng)可以接受，怨不得誰(shuí)。但是，如果地方政府公然動(dòng)用財(cái)政資金補(bǔ)貼甚至獎(jiǎng)勵(lì)I(lǐng)PO企業(yè)，這個(gè)市場(chǎng)的秩序?qū)⒈煌耆で?。中?guó)股市向來(lái)有“政策市”的評(píng)價(jià)，但現(xiàn)在看來(lái)，中國(guó)股市在“政策市”的基礎(chǔ)上有淪為“政府市”之虞。遺憾的是，按照政府所握有的權(quán)力，它可以操縱股票發(fā)行，卻很難操縱交易市場(chǎng)的行情，于是我們才看到了熱火朝天的發(fā)行市場(chǎng)，也看到了不景氣的交易市場(chǎng)?？上攵?，由于行政力量在我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中占有較大的“權(quán)重”，因此，只要地方政府存在對(duì)企業(yè)上市獎(jiǎng)勵(lì)，IPO的這種熱潮就不可能退去。

（文／周俊生）