我國中小型跨國公司成長影響因素研究——基于國內(nèi)12個省市面板數(shù)據(jù)的實證分析

房曉琳

(浙江工商大學(xué)，浙江 杭州 310018)

一、引言

我國加入WTO之后，經(jīng)濟體制逐步與國際接軌，中小企業(yè)開始走上市場化、國際化之路。據(jù)統(tǒng)計，我國中小企業(yè)數(shù)量占全國企業(yè)總數(shù)的98%以上，這些中小企業(yè)主要是成長時間不久的民營企業(yè)，都還沒有歷經(jīng)國際市場激烈競爭的洗禮，更沒有領(lǐng)略過國際市場風(fēng)云詭譎的經(jīng)濟環(huán)境變化。因此，怎樣使較為優(yōu)秀的中小企業(yè)能在國內(nèi)市場日趨飽和的情況下走出去占領(lǐng)國外市場并成長為中小型跨國公司，這已成為現(xiàn)階段我國中小企業(yè)發(fā)展中面臨的一項新選擇或新課題。為了研究影響我國中小型跨國公司成長的因素，本文選取2003—2009年間國內(nèi)12個省直市的數(shù)據(jù)進行實證分析，旨在為我國培育中小型跨國公司提供可參考的建議。

二、實證分析

(一)數(shù)據(jù)來源

中小企業(yè)雖然是我國對外直接投資的重要主體，但是，由于中小企業(yè)眾多，統(tǒng)計起來十分困難，除此之外，各省市的統(tǒng)計數(shù)據(jù)的缺失以及統(tǒng)計口徑的不一致，都導(dǎo)致無法直接獲得各省市對外投資的企業(yè)數(shù)目。一般來說，一個地區(qū)的對外直接投資額的變動基本上能反映該地區(qū)中小企業(yè)跨國投資的情況。因此本文選取各省市的對外直接投資額來衡量該地區(qū)中小企業(yè)跨國投資情況，樣本為個體私營經(jīng)濟相對較活躍的122個省市的對外投資額。同時由于2003年之前統(tǒng)計數(shù)據(jù)缺失，選取的樣本區(qū)間為2003—2009年。相關(guān)數(shù)據(jù)來源于歷年《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》以及歷年《中國統(tǒng)計年鑒》。

(二)指標(biāo)的選取以及模型建立

選取的因變量為各省市對外直接投資額，用OF表示。自變量包括企業(yè)家精神E，代表的是整體創(chuàng)業(yè)環(huán)境對中小型跨國公司成長的影響，用該地區(qū)個體私營業(yè)主占該省總就業(yè)人口的比例來衡量;市場規(guī)模M，代表的是該地區(qū)市場因素對中小型跨國公司成長的影響，用各省市人均GDP來衡量;研發(fā)水平RD，代表的是該地區(qū)研發(fā)投入強度對中小型跨國公司成長的影響，用該地區(qū)投入經(jīng)費占該地區(qū)生產(chǎn)總值的比例來衡量;人力培養(yǎng)P，代表的是人力資本因素對中小型跨國公司成長的影響，用該地區(qū)每10萬人口高等學(xué)校平均在校生數(shù)來衡量。

根據(jù)上述對影響因素的分析，為了消除異方差的影響，對各個變量分別取以相應(yīng)的對數(shù)形式來處理。本文采用下面的方程作為實證研究的基本模型，其中為隨機誤差項。

LnOFit=α0+α1LnEit+α2LnMit+α3LnRDit+α4LnPit+ε

(三)回歸分析

1.面板單位根檢驗

首先對各個變量進行單位根檢驗，來判斷數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性。檢驗結(jié)果如表1所示，結(jié)果由EViews6.0給出。

表1 面板數(shù)據(jù)單位根檢驗

ΔlnM －4.01786(0.0000)40.2296(0.0202)50.4491(0.0012)ΔlnRD －5.18807(0.0000)51.0258(0.0000)48.3034(0.0000)ΔlnP －8.89620(0.0000)78.5548(0.0000)100.697(0.0000)

在進行的面板單位根檢驗中，可以看出，無論是在相同根的單位根檢驗還是在不同根單位根檢驗中，最終得出的結(jié)果都是面板變量數(shù)據(jù)存在單位根，但是一階差分穩(wěn)定。

因此，模型可以調(diào)整為:

△LnOF=α0+α1△LnE+α2△LnM+α3△LnRD+α4△LnP+ε

2.模型的選擇與檢驗

接著對模型設(shè)定進行一定的檢驗。使用EViews6.0，利用面板數(shù)據(jù)進行檢驗，以確定該面板數(shù)據(jù)應(yīng)該采用的方法。檢驗結(jié)果如表2所示:

表2 模型設(shè)定檢驗

3.計量結(jié)果分析

(1)總體實證分析

經(jīng)過上述的推斷分析和檢驗過程，最終建立的是固定效應(yīng)變系數(shù)模型。表3給出了固定效應(yīng)變系數(shù)模型的估計結(jié)果，結(jié)果由EViews6.0給出。

表3 固定效應(yīng)變系數(shù)模型估計結(jié)果

從上述實證結(jié)果可以得出以下結(jié)論:從總體上來看，市場因素和研發(fā)水平對大部分省市對外直接投資規(guī)模的擴大起到了促進作用;人力資本因素對大部分省市對外直接投資規(guī)模的擴大呈現(xiàn)負(fù)向效應(yīng)。

從個體上來看，企業(yè)家精神對上海市對外直接投資額增長的正效應(yīng)最大，而企業(yè)家精神對北京、天津、安徽、河南等地區(qū)的對外投資額存在著負(fù)向影響，這可能是因為這些地區(qū)多是政治中心或政治中心附近或是礦產(chǎn)資源豐富地區(qū)，因此這些地區(qū)的企業(yè)多數(shù)為一些國有企業(yè)，他們的跨國投資主要依賴的是企業(yè)規(guī)模和政府支持而非“企業(yè)家精神”;市場因素對福建省對外投資規(guī)模擴大存在最大的正效應(yīng)，而市場因素對一些地區(qū)，如上海、天津、安徽、河南的對外直接投資額存在著負(fù)向影響，這可能是因為這些地區(qū)的市場環(huán)境吸引了更多的外商投資，因此對該地區(qū)的對外直接投資存在著負(fù)向影響;研發(fā)水平對上海市對外直接投資額增長的正效應(yīng)最大，而對少數(shù)地區(qū)如北京、山東的對外直接投資額的增長存在著負(fù)向影響，這可能是因為北京、山東都屬于接受直接投資較多的地區(qū)，因此研發(fā)強度的提升有可能會使得更多的投資流入;人力資本因素對安徽省對外投資規(guī)模擴大存在著最大的正效應(yīng)，而對北京、上海、江蘇、浙江等地的對外直接投資存在著負(fù)向影響，人力資本的負(fù)向效應(yīng)可能是因為原本這些地區(qū)企業(yè)員工的學(xué)歷都較低，企業(yè)支付的工資水平也都不高，高校平均在校生的提高可能會整體提高企業(yè)員工的學(xué)歷水平，員工工資支出可能會增加，從而企業(yè)的成本就會增加，企業(yè)的對外投資規(guī)模就有可能減少，因此人力資本因素對企業(yè)對外投資可能存在著負(fù)向影響。

(2)浙江、江蘇、廣東三省的比較實證分析

眾所周知，江蘇省的蘇南地區(qū)、浙江省的溫州、寧波地區(qū)以及廣東省的深圳、珠海地區(qū)，民營經(jīng)濟較活躍，民營企業(yè)對外投資也較多。因此，在選取的12個省市中，主要選取這三個省市的數(shù)據(jù)進行比較分析。

從表3可以看出，從數(shù)據(jù)結(jié)果來看，自我雇傭率每增加1個百分點，浙江省企業(yè)對外投資額將增加3.96個百分點，江蘇省企業(yè)對外投資額將增加2.11個百分點，廣東省企業(yè)對外投資額將增加2.24個百分點;人均GDP每增長1個百分點，浙江省企業(yè)對外投資額將增加3.31個百分點，江蘇省企業(yè)對外投資額將增加5.36個百分點，廣東省企業(yè)對外投資額將增加5.95個百分點;研發(fā)強度每提升1個百分點，浙江省企業(yè)對外投資額將增加0.78個百分點，江蘇省企業(yè)對外投資額將增加0.92個百分點，廣東省企業(yè)對外投資額將增加0.68個百分點;高等院校平均在校生數(shù)每增加1個百分點，浙江省企業(yè)對外投資額將減少2.6個百分點，江蘇省企業(yè)對外投資額將減少5.6個百分點，廣東省企業(yè)對外投資額將減少6.42個百分點。

從顯著性上來看，首先，企業(yè)家精神均在10%的顯著性水平下對三個省的企業(yè)對外投資額有顯著的正向影響，這與現(xiàn)實中浙江、江蘇、廣東三省活躍的民營企業(yè)相符合，而且企業(yè)家精神對浙江省企業(yè)的對外投資的影響尤為顯著。正如我們所知，浙商的創(chuàng)業(yè)欲望和創(chuàng)業(yè)能力已經(jīng)成為了一種資源，促進著當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的跨國發(fā)展。其次，市場因素對江蘇、廣東兩省企業(yè)對外投資規(guī)模的擴大呈現(xiàn)顯著的正向影響，而對浙江省企業(yè)對外投資規(guī)模的擴大呈現(xiàn)非顯著的正向影響，說明經(jīng)濟的增長有助于企業(yè)擴大對外投資規(guī)模，而且這種影響對江蘇省和廣東省尤為顯著，對浙江省的影響則稍弱。這可能是因為一直以來，浙江企業(yè)跨國投資的發(fā)展是在中央政府和地方政府投資不足的條件下進行的。第三，研發(fā)水平對三省企業(yè)對外投資規(guī)模的擴大均存在著顯著的正向影響，這也與實際情況相符合。據(jù)統(tǒng)計，江蘇、浙江、廣東三省的專利申請數(shù)量以及專利授權(quán)量都是排在全國前列，企業(yè)創(chuàng)新能力也排名全國前三位。而且三省的對外投資額也一直排在全國的前列?？梢姡^高的研發(fā)水平對某一地區(qū)對外投資規(guī)模的擴大在一定程度上呈現(xiàn)正向影響。最后，人力資本對三省企業(yè)對外投資規(guī)模均存在不顯著的負(fù)向影響。

三、結(jié)論

依據(jù)國內(nèi)12個省市中小型跨國公司成長影響因素的實證分析，從總體上來說，市場因素和研發(fā)水平對大部分省市對外直接投資規(guī)模的擴大起到了促進作用;人力資本因素對大部分省市對外直接投資規(guī)模的擴大呈現(xiàn)負(fù)向效應(yīng)。從個體實證分析來看，對于浙江省來說，企業(yè)家精神是影響浙江省企業(yè)對外投資主要因素，市場因素是影響江蘇、廣東兩省企業(yè)對外投資的主要因素。其中，企業(yè)家精神、市場因素以及研發(fā)水平對三省企業(yè)的對外投資都存在著正向影響;而人力資本因素對三省企業(yè)的對外投資卻存在著負(fù)向影響。因此，現(xiàn)階段我國中小型跨國公司的發(fā)展尤為需要注重研發(fā)水平的提高及市場的擴大。而對于個別民營經(jīng)濟較發(fā)達地區(qū)，應(yīng)該鞏固發(fā)揚現(xiàn)有企業(yè)家精神因素的優(yōu)勢，同時加快經(jīng)濟發(fā)展，加大研發(fā)強度，努力提高企業(yè)員工的學(xué)歷水平，從而促進中小型跨國公司的成長。

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