通脹改變?nèi)藗兊纳?/h1>
2011-11-20 04:44:08盛立中
讀者·原創(chuàng)版 2011年1期
文 _ 盛立中
通脹改變?nèi)藗兊纳?/p>
文 _ 盛立中
印鈔機(jī)的奧妙
2009年年末，我國政府為自己定下的一個(gè)任務(wù)就是 “管理好通脹預(yù)期”，但通脹說來還是來了。Fed前主席格林斯潘曾感嘆：“在沒有金本位的情況下，沒有任何辦法來保護(hù)人民的儲(chǔ)蓄不被通貨膨脹所吞噬?！?/p>
流動(dòng)性的“池子”
我國此一輪面臨的通脹，屬于薄積后發(fā)型。這些年來，除了順差這塊好看不中用的“珠璣產(chǎn)品”推波助瀾外，中國的GDP大多來自于政府投資的推動(dòng)，百姓的腰包羞于見人，消費(fèi)幾乎是跌跌停停。而在先前之所以沒有引發(fā)通脹，實(shí)際上是被不斷升高的資產(chǎn)價(jià)格黏住了，房地產(chǎn)市場吸收了大部分的過剩貨幣。原中國人民銀行副行長吳曉靈一語道破GDP的命門：“過去30年，我們是以超量的貨幣供給推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。 ”
從導(dǎo)流資金的角度考慮，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是吸收流動(dòng)性剩余的最佳 “池子”。而中國的特色又讓這件事變得困難起來。市場上貌似有很多錢，但是這些多出的錢只是泡沫化資產(chǎn)，進(jìn)入不到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，這是個(gè)很大的問題。中國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)不但稅費(fèi)高，而且其他交易費(fèi)用也高得離譜。這么多的錢總得有個(gè)去處吧？這不，炒資產(chǎn)、炒期貨；郵票、古董、字畫、茅臺(tái)……但凡能炒的東西都要炒上一遍。炒來炒去，整個(gè)商品市場都被泡沫化了。一塊石頭也被莫名地炒到上億元。
還是房子靠譜
如果有人問 “現(xiàn)在是否是買房子的時(shí)機(jī)”，答案是肯定的。通脹讓房子的泡沫化看上去至少不那么嚴(yán)重了。什么都在漲，房子豈有不漲的道理。即使只是通脹預(yù)期，也將進(jìn)一步助推目前的房價(jià)?，F(xiàn)實(shí)中，真要把房價(jià)打下來也許并不難，把銀行貸款停下來就是了，難的是沒有人知道過度打壓房價(jià)對(duì)未來中國經(jīng)濟(jì)的影響。
其實(shí)，地球人都知道，近十幾年來，房子對(duì)政府錢袋子的貢獻(xiàn)功不可沒。而各級(jí)地方政府更是打心眼兒里不愿意讓房市降溫，他們要靠房子來搞錢，沒有錢就沒有政績、沒有升遷。對(duì)于官員來說，這是何等的大事！經(jīng)濟(jì)學(xué)大師凱恩斯曾頗有些心得地稱，用通貨膨脹的辦法來進(jìn)行財(cái)富轉(zhuǎn)移，妙就妙在“一百萬人中間也未必能有一個(gè)人看得出問題的根源”。
窮人的噩夢(mèng)
毫無疑問，通脹對(duì)低收入群體的傷害最大。先不談什么尊嚴(yán)，為了活下來，窮人首先要解決的是肚子問題。食品幾乎占據(jù)了窮人家庭的絕大部分開銷。在中國的CPI權(quán)重中，食品占了大約1/3。2010年10月份CPI同比上漲4.4%，食品價(jià)格“貢獻(xiàn)率”為74%，其中蔬菜價(jià)格漲了31%。
在當(dāng)今的世界上，富人與窮人就是不同。通脹，富人自有金融家們?yōu)槠浔Ｗo(hù)“核心利益”；資產(chǎn)泡沫化，富人至少在賬面上變得越來越富。而窮人則很難享受到資產(chǎn)泡沫的好處。窮人原本就沒有多少資產(chǎn)，通脹使窮人的財(cái)富（假設(shè)有的話）變得更不值錢。沒轍，這就是叢林法則。
世界銀行副行長林毅夫稱：“窮人把錢存入銀行，實(shí)際上是在補(bǔ)貼富人”。理財(cái)師們說得最多的話就是“把錢存在銀行無異于腦殘”。
迎接通脹時(shí)代
來年怎么走？在中國特色的框架下，預(yù)測未來是一件風(fēng)險(xiǎn)極大的事情。中國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家常常使用“不確定”，原因就在這里。2011年，通脹水平不會(huì)低于2010年，春節(jié)前，降物價(jià)沒指望了；春節(jié)后，蓄謀已久的水電煤氣價(jià)格調(diào)整或?qū)⒅菩乱徊q價(jià)風(fēng)。最近有不少著名金融研究機(jī)構(gòu)紛紛將中國2011年CPI按年漲幅預(yù)測上調(diào)至4%以上，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家更是大膽預(yù)測，2011年通脹率可能達(dá)到10%至20%。
最后再扯一句，在通脹時(shí)代，人們一定切記要呵護(hù)好自己的錢袋子，這才是泡沫化時(shí)代的生存之道。通脹已然形成，不會(huì)很快過去。至少在未來幾年內(nèi)，在做決策時(shí)需要考慮的問題包括比如通脹對(duì)家庭財(cái)富產(chǎn)生的全局性影響。如果在通脹面前確實(shí)無能為力，那就存幾棵大白菜吧，至少可以部分緩解內(nèi)心的焦慮。窮人確實(shí)沒有多少可供選擇的辦法，還是那句老話：“活著就有希望。”
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流動(dòng)性的“池子”
我國此一輪面臨的通脹，屬于薄積后發(fā)型。這些年來，除了順差這塊好看不中用的“珠璣產(chǎn)品”推波助瀾外，中國的GDP大多來自于政府投資的推動(dòng)，百姓的腰包羞于見人，消費(fèi)幾乎是跌跌停停。而在先前之所以沒有引發(fā)通脹，實(shí)際上是被不斷升高的資產(chǎn)價(jià)格黏住了，房地產(chǎn)市場吸收了大部分的過剩貨幣。原中國人民銀行副行長吳曉靈一語道破GDP的命門：“過去30年，我們是以超量的貨幣供給推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。 ”
從導(dǎo)流資金的角度考慮，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是吸收流動(dòng)性剩余的最佳 “池子”。而中國的特色又讓這件事變得困難起來。市場上貌似有很多錢，但是這些多出的錢只是泡沫化資產(chǎn)，進(jìn)入不到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，這是個(gè)很大的問題。中國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)不但稅費(fèi)高，而且其他交易費(fèi)用也高得離譜。這么多的錢總得有個(gè)去處吧？這不，炒資產(chǎn)、炒期貨；郵票、古董、字畫、茅臺(tái)……但凡能炒的東西都要炒上一遍。炒來炒去，整個(gè)商品市場都被泡沫化了。一塊石頭也被莫名地炒到上億元。
還是房子靠譜
如果有人問 “現(xiàn)在是否是買房子的時(shí)機(jī)”，答案是肯定的。通脹讓房子的泡沫化看上去至少不那么嚴(yán)重了。什么都在漲，房子豈有不漲的道理。即使只是通脹預(yù)期，也將進(jìn)一步助推目前的房價(jià)?，F(xiàn)實(shí)中，真要把房價(jià)打下來也許并不難，把銀行貸款停下來就是了，難的是沒有人知道過度打壓房價(jià)對(duì)未來中國經(jīng)濟(jì)的影響。
其實(shí)，地球人都知道，近十幾年來，房子對(duì)政府錢袋子的貢獻(xiàn)功不可沒。而各級(jí)地方政府更是打心眼兒里不愿意讓房市降溫，他們要靠房子來搞錢，沒有錢就沒有政績、沒有升遷。對(duì)于官員來說，這是何等的大事！經(jīng)濟(jì)學(xué)大師凱恩斯曾頗有些心得地稱，用通貨膨脹的辦法來進(jìn)行財(cái)富轉(zhuǎn)移，妙就妙在“一百萬人中間也未必能有一個(gè)人看得出問題的根源”。
窮人的噩夢(mèng)
毫無疑問，通脹對(duì)低收入群體的傷害最大。先不談什么尊嚴(yán)，為了活下來，窮人首先要解決的是肚子問題。食品幾乎占據(jù)了窮人家庭的絕大部分開銷。在中國的CPI權(quán)重中，食品占了大約1/3。2010年10月份CPI同比上漲4.4%，食品價(jià)格“貢獻(xiàn)率”為74%，其中蔬菜價(jià)格漲了31%。
在當(dāng)今的世界上，富人與窮人就是不同。通脹，富人自有金融家們?yōu)槠浔Ｗo(hù)“核心利益”；資產(chǎn)泡沫化，富人至少在賬面上變得越來越富。而窮人則很難享受到資產(chǎn)泡沫的好處。窮人原本就沒有多少資產(chǎn)，通脹使窮人的財(cái)富（假設(shè)有的話）變得更不值錢。沒轍，這就是叢林法則。
世界銀行副行長林毅夫稱：“窮人把錢存入銀行，實(shí)際上是在補(bǔ)貼富人”。理財(cái)師們說得最多的話就是“把錢存在銀行無異于腦殘”。
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最后再扯一句，在通脹時(shí)代，人們一定切記要呵護(hù)好自己的錢袋子，這才是泡沫化時(shí)代的生存之道。通脹已然形成，不會(huì)很快過去。至少在未來幾年內(nèi)，在做決策時(shí)需要考慮的問題包括比如通脹對(duì)家庭財(cái)富產(chǎn)生的全局性影響。如果在通脹面前確實(shí)無能為力，那就存幾棵大白菜吧，至少可以部分緩解內(nèi)心的焦慮。窮人確實(shí)沒有多少可供選擇的辦法，還是那句老話：“活著就有希望。”
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