鄂爾多斯市民間融資風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策建議

　　 “十一五”以來(lái)，鄂爾多斯市主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)領(lǐng)先全區(qū)，綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力進(jìn)入全國(guó)地級(jí)市中上游行列。隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，鄂爾多斯市的民間財(cái)富迅速累積，民間融資日趨活躍，對(duì)盤活民間資本市場(chǎng)、促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展、繁榮地方經(jīng)濟(jì)，做出了積極貢獻(xiàn)。但由于缺乏有效的監(jiān)督和引導(dǎo)，近年，其組織機(jī)構(gòu)、運(yùn)作模式中蘊(yùn)含的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)也在不斷加大。為深入了解鄂爾多斯市民間融資的主要風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)蒙古發(fā)展研究中組織調(diào)研組對(duì)鄂爾多斯民間融資情況進(jìn)行了專項(xiàng)調(diào)研，現(xiàn)將調(diào)研情況匯報(bào)如下。
　　 一、鄂爾多斯市民間融資的基本情況
　　 (一)民間融資機(jī)構(gòu)數(shù)量和規(guī)模不斷擴(kuò)大
　　 鄂爾多斯民間借貸形式包含個(gè)人組織、小額貸款機(jī)構(gòu)、企業(yè)間的拆借、典當(dāng)行等多種形式，各類組織加在一起有上千家，此外，還有大量沒(méi)有辦理工商注冊(cè)手續(xù)的地下中介組織機(jī)構(gòu)和個(gè)人。據(jù)鄂爾多斯商務(wù)局估算，僅專門從事民間借貸的自然人融資中介就達(dá)1500戶。按照經(jīng)濟(jì)金融相關(guān)系數(shù)法測(cè)算，目前鄂爾多斯民間融資規(guī)模在800—1000億元左右，約占全區(qū)民間融資總額的近60%，與當(dāng)?shù)卣?guī)金融機(jī)構(gòu)貸款業(yè)務(wù)總規(guī)模相當(dāng)，而其短期貸款規(guī)模遠(yuǎn)超正規(guī)金融部門，是其3.9—4.3倍。
　　 （二）民間融資資金流向相對(duì)集中
　　 鄂爾多斯民間融資資金主要投向高利潤(rùn)的煤炭和房地產(chǎn)業(yè)，一是由于鄂爾多斯市的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一，當(dāng)前只有煤炭和房地產(chǎn)業(yè)能承受得起民間融資的高額利息。二是受宏觀調(diào)控政策影響，房地產(chǎn)企業(yè)所獲銀行貸款大幅下降，對(duì)民間資金的需求量急劇擴(kuò)大。截至2011年2月，鄂爾多斯市銀行系統(tǒng)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款余額僅59.7億元。和全市360.7億元的房地產(chǎn)投資規(guī)模相比，僅占16.6%，因此，鄂爾多斯房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的資金主要來(lái)自民間借貸。據(jù)估算，民間資本占房地產(chǎn)比例高達(dá)60%，用途主要是企業(yè)流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)。三是持續(xù)數(shù)年的煤價(jià)井噴使大量財(cái)富在民間聚集， 2008年鄂爾多斯煤炭坑口價(jià)格是550元/噸，而一般中小煤礦每噸煤的成本僅50元，利潤(rùn)率高達(dá)10倍，如此高的利潤(rùn)吸引了大量民間資金投入其中。據(jù)估算，目前民間資本占煤炭行業(yè)的比例達(dá)19%。
　　 （三）民間融資利率高度市場(chǎng)化
　　 近年來(lái)，鄂爾多斯市處于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的上升期，投資高漲，社會(huì)資金需求旺盛，再加上2010年以來(lái)國(guó)家采取的緊縮性貨幣政策，使得鄂爾多斯民間融資更加活躍，也導(dǎo)致了民間融資成本——利率的攀升。目前，鄂爾多斯民間借貸利率高度市場(chǎng)化，隨經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及市場(chǎng)資金需求靈活變動(dòng)，據(jù)調(diào)查，鄂爾多斯民間融資成本大約在月息2.5%左右，而借貸成本在月息3%左右，在季節(jié)性資金需求旺季時(shí)，利率高達(dá)3.5%-4.5%，甚至達(dá)到5%，放款人借出資金一般以3個(gè)月為限，但通常不超過(guò)1年。
　　 （四）民間融資方式多樣化
　　 隨著鄂爾多斯市民間融資規(guī)模的不斷擴(kuò)大，融資方式也越來(lái)越多樣化，出現(xiàn)了一些新型融資方式。目前，居民民間融資方式以借貸為主，手續(xù)較簡(jiǎn)單，主要以口頭協(xié)議和借據(jù)為主。但企業(yè)民間融資形式除了借貸融資方式外，又產(chǎn)生了新的融資形式：一是債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)融資。從緊貨幣政策實(shí)施后，由于資金緊缺，一些企業(yè)的債權(quán)無(wú)法兌取現(xiàn)款，于是雙方協(xié)議，債權(quán)方將持有的債權(quán)放棄，而轉(zhuǎn)化為對(duì)債務(wù)方的股權(quán)投資。二是產(chǎn)品銷售權(quán)融資。一些資金緊張，產(chǎn)品暢銷的企業(yè)，為獲取現(xiàn)金，向產(chǎn)品的承購(gòu)方預(yù)先收取一定金額的款項(xiàng)，然后承諾在幾年內(nèi)以協(xié)議的價(jià)格向承購(gòu)方供應(yīng)產(chǎn)品。三是投資式股權(quán)融資。一些投資公司通過(guò)股權(quán)等形式參與企業(yè)投資，企業(yè)可以定期回購(gòu)股權(quán)。
　　 （五）部分民間資金來(lái)源于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)
　　 目前，鄂爾多斯市個(gè)人及企業(yè)資金進(jìn)入民間融資領(lǐng)域的比例不斷上升，其中約有30%—40%的資金來(lái)自于銀行貸款。據(jù)調(diào)查估算，鄂爾多斯部分銀行對(duì)政府公務(wù)員、金融系統(tǒng)和國(guó)有企業(yè)職工發(fā)放的信用貸款，約有30%左右進(jìn)入了民間融資領(lǐng)域，其中部分資金是通過(guò)準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)流入民間融資市場(chǎng)。
　　 （六）民間融資糾紛案件明顯上升
　　 由于民間融資沒(méi)有合同范本，手續(xù)簡(jiǎn)單，存在盲目性、不規(guī)范性和不穩(wěn)定性，容易引發(fā)融資雙方的糾紛，特別是在當(dāng)前銀根收緊、房地產(chǎn)市場(chǎng)受宏觀政策影響較大的形勢(shì)下，民間融資潛在風(fēng)險(xiǎn)加劇，訴訟案件明顯上升。調(diào)查顯示，鄂爾多斯2007—2009年由于民間融資引發(fā)的民事糾紛年均增長(zhǎng)約71%，特別是金融危機(jī)爆發(fā)后的2008年、2009年新受理該類案件分別增長(zhǎng)89%和91%，結(jié)案金額分別為24840萬(wàn)元和67707萬(wàn)元，案件數(shù)量和涉案金額明顯增大。
　　 二、鄂爾多斯市民間融資面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
　　 （一）參與群體廣泛易誘發(fā)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)
　　 目前鄂爾多斯參與民間融資的群體不斷擴(kuò)大，由過(guò)去簡(jiǎn)單的個(gè)人對(duì)個(gè)人發(fā)展到企業(yè)甚至準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)的廣泛參與，提供資金的群體包括各行各業(yè)、各個(gè)階層的人員。據(jù)調(diào)查，目前參與民間融資的人數(shù)占鄂爾多斯地區(qū)人口總數(shù)70％以上。由于涉及金額大、人員眾多，一旦出現(xiàn)“信用危機(jī)”，產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)將是連鎖性的反應(yīng)，不僅對(duì)整體經(jīng)濟(jì)構(gòu)成威脅，而且將對(duì)社會(huì)穩(wěn)定造成巨大沖擊。
　　 （二）受國(guó)家宏觀調(diào)控影響，面臨政策風(fēng)險(xiǎn)
　　 主要體現(xiàn)在國(guó)家貨幣政策和行業(yè)政策調(diào)整帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。2010年以來(lái)，為平抑物價(jià)，減少通脹預(yù)期，央行已經(jīng)12次提高存款準(zhǔn)備金率，據(jù)此估算，鄂爾多斯的商業(yè)銀行凍結(jié)了約100億的資金，資金短缺引發(fā)了對(duì)民間融資的過(guò)旺需求，直接抬高了鄂爾多斯民間融資利率，增加了中小企業(yè)融資成本，加大了資金鏈條中斷的風(fēng)險(xiǎn)。另外，鄂爾多斯民間融資對(duì)煤炭及房地產(chǎn)行業(yè)的依賴性較強(qiáng)，一旦國(guó)家對(duì)這些行業(yè)發(fā)展進(jìn)行調(diào)控，附著在被調(diào)控行業(yè)的資金將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。今年以來(lái)，隨著國(guó)家加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控，鄂爾多斯市的房地產(chǎn)市場(chǎng)也進(jìn)入了濃厚地觀望狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，2011年9月份以來(lái)，鄂爾多斯市房地產(chǎn)市場(chǎng)成交量暴跌，比去年同期下滑80%左右，房地產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)和現(xiàn)金流都出現(xiàn)嚴(yán)重短缺，直接影響到民間融資鏈條的穩(wěn)定和收益。
　　 （三）受經(jīng)濟(jì)周期變化、資源價(jià)格變動(dòng)影響，面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
　　 鄂爾多斯市經(jīng)濟(jì)對(duì)煤炭依賴性較強(qiáng)，龐大的民間借貸資金，主要來(lái)源于煤炭開(kāi)采獲得的巨額收入。2003年之后，伴隨著鄂爾多斯煤炭開(kāi)采高潮的到來(lái)及煤炭?jī)r(jià)格迅速上漲，鄂爾多斯民間資本急速累積，由于投資渠道狹窄，這些巨額資金最先進(jìn)入民間融資領(lǐng)域。與此同時(shí)，鄂爾多斯市財(cái)政收入以每年40%以上的速度增長(zhǎng)，2004年前后開(kāi)啟的大規(guī)?；A(chǔ)建設(shè)和房地產(chǎn)業(yè)為日益壯大的民間融資隊(duì)伍提供了龐大的市場(chǎng)，由此形成了鄂爾多斯民間融資從地下到地上的獨(dú)特體內(nèi)循環(huán)模式。由于房地產(chǎn)業(yè)可觀的利潤(rùn)空間，因此，大部分企業(yè)及居民將閑置資金投資到房地產(chǎn)行業(yè)，近年鄂爾多斯房地產(chǎn)業(yè)以年均2-3倍的增長(zhǎng)速度迅速發(fā)展，到2010年底，鄂爾多斯全市房地產(chǎn)企業(yè)多達(dá)442家，幾乎每一個(gè)能源企業(yè)均有房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，而煤炭是支撐鄂爾多斯民間融資及房地產(chǎn)市場(chǎng)的最關(guān)鍵的動(dòng)力源，但當(dāng)遇到經(jīng)濟(jì)周期下行，煤炭?jī)r(jià)格深幅調(diào)整，鄂爾多斯煤炭行業(yè)的“造血”功能將被極大的弱化，勢(shì)必對(duì)整個(gè)民間融資鏈條產(chǎn)生較大沖擊。
　　 （四）受信息不對(duì)稱影響，面臨道德風(fēng)險(xiǎn)
　　 鄂爾多斯民間借貸活動(dòng)主要基于個(gè)人信用，多以地緣、親緣為紐帶，即所謂的“熟人經(jīng)濟(jì)”，信用是維系交易的關(guān)鍵。很多民間借貸活動(dòng)，只有一紙白條，很少有正規(guī)借貸合同，通常放款人也較少關(guān)注資金的具體投向與運(yùn)作，只關(guān)注利息及本金能否按時(shí)收回。但隨著融資規(guī)模及范圍的擴(kuò)大融資鏈條的延長(zhǎng)，參與者之間的信息不對(duì)稱會(huì)加劇，信用和道德約束減弱，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)層層累積。據(jù)調(diào)查，近年，鄂爾多斯市民間融資活動(dòng)中隨著參與范圍的擴(kuò)大，相應(yīng)的糾紛也明顯增多，已由“多告一”演變?yōu)椤岸喔娑唷?。一方面，融資中介人缺少必要的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償手段及措施，難以對(duì)融資項(xiàng)目及貸款人的資信做出全面公正評(píng)估，易出現(xiàn)借款人的過(guò)渡負(fù)債。另一方面，集資者本身可能出現(xiàn)盲目投資或投機(jī)行為，當(dāng)存在資金不足時(shí)將以新放款者的資金償還舊放款者利息與本金，此外，民間融資中集資者利用信息優(yōu)勢(shì)，欺騙參與者，在高額利息無(wú)法兌現(xiàn)的情況下，集資者往往選擇加大集資力度，形成巨大的道德風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致資金鏈斷裂速度加快。
　　
　　 （五）受金融體系與民間融資資金相互滲透影響，面臨轉(zhuǎn)移性風(fēng)險(xiǎn)
　　 據(jù)調(diào)查，鄂爾多斯市民間融資資金與銀行信貸資金已出現(xiàn)相互滲透現(xiàn)象，大量金融機(jī)構(gòu)資金流入民間融資活動(dòng)的資金循環(huán)中以獲取利差收益。由此，正規(guī)金融與民間融資的利率差催生了貸款轉(zhuǎn)借市場(chǎng)，形成了金融體系新的風(fēng)險(xiǎn)口。此外，銀行信貸資金轉(zhuǎn)化為民間資金若投向國(guó)家限制性發(fā)展的產(chǎn)業(yè)中，由于這類企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，一旦經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題，便容易給銀行體系造成呆賬、壞賬。另一方面，民間借貸遵守的潛規(guī)則是借款人無(wú)論發(fā)生多大困難，均想方設(shè)法恪守借款信用，如果既欠銀行貸款又欠民間借貸，則優(yōu)先歸還民間借貸；如果只欠民間借貸，則想辦法通過(guò)銀行貸款歸還民間借貸。可見(jiàn)，民間借貸向金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的行為對(duì)銀行信貸資產(chǎn)的質(zhì)量造成負(fù)面影響，干擾了正常的金融秩序，加大了銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
　　 三、對(duì)策建議
　　 （一）加強(qiáng)立法，引導(dǎo)民間融資規(guī)范化發(fā)展
　　 加快出臺(tái)《關(guān)于促進(jìn)內(nèi)蒙古民間融資健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，對(duì)民間融資主體雙方的權(quán)力、義務(wù)、交易方式、契約條件、期限利率、稅收征收、違約責(zé)任以及權(quán)利保障等方面加以明確，以規(guī)范和保護(hù)正常的民間借貸行為，引導(dǎo)民間融資走上正常的運(yùn)行軌道。加快修訂相關(guān)法律法規(guī)。將存在已久的民間金融納入正常監(jiān)管與保護(hù)，降低民間借貸潛藏的巨大信用風(fēng)險(xiǎn)。一是明確民間借貸身份及開(kāi)辦民間融資業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)的條件。二是對(duì)非法融資活動(dòng)做出準(zhǔn)確界定，明確對(duì)非法融資活動(dòng)處罰標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)施辦法。三是加強(qiáng)對(duì)民間融資管理，明確民間融資的管理部門。
　　 （二）合理引導(dǎo)民間資金的投向，積極穩(wěn)妥地發(fā)展民間融資
　　 一是以現(xiàn)有商業(yè)銀行和城鄉(xiāng)信用社為基礎(chǔ)，通過(guò)吸引民間資本實(shí)現(xiàn)民營(yíng)化產(chǎn)權(quán)改造。二是由自然人或企業(yè)發(fā)起，通過(guò)定向募集民間資金新建民營(yíng)銀行。三是鼓勵(lì)成立民營(yíng)中小企業(yè)投資公司，吸收民間資金。四是根據(jù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金，吸納民間資金，支持相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。五是支持一批符合條件的股份制企業(yè)發(fā)行債券，直接向社會(huì)融資，提高企業(yè)直接融資比重。六是建立基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基金，吸引民間資金投向基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。
　　 （三）拓寬融資渠道，防止資金鏈斷裂
　　 一是進(jìn)一步加大信貸資金保障力度。在向各商業(yè)銀行總行爭(zhēng)取更多貸款規(guī)模的同時(shí)，切實(shí)落實(shí)國(guó)家關(guān)于支持中小企業(yè)信貸政策，在信貸總規(guī)模內(nèi)單列中小企業(yè)信貸計(jì)劃，確保中小企業(yè)貸款增速不低于全部貸款增速。擴(kuò)大中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)資金規(guī)模，允許將中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金的50%用于獎(jiǎng)勵(lì)。二是加大財(cái)政扶持力度。設(shè)立企業(yè)應(yīng)急轉(zhuǎn)貸專項(xiàng)資金，制訂出臺(tái)企業(yè)應(yīng)急轉(zhuǎn)貸專項(xiàng)資金管理辦法，主要用于幫助因資金鏈斷裂、易引發(fā)連鎖反應(yīng)、對(duì)行業(yè)及龍頭企業(yè)生產(chǎn)影響較大的企業(yè)，能及時(shí)獲得銀行的續(xù)貸支持。三是積極探索民間融資陽(yáng)光化途徑，重點(diǎn)打造鄂爾多斯“中小企業(yè)金融服務(wù)中心”和“民間財(cái)富管理中心”。爭(zhēng)取通過(guò)3—5年的努力，把鄂爾多斯打造成為自治區(qū)“中小企業(yè)投融資先行區(qū)”和“民間資本投資高地”， 促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)與民間資本的有機(jī)融合，切實(shí)緩解中小企業(yè)融資難和民間資金投資難的“兩難”問(wèn)題。四是鼓勵(lì)中小企業(yè)通過(guò)多種形式拓寬融資渠道，有效解決資金缺口問(wèn)題。積極推動(dòng)債券市場(chǎng)，票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展，對(duì)具有發(fā)展?jié)摿透叱砷L(zhǎng)性的中小企業(yè)，進(jìn)一步降低上市的門檻，給與更多的上市機(jī)會(huì)；積極支持經(jīng)營(yíng)效益好、償還能力強(qiáng)的中小企業(yè)通過(guò)發(fā)行中小企業(yè)集合債券進(jìn)行融資；對(duì)中小企業(yè)的票據(jù)融資予以適當(dāng)?shù)恼邇A斜。
　　 （四）建立和完善民間融資監(jiān)測(cè)管理體系，及時(shí)規(guī)范民間融資行為
　　 一是建立民間借貸業(yè)務(wù)登記備案制度。民間借貸主管部門要以民間借貸借款方為監(jiān)管對(duì)象，建立民間借貸交易行為實(shí)行登記備案制度， 特別是對(duì)融資規(guī)模較大企業(yè)要實(shí)行強(qiáng)制性登記備案。未經(jīng)登記的可視同為非法行為。二是建立科學(xué)的民間借貸監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系，定期采集民間借貸活動(dòng)的有關(guān)數(shù)據(jù)，及時(shí)掌握民間借貸的資金來(lái)源、資金投向、利率水平、交易對(duì)象等變動(dòng)情況，為有關(guān)部門制定宏觀政策提供數(shù)據(jù)支持。三是建立監(jiān)測(cè)通報(bào)系統(tǒng)，由當(dāng)?shù)厝嗣胥y行、銀監(jiān)局、統(tǒng)計(jì)局等部門定期開(kāi)展調(diào)查、統(tǒng)計(jì)，及時(shí)監(jiān)測(cè)轄內(nèi)民間融資的總量、利率水平、資金來(lái)源及運(yùn)用情況，并適時(shí)進(jìn)行信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示。四是建立多部門聯(lián)合監(jiān)管機(jī)制，形成政府、人民銀行、銀監(jiān)局、工商局、公安局等部門齊抓共管的民間融資監(jiān)管體系，明確界定民間借貸與“高利貸”、“地下錢莊”，規(guī)范正常的民間借貸活動(dòng)，堅(jiān)決打擊非法集資、高利貸等非法金融行為，取締非法金融組織。
　　 （調(diào)研組成員：包思勒、高鴻雁、付冬梅；執(zhí)筆:付冬梅）