新華基金：

反彈或?qū)⒅撩髂暌患径?/p>

近期，A股在急劇下跌后迅速反彈，輕松收復(fù)2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。新華基金認(rèn)為，目前A股市場(chǎng)不再恐慌，活躍度明顯上升，為之后的行情積蓄力量，持續(xù)反彈行情有望延續(xù)到明年一季度。

回顧最近一周，建筑建材、非銀行金融、農(nóng)業(yè)、地產(chǎn)、汽車等行業(yè)板塊漲幅領(lǐng)先，食品飲料、家電、餐飲旅游、醫(yī)藥、傳媒等行業(yè)板塊表現(xiàn)落后?？傮w而言，周期板塊完勝消費(fèi)板塊。新華基金認(rèn)為，一個(gè)穩(wěn)定低速增長(zhǎng)行業(yè)，市盈率一旦到10倍以下，泡沫已經(jīng)被充分?jǐn)D出，股價(jià)難有下跌空間，價(jià)值股的基本特征充分顯現(xiàn)出來(lái)，目前A股各行業(yè)一線龍頭企業(yè)基本上都達(dá)到了價(jià)值股的基本衡量標(biāo)準(zhǔn)。從為明年一季度行情布局的角度看，最看好新型城鎮(zhèn)化、流動(dòng)性改善、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大邏輯下的周期股，優(yōu)選房地產(chǎn)、汽車、建材、有色四個(gè)行業(yè)。

南方基金：

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇 股市將回升

南方基金近日發(fā)布2013年年度投資策略報(bào)告稱，預(yù)計(jì)明年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)將面臨L形復(fù)蘇，經(jīng)過(guò)五年多的調(diào)整，整體估值水平已經(jīng)降到了歷史最低點(diǎn)，A股中長(zhǎng)期投資風(fēng)險(xiǎn)正在下降，關(guān)注結(jié)構(gòu)性行情、優(yōu)選個(gè)股是當(dāng)前最佳投資策略。

對(duì)于市場(chǎng)，南方基金表示，經(jīng)過(guò)五年多的調(diào)整，市場(chǎng)基本消化了大小非解禁的壓力，通過(guò)重心不斷下移實(shí)現(xiàn)了全流通，整體估值水平已經(jīng)降到了歷史最低點(diǎn)。A股中長(zhǎng)期投資風(fēng)險(xiǎn)正在下降，以QFII、社保、保險(xiǎn)等為代表的長(zhǎng)期資金正在加大入市規(guī)模。雖然后市仍將繼續(xù)探底，再創(chuàng)新低，但下跌空間已不大，跌破1664點(diǎn)的可能性微乎其微。操作上，關(guān)注結(jié)構(gòu)性行情、優(yōu)選個(gè)股仍是當(dāng)前最佳投資策略。投資者可以通過(guò)定期定投的方式獲得較低的建倉(cāng)成本，等市場(chǎng)回升時(shí)兌現(xiàn)收益。在投資品種上，可以關(guān)注估值低、市值適中的二線藍(lán)籌板塊。

國(guó)泰基金：

短期經(jīng)濟(jì)將小幅改善

11月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)近日陸續(xù)公布，國(guó)泰基金認(rèn)為，短期經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)小幅改善的格局，未來(lái)地產(chǎn)和基建投資將成為支撐增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/p>

國(guó)泰基金表示，總體來(lái)看仍呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。隨著施工旺季臨近尾聲，投資增速的回升勢(shì)頭有所放緩，PPI本月環(huán)比也再次轉(zhuǎn)負(fù)。房地產(chǎn)投資的回升和消費(fèi)增速的平穩(wěn)是數(shù)據(jù)中的亮點(diǎn)，也是支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要力量。

但在企業(yè)普遍降薪裁員、居民收入預(yù)期下行的背景下，國(guó)泰基金認(rèn)為消費(fèi)很難成為帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)大幅回升的動(dòng)力，更多將呈現(xiàn)后周期的屬性。未來(lái)地產(chǎn)和基建投資將成為支撐增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ瑫r(shí)可能對(duì)民間制造業(yè)投資造成一定的擠出效應(yīng)，因此投資增速也較難出現(xiàn)整體性的大幅回升，短期經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)小幅改善的格局。

交銀施羅德：

未來(lái)CPI或處溫和區(qū)間

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的11月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI數(shù)據(jù)顯示，11月CPI同比增長(zhǎng)2%，創(chuàng)五個(gè)月來(lái)最高位，重返“2時(shí)代”。交銀施羅德基金分析表示，接下來(lái)幾個(gè)月CPI總體上預(yù)計(jì)仍處于相對(duì)溫和的區(qū)間，明年通脹雖有一定壓力，但預(yù)計(jì)構(gòu)不成大礙。

交銀施羅德分析認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期可能還存在波動(dòng)的可能性，但有望逐步企穩(wěn)。預(yù)計(jì)明年全年GDP或?qū)⒃?.9%—8%左右，預(yù)計(jì)呈現(xiàn)前低后高的局面。

分析認(rèn)為，今年投資時(shí)鐘的反復(fù)意味著周期性與結(jié)構(gòu)性的疊加，U型反復(fù)的底部更為可能，伴隨著產(chǎn)出缺口的收窄和通脹的穩(wěn)定，股市2013年更可能預(yù)期在一個(gè)寬幅的區(qū)間中震蕩，全年股市預(yù)計(jì)或略微上行，今年12月中旬至明年2月及三季度的時(shí)間窗口需要關(guān)注。債市回報(bào)率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后與股票基本處于同一區(qū)間，因此建議考慮較為均衡的大類資產(chǎn)配置戰(zhàn)略。