鐘林
A股的特色之一,就是“易生難死”。過(guò)去說(shuō),貓有九條命。在A股上市的ST類(lèi)垃圾公司卻有十八條命,個(gè)個(gè)都是刀槍不入的金剛不敗之身。不論其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)多么爛,哪怕?tīng)€到只剩下一堆廢銅爛鐵,都照樣可以混跡于股市江湖十?dāng)?shù)年。監(jiān)管當(dāng)局奈何不得這些神仙,投機(jī)客對(duì)其愛(ài)恨交加,更多卻是依舊癡迷追捧與惡炒。
郭主席要在這些ST類(lèi)公司的頭上動(dòng)土,要對(duì)這些“不死鳥(niǎo)”開(kāi)鍘問(wèn)斬。自然是要重啟對(duì)績(jī)差公司的退市制度,包括創(chuàng)業(yè)板、主板和中小板。郭在6月29日宣布,(重新修訂后的)“新退市標(biāo)準(zhǔn)并不低,年底前肯定會(huì)有公司退市”。
郭氏這句話(huà)的具體含義是,在今年1月1日之前,已經(jīng)暫停上市的垃圾公司(累計(jì)多達(dá)21家),如果其未能在今年12月31日之前恢復(fù)上市資格(須通過(guò)滬深證交所的分別逐一審核),將被終止上市資格。
這21大金剛分別為:*ST關(guān)鋁、*ST中鎢(中鎢高新)、*ST丹化(丹東化纖)、*ST創(chuàng)智(創(chuàng)智科技)、*ST大通(深大通A)、*ST銅城(銅城集團(tuán))、*ST朝華(朝華集團(tuán))、*ST北生(北生藥業(yè))、*ST宏盛(G宏盛)、*ST遠(yuǎn)東(遠(yuǎn)東股份)、*ST方向(方向光電)、*ST金城、*ST炎黃、*ST廣夏、*ST武鍋B、*ST輕騎和*ST吉藥,以及尚未完成“股權(quán)分置改革”的S*ST聚友(聚友網(wǎng)絡(luò))、S*ST恒立、S*ST天發(fā)(天發(fā)石油)和S*ST生化(三九生化)?!?”號(hào)之前的S符號(hào),表示尚未完成股改。
即便簡(jiǎn)單瀏覽一下這21家公司最基本的情況,也還會(huì)有一些新的發(fā)現(xiàn):一、所有長(zhǎng)期停牌的公司全部都在主板,中小板暫時(shí)一家都沒(méi)有。但后者也有一批爛公司,如綠大地等,現(xiàn)已戴帽更名為:*ST大地,與上面17家公司在名稱(chēng)上無(wú)異,只是仍在交易中。創(chuàng)業(yè)板則規(guī)定,退市前不再實(shí)行長(zhǎng)期停牌制度;
二、其中,3家在滬市,18家在深市。為何樣本數(shù)據(jù)分布得這樣偏離(深市太多、滬市太少)?值得疑問(wèn),是否為兩個(gè)交易所對(duì)長(zhǎng)期停牌公司的判罰尺度有本質(zhì)區(qū)別?
三、上述絕大多數(shù)公司的停牌時(shí)間都在3月至4月。僅有*ST廣夏是唯一的例外,在2010年的11月份停牌。每年3至4月是經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的上年度財(cái)報(bào)發(fā)布期。其他的各季報(bào)無(wú)需審計(jì),完全由上市公司話(huà)事、可隨意列報(bào)財(cái)務(wù)盈虧數(shù)據(jù),故可信度較低。
四、2006年4月停牌迄今的公司有兩家:*ST恒立和*ST炎黃,這哥倆是目前A股最資深的績(jī)差問(wèn)題公司。假如必須要捱到明年3、4月出2012年度財(cái)報(bào)時(shí),才可最終見(jiàn)出分曉,則停牌將歷時(shí)7年!堪稱(chēng)A股的一大奇跡和停牌最長(zhǎng)的又一個(gè)新紀(jì)錄。之前的停牌時(shí)間最長(zhǎng)紀(jì)錄是*ST中遼(現(xiàn)名萬(wàn)方地產(chǎn)),2004年4月停牌,2009年6月復(fù)牌迄今,其停牌歷時(shí)近5年又2個(gè)月。
五、21家公司的停牌時(shí)間分布:2006年2家;2007年8家;2008年1家;2009年和2011-12年每年各2家,2010年4家。
對(duì)已經(jīng)長(zhǎng)期停牌的這21家公司,市場(chǎng)何時(shí)方可知道對(duì)其的最終判罰、包括是否判為極刑(退市)?一則,茲事體大,關(guān)乎郭主席改革新政的真實(shí)成效和監(jiān)管當(dāng)局的顏面。A股的退市制度,其實(shí)長(zhǎng)期以來(lái)都有名無(wú)實(shí)的。2002年時(shí),香港鐵娘子史美侖(時(shí)任證監(jiān)會(huì)副主席)和時(shí)任證監(jiān)會(huì)主席周小川,曾經(jīng)聯(lián)袂“咬牙切齒”的推動(dòng)爛公司退市,卻異常艱難,阻力巨大。結(jié)果實(shí)際僅有幾家公司退市后,便再不了了之。
二則,在滬深交易所對(duì)20家公司宣布極刑、或赦免(恢復(fù)上市資格)的具體時(shí)間,是在今年12月31日就會(huì)有結(jié)果。按兩大交易所的要求是,這20家公司需要按照規(guī)定程序和時(shí)間的規(guī)定(含須經(jīng)各家董事會(huì)的決議和股東大會(huì)決議等必須的例行程序后),再向監(jiān)管當(dāng)局呈報(bào)各家的重大資產(chǎn)重組方案,經(jīng)證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門(mén)的審核定生死,這些程序和事項(xiàng)都須在年底前完成。
各家的重大資產(chǎn)重組方案得以審核通過(guò)者,方有可能僥幸求得生存。否則,只能被處以極刑。但到目前為止,這21家公司為策劃和謀取其重大資產(chǎn)重組方案的努力異常艱困。過(guò)程千差萬(wàn)別,卻還是可以看到,依然有四家公司,目前正滯留于退市懸崖的邊緣上,隨時(shí)可能跌入萬(wàn)劫不復(fù)的深淵。
(未完待續(xù))