鄒春蕾

無論是通信運營商，還是終端設備制造商，在第二季度的財報數據上幾乎全線飄紅。通信行業(yè)不景氣，許多企業(yè)意欲另謀新路，其中，資本運營成為新的選擇。

放貸謀出路？

“波導，手機中的戰(zhàn)斗機！”依稀記得老牌手機制造商波導當年頗具山寨意味的豪言壯語，無奈，市場瞬息萬變，如今殲擊機仍然是飛機中的戰(zhàn)斗機，手機中的戰(zhàn)斗機卻早已不屬于波導。

作為當年第一代國產手機廠商老大的波導，自2005年首次虧損4.79億開始，業(yè)績就一路下滑：2007年虧損5.93億、2008年1.72億……到2011年時，波導的營收已下滑了42.59％。至于波導的衰落，山寨手機對中國國產手機的沖擊，以及3G智能機的全面爆發(fā)是最主要原因。

深陷業(yè)績下滑怪圈的波導逐漸淡出人們的視線。當人們將目光聚集到蘋果、三星、華為、中興身上時，波導正默默地為自身的生存找出路。主業(yè)不行，就另謀出路，而且波導發(fā)掘的新出路令整個業(yè)界大跌眼鏡——變身貸款公司。

7月30日，波導發(fā)布公告中稱，擬向淮安弘康房地產開發(fā)有限公司發(fā)放5000萬元人民幣的委托借款，用于淮安弘康房地產開發(fā)有限公司的業(yè)務經營。本次委托貸款年利率為15％，期限為一年。

此消息一出，業(yè)界嘩然，緊接著又有消息人士爆出，“委托貸款”早已成為波導的重要贏利手段之一。據相關信息透露，波導2011年營業(yè)利潤為5231.9萬元，對外委托貸款產生的收益為2257.6萬元，占營業(yè)利潤的比例達到43.15％；2010年凈利潤約為4225.9萬元，委托貸款收益約為1628.9萬元。波導凈利潤中接近四成收入是靠貸款獲得的。

其實，上市公司將閑置資金拿去放貸以獲得穩(wěn)定收益之事并不鮮見，但手機企業(yè)中真正玩金融產品的并不多?！耙驗槭謾C企業(yè)對現(xiàn)金流的要求非常高，賒賬30天已經屬于非常長的了。”科通芯城負責人朱繼志在接受媒體采訪時表示。

由此可見，波導將閑置資金拿出放貸其實是走一險招，幸運的是，目前來看，這個險冒得還算值得。就連波導股份董秘馬思甜都曾自信地表示：“公司有閑置資金資源，社會上也有資金需求，放貸是對金融機構的拾遺補缺?！彪m然面臨產業(yè)升級和產業(yè)轉型的波導未來之路尚不明晰，但靠借貸得到的利潤還是可以讓它暫時放下生存之憂，這至少說明，金融行業(yè)的錢似乎比移動通信業(yè)的錢容易賺得多。

苗頭不對就快速轉航？

像波導一樣向資本運營靠攏的科技公司有很多，只是在方式上有所不同：波導靠放貸，而有的則是靠投資。大唐電信就是其中的典型。

憑借雄厚的實力，大唐電信在集成電路設計、終端設計、軟件應用等產業(yè)獲得了長足發(fā)展，但投資更像一種賭博，不能保證每一回都會贏。就拿2010年大唐電信和新華社合資創(chuàng)辦的新華瑞德電子閱讀技術有限公司來說，目前就走進了瓶頸期。

日前，大唐電信收到新華社新聞信息中心來函，明確放棄增資。由于電紙書市場生變，大唐電信在電子閱讀器項目上增資受挫。

好在大唐電信早已對市場的變化了然于心，并已做好轉型的準備。據新華瑞德總經理楊勇稱，增資失敗后的新華瑞德，將作為大唐電信的全資子公司，主攻移動互聯(lián)網領域，轉型為“社交化數字內容電子商務”。

據了解，以新華瑞德平臺為核心，大唐電信已形成較完善的數字新媒體業(yè)務運營體系，并確立以內容整合為手段、以開放式平臺運營為導向的產業(yè)發(fā)展模式，初步實現(xiàn)在移動互聯(lián)網領域的戰(zhàn)略布局。目前已推出“瑞德微吧”、“新華彩”、“隨學天下”、“微吧娛樂”等系列業(yè)務產品，例如“瑞德微吧”可實現(xiàn)各種數字報刊圖書、音視頻商品的網上訂購等服務。根據新華瑞德披露的信息，目前，瑞德微吧的注冊用戶數已超過240萬，用戶活躍度達到16.86％。

快速試錯，快速轉型，充分表明大唐電信已在投資領域總結出了自己獨特的經驗。經歷了電紙書市場的沉浮，希望新華瑞德此番轉向“社交數字內容電子商務之路”是一個明智而正確的選擇。

IPO是最好的投資？

說起投資，曾有人直言不諱地指出：“上市，就是最好的投資！”

一直以來，企業(yè)利用上市套現(xiàn)富了公司高層和投資商的傳聞不絕于耳，上市即圈錢的“陰謀論”也一度甚囂塵上。而神州電腦目前正遭受著此種質疑。

有著“價格屠夫”之稱的神州電腦，在IPO之路上演著勵志劇——連續(xù)三次闖關失敗，又不服輸般地第四次遞交申請。不過，結局總算圓滿，終于在7月31日闖關成功。

但緊接著，質疑聲鵲起。爭議在于，造成神舟電腦以往三次IPO失敗的三大硬傷，即公司凈利潤與經營現(xiàn)金流差異明顯；未能合理解釋存貨周轉率逐年下降，但毛利率逐年上升現(xiàn)象；公司持續(xù)盈利能力不足，在新的IPO申請文件中卻又突然奇跡般地“痊愈”了。

正是由于對神舟電腦IPO資質的質疑，令許多人懷疑其上市的目的。有網民直言：“付出了十幾年就等著上市成功圈錢，然后辭職套現(xiàn)了?！鄙踔劣腥酥赋觯骸斑@樣的股票，我們不會碰。”

對于外界的質疑，神舟電腦和創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委都未作出任何解釋。但在上市之際，發(fā)行股票的當口，市場的口碑會極大影響股民的投資選擇，神舟電腦方面還是及時作出澄清和解釋為妙。