馬坤

周期股引領(lǐng)反彈

一、股市動(dòng)態(tài)分析30回顧及簡(jiǎn)評(píng)

上證指數(shù)上周末收于2047.52點(diǎn)，本周末收于2127.76點(diǎn)，上漲3.92%；股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)上周末報(bào)收697.38點(diǎn)，本周末收于724.2點(diǎn)，上漲3.85%；其中股票組合上漲5.06%。

股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)自2008年1月1日設(shè)立以來，下跌27.58%,同期上證指數(shù)下跌59.56%。本周股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)跑輸大盤、股票組合跑贏大盤。

本周在發(fā)改委審批通過萬億交通運(yùn)輸項(xiàng)目，歐洲無上限買債后歐美股市大漲提振，以及證監(jiān)會(huì)研究調(diào)整紅利稅后，市場(chǎng)在周五上演絕地大反彈。全周中小板指數(shù)上漲6.85%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲7.48%，中小板指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢(shì)均強(qiáng)于大盤指數(shù)。

安泰科技（000969），9月6日公司與國網(wǎng)電力科學(xué)研究院合資的安泰南瑞非晶科技有限責(zé)任公司在京成立，該公司將成為安泰科技非晶材料業(yè)務(wù)運(yùn)作平臺(tái)。合資公司注冊(cè)資本為10億元，其中安泰科技持股51%，國網(wǎng)電科院持股49%。今年7月，國家電網(wǎng)下發(fā)文件要求2012-2014年新增變壓器中非晶合金變壓器分別占50%、55%、60%。根據(jù)國家節(jié)能減排政策，2015年我國新增配電變壓器中非晶配電變壓器的比例將超過50%以上，對(duì)非晶帶材的需求將達(dá)到20萬噸/年以上。

格力電器(000651)，變頻空調(diào)蟬聯(lián)雙料冠軍。第三方權(quán)威機(jī)構(gòu)產(chǎn)業(yè)在線公布的家用變頻空調(diào)月度報(bào)告顯示，作為2012冷年（2011年8月至2012年7月）收官之月，今年7月，格力電器變頻空調(diào)銷量120萬臺(tái)，市場(chǎng)占有率達(dá)46.5%，以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)穩(wěn)居第一。整體2012年冷年來看，格力變頻空調(diào)累計(jì)銷量1266.4萬臺(tái)，占行業(yè)變頻空調(diào)總銷量的40.63%，格力電器變頻空調(diào)成功蟬聯(lián)2012冷年的市場(chǎng)銷量、市場(chǎng)占有率雙料冠軍。

二、股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)

本周暫不調(diào)整30指數(shù)。

三、最新評(píng)論

市場(chǎng)已經(jīng)連收4根月線的陰線，歷史上這種情況也比較少見，短期市場(chǎng)下跌動(dòng)能在2000多點(diǎn)已經(jīng)耗盡，市場(chǎng)本身就有反彈的要求。在此時(shí)發(fā)改委一口氣發(fā)出25條城軌批文，成為引爆市場(chǎng)反彈的導(dǎo)火索，市場(chǎng)中一些先知先覺的資金在周三就拉鐵路基建類股票的尾盤，而周四多只鐵路基建股票封板，周五整個(gè)市場(chǎng)都沸騰了，全天大漲70多點(diǎn)。

周期股是反彈急先鋒。發(fā)改委罕見的批量審批城軌建設(shè)似乎透露了管理層力求穩(wěn)增長(zhǎng)的意圖。正是基于這種“穩(wěn)增長(zhǎng)”預(yù)期的再度升溫，周五有70多只股票封于漲停，這些股票集中在基建、水泥、工程機(jī)械等強(qiáng)周期板塊上，之所以說周期股是反彈急先鋒，是因?yàn)楸敬畏磸棊缀醪唤o投資者在低位入場(chǎng)的機(jī)會(huì)，初期漲勢(shì)相當(dāng)凌厲。類似周期股領(lǐng)漲的行情在今年4月底和5月底曾短暫出現(xiàn)過，當(dāng)時(shí)也是源于市場(chǎng)對(duì)管理層“穩(wěn)增長(zhǎng)”的預(yù)期，鐵路基建股中鐵二局、晉億實(shí)業(yè)等也有一波50%以上的行情，但隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲軟，周期股的反彈行情很快被壓制。從實(shí)際參與資金及參與品種來看，游資借力炒題材股是非常明顯的，連續(xù)漲停的操盤手法相當(dāng)兇猛。

中期看，周期股由于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，仍面臨較長(zhǎng)時(shí)間的弱勢(shì)。歷史經(jīng)驗(yàn)看周期股經(jīng)常走過山車行情，尤其是在目前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，周期股仍將長(zhǎng)期受壓。因此本次周期股引領(lǐng)市場(chǎng)反彈完畢后，仍將出現(xiàn)分化，也就是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型受益的行業(yè)和公司將波動(dòng)向上，而受損于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的行業(yè)和公司將波動(dòng)向下。基于此，從中期角度，布局戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)類仍將是現(xiàn)實(shí)的選擇，畢竟這些才是未來成長(zhǎng)股的方向。

雖然本次周期股引領(lǐng)市場(chǎng)的反彈，但本次反彈高度和長(zhǎng)度與09年的四萬億絕對(duì)不可相提并論。周期股之所以成為反彈急先鋒，除了穩(wěn)增長(zhǎng)措施推出外，很重要的原因是周期股短期嚴(yán)重超跌了。但目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然嚴(yán)峻，期望大宗商品需求增加仍然不現(xiàn)實(shí)，企業(yè)仍處于去杠桿階段，所以周期股的反彈行情長(zhǎng)不了。目前市場(chǎng)超跌反彈，市場(chǎng)重燃對(duì)穩(wěn)定的長(zhǎng)預(yù)期，正是周期股表現(xiàn)的短暫“蜜月期”。