梁曦

【摘要】電影產(chǎn)業(yè)是創(chuàng)意文化產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，在大眾文化消費市場中具有舉足輕重的地位。電影制作投入巨大，風(fēng)險高，往往使得投資者望而卻步，融資難問題嚴(yán)重桎梏了電影產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。本文通過對電影產(chǎn)業(yè)鏈的解剖，以及對供應(yīng)鏈融資模式的探討，對該模式在電影產(chǎn)業(yè)中的應(yīng)用進(jìn)行了可行性分析。

【關(guān)鍵詞】供應(yīng)鏈融資電影產(chǎn)業(yè)

一、我國電影產(chǎn)業(yè)的整體情況

電影產(chǎn)業(yè)是資金密集型產(chǎn)業(yè)，一部電影的投資少則幾百萬，多則上億元，其健康發(fā)展有賴于電影行業(yè)資本有效運營，有賴于來自金融行業(yè)的支持。為了解決電影產(chǎn)業(yè)融資難的問題，2011年我國各地方政府紛紛出臺了金融支持創(chuàng)意文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)性意見，鼓勵各類資金支持創(chuàng)意文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展，這為推動電影產(chǎn)業(yè)跨域式發(fā)展提供了契機。各商業(yè)銀行也積極參與其中，推出各種針對電影產(chǎn)業(yè)的信貸產(chǎn)品，尋求與電影行業(yè)的密切合作。

（一）我國電影產(chǎn)業(yè)的發(fā)展情況

自2003年中國電影步入全面產(chǎn)業(yè)化改革以來，改革成果卓越，在電影產(chǎn)量、票房、觀影人次和影院、銀幕數(shù)量等各項指標(biāo)上，我國電影都呈現(xiàn)出一派蓬勃發(fā)展的新景象。

2011年中國電影業(yè)產(chǎn)業(yè)化改革取得了階段性進(jìn)展，在數(shù)量指標(biāo)上取得了優(yōu)異的成績。2011年全國電影總產(chǎn)量達(dá)到791部，比2010年526部增長50%。全國電影總票房達(dá)到131.15億元，2010年101.72億元，較2010年增長28.93%。全年國產(chǎn)影片票房70.31億元。占全年票房總額的53.66%，其中20部過億國產(chǎn)影片貢獻(xiàn)了大部分票房。2011年我國城市影院建設(shè)如火如荼。2011年新增3030塊銀幕，新建803家影院，全國城市影院數(shù)量突破2800家，銀幕總數(shù)已經(jīng)超過9200塊。

在電影公益發(fā)展上取得了新突破，農(nóng)村電影放映工程進(jìn)入全面實施階段。全國共有農(nóng)村246條數(shù)字電影院線，47000多支數(shù)字放映隊，形成了遍布全國的數(shù)字農(nóng)村電影放映網(wǎng)絡(luò)。截止到2011年底，全國農(nóng)村放映影片達(dá)到了812.3萬場，觀眾達(dá)到17.53億人次。

（二）我國電影供應(yīng)鏈情況

電影產(chǎn)業(yè)鏈主要分為三個部分：制作、發(fā)行、放映。電影制作最重要的準(zhǔn)備工作是融資。融資和電影策劃完成后，就進(jìn)入真正的電影制作階段，緊接著是發(fā)行、放映。發(fā)行主要包括各類版權(quán)銷售，如DVD版權(quán)或海外版權(quán)等。在我國，票房收入占據(jù)了影片收入的絕大部分，影片上映票房是電影制作項目回籠資金的重要途徑之一，也是后電影產(chǎn)品開發(fā)的資金來源。因此，電影產(chǎn)業(yè)價值鏈實際上包含了五個模塊：融資—制作—發(fā)行—放映—后產(chǎn)品開發(fā)。整個產(chǎn)業(yè)價值鏈的核心參與者是制片人、發(fā)行商、放映商、后電影產(chǎn)品開發(fā)商以及消費者。前期融資、影片拍攝等一般由制片人負(fù)責(zé)；發(fā)行商通過各種渠道將影片的放映權(quán)、電視版權(quán)、音像版權(quán)、海外版權(quán)和網(wǎng)絡(luò)媒體版權(quán)等銷售出去；放映商一般是各大院線，通過旗下影院上映影片來回籠票房資金。后電影產(chǎn)品開放商負(fù)責(zé)電影產(chǎn)品的開發(fā)和銷售工作。在美國好萊塢，后電影產(chǎn)品開發(fā)商一般就是制片公司，擁有影片的產(chǎn)品開發(fā)權(quán)。產(chǎn)品開發(fā)商可以通過建立電影主題公園、或者將影片版權(quán)賣給游戲開發(fā)公司，還可以制作電影紀(jì)念品，以此取得非票房收入。電影產(chǎn)業(yè)價值鏈的這五個核心參與者將與電影產(chǎn)業(yè)相關(guān)的上下游企業(yè)鏈接起來，各司其職又相互聯(lián)系，組成了一個以影片為紐帶的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。

二、供應(yīng)鏈融資對電影產(chǎn)業(yè)的意義

（一）解決該行業(yè)中小電影企業(yè)融資瓶頸

目前中國電影產(chǎn)業(yè)主流融資模式有：政府投資、銀行貸款、廣告融資、上市融資、私募股權(quán)等方式。為電影產(chǎn)業(yè)注入了強大的資金流。但這幾股資金流卻主要流入了少數(shù)幾個影視巨頭公司中的少數(shù)幾部大片之中。若一部影片片花出現(xiàn)某家銀行的名字，那么這部影片很有可能就是宣傳力度強大，由業(yè)內(nèi)資深電影投資公司籌拍的大片。得到銀行貸款的影片《夜宴》、《集結(jié)號》、《梅蘭芳》等均是大導(dǎo)演、大明星、大制作的年內(nèi)票房號召力極強的影片。電影行業(yè)貸款對于銀行來說還處于不成熟的新業(yè)務(wù)，該行業(yè)無可以抵押的固定資產(chǎn)，是銀行貸款審批的重要障礙。2006年《集結(jié)號》獲得招商銀行5000萬貸款是我國第一單版權(quán)質(zhì)押貸款案例，創(chuàng)下了電影產(chǎn)業(yè)和金融市場結(jié)合的先河，解決了電影行業(yè)無固定資產(chǎn)抵押的難題。但中小企業(yè)的小制作小成本電影缺乏市場號召力，

（二）提升電影產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的整體質(zhì)量，穩(wěn)固電影產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈體系

供應(yīng)鏈融資主要是針對供應(yīng)鏈中規(guī)模小、自身實力弱的中小企業(yè)。這些中小電影企業(yè)存在抗風(fēng)險能力差，管理混亂等問題。通過與大型電影企業(yè)合作進(jìn)行供應(yīng)鏈融資，可以提高中小企業(yè)的抗風(fēng)險能力，規(guī)范其經(jīng)營管理，從而獲得銀行等金融機構(gòu)的信任，得到充裕的資金支持。規(guī)范的財務(wù)管理與經(jīng)營管理提高了中小企業(yè)的電影產(chǎn)品質(zhì)量，從而改善整個產(chǎn)業(yè)的電影產(chǎn)品質(zhì)量。另外，電影制作企業(yè)與電影發(fā)行行業(yè)通過供應(yīng)鏈融資，制作方可以利用對發(fā)行方的應(yīng)收賬款單據(jù)憑證作為質(zhì)押標(biāo)的取得銀行貸款，使電影的制作、發(fā)行、放映聯(lián)系更加密切，有助于穩(wěn)固電影產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈體系。

三、電影產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈融資模式

電影產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈融資的參與主體由供應(yīng)鏈條中的電影企業(yè)、銀行及其他金融機構(gòu)以及第三方服務(wù)機構(gòu)組成。其中供應(yīng)鏈中的企業(yè)包括實力強大信用度高的大型電影企業(yè)以及規(guī)模較小、實力較弱的中小電影企業(yè)。

（一）供應(yīng)鏈的中小電影企業(yè)與核心電影企業(yè)

中小電影企業(yè)由于自身實力原因很難得到銀行及其他金融機構(gòu)的信貸支持，若該企業(yè)長期處于資金緊缺的情況，生產(chǎn)活動不能正常進(jìn)行，與其有合作關(guān)系的大型電影企業(yè)亦必將遭受經(jīng)濟損失。大型電影企業(yè)在供應(yīng)鏈中充當(dāng)核心企業(yè)的角色，為其上下游企業(yè)做擔(dān)保，使其信用增級，從而活動金融機構(gòu)的資金支持。

（二）商業(yè)銀行及其他金融機構(gòu)

在供應(yīng)鏈融資中，商業(yè)銀行或其他金融機構(gòu)不會只是針對某個企業(yè)進(jìn)行審查，而是對整個供應(yīng)鏈的風(fēng)險進(jìn)行評估，將整個供應(yīng)鏈中的構(gòu)成企業(yè)的交易關(guān)系綜合起來考慮，并評定供應(yīng)鏈中的成員企業(yè)的整體資信情況，為合適的交易鏈條提供特定的供應(yīng)鏈融資服務(wù)。

（三）第三方服務(wù)機構(gòu)

信息的不對稱會使得投資方與融資方之間存在監(jiān)管問題，第三方服務(wù)機構(gòu)是這個矛盾的潤滑劑。第三方服務(wù)機構(gòu)包括保險公司、擔(dān)保公司等。美國好萊塢經(jīng)典的“完片擔(dān)?！敝贫仁峭顿Y人的定心丸。完片擔(dān)保制度要求第三方服務(wù)機構(gòu)對影片從開拍到殺青這段時期中扮演監(jiān)管者的角色，監(jiān)督影片的拍攝進(jìn)度、各項經(jīng)費預(yù)算等等，使電影制作順利完成。引入第三方服務(wù)機構(gòu)將會大大降低供應(yīng)鏈的整體風(fēng)險，使該融資模式得以持續(xù)發(fā)展。

2011年，北京億商傳媒投資公司就通過供應(yīng)鏈融資渠道獲得了工商銀行發(fā)放的1000萬貸款。億商傳媒投資公司是一家以媒體經(jīng)營為主的小企業(yè)，其電影制作項目《熊貓總動員》繼續(xù)獲得銀行融資以確保企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)順暢。億商傳媒與其他小電影企業(yè)一樣，財務(wù)實力不強，缺乏可以用于抵押的資產(chǎn)，因此難以通過傳統(tǒng)途徑從銀行獲得貸款。中國工商銀行推出了“影視通”融資服務(wù)產(chǎn)品，以《熊貓總動員》的應(yīng)收票房賬款作為質(zhì)押，向億商傳媒提供貸款解決了該企業(yè)的融資困境。

億商傳媒屬于中小型電影企業(yè)，中國工行屬于金融服務(wù)機構(gòu)，中國電影集團(tuán)屬于大型電影企業(yè)。制作方與發(fā)行方簽訂發(fā)行合同，該合同項下的應(yīng)收賬款來自于信用等級較高的中影集團(tuán)，因此工行可以通過對該應(yīng)收賬款的保理實現(xiàn)降低違約風(fēng)險的目的，避免了直接向億商傳媒貸款的較高違約風(fēng)險。（實際融資操作應(yīng)更為復(fù)雜，本文為說明供應(yīng)鏈融資模式將其簡化）。這實質(zhì)上就是將傳統(tǒng)貸款質(zhì)押中的“物權(quán)控制”向“未來現(xiàn)金流控制”的轉(zhuǎn)變。

該案例中，第三方服務(wù)機構(gòu)并未參與其中。在我國，第三方服務(wù)機構(gòu)的發(fā)展依舊非常緩慢。除了推進(jìn)融資產(chǎn)品的創(chuàng)新，還應(yīng)該加強電影制作的風(fēng)險意識，引入“完片保證”機制，才能夠讓供應(yīng)鏈融資模式在電影產(chǎn)業(yè)中得到持續(xù)健康的發(fā)展。