賽迪智庫光伏產(chǎn)業(yè)研究所 ■ 王世江

2012年上半年來，由于多晶硅價格持續(xù)走低，我國絕大多數(shù)多晶硅企業(yè)相繼減產(chǎn)、停產(chǎn)甚至破產(chǎn)，而多晶硅市場需求依然旺盛，進口量也屢創(chuàng)新高，2012年1～5月份晶硅進口量達到3.4萬噸，同比增長32.8%。此種市場需求大幅增長，但國內(nèi)企業(yè)卻不斷陷入困境的景象也引起行業(yè)主管部門的高度重視。本文從多晶硅生產(chǎn)成本、產(chǎn)業(yè)規(guī)模和進出口均價的分析發(fā)現(xiàn)，雖然國外多晶硅進口量增加與國內(nèi)多晶硅產(chǎn)品競爭力不足有一定關(guān)系，但更多的因素在于國外多晶硅企業(yè)憑借其規(guī)模、技術(shù)和成本優(yōu)勢，以及所在國政府對其大量資助，有意無意的實施低價競爭策略，將其產(chǎn)品大量打入我國市場，從而對我國多晶硅產(chǎn)業(yè)造成巨大沖擊。

一 基本情況分析

2012年上半年進口量增加主要是由于我國大部分多晶硅企業(yè)生產(chǎn)成本相對較高(超過50%產(chǎn)能的企業(yè)成本區(qū)間在30～40美元/千克，約比國外高10美元/千克)。在全球多晶硅生產(chǎn)規(guī)?？焖僭龃?，產(chǎn)品價格加速下滑至成本價以下的情況下(當(dāng)前現(xiàn)貨價格已跌至22美元/千克)，我國大多數(shù)多晶硅企業(yè)減產(chǎn)或停產(chǎn)，國內(nèi)供給能力不足，在國內(nèi)多晶硅市場需求仍保持旺盛的情況下，進口量增大無足為奇。

從下游光伏裝機市場看，市場增長勢頭良好。2011第四季度后半期的強勁需求使得光伏裝機量大幅增長，如德國在2011年12月份單月的裝機量達到3GW，有效消耗了光伏企業(yè)庫存。而德國在2012年初計劃大幅消減補貼，并于2012年4月1日起執(zhí)行，集成商為了趕在補貼消減前搶裝，使得德國1～4月份的裝機量達到2.3GW，同比增長近3倍。據(jù)機構(gòu)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2012年一季度全球光伏裝機量達到6.9GW，同比增長146%，市場呈現(xiàn)淡季不淡的局面。在市場需求帶動下，下游光伏企業(yè)產(chǎn)能利用率不斷提高，因此對多晶硅需求保持穩(wěn)定增長，特別是春節(jié)后，下游光伏制造企業(yè)開工充足。

表1 我國主要上市企業(yè)2011～2012年全年及季度組件出貨量情況(單位：MW)

從多晶硅市場需求看，供需大體相持平。據(jù)我國在美國上市的9家電池組件企業(yè)(分別為：尚德、晶澳、英利、天合、阿特斯、韓華、晶科、賽維LDK、昱輝)2012年一季度財報數(shù)據(jù)顯示(如表1所示)，其對2012年光伏市場仍持樂觀態(tài)度，均預(yù)測2012年出貨量會大幅增長，這9家企業(yè)預(yù)計其2012年全年組件出貨量將達到13.7GW，同比增長41%。而2012年一季度組件出貨量將達到2.33GW，同比增長14.2%，環(huán)比下降8%。據(jù)中國光伏產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書處統(tǒng)計，2011年全國組件產(chǎn)量約為21GW，則這九家企業(yè)占比約為45.3%，假定其占比保持不變，則2012年一季度全國組件產(chǎn)量約為5.29GW，按晶硅電池占比95%、每瓦耗硅量6克計，則所需的多晶硅量為3萬噸，加上約1500噸的電子級多晶硅需求量，2012年一季度多晶硅市場需求量合計約為3.15萬噸。在多晶硅供給方面，國外一季度進口量約為1.99萬噸，國內(nèi)一季度多晶硅自給量約為1.8萬噸，總供給約為3.79萬噸，考慮到每年的二季度為光伏旺季，企業(yè)可能會有部分儲備，因此供需大抵保持均衡。

從多晶硅市場供應(yīng)看，國內(nèi)自給率稍顯不足。由于多晶硅價格快速下跌，特別是在2011年四季度現(xiàn)貨價格跌破30美元/千克的情況下，我國一些不具備競爭力的多晶硅企業(yè)紛紛減產(chǎn)、停產(chǎn)甚至破產(chǎn)。據(jù)中國光伏產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書處統(tǒng)計，截至2012年1月底，2011年全國已投產(chǎn)的近40家多晶硅企業(yè)中有近80%大幅減產(chǎn)甚至停產(chǎn)，僅有江蘇中能、賽維LDK、洛陽中硅、重慶大全、四川瑞能、宜昌南玻、亞洲硅業(yè)、黃河上游等幾家多晶硅企業(yè)仍在保持生產(chǎn)，由于江蘇中能擴建產(chǎn)能在2011年下半年得到及時釋放，一定程度上彌補了停產(chǎn)企業(yè)供應(yīng)量不足，使得全國多晶硅月供應(yīng)量保持在6000～7000噸左右。由于2012年1～2月份之間隔著我國的傳統(tǒng)節(jié)日——春節(jié)，加上多晶硅價格持續(xù)走低，開工的多晶硅企業(yè)借機減產(chǎn)或停產(chǎn)，進行例行檢修(幾家大企業(yè)均有不同程度減產(chǎn))，雖有庫存，但由于市場價格過低而無法出售。使得2012年一季度國內(nèi)多晶硅供應(yīng)量相對不足，月供給量預(yù)計在5000～6000之間，而在市場需求仍保持旺盛的情況下，進口多晶硅價格低廉，進口量自然增加。2011年一季度至2012年二季度進口量如圖1所示，進口量呈現(xiàn)明顯的上升趨勢。

從多晶硅進口源看，美國進口多晶硅猛增，尤其是REC公司的粒狀硅。2012年1～5月份，美國多晶硅進口量達到1.48萬噸(如圖2所示)，同比增長94.7%，達到歷史新高。從2012年1月之前的近1400噸躍升至2012年2月份之后的3000噸以上。這主要源于美國多晶硅企業(yè)REC公司去年大幅消減其在挪威的硅片產(chǎn)能，消減量達到775MW，2012年一季度硅片產(chǎn)量僅為84MW,如圖3所示，同比和環(huán)比分別下跌76%和51.7%，導(dǎo)致多晶硅自用率大幅降低，多晶硅外銷率也分別由2011年一季度和四季度的57%和79%上升到2012年一季度的93%。而其多晶硅產(chǎn)量也大幅上漲，2012年一季度達到5047噸，同比和環(huán)比增長了27%和16%。特別是REC公司生產(chǎn)的主要是粒狀硅(FBR)，品級較低，只能折價出售，應(yīng)用于光伏領(lǐng)域，而粒狀硅主要是我國光伏企業(yè)在使用，因此其產(chǎn)品大多出口至我國，導(dǎo)致從美國的多晶硅進口量增大。

但是我們也要看到，2012年2～5月份從美國進口的多晶硅均價在22～24美元/千克之間，已逼近甚至低于多晶硅成本價，考慮到2012年1月美國啟動對我國“雙反”調(diào)查、2012年2月市場傳出國內(nèi)多晶硅企業(yè)欲對美進口多晶硅發(fā)起貿(mào)易壁壘調(diào)查、2012年3月和5月美國做出對我光伏產(chǎn)品征收34%～250%不等的“雙反”關(guān)稅初裁等相關(guān)情況，不排除美國多晶硅企業(yè)借機低價清庫存和籠絡(luò)中國客戶的可能。

二 國外多晶硅存在低價競爭

表面看，2012年多晶硅進口量增加主要源于我國多晶硅企業(yè)競爭力不足，事實上，從多晶硅進口均價及國外多晶硅生產(chǎn)成本看，主要是其實施低價競爭策略，搶占國內(nèi)多晶硅市場。

1 多晶硅進口現(xiàn)貨價格低于其生產(chǎn)成本

從圖4可以看出，自2011年9月份以來，多晶硅總進口均價一路下滑，已從55美元/千克跌至2012年5月份的27美元/千克。

德國多晶硅進口均價一直高于總進口均價。德國主要多晶硅企業(yè)Wacker公司經(jīng)營時間較長，產(chǎn)品主要以長單方式銷售(據(jù)其2011年財報披露，其2011～2015的多晶硅已被長單預(yù)定)，加上其長單簽訂時間較早、價格較高，目前雖有部分長單毀約或價格調(diào)整，但由于長單價格調(diào)整步伐滯后于現(xiàn)貨價格，使得其進口均價較總均進口均價高約8美元/千克。

韓國多晶硅進口均價先低后持平。這主要是由于韓國主要多晶硅企業(yè)OCI起步稍晚，多數(shù)長單在2010～2011年上半年簽訂，長單價格相對不高(約在40美元/千克左右)，且據(jù)市場反應(yīng)，來自韓國的多晶硅現(xiàn)貨價格相對較低，因此體現(xiàn)在進口均價上則為開始明顯低于總進口均價，但后來幾乎與之相持平。

美國多晶硅進口均價先持平后低。與韓國完全相反，在2011年11月份之前，美國多晶硅進口均價與總進口均價相持平。據(jù)悉，這主要是由于美國多晶硅企業(yè)長單價格相對彈性，可做到隨行就市，但在此后，進口均價明顯低于總進口均價，主要是因為有更多的多晶硅原料以現(xiàn)貨的方式出售，并且價格較低，從圖4中可以看出，2012年4月和5月從美國進口的多晶硅價格僅為22.6美元/千克。而根據(jù)美國REC公司在2012年一季度披露的財報，其使用流化床法(FBR)生產(chǎn)的多晶硅成本如圖5所示，2012年一季度的生產(chǎn)成本約為23美元/千克，其中現(xiàn)金制造成本12.5美元、折舊7美元、管理及研發(fā)等3美元/千克，幾乎與進口均價相持平，但如果考慮到企業(yè)的財務(wù)成本和合理的盈利水平等，其多晶硅成本將明顯高于進口均價。實際上，流化床法(FBR)比目前主流的改良西門子法成本低，而美國絕大部分多晶硅產(chǎn)品使用改良西門子法生產(chǎn)，因此其低價競爭策略可見一斑?？紤]到目前長單價格比現(xiàn)貨價格高，而進口均價為長單價格和現(xiàn)貨價格的加權(quán)平均，我們可以基本判斷，來自美國的現(xiàn)貨價格已大幅低于其生產(chǎn)成本。從圖2也可看出，1～5月份從美國進口的多晶硅量達到1.48萬噸，占總進口量的43.5%，為歷年新高。

2 國外企業(yè)存在低價競爭的動機

停產(chǎn)或減產(chǎn)意味著高成本。多晶硅生產(chǎn)是個系統(tǒng)工程，即使多晶硅工廠減產(chǎn)，公用輔助工程仍需開工，因此，減產(chǎn)即意味著攤銷成本增加，而當(dāng)前多晶硅產(chǎn)品價格在不斷下降，高庫存意味著高減值和高現(xiàn)金流滯納。國外多晶硅企業(yè)如美國Hemlock、韓國OCI和德國Wacker等均處于大的化工集團內(nèi)，多晶硅生產(chǎn)副產(chǎn)物也是其他化工產(chǎn)品的原料，且其均為上市企業(yè)，因此他們有更大的動力滿產(chǎn)，而這些企業(yè)產(chǎn)能規(guī)模巨大，在市場行情不好，低價出清已成為重要出路。

盡可能蠶食更多的市場份額。國外多晶硅企業(yè)在技術(shù)和成本保持有領(lǐng)先優(yōu)勢，特別是他們經(jīng)歷了多晶硅價格暴漲時，多晶硅工廠的折舊和財務(wù)費用已經(jīng)得到有效攤銷，且由于其品牌和渠道優(yōu)勢，在市場競爭中保持較大的優(yōu)勢。在目前全球多晶硅供需嚴(yán)重失衡的局面下，利用其成本、質(zhì)量和渠道優(yōu)勢，低價競爭將是擠垮競爭對手的有效手段。據(jù)多晶硅生產(chǎn)經(jīng)驗，多晶硅工廠如果停產(chǎn)1年以上，重新啟動成本將會非常高，因此如果低價競爭策略持續(xù)1～2年內(nèi)，將可實現(xiàn)其擠出效應(yīng)。

基于化工集團戰(zhàn)略發(fā)展需要。國外多晶硅企業(yè)多處于化工集團內(nèi)部，多晶硅業(yè)務(wù)僅為其多元化戰(zhàn)略中的一環(huán)，如韓國OCI多晶硅業(yè)務(wù)收入占比約為44%，Wacker占比為25%，Hemlock在道康寧公司中占約為30%。因此在價格低迷的情況下，其他業(yè)務(wù)板塊將是其實施多晶硅低價策略的有力支撐，而多晶硅業(yè)務(wù)的表現(xiàn)，也將反哺其他板塊。

所在國政府的巨額資助。國外多晶硅企業(yè)普遍享受低價優(yōu)惠電價，如德國Wacker擁有自備水電站，韓國OCI享受韓國大工業(yè)電價，而美國除了享有低價電價外(德國Wacker即因美國的低電價而到田納西州投資建設(shè)產(chǎn)能1.8萬噸的多晶硅工廠，據(jù)悉獲得的電價僅為其在德國的一半)，還獲得了美國各級政府給予的大量直接補貼，僅以美國Hemlock為例，根據(jù)不完全統(tǒng)計，這幾年來該企業(yè)獲得美國聯(lián)邦政府和工廠所在的州政府補貼額度已達到7.46億美元。具體補貼如表2所示。

表2 聯(lián)邦政府補貼

我國多晶硅產(chǎn)業(yè)作為新興產(chǎn)業(yè)，在政府的引導(dǎo)和資本的逐利作用下，資金和人才源源不斷的涌入多晶硅領(lǐng)域，近幾年來取得了長足的進步，極大促進我國多晶硅技術(shù)進步和自給率的提高，迫使國外多晶硅價格不斷下降，也成就了我國光伏產(chǎn)業(yè)的今天，但由于受到所謂“高能耗、高污染”的影響，自國務(wù)院38號文出臺后，發(fā)改委幾乎已不批準(zhǔn)新建或改擴建項目，并于2010年6月份開始取消多晶硅企業(yè)的優(yōu)惠政策，環(huán)保部也已停止多晶硅項目的環(huán)評工作，銀行也對國內(nèi)多晶硅企業(yè)亮起了紅燈。加上當(dāng)前國外多晶硅企業(yè)的低價競爭策略，我國多晶硅產(chǎn)業(yè)發(fā)展陷入困境，即使是目前仍在維持生產(chǎn)的幾家主要多晶硅企業(yè)，近期也相繼做出減產(chǎn)或停產(chǎn)檢修的計劃，更遑論其他已停產(chǎn)的多晶硅企業(yè)，如果此種情況再持續(xù)1年，則我國幾乎絕大多數(shù)多晶硅企業(yè)將徹底倒閉，為避免我國多晶硅產(chǎn)業(yè)被扼殺在襁褓之中，亟待政府需出臺相關(guān)政策進行扶持。

表3 密執(zhí)安州政府補貼項目

表4 田納西州補貼