淺析人民幣國際化

曲金麗

(哈爾濱商業(yè)大學(xué)研究生學(xué)院，黑龍江 哈爾濱 150028)

人民幣國際化是指人民幣能夠跨越國界，在境外流通，并且成為國際上普遍認(rèn)可的計(jì)價(jià)、結(jié)算及儲(chǔ)備貨幣的過程。人民幣國際化有三層含義:一是人民幣現(xiàn)金在境外享有一定的流通度;二是以人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品成為國際各主要金融機(jī)構(gòu)包括中央銀行的投資工具;三是國際貿(mào)易中以人民幣結(jié)算的交易要達(dá)到一定的比重。

一、人民幣國際化已成為必然趨勢(shì)

人民幣國際化盡管是一個(gè)開放市場(chǎng)自然發(fā)展的趨勢(shì)，但仍需要政府政策的支持和推動(dòng)。在這期間，一方面要遵循貨幣國際化發(fā)展的一般規(guī)律，另一方面也要兼顧人民幣的特殊性以及局限性。所以人民幣國際化是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程，不可能一蹴而就。目前，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，此次的國際金融危機(jī)對(duì)全球金融體系產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，其格局已發(fā)生了根本性的變化，美國可能失去“世界金融體系霸主”的地位，中國在其中扮演的角色越來越重要，無疑給人民幣國際化提供了絕好的客觀條件和機(jī)會(huì)。與此同時(shí)，中國作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，人民幣存在成為國際貨幣的可能性。此外，人民幣已經(jīng)在慢慢跨越國界，逐步實(shí)現(xiàn)了境外流通，目前已經(jīng)成為部分國家和地區(qū)的計(jì)價(jià)貨幣、結(jié)算貨幣以及儲(chǔ)備貨幣。這在一定程度也表明人民幣國際化發(fā)展趨勢(shì)的利好，隨著人民幣境外流通規(guī)模的不斷壯大，加之人民幣自身已具備的條件和國家政策的大力推動(dòng)，人民幣國際化已成為必然趨勢(shì)。

二、人民幣國際化面臨的問題

(一)美元的國際地位難以撼動(dòng)

美國次貸危機(jī)給全球經(jīng)濟(jì)造成了重創(chuàng)，這無疑暴露了美元本位制的弊端，因此人們?cè)俅钨|(zhì)疑美元，紛紛提議改革國際貨幣體系，擺脫美元的束縛。但是，短期內(nèi)美元的國際地位仍然難以撼動(dòng)，美元有著不可低估的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，這與美國的政治經(jīng)濟(jì)實(shí)力、國際貿(mào)易和投資地位、對(duì)外清償力息息相關(guān)。雖然次貸危機(jī)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)也造成了巨大的打擊，但從目前來看，美國的綜合實(shí)力仍然處于全球領(lǐng)先地位，美元仍占據(jù)主導(dǎo)地位。

(二)金融市場(chǎng)體系不完善

目前，從我國自身的經(jīng)濟(jì)金融現(xiàn)狀來看，仍存在金融市場(chǎng)體系不完善，資本賬戶開放程度有限。我國的利率還沒有實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，我國的金融市場(chǎng)功能存在欠缺，控制風(fēng)險(xiǎn)能力不高，這些都影響了人民幣綜合競(jìng)爭(zhēng)力的提升。同時(shí)，我國的金融法律法規(guī)不夠健全，有法可依、有法必依、依法交易、公平競(jìng)爭(zhēng)的金融環(huán)境尚未形成。

(三)人民幣跨境貿(mào)易體系不健全

首先，我國跨境貿(mào)易發(fā)展還存在著不均衡的情況。我國出口貿(mào)易和進(jìn)口貿(mào)易的開放度不同，對(duì)出口貿(mào)易的結(jié)算限制明顯比進(jìn)口貿(mào)易要嚴(yán)格。其次，在跨境貿(mào)易過程中，中小企業(yè)受到了更多的約束，從而限制了我國跨境貿(mào)易發(fā)展的規(guī)模。第三，人民幣跨境結(jié)算監(jiān)管系統(tǒng)尚不完善，導(dǎo)致了套利投機(jī)行為的發(fā)生，并且無法監(jiān)測(cè)出人民幣的流入和流出規(guī)模。這些都阻礙了我國金融業(yè)的發(fā)展，在一定程度上也引發(fā)了人民幣匯率波動(dòng)。

三、人民幣國際化的有利條件

(一)我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)為人民幣國際化提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)

一國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)實(shí)力達(dá)到一定程度時(shí)，該國的貨幣才會(huì)被別國接受，否則使用的普遍性就會(huì)受到限制。這一特點(diǎn)不難從美元、歐元、日元國際化發(fā)展過程得到印證。衡量一國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)實(shí)力一般有兩個(gè)層面，其一表現(xiàn)為該國經(jīng)濟(jì)總量占世界生產(chǎn)總值的比重，其二表現(xiàn)為其貿(mào)易總額占世界貿(mào)易額的比重。中國自改革開放以來經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅猛，2010年中國GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)已經(jīng)超越日本排名世界第二，我國經(jīng)濟(jì)的綜合實(shí)力和國際競(jìng)爭(zhēng)力顯著提高，人民幣的影響力日漸增強(qiáng)。此外，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年中國進(jìn)出口總額達(dá)36420.6億美元，增長(zhǎng)幅度為22.5%。其中出口額為18986億美元，增長(zhǎng)20.3%;進(jìn)口額為17434.6億美元，增長(zhǎng)24.9%。這一系列表明我國的綜合實(shí)力不斷增強(qiáng)，為人民幣國際化提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

(二)我國跨境貿(mào)易結(jié)算加速發(fā)展對(duì)人民幣國際化產(chǎn)生巨大的推動(dòng)作用

自2009年以來，中國先后同韓國、中國香港地區(qū)、馬來西亞、白俄羅斯、印度尼西亞和阿根廷的貨幣部門簽署了貨幣互換協(xié)議，協(xié)議中貨幣互換的總規(guī)模高達(dá)6500億元人民幣。貨幣互換不僅滿足了這些國家和地區(qū)向市場(chǎng)提供所需貨幣的流動(dòng)性，促進(jìn)了匯率和金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，而且也有利于雙邊開展以人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算的貿(mào)易往來，促進(jìn)雙邊貿(mào)易進(jìn)一步發(fā)展。此外，2010年1月1日中國－東盟自由貿(mào)易區(qū)的全面啟動(dòng)，使得中國－東盟自由貿(mào)易區(qū)成為發(fā)展中國家組成的第一大自由貿(mào)易區(qū)，同時(shí)也是全球第三大自由貿(mào)易區(qū)。目前人民幣在東盟地區(qū)的影響力顯著增強(qiáng)，中國與東盟國家的邊境貿(mào)易、東盟國家之間的貿(mào)易很多都使用人民幣作為結(jié)算貨幣，有利于發(fā)揮人民幣在國際貿(mào)易往來中的計(jì)價(jià)和結(jié)算功能。同多國進(jìn)行貨幣互換，并積極開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)工作，標(biāo)志著人民幣已經(jīng)走出去。隨著人民幣走出去步伐的加快，人民幣自由兌換的需求量也變得越來越大。無論是在國內(nèi)還是國外，人民幣的自由兌換都將是推動(dòng)人民幣國際化的重要根基。同時(shí)也要考慮到人民幣資金回流的問題。從短期角度來看，中國在國外的金融分支機(jī)構(gòu)應(yīng)該吸納更多的人民幣資金存款，以便為所在國提供充分的人民幣資金儲(chǔ)備。從長(zhǎng)期角度來看，我國的金融市場(chǎng)應(yīng)該逐步放開對(duì)人民幣資金回流的限制工作。此外，在努力推進(jìn)人民幣走出國門的同時(shí)，國家應(yīng)大力發(fā)展資本市場(chǎng)，尤其是國內(nèi)的國債市場(chǎng)，為人民幣的持有者創(chuàng)造良好的投資渠道。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，隨著人民幣結(jié)算規(guī)模的不斷擴(kuò)大，其他國家儲(chǔ)備的人民幣資產(chǎn)也將不斷增加，而多余的人民幣資產(chǎn)就必須去尋找投資機(jī)會(huì)，因此我國的金融市場(chǎng)必須向這些國家的人民幣資產(chǎn)開放，以便更有力地推動(dòng)人民幣的國際化。

目前，隨著人民幣國際化進(jìn)程正在加快，借鑒國際經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，我們應(yīng)認(rèn)識(shí)到貨幣國際化的前提之一首先必須要開放資本賬戶，因?yàn)橘Y本賬戶的開放，才能使國內(nèi)外的金融市場(chǎng)發(fā)生關(guān)聯(lián)。但同時(shí)，資本賬戶的開放存在很大的金融風(fēng)險(xiǎn)。所以我國不可盲目地開放資本賬戶，必須要結(jié)合我國經(jīng)濟(jì)金融的客觀情況。首先，要明確資本賬戶開放應(yīng)堅(jiān)持主動(dòng)性、漸進(jìn)性與可控性原則。此外，在資本賬戶開放前，人民幣匯率必須實(shí)現(xiàn)完全自由浮動(dòng)，兩者要相輔相成。人民幣匯率的完全自由浮動(dòng)是一個(gè)漸進(jìn)的過程，因此資本賬戶的開放也必須是逐步實(shí)現(xiàn)的。其次，我們要堅(jiān)持“先試點(diǎn)后推廣”和“對(duì)內(nèi)開放要優(yōu)先于對(duì)外開放”的原則，資本賬戶的開放必須和國內(nèi)的金融改革步伐相吻合。第三，要靈活安排資本出入的規(guī)模，及時(shí)根據(jù)人民幣匯率的波動(dòng)情況來作出調(diào)整。第四，要努力提高管理水平，更多地要側(cè)重于交易層面的管理，并且一定要堅(jiān)持市場(chǎng)化、國際化、法制化的原則，逐步放開管制，特別是對(duì)匯兌環(huán)節(jié)的不必要限制，努力創(chuàng)造促進(jìn)資本賬戶開放的條件。此外，還需要建立一套資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)控制的政策監(jiān)管體系和資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)體系，通過這兩個(gè)系統(tǒng)及時(shí)地對(duì)跨境資本的流動(dòng)做出統(tǒng)計(jì)分析，盡量減少國際資本流動(dòng)給我國帶來的消極影響。

[1]高曉迪.淺析人民幣國際化現(xiàn)狀及對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響[J].科學(xué)創(chuàng)新與應(yīng)用，2012(10):253.

[2]徐冰涵.人民幣國際化的必要性、艱難性及路徑分析[J].中國證券期貨，2012(4):238.

[3]王川.基于國際金融危機(jī)背景下的人民幣國際化研究[D].浙江大學(xué)，2010.

[4]張彥.人民幣國際化的現(xiàn)狀、障礙與相關(guān)對(duì)策[J].金融理論與實(shí)踐，2011(2).

[5]高婀瑾.跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算——人民幣國際化的開端[J].中國證券期貨，2012(5):228.