彭路

引 言

“綠色金融”是現(xiàn)代金融發(fā)展的新領(lǐng)域，其內(nèi)涵既包括金融對(duì)綠色經(jīng)濟(jì)的支持，也包括金融對(duì)生態(tài)環(huán)境所施加的影響。經(jīng)過30年的改革開放，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到了新的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，迫切需要從資源消耗型經(jīng)濟(jì)過渡到資源節(jié)約型和環(huán)境友好型經(jīng)濟(jì)，從制造型大國(guó)向創(chuàng)造型大國(guó)轉(zhuǎn)變，綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式應(yīng)運(yùn)而生?！笆晃濉逼陂g，隨著中國(guó)綠色經(jīng)濟(jì)的興起，綠色金融體系得到確立并進(jìn)入探索階段［1］?！笆濉睍r(shí)期，中國(guó)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式已進(jìn)入到攻堅(jiān)期。當(dāng)前，中央政府正在統(tǒng)籌推動(dòng)穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革。其中，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的核心內(nèi)容，而傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)綠色改造和綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展又是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的核心內(nèi)容。作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融部門應(yīng)對(duì)這一發(fā)展趨勢(shì)做出積極響應(yīng)。將綠色發(fā)展理念貫穿于新時(shí)期金融發(fā)展的全過程，一是支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)綠色改造和綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，二是推動(dòng)碳金融的發(fā)展。通過大力開展綠色金融創(chuàng)新，大力促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展。

一、綠色金融具有廣闊的發(fā)展前景

進(jìn)入21世紀(jì)，為應(yīng)對(duì)全球氣候變化，歐美國(guó)家紛紛將綠色產(chǎn)業(yè)作為新興產(chǎn)業(yè)加以培育，搶占發(fā)展制高點(diǎn)［2］。奧巴馬政府在金融危機(jī)后，制定了“綠色經(jīng)濟(jì)新政”(Green Economy Act);提出2020年減排14%，降至1990年的水平;到2050年，實(shí)現(xiàn)減排83%。在這一個(gè)規(guī)劃中，包含了四個(gè)方面的計(jì)劃:引入一種市場(chǎng)為基礎(chǔ)的、可以限制碳排放量的總量管制與排放交易體系;鼓勵(lì)可再生和可替代能源的利用以及實(shí)現(xiàn)能源獨(dú)立;強(qiáng)調(diào)自然資源的保護(hù)，并增進(jìn)能源的有效利用;樹立美國(guó)在遏制全球氣候變暖問題上的領(lǐng)軍地位。為此，美國(guó)已有多家金融機(jī)構(gòu)著手研究該項(xiàng)計(jì)劃的配套金融服務(wù)營(yíng)銷方案，并加強(qiáng)這些領(lǐng)域的金融創(chuàng)新。

歐盟是低碳研究和新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的地區(qū)。歐盟高度重視新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，提出2020年比1990年減少溫室氣體20%，到2020年，實(shí)現(xiàn)可再生能源占總能源消耗的20%、能源利用率提高20%、生物能源占運(yùn)輸能源的20%的整體目標(biāo)。2009年歐盟出臺(tái)《歐盟能源與氣候變化一攬子方案》，鼓勵(lì)更好地利用能源，提高能效，避免污染，控制與減少化石燃料排放，推行碳捕捉技術(shù)，開發(fā)新的低碳能源，積極引導(dǎo)企業(yè)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)。

許多發(fā)展中國(guó)家也將綠色產(chǎn)業(yè)作為支持重點(diǎn)。例如巴西積極支持低碳產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)生物燃料業(yè)的發(fā)展。巴西政府專門成立了一個(gè)跨部門的委員會(huì)，由總統(tǒng)府牽頭，14個(gè)政府部門參加，負(fù)責(zé)研究和制定有關(guān)生物柴油生產(chǎn)與推廣的政策與措施。為此，巴西政府還推出了一系列金融支持政策。比如，巴西的國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)開發(fā)銀行推出了各種信貸優(yōu)惠政策，為生物柴油企業(yè)提供融資。

從2005年《京都議定書》生效后，碳市場(chǎng)發(fā)展迅猛。2008年，全球碳交易量增長(zhǎng)至48.1億噸，是2005年的近7倍。2009年雖然遭遇金融危機(jī)的沖擊，全球碳市場(chǎng)仍然達(dá)到1440億美元的交易金額。近年來，全球碳交易市場(chǎng)規(guī)模每年以超過100%的速度遞增。2011年碳交易的規(guī)模已達(dá)到1760億美元，較2005年碳排放交易額108億美元增長(zhǎng)了15倍以上。在未來，圍繞碳排放權(quán)及其衍生品的交易和投資、低碳項(xiàng)目開發(fā)的投融資及其他相關(guān)的金融中介活動(dòng)將變得更加活躍，并成為綠色金融的重要組成部分。

二、金融助推傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代

從國(guó)際范圍來看，制造業(yè)繼續(xù)從發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家梯度轉(zhuǎn)移，新一輪的產(chǎn)業(yè)分工和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移為發(fā)展中國(guó)家加快工業(yè)化進(jìn)程、升級(jí)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提供了機(jī)遇。國(guó)內(nèi)一直存在的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡也迫使我們推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。經(jīng)濟(jì)發(fā)展到這個(gè)階段，產(chǎn)業(yè)的換代升級(jí)成為必然，“十二五”規(guī)劃明確提出，要“調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，節(jié)能減排，防治污染，提高產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力”。

國(guó)際上，金融助推產(chǎn)業(yè)調(diào)整升級(jí)的成功例子有許多，韓國(guó)在這方面有好的經(jīng)驗(yàn)。20世紀(jì)70年代，韓國(guó)確立了鋼鐵、汽車等十大戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，政府通過直接控制金融業(yè)進(jìn)行籌資。80年代以后，韓國(guó)確立了“科技立國(guó)”的戰(zhàn)略，重點(diǎn)發(fā)展電子和電器工業(yè)，政府通過利率和稅收優(yōu)惠等方式，引導(dǎo)銀行和民間資本加大對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的支持。進(jìn)入21世紀(jì)，盧武鉉總統(tǒng)提出“第二次科技立國(guó)”，包括利用銀行業(yè)在內(nèi)的多渠道資金，組織成立了科技種子基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金等，為實(shí)現(xiàn)自主創(chuàng)新構(gòu)建了有力的金融支持平臺(tái)?？v觀韓國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代的整個(gè)歷程，在這么短的時(shí)間能成功實(shí)現(xiàn)三次轉(zhuǎn)型升級(jí)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由高能耗高污染到高科技低排放，金融服務(wù)和創(chuàng)新的及時(shí)跟進(jìn)至關(guān)重要。

一般來說，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)是相對(duì)于信息產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)等新興工業(yè)而言的，主要包括鋼鐵、煤炭、電力、建筑、汽車、紡織、輕工、造船等工業(yè)?！笆濉睍r(shí)期，中國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的綠色改造還非常艱巨，其關(guān)鍵是在資源節(jié)約、環(huán)境友好的理念指導(dǎo)下，依靠技術(shù)進(jìn)步，在提高生產(chǎn)要素的優(yōu)化組合水平和產(chǎn)品質(zhì)量的同時(shí)，節(jié)約資源和能源，實(shí)現(xiàn)人與自然的和諧相處。產(chǎn)業(yè)的升級(jí)換代主要包括:鋼鐵、有色金屬、建材、化工等傳統(tǒng)流程工業(yè)中的節(jié)能減排、清潔生產(chǎn)、鏈接技術(shù);機(jī)械制造、裝備制造、交通工具制造、電子產(chǎn)品制造中的產(chǎn)品生態(tài)設(shè)計(jì)、節(jié)約制造以及廢舊機(jī)電產(chǎn)品的再制造。還包括建筑的節(jié)能改造、新型建筑的生態(tài)設(shè)計(jì)和建筑垃圾的回收利用，等等。

在這一過程中，中國(guó)金融業(yè)需要順應(yīng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)換代升級(jí)的需求，提升金融服務(wù)的層次和功能，實(shí)現(xiàn)金融資本和產(chǎn)業(yè)資本的良性互動(dòng)，從以下幾個(gè)方面起到支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的作用。

一是對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)進(jìn)行技術(shù)升級(jí)改造提供資金支持。使信貸資金向結(jié)構(gòu)調(diào)整、自主創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保、循環(huán)經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域傾斜。同時(shí)對(duì)“兩高一剩”產(chǎn)業(yè)建立行業(yè)準(zhǔn)入門檻，設(shè)立環(huán)保評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)和細(xì)則，以便提高綠色信貸的操作性。對(duì)不符合綠色貸款標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)予以“一票否決”。針對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)改造過程中對(duì)技術(shù)依賴較高、資金需求大、可用抵押物少的特點(diǎn)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極創(chuàng)新貸款抵押方式，以技術(shù)專利、升級(jí)設(shè)備、存貨、應(yīng)收賬款等作為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)改造貸款抵押物，開拓試行多家企業(yè)聯(lián)保貸款模式。

二是針對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)改造過程中需要采購(gòu)大量設(shè)備的特點(diǎn)提供金融租賃服務(wù)。金融租賃是國(guó)外節(jié)能服務(wù)公司經(jīng)常采用的融資模式和商務(wù)模式，既能有效地降低節(jié)能服務(wù)公司的資金負(fù)債率，又利于界定項(xiàng)目資產(chǎn)的歸屬?！笆晃濉逼陂g一批金融租賃公司積極探索和嘗試與節(jié)能服務(wù)公司合作節(jié)能項(xiàng)目的租賃業(yè)務(wù)，在建筑和工業(yè)領(lǐng)域都形成了成功案例，初步顯現(xiàn)了金融租賃對(duì)節(jié)能服務(wù)市場(chǎng)的特殊功能。金融租賃在“十二五”期間有望成為節(jié)能服務(wù)行業(yè)的主要融資方法之一。

三是針對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代初期風(fēng)險(xiǎn)大、不確定性強(qiáng)的特點(diǎn)拓寬企業(yè)股權(quán)融資渠道。隨著節(jié)能服務(wù)公司治理結(jié)構(gòu)的不斷完善、核心競(jìng)爭(zhēng)能力日益展現(xiàn)，獲得風(fēng)險(xiǎn)投資和進(jìn)入資本市場(chǎng)融資將成為新的熱點(diǎn)。因此，資本市場(chǎng)需要建立和完善制止高能耗、高污染企業(yè)上市融資和再融資的體制與機(jī)制。通過立法明確證券發(fā)行和上市保薦機(jī)構(gòu)的相關(guān)責(zé)任，并設(shè)立問責(zé)機(jī)制。

四是針對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化加大三農(nóng)的融資規(guī)模。發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)是社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)的首要任務(wù)，也是綠色經(jīng)濟(jì)的重要內(nèi)容。中國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了否定之否定和螺旋式上升的多個(gè)發(fā)展階段。為了盡快改變國(guó)家的二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)并向兩型社會(huì)過渡，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)走集約式、產(chǎn)業(yè)化和園區(qū)化的道路勢(shì)在必行。因此，在社會(huì)主義市場(chǎng)機(jī)制條件下，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)將逐步改變分散的、個(gè)體的生產(chǎn)方式，在更高的層次上向集體生產(chǎn)方式復(fù)歸。通過農(nóng)民專業(yè)合作社、私人農(nóng)場(chǎng)和“公司+農(nóng)戶”等農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化模式，實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，帶動(dòng)農(nóng)民創(chuàng)業(yè)增收;其中的關(guān)鍵要義是節(jié)能環(huán)保、生產(chǎn)高效和產(chǎn)品符合健康的要求。為此，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)想方設(shè)法，借助土地流轉(zhuǎn)等制度平臺(tái)創(chuàng)新農(nóng)村金融產(chǎn)品，將信貸、保險(xiǎn)、信托、擔(dān)保、租賃和新型中間業(yè)務(wù)等金融工具以不同的方式組合在一起，服務(wù)于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，對(duì)安全、綠色和低碳的農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)及其深度開發(fā)提供再融資傾斜。

三、綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持

除了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)改造，綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也是關(guān)系到節(jié)能減排、保護(hù)環(huán)境的核心內(nèi)容。“十二五”時(shí)期，中國(guó)政府已經(jīng)將節(jié)能減排和低碳經(jīng)濟(jì)作為國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略?！秶?guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃綱要》強(qiáng)調(diào)“建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)”，從積極應(yīng)對(duì)全球氣候變化、加強(qiáng)資源節(jié)約和管理、大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)、加大環(huán)境保護(hù)力度、促進(jìn)生態(tài)保護(hù)和修復(fù)以及加強(qiáng)水利和防災(zāi)減災(zāi)體系建設(shè)六個(gè)方面謀劃“十二五”時(shí)期中國(guó)的綠色發(fā)展?！笆晃濉逼陂g，中國(guó)綠色產(chǎn)業(yè)取得了很大發(fā)展;在針對(duì)國(guó)際金融危機(jī)推出的4萬億投資計(jì)劃中，有2100億投向節(jié)能減排和生態(tài)建設(shè)工程，帶動(dòng)全社會(huì)2萬億的投資。據(jù)預(yù)測(cè)，到2015年，綠色產(chǎn)業(yè)增加值將達(dá)5萬億元，相當(dāng)于同期GDP的10%左右［3］。因此，無論是國(guó)家層面還是市場(chǎng)層面，中國(guó)綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都孕育著巨大的潛力。

中國(guó)綠色產(chǎn)業(yè)的起步可以追溯到20世紀(jì)80年代。1984年，中國(guó)環(huán)境保護(hù)工業(yè)協(xié)會(huì)成立，當(dāng)時(shí)全國(guó)有近1000家生產(chǎn)環(huán)保設(shè)備的工廠。1988年，國(guó)務(wù)委員宋健提出了發(fā)展環(huán)保產(chǎn)業(yè)的問題，環(huán)保產(chǎn)業(yè)替代了環(huán)保工業(yè)，也成為了綠色產(chǎn)業(yè)的前身。90年代以來，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展重點(diǎn)從以環(huán)保機(jī)械裝備為核心向環(huán)境產(chǎn)品、環(huán)境服務(wù)和環(huán)境建設(shè)多領(lǐng)域、全方位方向發(fā)展。2009年，全國(guó)環(huán)境污染治理投資總額達(dá)4525億元，比2005年增長(zhǎng)89.5%;環(huán)境污染治理投資占GDP比重由2005年的1.30%提高到2009年的1.33%?！笆濉逼陂g，中國(guó)綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展主要集中在污水處理領(lǐng)域、大氣污染治理領(lǐng)域、固體廢物處理領(lǐng)域以及噪聲與振動(dòng)控制行業(yè)、環(huán)境監(jiān)測(cè)儀器行業(yè)等其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)。

綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，包含大量新技術(shù)的開發(fā)和運(yùn)用，具有高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的特征。比如，環(huán)保節(jié)能產(chǎn)業(yè)投入大，投資回收期較長(zhǎng)，傳統(tǒng)的信貸審核方式難以滿足環(huán)保節(jié)能產(chǎn)業(yè)的信貸需求。因此，金融支持綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，必須以金融創(chuàng)新作為驅(qū)動(dòng)力。

首先，加大對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)的投資力度。發(fā)展綠色創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司、社?；?、企業(yè)年金等機(jī)構(gòu)投資者加大對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)的投資力度。加快綠色產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展，引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資與發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)所需要的科技資源相對(duì)接，將是否推動(dòng)綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展納入國(guó)有風(fēng)險(xiǎn)投資基金的考核，出臺(tái)政策鼓勵(lì)社保、保險(xiǎn)等長(zhǎng)期資金利用風(fēng)險(xiǎn)投資渠道進(jìn)入綠色產(chǎn)業(yè)。

其次，健全多層次資本市場(chǎng)體系以支持綠色產(chǎn)業(yè)。根據(jù)綠色產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)不斷修訂創(chuàng)業(yè)板的新股發(fā)行條件，推動(dòng)綠色資源類企業(yè)和項(xiàng)目發(fā)行債券、中期票據(jù)、短期融資券等直接融資產(chǎn)品。銀行可通過發(fā)行綠色金融債券吸收大量中長(zhǎng)期穩(wěn)定資金，再以貸款或其他金融工具投資于一些周期長(zhǎng)、規(guī)模大的以循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式運(yùn)營(yíng)的環(huán)保型產(chǎn)業(yè)或生態(tài)工程項(xiàng)目;既可以解決環(huán)保型企業(yè)資金的不足，也可以優(yōu)化其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

再次，金融機(jī)構(gòu)積極參與市政公用綠色產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化改革。積極為BOT、BT、TOT等多種建設(shè)經(jīng)營(yíng)模式的綠色公用項(xiàng)目提供融資。該類建設(shè)經(jīng)營(yíng)模式大多牽涉到企業(yè)與政府間對(duì)項(xiàng)目的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和移交等方面，具有政府補(bǔ)貼或政府擔(dān)保等特點(diǎn)，能夠?qū)⑵髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)實(shí)力與政府的社會(huì)管理經(jīng)驗(yàn)、政府的聲譽(yù)有機(jī)地結(jié)合起來。金融機(jī)構(gòu)對(duì)該類綠色項(xiàng)目發(fā)放貸款風(fēng)險(xiǎn)低，收益穩(wěn)定。

最后，充分發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)的綠色金融服務(wù)功能。鼓勵(lì)大型商業(yè)銀行加強(qiáng)對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)的服務(wù)力度，建立能專門為綠色產(chǎn)業(yè)服務(wù)的專業(yè)性中小金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，激勵(lì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)為綠色產(chǎn)業(yè)的信貸進(jìn)行擔(dān)保，加快保險(xiǎn)創(chuàng)新力度，推出針對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)的專項(xiàng)保險(xiǎn)產(chǎn)品等。

我們應(yīng)該看到，綠色產(chǎn)業(yè)并非孤立存在，而是以各種方式與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)伴生成長(zhǎng)。有可能是傳統(tǒng)行業(yè)作為新興產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的一部分，嵌入新興產(chǎn)業(yè)內(nèi)部，如傳統(tǒng)的玻璃制造業(yè)為光伏行業(yè)提供太陽能電池的玻璃基板。也有可能是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為新興產(chǎn)業(yè)提供依托，如傳統(tǒng)的物流業(yè)對(duì)電子商務(wù)的支持。還有可能是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)憑借資金、銷售網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢(shì)，搭建運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，使新興產(chǎn)業(yè)與消費(fèi)者實(shí)現(xiàn)對(duì)接，主導(dǎo)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，如國(guó)家電網(wǎng)籌建的全國(guó)汽車充電站網(wǎng)絡(luò)，就是對(duì)電動(dòng)汽車行業(yè)的極大支撐。因此，走“新舊結(jié)合”的發(fā)展路徑，也需要金融創(chuàng)新的支持?？梢試L試研發(fā)嵌入期權(quán)等資本市場(chǎng)工具的信貸產(chǎn)品;可以與風(fēng)險(xiǎn)投資等直接投資機(jī)構(gòu)合作開展業(yè)務(wù);還可以與保險(xiǎn)業(yè)合作，通過新能源、新材料、生物工程等專項(xiàng)保險(xiǎn)，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和損失賠償機(jī)制?？梢哉f，技術(shù)創(chuàng)新和金融創(chuàng)新是支撐戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的兩個(gè)輪子，兩者缺一不可。

四、構(gòu)建適合中國(guó)特色的碳金融交易市場(chǎng)

作為金融支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)改造和綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要工作平臺(tái)，建立碳金融交易市場(chǎng)是中國(guó)金融業(yè)發(fā)展的緊迫任務(wù)。碳排放不斷增加是一個(gè)全球性的問題。根據(jù)計(jì)算，人類每年只能向大氣中排放不超過361億噸當(dāng)量的二氧化碳，目前全球排放量已接近這個(gè)數(shù)值。中國(guó)在經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的同時(shí)，也付出了很大資源和環(huán)境代價(jià)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)單位GDP二氧化碳排放量是美國(guó)的5.5倍、日本的11倍、韓國(guó)的4.3倍。中國(guó)的人均資源擁有量低于世界平均水平，但消耗量卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于世界平均水平。由于各種原因，中國(guó)在“十一五”期間沒有能完成碳排放目標(biāo)?？梢哉f，我們正以歷史上最脆弱的生態(tài)環(huán)境，負(fù)擔(dān)歷史上最大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。降低能耗、發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)刻不容緩。

2009年底，中國(guó)政府宣布了碳減排的目標(biāo):在2020年單位GDP二氧化碳的排放量比2005年下降40%到45%［4］。“十二五”規(guī)劃綱要將單位GDP碳排放降低目標(biāo)定為17%［5］，這已成為中國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)約束性指標(biāo)。中國(guó)的碳交易市場(chǎng)將有很大的發(fā)展前景，這主要是由于中國(guó)的減排潛力巨大，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面:一方面，能源需求和工業(yè)化發(fā)展可能導(dǎo)致較大的溫室氣體排放和主要污染物排放;另一方面，中國(guó)具有大量可再生能源，以清潔能源替代傳統(tǒng)能源，從而減少溫室氣體和主要污染物的排放。

應(yīng)當(dāng)從平臺(tái)搭建、定價(jià)權(quán)掌握和碳金融服務(wù)供應(yīng)鏈的建立三個(gè)方面構(gòu)建具有中國(guó)特色的碳金融交易市場(chǎng)。

第一，碳金融平臺(tái)的統(tǒng)一搭建。碳金融交易平臺(tái)是發(fā)展碳金融的基礎(chǔ)。目前碳金融交易平臺(tái)已經(jīng)在全球范圍內(nèi)廣泛建立。例如歐洲氣候交易所、芝加哥氣候交易所、芝加哥氣候期貨交易所等。目前，已經(jīng)有100多個(gè)商業(yè)組織在歐洲氣候交易所注冊(cè)成為會(huì)員，進(jìn)行碳金融工具合約的交易。其中包括瑞銀集團(tuán)、摩根士丹利等國(guó)際著名投資銀行。芝加哥氣候交易所擁有比較完備的碳金融產(chǎn)品，既可以進(jìn)行碳信用現(xiàn)貨交易，也可以進(jìn)行碳期貨交易。中國(guó)已經(jīng)有北京環(huán)境交易所、上海環(huán)境能源交易所和天津排放權(quán)交易所，在地方各省市也都有區(qū)域性清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目(CDM項(xiàng)目)交易中心。中國(guó)應(yīng)在該類交易所的基礎(chǔ)上建立統(tǒng)一的碳金融交易體系，打造有規(guī)模、有品牌并在國(guó)際上有影響的標(biāo)準(zhǔn)化碳交易平臺(tái)。

第二，碳金融國(guó)際定價(jià)權(quán)的掌握。近年來，中國(guó)已經(jīng)成為國(guó)際清潔發(fā)展機(jī)制市場(chǎng)的主要供應(yīng)方。中國(guó)清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目產(chǎn)生的核證減排量的成交量已占世界總成交量的80%左右。但是另外一方面，中國(guó)目前尚處于整個(gè)碳交易產(chǎn)業(yè)鏈的最底端，沒有定價(jià)權(quán)，不得不接受國(guó)外碳交易機(jī)構(gòu)設(shè)定的較低的碳價(jià)格。寶鋼股份與瑞士信貸國(guó)際集團(tuán)和英國(guó)瑞碳有限公司簽署的“高爐煤氣發(fā)電碳減排購(gòu)買協(xié)議”，出售二氧化碳減排量的價(jià)格不及國(guó)際市場(chǎng)交易價(jià)格的一半?！笆濉逼陂g，中國(guó)要盡快建立碳排放權(quán)期貨交易市場(chǎng)，利用期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)以及套期保值功能來控制碳交易價(jià)格的定價(jià)權(quán)以及幫助中國(guó)企業(yè)規(guī)避碳金融交易價(jià)格市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

第三，碳金融服務(wù)供應(yīng)鏈的建立。中國(guó)應(yīng)建立起以商業(yè)銀行、投資銀行及保險(xiǎn)公司等低碳金融創(chuàng)新主體為基礎(chǔ)，評(píng)級(jí)公司、咨詢公司、法律機(jī)構(gòu)、擔(dān)保公司、碳經(jīng)紀(jì)商、碳資產(chǎn)管理公司為重要參與者的碳金融服務(wù)供應(yīng)鏈。碳金融是適應(yīng)從高碳經(jīng)濟(jì)向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的一個(gè)重要機(jī)制創(chuàng)新，而碳金融及碳交易以清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目開發(fā)為主。目前，歐洲的中間商大多是基金公司或銀行，美國(guó)芝加哥氣候交易所3/4的會(huì)員是金融機(jī)構(gòu)。對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)來說，服務(wù)低碳經(jīng)濟(jì)可謂商機(jī)無限。今后幾年內(nèi)，中國(guó)可結(jié)合中國(guó)到2020年的總體碳減排目標(biāo)，從信貸和中間業(yè)務(wù)等方面，進(jìn)行積極的金融創(chuàng)新探索。在信貸方面，可以優(yōu)先對(duì)承諾減排達(dá)標(biāo)的企業(yè)(包括中小企業(yè)和小微企業(yè))進(jìn)行融資，允許用排放權(quán)減排額作為抵押進(jìn)行融資;在中間業(yè)務(wù)方面，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)推出融資租賃、保理、信用證、信托類碳金融產(chǎn)品，推行碳資產(chǎn)證券化，活躍碳交易市場(chǎng)。另外，還可以提供基于清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目的融資配套掉期服務(wù)，用未來碳交易現(xiàn)金流進(jìn)行貼現(xiàn)，滿足了企業(yè)的融資需求。

中國(guó)綠色金融的發(fā)展既面臨機(jī)遇，也面臨挑戰(zhàn)。金融業(yè)應(yīng)該以服務(wù)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展為契機(jī)，積極轉(zhuǎn)變自身發(fā)展方式，將綠色金融服務(wù)培育成為新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。因此，金融機(jī)構(gòu)要牢固樹立綠色服務(wù)意識(shí)，積極投入到中國(guó)的綠色開發(fā)戰(zhàn)略中來，為中國(guó)的環(huán)保事業(yè)做出貢獻(xiàn)，也為自身的發(fā)展贏得更多的機(jī)會(huì)。

［1］北京師范大學(xué)科學(xué)發(fā)展觀與經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展研究基地，等.2010中國(guó)綠色發(fā)展指數(shù)年度報(bào)告［R］.北京:北京師范大學(xué)出版社，2010.

［2］魏革軍.將可持續(xù)理念融入金融發(fā)展歷程——訪聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署金融行動(dòng)機(jī)構(gòu)秘書長(zhǎng)保羅克萊門茨［J］.中國(guó)金融，2011，(9):34 －36.

［3］國(guó)家發(fā)改委.國(guó)家發(fā)展改革委員會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人就4萬億元投資計(jì)劃執(zhí)行情況的介紹［J］.中國(guó)經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊，2009，(2):23 －24.

［4］周生賢.提高生態(tài)文明水平［J］.求是，2011，(7):45 －47.

［5］國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃綱要［M］.北京:人民出版社，2011.