◇王 穎

據(jù)悉，目前在國(guó)家工商行政管理部門(mén)注冊(cè)的小額貸款公司數(shù)量驚人，大量的企業(yè)都拿出自己的資金來(lái)注冊(cè)一個(gè)這類(lèi)公司，也就是俗稱的小額貸款公司。

其實(shí)不管企業(yè)的名字是不是叫小額貸款公司，從本質(zhì)上來(lái)講，這種機(jī)構(gòu)是沒(méi)有什么生存空間和競(jìng)爭(zhēng)能力的，因?yàn)樾☆~貸款公司能干的事情，在現(xiàn)行法律和政策上也允許其他企業(yè)干。比如說(shuō)，國(guó)家允許小額貸款公司借錢(qián)給別人，從而收取按國(guó)家規(guī)定、不高于現(xiàn)行銀行貸款利率4 倍的收益，但是大家都知道：任何一個(gè)企業(yè)都可以把自己的錢(qián)借給別人，然后收取不高于現(xiàn)行銀行貸款利率4 倍的收益，也就是說(shuō)這不是小額貸款公司的特權(quán)。此外，這個(gè)世界上所有的公司還都能干一件事——負(fù)債經(jīng)營(yíng)，也就是你可以欠別人的錢(qián)，向銀行貸款、向別人借錢(qián)，叫負(fù)債經(jīng)營(yíng)，由此才有一個(gè)詞叫資產(chǎn)負(fù)債率，而小額貸款公司是不允許負(fù)債經(jīng)營(yíng)的，換句話說(shuō)，在現(xiàn)行商業(yè)經(jīng)營(yíng)模式中它“只有不利，沒(méi)有有利”。它能干的，別人全能干；而它不能干的，別人也能干。在靠放債生利這單生意上，其唯一的優(yōu)勢(shì)也許就是自己的名字叫小額貸款公司。

眾多資本之所以投資小額貸款公司，據(jù)說(shuō)其目標(biāo)都是瞄準(zhǔn)未來(lái)，因?yàn)樾☆~貸款公司在未來(lái)有可能從法律意義上更換馬甲，轉(zhuǎn)型為農(nóng)村村鎮(zhèn)銀行或者城市合作銀行。但是，我們仔細(xì)閱讀銀監(jiān)會(huì)的規(guī)章就可以發(fā)現(xiàn)，這種更換馬甲的可能性微乎其微：只要你比較了解我們國(guó)家對(duì)金融體系的管控措施，就會(huì)發(fā)現(xiàn)中國(guó)對(duì)商業(yè)銀行的控制幾乎嚴(yán)格到了無(wú)以復(fù)加的地步，從中央到地方都是如此，小型貸款公司很難實(shí)現(xiàn)這樣的華麗轉(zhuǎn)身。

調(diào)查顯示，許多商業(yè)銀行的大股東、控股股東都是民營(yíng)企業(yè)老板，但是這些大股東有沒(méi)有資格去變更其所投資的商業(yè)銀行的副行長(zhǎng)或者信貸部主任呢？答案是不可能，因?yàn)殂y行任何一位肩負(fù)重要職責(zé)的高管的任免，全是上面銀監(jiān)會(huì)定的，其他職位則都是行長(zhǎng)、副行長(zhǎng)確定，這方面你什么資格和權(quán)力都沒(méi)有，換句話說(shuō)你只有出資的資格和責(zé)任，而沒(méi)有通常意義上的所謂的股東的權(quán)利。為什么會(huì)是這樣呢？股東的權(quán)利該如何體現(xiàn)呢？

一言以蔽之，這是中國(guó)對(duì)銀行的監(jiān)管制度決定的。也就是說(shuō)，理論上你唯一的收益，就是股東分紅；未來(lái)如果這家銀行能夠上市，也許你還可以通過(guò)上市持有原始股而獲益，但是你想插手對(duì)這家銀行進(jìn)行監(jiān)管則是不可能的。

所以，當(dāng)我們閱讀2009年中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于小額貸款公司轉(zhuǎn)化成村鎮(zhèn)銀行的有關(guān)規(guī)定》時(shí)，就可以鮮明地看到：首先，這種轉(zhuǎn)化要由商業(yè)銀行作為發(fā)起人和大股東，你只能是參與方；其二，還規(guī)定了極其嚴(yán)格和苛刻的條件。那么也就是說(shuō)，這些小額貸款公司如果不是打算為一方百姓謀福，作為投資人的你如果不是真的打算把自己的財(cái)富交給社會(huì)，讓大家因?yàn)槟阌胸?cái)富而牟利，而是抱著一種獲利的心態(tài)去做小額貸款公司，我個(gè)人奉勸你可以到此止步了。

從世界發(fā)達(dá)國(guó)家的歷史和現(xiàn)實(shí)來(lái)觀察，真正的小額貸款公司，其性質(zhì)相當(dāng)于一種公益和慈善機(jī)構(gòu)。請(qǐng)聽(tīng)我的簡(jiǎn)單分析：即使你有1 億元的注冊(cè)資本金，而且全部貸出去了，你能夠獲得的收益也不過(guò)2000 多萬(wàn)元，刨去人員工資、刨去房租、刨去開(kāi)銷(xiāo)、刨去稅收等成本，你幾乎剩不下什么錢(qián)。如果貸款中再出了呆賬、壞賬，有幾筆錢(qián)收不回來(lái)，你很可能就要折本。

既然如此，天生具有逐利性的資本為什么還爭(zhēng)先恐后地往這個(gè)領(lǐng)域扎呢？這主要是不少小額貸款公司事實(shí)上是靠一些能做不能說(shuō)的手段在贏利，而且獲利不菲。

第一，違法收取高額利息。從新聞媒體的報(bào)道可以得知，大量的小額貸款公司收取的日息為1%。一天1%，一年就是365%，這么高的利息，嚴(yán)重違反國(guó)家法律。

第二，變小額貸款為大額貸款。一些小額貸款公司的經(jīng)營(yíng)模式類(lèi)似于“賭一把”，“要么大賺，要么大賠”：把資金全放出去，長(zhǎng)期放給一兩家企業(yè)，負(fù)債人賺了我也就賺了。問(wèn)題是，小額貸款公司不可能有足夠有競(jìng)爭(zhēng)力的工資和待遇去招攬金融經(jīng)營(yíng)和管理高手來(lái)操盤(pán)，也沒(méi)有耐心和氣魄去養(yǎng)一批專(zhuān)業(yè)的、能夠識(shí)別貸款風(fēng)險(xiǎn)的高手。反過(guò)來(lái)說(shuō)，如果它真拿出了能夠引來(lái)金鳳凰的工資和待遇，其運(yùn)營(yíng)成本會(huì)特別的貴?？傊?，小額貸款公司的風(fēng)險(xiǎn)最大，對(duì)金融市場(chǎng)穩(wěn)定的殺傷力也最大。

第三，暗箱操作可轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)。明明是我給你做貸款，我卻不寫(xiě)明叫貸款，我有很多很多種說(shuō)法，比如說(shuō)我叫可轉(zhuǎn)貸，這個(gè)跟可轉(zhuǎn)債類(lèi)似。我貸給你錢(qián)，你蓋豬圈養(yǎng)豬，到年底我既可以按第一種方式，按照約定收你的本金和利息；第二種方式則是，假如今年豬肉的價(jià)格特別貴，我就選賣(mài)豬分賬，我不要你還我債了；還有就是，養(yǎng)豬的過(guò)程中如果有人直接要把豬場(chǎng)買(mǎi)下，我就可以馬上把債權(quán)變成股權(quán)，可以通過(guò)賣(mài)股權(quán)掙更多的錢(qián)。

我國(guó)不少小額貸款公司行走在法與非法的邊緣，何去何從？值得政府、業(yè)界、學(xué)界全面關(guān)注。

[1][美]漢姆·列維.投資學(xué)[M].任淮秀等譯.北京:北京大學(xué)出版社,2000.

[2][美]約翰·馬歇爾,維普爾·班賽爾.金融工程[M].宋蓬明等譯.北京:清華大學(xué)出版社,1998.