康曉陽（天馬資產(chǎn)管理公司董事長）

我們欠缺的，常常不是”發(fā)現(xiàn)機(jī)會”而是”管理機(jī)會”的能力。所謂”管理機(jī)會”，首先是管理錯誤或機(jī)會的不確定性，即如何定義和應(yīng)對錯誤。其次，管理的目標(biāo)，是如何在風(fēng)險可控的條件下最大限度地獲取收益。而風(fēng)險，其實(shí)是你要為錯誤支付的成本。把認(rèn)錯的代價控制在可以承受的范圍，就是風(fēng)控。

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魯政委（興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）

自“亞洲金融危機(jī)”之后，債券融資對于穩(wěn)健金融體系的作用就受到了越來越多的關(guān)注。本次危機(jī)之后金融監(jiān)管政策的調(diào)整，也使得“壓貸發(fā)債”成為歐美成熟市場的潮流。這一教訓(xùn)與經(jīng)驗(yàn)在中國最終被濃縮為要“提高直接融資比重”。之所以要提高直接融資比重特別是債券融資占比，從國際上看，亞洲金融危機(jī)的教訓(xùn)是在經(jīng)濟(jì)體需要大量長期融資的發(fā)展階段，主要由銀行融資容易在資產(chǎn)負(fù)債表兩邊產(chǎn)生嚴(yán)重的期限錯配問題。

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馬光遠(yuǎn)（經(jīng)濟(jì)學(xué)者）

對于美聯(lián)儲量化寬松退出的影響，在經(jīng)歷新興市場6月份的演習(xí)之后，形勢已經(jīng)極為明朗。正如歐洲央行所認(rèn)為的，從5月份開始，全球債券市場出現(xiàn)顯著的重新定價，這主要是由于美國貨幣政策預(yù)期的改變，外匯市場加大的波動和緊張主要落在新興市場經(jīng)濟(jì)體頭上。

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