張婷

7個(gè)連續(xù)跌停、深陷爆倉慘案的昌九生化（600228）雖然已停牌數(shù)日，但公司仍處于風(fēng)口浪尖。12月18日，公司發(fā)布了關(guān)于公司自查情況的公告，并在19日舉行媒體說明會(huì)，極力證明自身的清白。

然而記者發(fā)現(xiàn)，在公司發(fā)布的長(zhǎng)達(dá)10頁篇幅的自查公告里，仍然對(duì)投資者持質(zhì)疑的2012年12月18日發(fā)布的公告解釋蒼白無力，難以撇清關(guān)系。此外，在2012年末突擊進(jìn)入公司股東名單的多個(gè)神秘自然人，都存在著內(nèi)幕交易的嫌疑。

不出意外，昌九生化復(fù)牌后繼續(xù)跌停，且公司短期重組無望。但對(duì)于涉及到公告里尚未解答的兩個(gè)問題，昌九生化必須對(duì)投資者進(jìn)行合理的解釋！

7個(gè)無量跌停26億市值蒸發(fā)

昌九生化主營(yíng)化工、化肥、環(huán)保及生化產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)平淡無奇，同時(shí)業(yè)績(jī)也是不值得一提。

公司2012年年報(bào)顯示，2012全年?duì)I業(yè)收入7.67億元，同比下滑21.27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-1.45億元，同比下滑1099.92%。而公司虧損的原因主要在于公司下屬公司的紛紛停產(chǎn)，以及收入主要來源——控股子公司昌九農(nóng)科因行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇盈利出現(xiàn)虧損。

也正因?yàn)楣緲I(yè)績(jī)差，市場(chǎng)上對(duì)于借殼公司的傳聞?lì)H多，特別是2012年12月中旬起，關(guān)于贛州稀土擬借殼昌九生化的傳聞開始發(fā)酵，在短短幾個(gè)交易日公司股價(jià)也大幅飆升。此后較長(zhǎng)一段時(shí)間公司股價(jià)也一直維持高位震蕩。

然而，今年11月4日，威華股份（002240）卻發(fā)布了贛州稀土借殼公司的公告。隨之而來的是被拋棄的昌九生化連續(xù)7個(gè)無量跌停，由于公司是融資融券標(biāo)的，26億元市值被蒸發(fā)，同時(shí)3.5億元巨額融資盤面臨爆倉風(fēng)險(xiǎn)，令資本市場(chǎng)震驚。

11月13日，昌九生化停牌，開始自查。

對(duì)“1228”公告解釋仍不清晰

12月18日，昌九生化發(fā)布了關(guān)于公司自查情況的公告。公司表示，經(jīng)證監(jiān)會(huì)初步核查，未發(fā)現(xiàn)公司信息披露存在違法違規(guī)問題。昌九集團(tuán)、贛州工投及贛州市國(guó)資委均確認(rèn)，截至目前及未來三個(gè)月內(nèi)，不存在對(duì)昌九生化股票交易價(jià)格可能產(chǎn)生重大影響的應(yīng)予以披露而未披露的重大事項(xiàng)。昌九集團(tuán)、贛州工投及實(shí)際控制人均表示：沒有將市屬國(guó)有稀土資源、資產(chǎn)注入昌九生化的考慮。

同時(shí)，昌九生化還對(duì)投資者質(zhì)疑有誤導(dǎo)傾向的“1228”公告進(jìn)行了詳細(xì)解釋和說明。公司表示，“2012年12月中旬，股吧論壇渲染贛州稀土擬借殼昌九生化的傳聞，在市場(chǎng)傳聞的推動(dòng)下，2012年12月19日至2012年12月27日短短7個(gè)交易日，昌九生化的股價(jià)從12.45元飆升至16.61元，期間觸及17元的高位，漲幅達(dá)33.4%，同期上證指數(shù)漲幅為2%，已嚴(yán)重偏離大盤指數(shù)，短期漲幅巨大。為保障投資者利益，贛州工投向贛州市國(guó)資委請(qǐng)示，并作為信息披露義務(wù)人利用公司的信息披露平臺(tái)披露贛州市國(guó)資委的相關(guān)回復(fù)，發(fā)布了1228公告，程序上并無不妥。”

然而對(duì)于上述看似很詳細(xì)的解釋，其中卻存在著諸多瑕疵。最為明顯的是公司對(duì)股價(jià)異動(dòng)與請(qǐng)示的細(xì)節(jié)解釋不清晰。

公司所謂的漲幅巨大的背景是“2012年12月19日至2012年12月27日”，累計(jì)漲幅33.4%；同時(shí)公司于2012年12月27日晚間發(fā)布上述公告。

根據(jù)一般的程序和常識(shí)，從贛州工投向贛州市國(guó)資委請(qǐng)示直至昌九生化發(fā)布公告，中間需要一定的時(shí)間，少則一天兩天，多則三五天。這也意味著，贛州工投請(qǐng)示時(shí)，昌九生化的累計(jì)漲幅并沒有33.4%。

另外從昌九生化二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)來看，除12月19日、25日漲停，漲幅較大的還有12月26日，被認(rèn)為異動(dòng)期間的其他交易日表現(xiàn)并不突出。那么，如果贛州工投請(qǐng)示的時(shí)間在12月25日、26日，則上述補(bǔ)充解釋中的請(qǐng)示理由不成立，股價(jià)異動(dòng)并不十分明顯。

有投資者表示，昌九生化有必要針對(duì)此再次向投資者做更詳細(xì)的說明。

3神秘自然人現(xiàn)身股東

另一個(gè)未解之迷則是出現(xiàn)在公司2012年末的前十大流通股股東名單中的三位神秘自然人。

昌九生化2012年年報(bào)顯示，公司2012年末的前十大流通股東名單中，新進(jìn)的自然人賬戶有6席之多。其中，廖九榮、廖運(yùn)香、何建萍3位自然人是首次現(xiàn)身。其分別以77.04萬股、76.99萬股和76.97萬股，位列昌九生化第六、第七和第八大流通股股東。非常巧合的是，這三個(gè)人在今年一季度末的十大股東名單中集體消失。同時(shí)，上述三人僅僅在昌九生化股東中現(xiàn)身，此前均沒有任何其他上市公司的持股記錄。根據(jù)以往多家上市公司內(nèi)幕交易案情來看，這類賬戶存在內(nèi)幕交易的嫌疑極大。

此前，昌九生化董事長(zhǎng)姚偉彪曾表示，“按照《上市公司重大資產(chǎn)管理辦法》中的一般定價(jià)原則，資產(chǎn)注入方一般選擇股票價(jià)格低、市值小的上市公司為目標(biāo)殼公司。”而在昌九生化2012年12月28日發(fā)布公告時(shí)，其最高股價(jià)為17元/股。這既不是最高時(shí)40元左右，也不是擬借殼威華股份時(shí)的30多元，對(duì)于發(fā)布“1228”公告時(shí)的昌九生化來說，股價(jià)高低、市值大小的考量標(biāo)準(zhǔn)并不成立，而公告內(nèi)容的模棱兩可本身就為后續(xù)安排做了可進(jìn)可退的回旋余地，而不是現(xiàn)在所補(bǔ)充解釋的“態(tài)度是一貫的、明確的”。

除此之外，如果說2012年12月中旬只是不實(shí)傳聞，上述三位自然人賬戶的投入巨額資金介入顯然不符合常理。如果將上述神秘自然人賬戶進(jìn)一步核查，或許更能夠厘清相關(guān)細(xì)節(jié)。