內(nèi)交外困的人民幣國(guó)際化出路探索

梁 緣

（北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，北京100871）

一、人民幣國(guó)際化的背景及原因

1996 年11 月，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備首次突破1000 億美元。2011年，這些數(shù)字又翻了一倍。進(jìn)入21 世紀(jì)，我國(guó)外匯儲(chǔ)備增速開(kāi)始加快，2006 年2 月中國(guó)外匯儲(chǔ)備超過(guò)日本成為全球第一外匯儲(chǔ)備國(guó)，2006 年10 月突破了1 萬(wàn)億美元，2007 年為1.53 萬(wàn)億美元，2008 年為1.95 萬(wàn)億美元，2009 年突破2 萬(wàn)億美元達(dá)到2.399 萬(wàn)億美元，2010 年為28473 億美元，2011 年為31811.48 億美元。

2005 年匯改以來(lái)，人民幣對(duì)美元升值30%，2010 年重啟匯改以來(lái)升幅也將近8%。僅以2010 年末—2011 年年末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備因匯率因素導(dǎo)致的損失高達(dá)1.4 萬(wàn)億人民幣，而2012 年全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值47 萬(wàn)億元，換而言之，一年之內(nèi)我國(guó)外匯儲(chǔ)備損失占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的近3%。試想一下以上數(shù)據(jù)，我國(guó)外匯儲(chǔ)備2011年為31811.48 億美元，約合人民幣20 萬(wàn)億，為國(guó)民生產(chǎn)總值的42.55%。簡(jiǎn)單假設(shè)我國(guó)財(cái)富分割成兩塊，一塊為占量33.3%的外匯儲(chǔ)備，一塊為占量66.6%的國(guó)民生產(chǎn)總值，美元貶值10%則相當(dāng)于人民幣升值10%，如此不但可以抵消美元貶值帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，甚至還因美元貶值而受益。

目前已國(guó)際化的貨幣有美元、歐元、日元等。而歐元和日元的貨幣國(guó)際化則是源于政府干預(yù)的廣場(chǎng)協(xié)議。

二、人民幣國(guó)際化的意義

從國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析，當(dāng)逐漸在東亞地區(qū)形成一種以中國(guó)的外匯儲(chǔ)備為擔(dān)保的地區(qū)貿(mào)易結(jié)算體系時(shí)，既可避免由外部匯率波動(dòng)造成對(duì)東亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)的沖擊，又可避免歐元區(qū)的高額成本。從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析，我國(guó)是一個(gè)人均資源不足的國(guó)家，目前尚處于社會(huì)主義初級(jí)階段，需要進(jìn)口大量的原材料來(lái)滿足人民日益增長(zhǎng)的消費(fèi)需求。人民幣國(guó)際化有助于合理和穩(wěn)定的進(jìn)出口貿(mào)易，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)保駕護(hù)航，也為我國(guó)企業(yè)走出去奠定良好的基礎(chǔ)。

總體來(lái)說(shuō)，實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化的意義有以下三點(diǎn)：（1）實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)存量之保值；（2）促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增量之平衡；（3）獲得更大的政治經(jīng)濟(jì)話語(yǔ)權(quán)。

三、人民幣國(guó)際化的外部途徑

(一)推動(dòng)人民幣的境外流通

1.通過(guò)對(duì)部分國(guó)家的貿(mào)易逆差和直接投資輸出人民幣。以東盟為例，2011 年中國(guó)與東盟貿(mào)易創(chuàng)歷史新高。中國(guó)企業(yè)在東盟的投資快速發(fā)展。除了東盟以外，中國(guó)與朝鮮、蒙古等國(guó)都有類似的貿(mào)易行為。

2.通過(guò)簽訂貨幣互換協(xié)議來(lái)加速人民幣的輸出。截止2011年年底，中國(guó)已先后與13 個(gè)國(guó)家和地區(qū)貨幣當(dāng)局簽署了相關(guān)協(xié)議，總規(guī)模達(dá)到1.2912 萬(wàn)億元人民幣。2012 年年初，我國(guó)還與日本、土耳其、巴基斯坦等國(guó)簽署了貨幣互換協(xié)議，并且呈現(xiàn)加速態(tài)勢(shì)。

（二）通過(guò)建立人民幣的離岸市場(chǎng)擴(kuò)大人民幣的境外流通規(guī)模

1.正式確定要在中國(guó)香港建立第一個(gè)人民幣離岸中心。

2.推出以人民幣計(jì)價(jià)的國(guó)際金融產(chǎn)品增加人民幣投融資渠道。建設(shè)國(guó)際金融中心，建設(shè)與國(guó)際接軌的以人民幣計(jì)價(jià)的大宗商品期貨，如原油期貨、貴金屬期貨等。在我國(guó)證券市場(chǎng)開(kāi)通國(guó)際板來(lái)完成，例如國(guó)外公司來(lái)我國(guó)上市融資，換取人民幣。

3.推進(jìn)使用人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易的結(jié)算2008 年以來(lái)我國(guó)積極推進(jìn)使用人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易結(jié)算，主要措施有：2008 年12 月4日中國(guó)與俄羅斯就加快兩國(guó)在貿(mào)易中改用本國(guó)貨幣結(jié)算進(jìn)行了磋商；2012 年2 月29 日，中國(guó)銀行與全球最大期貨交易所芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)（CMEGroup）簽署《戰(zhàn)略合作意向書(shū)》等。

四、人民幣國(guó)際化的不利因素

貨幣國(guó)際化是一個(gè)雙刃劍，它既帶給我們?cè)S多有利因素，同時(shí)也會(huì)給我們帶來(lái)許多不利因素。下面，我們主要以美國(guó)為例說(shuō)明貨幣國(guó)際化的不利因素。貨幣國(guó)際化的美國(guó)：美國(guó)依靠二戰(zhàn)后全球第一的經(jīng)濟(jì)地位和布雷頓森林體系織造了以美元為中心的世界貨幣體系。美元霸權(quán)給美國(guó)帶來(lái)了廉價(jià)的國(guó)外原材料和工業(yè)品，但導(dǎo)致了美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)以軍火出口、高科技和高消費(fèi)甚至提前透支消費(fèi)為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)架構(gòu)，而高消費(fèi)推升的高物價(jià)因其保持長(zhǎng)期對(duì)外貿(mào)易逆差導(dǎo)致了美國(guó)工業(yè)品競(jìng)爭(zhēng)力不足，失業(yè)人口劇增，并因此導(dǎo)致的房?jī)r(jià)下跌在美國(guó)創(chuàng)新金融的房利美和房貸美等次級(jí)債務(wù)牽連美國(guó)投資銀行巨頭美林銀行和雷曼兄弟破產(chǎn)而導(dǎo)致美國(guó)整個(gè)銀行系統(tǒng)流動(dòng)性不足的金融危機(jī)。美國(guó)次級(jí)債危機(jī)的爆發(fā)并非美國(guó)金融監(jiān)管不力的問(wèn)題，其實(shí)質(zhì)就是美元霸權(quán)導(dǎo)致了美國(guó)人民喪失工作機(jī)會(huì)并無(wú)法通過(guò)辛勤勞動(dòng)創(chuàng)造財(cái)富而自我制造的金融危機(jī)。

（一）美元國(guó)際化綁架政府，破壞世界和平

美國(guó)政府在世界各地制造事端和戰(zhàn)爭(zhēng)的最重要原因就是美國(guó)需要這些國(guó)家的戰(zhàn)亂以消耗和銷售美國(guó)軍火。日本政府2011 年的安全會(huì)議可見(jiàn)，日本政府也遭遇了貨幣國(guó)際化綁架，給世界和平和穩(wěn)定增添了不利因素。

（二）美元國(guó)際化導(dǎo)致美國(guó)與世界其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)摩擦不斷增大

美國(guó)對(duì)華雙反案的持續(xù)不斷發(fā)生說(shuō)明美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的巨大挑戰(zhàn)，在無(wú)力應(yīng)對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)而被迫采取的手段。詳見(jiàn)美國(guó)對(duì)華雙反案一覽表。在美元國(guó)際化的貨幣霸權(quán)之下，相信類似雙反案只會(huì)增多不會(huì)減少。

（三）美元國(guó)際化導(dǎo)致美國(guó)政府縱容金融投機(jī)打擊世界經(jīng)濟(jì)

美國(guó)為了保證其世界第一大經(jīng)濟(jì)體的地位以維持美元國(guó)際化而縱容金融投機(jī)打擊世界經(jīng)濟(jì)。

五、人民幣國(guó)際化的內(nèi)部支撐

在人民幣國(guó)際化的過(guò)程中，外部的途徑建設(shè)都是門面工夫，換了哪個(gè)國(guó)家也都能做得出來(lái)，并不值得慶幸和驕傲，因?yàn)橹С重泿艊?guó)際化的根本原因在于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。日元也好、美元也好，作為世界貨幣，其三者在經(jīng)歷了種種經(jīng)濟(jì)危機(jī)后的慘淡都是給予我們的警示牌。所以，目前形勢(shì)下，推動(dòng)人民幣國(guó)際化的根本原因在于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可持續(xù)性和穩(wěn)定性。

（一）制定具有長(zhǎng)遠(yuǎn)前瞻性的金融計(jì)劃，保持幣值穩(wěn)定性

2005 年匯改以來(lái)，人民幣對(duì)美元升值30%，2010 年重啟匯改以來(lái)升幅也將近8%的人民幣實(shí)際升值情況根本不利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但是過(guò)大幅度的貶值也不利于我國(guó)的貨幣互換的政策，不利于我國(guó)的外交環(huán)境。在人民幣升值幅度過(guò)大的情況下，制定和實(shí)施貨幣互換協(xié)議有操之過(guò)急之嫌，為境外資本推升人民幣升值幅度找到了堅(jiān)強(qiáng)的后盾支撐。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)應(yīng)該按照市場(chǎng)辦事，認(rèn)為干預(yù)的效果可能適得其反。

（二）制定并實(shí)施全面有效的房?jī)r(jià)調(diào)控政策

由于實(shí)行商品房制度以來(lái)，我國(guó)房?jī)r(jià)上漲過(guò)快，帶動(dòng)了大量資金流入房地產(chǎn)行業(yè)，限制了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。房?jī)r(jià)過(guò)高過(guò)快增長(zhǎng)的最終結(jié)果只有一個(gè)：崩盤。在我國(guó)房?jī)r(jià)上漲還帶來(lái)了一系列的問(wèn)題，包括：房?jī)r(jià)上漲帶動(dòng)租金上漲，租金上漲帶動(dòng)人工上漲，人工上漲帶動(dòng)用工成本增加，用工成本增加帶動(dòng)企業(yè)負(fù)擔(dān)加重，企業(yè)負(fù)擔(dān)加重帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)困難和企業(yè)倒閉。房地產(chǎn)行業(yè)作為帶動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三駕馬車之一，房?jī)r(jià)上漲不單單打擊了出口，還打擊了國(guó)內(nèi)消費(fèi)，這是助推我國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸，毀滅我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的源動(dòng)力。房?jī)r(jià)收入比是衡量房地產(chǎn)泡沫的重要參數(shù)。所謂房?jī)r(jià)收入比，是指住房?jī)r(jià)格與城市居民家庭年收入之比。

我國(guó)從上到下一致認(rèn)定房?jī)r(jià)下跌的必要性和必然性，從佛山、蕪湖、上海等地的地方政府的房地產(chǎn)新政的夭折，我們也可以看出中央政府進(jìn)行房?jī)r(jià)調(diào)控的決心和毅力，但是我們也要充分認(rèn)識(shí)房?jī)r(jià)下跌的時(shí)間長(zhǎng)短和下跌比例，

（三）加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，包括西部開(kāi)發(fā)、農(nóng)村建設(shè)、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，交通網(wǎng)絡(luò)和互聯(lián)網(wǎng)的建設(shè)等主要設(shè)施建設(shè)。房?jī)r(jià)上漲和交通費(fèi)用的居高不下已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的巨大負(fù)擔(dān)。

至于網(wǎng)絡(luò)速度的排名我就不一一列舉了，因?yàn)槟菢訋缀跻讶澜缢袊?guó)家和地區(qū)的名字都羅列出來(lái)才能看到中華人民共和國(guó)的名字。比較每平方公里鐵路里程和人均鐵路里程，中國(guó)鐵路密度很低。相對(duì)德法日每平方公里50 米以上的鐵路里程，中國(guó)僅不到10 米。加快我國(guó)高速鐵路網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)刻不容緩。

（四）加快能源和新能源建設(shè)

1.國(guó)際油價(jià)從20 世紀(jì)80 年代的20 美元已經(jīng)飆升到現(xiàn)在的100 美元，而國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2011 年中國(guó)原油表觀消費(fèi)量達(dá)4.54 億噸，原油凈進(jìn)口量已經(jīng)達(dá)到2.5126 億噸。國(guó)際油價(jià)加速上漲給我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了巨大的負(fù)擔(dān)。在原油方面我們需要不斷加大原油開(kāi)采力度，尤其亟須解決南中國(guó)海的主權(quán)糾紛，加大深海原油的勘探力度。

2.我國(guó)發(fā)電量面臨著企業(yè)用電缺口大、人均發(fā)電量不足、智能電網(wǎng)建設(shè)不足，發(fā)電利用率低下等問(wèn)題。

3.我國(guó)汽車保有量大，新能源汽車普及率低。我國(guó)汽車保有量突破一億大關(guān)，僅次于美國(guó)的2.85 億輛，超過(guò)日本的7000 萬(wàn)輛，位居世界第二。假設(shè)每輛車每年平均里程為一萬(wàn)公里，平均油耗為10 公斤/百公里，則每輛車年耗油量為一噸。綜合計(jì)算我國(guó)汽車年耗油量為一億噸，占我國(guó)原油凈進(jìn)口量總量?jī)蓛|噸的50%。如果替換成新能源汽車，將大幅降低我國(guó)原油消費(fèi)量，甚至降低國(guó)際油價(jià)。目前的新能源汽車的研發(fā)普及都處在初級(jí)階段，亟須政策扶持。

（五）加快市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革，促進(jìn)科技創(chuàng)新

從1840 年第一次鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)開(kāi)始，我國(guó)落后歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的根本原因就是科技創(chuàng)新不足，而科技創(chuàng)新不足的最主要原因又是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)。國(guó)內(nèi)諸如石油、煤炭、電信等行業(yè)領(lǐng)域存在壟斷的情況一直未能改善，對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不能起到其應(yīng)有的作用。加快國(guó)企改革，促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展已經(jīng)刻不容緩。

在汽車、電子、太陽(yáng)能等領(lǐng)域我國(guó)的科技創(chuàng)新明顯不足，存在大量國(guó)外專利陷阱，削減了企業(yè)利潤(rùn)，限制了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

從以上五個(gè)方面我們可以清晰地看出限制我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的種種桎梏，其他諸如人口老齡化、社會(huì)保障、道德體系建設(shè)、食品安全及社會(huì)管理等社會(huì)性的議題的妥善解決也有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定快速發(fā)展。在紀(jì)念鄧小平南方講話二十周年的今天，我們更要加快政治體制改革，解放思想，推動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)具備堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)的前提下才能使人民幣真正走出國(guó)門，成為真正的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。