○王雪

（中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院 湖北 武漢 430211）

重慶鋼鐵2011年巨虧原因分析

○王雪

（中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院 湖北 武漢 430211）

近年來我國(guó)鋼鐵行業(yè)一直處于不景氣狀態(tài)，多家鋼鐵企業(yè)虧損，其中重慶鋼鐵2011年產(chǎn)生巨額虧損14億元人民幣。造成其巨額虧損的原因除了外部環(huán)境，即鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)中供需變化、原材料和鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)外，企業(yè)內(nèi)部因素如搬遷導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用劇增等也對(duì)利潤(rùn)造成了很大影響。本文從重慶鋼鐵2011年年報(bào)入手，以2010年為基期，比較兩年數(shù)據(jù)差額，挖掘?qū)е?4億虧損的具體原因及其影響程度，從而得出結(jié)論，重慶鋼鐵2011年巨虧主要是由于外部環(huán)境即鋼鐵行業(yè)劇烈變化而企業(yè)應(yīng)對(duì)無力引起的。

重慶鋼鐵 巨虧 原因

一、案例背景

重慶鋼鐵股份有限公司成立于1997年8月11日，同年10月17日在香港聯(lián)合交易所有限公司上市發(fā)行H股41，394.4萬股，1998年12月7日經(jīng)中華人民共和國(guó)對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部批準(zhǔn)，成為外商投資企業(yè)，2007年2月28日在上海證券交易所上市發(fā)行A股35，000萬股，注冊(cè)資本為人民幣173，312.72萬元，是我國(guó)重要的鋼鐵企業(yè)之一。

自成立以來，重慶鋼鐵公司一直反響不錯(cuò)。但是在2011年，重慶鋼鐵發(fā)布公告，公司2011年巨額虧損14.71億元，同比下降13.153%，該公司成為繼鞍鋼股份巨虧21.46億元之后的第二大虧損鋼鐵企業(yè)。為何重慶鋼鐵會(huì)出現(xiàn)如此巨大的虧損，導(dǎo)致虧損的因素影響程度多大，如何減少這些因素對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性的影響，本文將針對(duì)以上三方面進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，探究還原事實(shí)真相。

二、數(shù)據(jù)分析

表1 重慶鋼鐵股份有限公司2011年度合并利潤(rùn)表（金額單位：人民幣千元）

近年來我國(guó)鋼鐵行業(yè)整體不景氣，面臨著總產(chǎn)業(yè)過剩、行業(yè)盈利困難的局面，鋼鐵企業(yè)擴(kuò)張的速度放緩。重慶鋼鐵2011年巨虧14.71億正是在這樣的行業(yè)環(huán)境下發(fā)生的。

重慶鋼鐵在2011年度的董事會(huì)報(bào)告中指出，企業(yè)2011年的虧損主要來自于2011年不景氣且不穩(wěn)定的整體行業(yè)環(huán)境和公司2011年投資籌資和經(jīng)營(yíng)策略的變化。那么內(nèi)外因素對(duì)重慶鋼鐵凈利潤(rùn)影響程度是怎樣的，它們之間的相互關(guān)系是怎樣的，是我們最為關(guān)注的兩方面?，F(xiàn)以2010年重慶鋼鐵股份有限公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基期數(shù)據(jù)，對(duì)2011年凈利潤(rùn)虧損狀況的影響因素進(jìn)行拆分詳細(xì)分析，以探究重慶鋼鐵巨虧的具體原因。

仔細(xì)分析重慶鋼鐵股份有限公司2011年合并利潤(rùn)表可以看出，利潤(rùn)表中與凈利潤(rùn)相關(guān)的十二個(gè)項(xiàng)目（營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失、公允價(jià)值變動(dòng)收益、投資收益、營(yíng)業(yè)外收入、營(yíng)業(yè)外支出、所得稅費(fèi)用），與2010年相比，只有營(yíng)業(yè)收入、銷售費(fèi)用、營(yíng)業(yè)外收入三者為增加凈利潤(rùn)作出了貢獻(xiàn)，比例分別為462.58%、2.59%、22.98%。其他項(xiàng)目均降低了2011年凈利潤(rùn)。

由表1可以看出，公司虧損的主要原因可能來自于三方面，即營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)幅度超過營(yíng)業(yè)收入；管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用驟增；提取了更多的資產(chǎn)減值損失。

但是，由于營(yíng)業(yè)成本和營(yíng)業(yè)收入兩者之間具有較大的關(guān)聯(lián)性，為便于比較，現(xiàn)將表1中的數(shù)據(jù)稍作調(diào)整，去除導(dǎo)致凈利潤(rùn)增加項(xiàng)目，將營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本合二為一，變?yōu)闋I(yíng)業(yè)成本減營(yíng)業(yè)收入，用來反映對(duì)凈利潤(rùn)的減少效應(yīng)，從而得到表2（相關(guān)項(xiàng)目對(duì)經(jīng)利潤(rùn)減少額的影響幅度對(duì)比）。

經(jīng)過調(diào)整后，可以清晰地看出各個(gè)相關(guān)因素對(duì)凈利潤(rùn)的影響程度，2011年相對(duì)于2010年，凈利潤(rùn)減少18億元主要是由于營(yíng)業(yè)成本與營(yíng)業(yè)收入差額變化、管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用劇增和提取大量減值準(zhǔn)備造成的。

三、原因綜述

在原因分析中我們總結(jié)出造成企業(yè)凈利潤(rùn)大幅下滑的幾個(gè)項(xiàng)目，為了更清晰地呈現(xiàn)巨虧原因，結(jié)合各個(gè)項(xiàng)目之間的邏輯關(guān)系，現(xiàn)總結(jié)出重慶鋼鐵2011年巨額虧損14億元的原因主要有以下三個(gè)方面。

表2 相關(guān)項(xiàng)目對(duì)經(jīng)利潤(rùn)減少額的影響幅度對(duì)比（金額單位：人民幣千元）

第一，鋼材價(jià)格存貨價(jià)格大跌致使公司資產(chǎn)減值損失上升較大幅度，直接導(dǎo)致凈利潤(rùn)下降832，181千元，影響幅度為44.70%。

公司2011年年度報(bào)告顯示，受四季度鋼材價(jià)格大跌影響，礦石等存貨價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，提取存貨跌價(jià)準(zhǔn)備人民幣915，912千元。提取巨額的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備是導(dǎo)致資產(chǎn)減值損失劇增，公司虧損巨大的直接影響因素。

公司2010年和2011年存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提狀況如表3所示。

表3 公司2011年和2010年存貨跌價(jià)準(zhǔn)備比較（金額單位：人民幣千元）

從表3可以清晰地看出，2011年公司原材料在產(chǎn)品、庫(kù)存商品和周轉(zhuǎn)材料跌價(jià)準(zhǔn)備總的計(jì)提金額是2010年的8.46倍，其中原材料的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備甚至是去年的176倍之多。由此可以看出，原材料價(jià)格的波動(dòng)使得資產(chǎn)減值損失增加，凈利潤(rùn)大幅縮水。

第二，原材料價(jià)格上升產(chǎn)品價(jià)格下降導(dǎo)致營(yíng)業(yè)成本上升幅度超過營(yíng)業(yè)收入，影響幅度為19.25%。

我國(guó)鋼鐵產(chǎn)品的原材料價(jià)格2011年變化幅度較大。2011年我國(guó)進(jìn)口鐵礦石均價(jià)163.84美元/噸，同比增長(zhǎng)27%。前三季度價(jià)格波動(dòng)幅度極小，第四季度大幅下挫?，F(xiàn)貨礦以63.5%品位印度礦為例，一季度在政策面和需求面相互影響下，礦價(jià)在170—190美元/噸區(qū)間頻繁波動(dòng)，呈M型走勢(shì)。4—8月份礦價(jià)總體保持平穩(wěn)，維持在180美元/噸的高位。受剛性需求支撐影響，上半年進(jìn)口礦價(jià)格波動(dòng)幅度極小，僅為28美金/噸，小于2010年同期的64美金/噸。受歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難及新興經(jīng)濟(jì)體通脹居高不下等因素影響，10月份鋼材市場(chǎng)大幅暴跌，鐵礦石市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)大跌勢(shì)，從180美元/噸迅速跌至130美元/噸，此后數(shù)月一直在此價(jià)位附近徘徊。但是由于原材料采購(gòu)先于產(chǎn)品的生產(chǎn)，導(dǎo)致鋼鐵產(chǎn)品成本相對(duì)于原材料價(jià)格的滯后效應(yīng)，第四季度的原材料價(jià)格下降并沒有大幅降低產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。

第三，搬遷及擴(kuò)大公司規(guī)模急需資金，財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增加，影響幅度為17.19%。同時(shí)，企業(yè)管理費(fèi)用大幅增加，影響幅度為12.70%。

公司2011年年度報(bào)告顯示，集團(tuán)發(fā)生期間費(fèi)用人民幣1，946，784千元，比上年增加人民幣 518，127千元，主要原因一是生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大修理費(fèi)增加人民幣188，972千元；二是因環(huán)保搬遷工程建設(shè)及生產(chǎn)流動(dòng)資金需求增加，公司負(fù)債規(guī)模逐步擴(kuò)大，同時(shí)利率成本上升，以及票據(jù)貼現(xiàn)息增加，導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用凈增人民幣320，086千元。

綜合以上分析，可以總結(jié)出，2011年重慶鋼鐵發(fā)生巨額虧損的原因主要是由于外部鋼鐵行業(yè)整體環(huán)境的不穩(wěn)定，即原材料價(jià)格波動(dòng)幅度大，以及內(nèi)部因素即企業(yè)門內(nèi)部環(huán)保搬遷擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模兩方面影響造成的。

四、對(duì)策研究

企業(yè)在面對(duì)外部環(huán)境和內(nèi)部的變動(dòng)時(shí)，如何應(yīng)對(duì)才能保持經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性是企業(yè)需要關(guān)注的問題。面對(duì)鋼鐵市場(chǎng)和原材料市場(chǎng)的非正常波動(dòng)，重慶鋼鐵的應(yīng)對(duì)明顯是很無力的，這種被動(dòng)的消極應(yīng)對(duì)在一定程度上導(dǎo)致了2011年14億元的巨額虧損。因此，如何加強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力，保持經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性對(duì)于企業(yè)是至關(guān)重要的。為此，企業(yè)應(yīng)做到如下兩條：加強(qiáng)行業(yè)環(huán)境分析，及時(shí)分辨企業(yè)面臨的內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)；建立風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制，對(duì)企業(yè)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范。

針對(duì)重慶鋼鐵2011年巨虧這一案例，具體的措施如下：建立與供應(yīng)商的穩(wěn)定聯(lián)系，穩(wěn)定原材料采購(gòu)渠道，提高新區(qū)原材料的直供能力；適當(dāng)利用金融工具穩(wěn)定成本和收入，如采用期貨工具鎖定原材料價(jià)格和銷售收入；積極拓展融資渠道，調(diào)整優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，防止長(zhǎng)貸短投增加資金成本和短貸長(zhǎng)投增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；積極穩(wěn)健的推進(jìn)企業(yè)資產(chǎn)重組，改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。

[1]重慶鋼鐵股份有限公司2011年年度報(bào)告[R].2012.

[2]重慶鋼鐵股份有限公司2010年年度報(bào)告[R].2011.

[3]查爾斯·T·亨格瑞，斯坎塔·M·達(dá)塔等著，王立彥改編：成本與管理會(huì)計(jì)（第13版）[M].中國(guó)人民大學(xué)出版社，2011.

[4]2011年鋼鐵及原材料分析報(bào)告[R].2012.

[5]上海證券交易所[EB/OL].http://www.sse.com.cn/sseportal/ps/zhs/home.htm l.

[6]重慶鋼鐵股份有限公司官網(wǎng)[EB/OL].http://www.cqgt.cn/about.asp.Module=259.

[7]中國(guó)化工網(wǎng)[EB/OL].http://new s.chemnet.com/list/zt/industry/steel2011/.

（責(zé)任編輯：胡婉君）