北京地區(qū)個(gè)人外匯理財(cái)產(chǎn)品的供給與需求現(xiàn)狀研究

鄒林花 楊 帆 蔡政熠 楊 淼

（北京聯(lián)合大學(xué)，北京 100101）

一、相關(guān)文獻(xiàn)回顧

外匯理財(cái)產(chǎn)品從誕生之日起，由于制度上的優(yōu)勢(shì)，發(fā)展步伐一直快于人民幣理財(cái)業(yè)務(wù)。

國(guó)內(nèi)研究主要集中在風(fēng)險(xiǎn)管理，如黃毅(2006)闡述了外匯理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、操作風(fēng)險(xiǎn)、衍生交易等十大問(wèn)題；顧少華、于葉陽(yáng)、陳凡（2009）對(duì)世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境改變對(duì)外匯理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的調(diào)查研究；張曉樸(2006)對(duì)投資監(jiān)管提出系統(tǒng)建設(shè)、交易限額等監(jiān)管措施；王美瓊(2007)分析了制約產(chǎn)品差異化的因素，強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)營(yíng)銷與服務(wù)。

國(guó)外學(xué)者已經(jīng)在銀行外匯風(fēng)險(xiǎn)度量、外匯風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避等方面取得了很多研究成果，其先進(jìn)成熟的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理理論和技術(shù)工具對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理提供了借鑒。從國(guó)外研究成果來(lái)看，隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，國(guó)外銀行不斷豐富套期保值等金融衍生產(chǎn)品，其已成為主要的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理方式，具有更高的時(shí)效性、成本優(yōu)勢(shì)和更大的靈活性。然而，國(guó)內(nèi)外對(duì)銀行外匯理財(cái)產(chǎn)品的研究大多是注重理論的分析，采取文獻(xiàn)調(diào)研、實(shí)地訪談、問(wèn)卷調(diào)查等多種研究方法研究的卻很少見(jiàn)，在所翻查文獻(xiàn)中很少見(jiàn)到。

二、外匯理財(cái)產(chǎn)品概述

（一）外匯理財(cái)產(chǎn)品的簡(jiǎn)介

外匯是指：①外國(guó)貨幣。包括紙幣、鑄幣。②外幣支付憑證。包括票據(jù)、銀行的付款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等。③外幣有價(jià)證券。包括政府債券、公司債券、股票等。④特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位。⑤其他外幣記值的資產(chǎn)。

外匯理財(cái)產(chǎn)品是指?jìng)€(gè)人購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)的貨幣只針對(duì)自由兌換的外國(guó)貨幣，收益獲取也以外幣幣值計(jì)算?，F(xiàn)在的外匯理財(cái)產(chǎn)品主要有：貨幣、大宗買賣、貴金屬（其中又有許多很小的門類）。

【資料來(lái)源：百度百科】

（二）外匯理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)類型

表1 外匯理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)類型主要是以下幾種

三、調(diào)查問(wèn)卷基本情況說(shuō)明

國(guó)內(nèi)外對(duì)銀行外匯理財(cái)產(chǎn)品的研究大多是注重理論的分析，采取文獻(xiàn)調(diào)研、實(shí)地訪談、問(wèn)卷調(diào)查等多種研究方法研究的卻很少見(jiàn)，在所翻查文獻(xiàn)中很少見(jiàn)到，所以這次本課題從個(gè)人投資者和商業(yè)銀行兩個(gè)角度進(jìn)行研究，尤其注重個(gè)人投資者對(duì)外匯理財(cái)產(chǎn)品的需求研究。

為了使結(jié)論更加深入客觀，本次研究專門設(shè)計(jì)了對(duì)投資者需求狀況的問(wèn)卷，在北京市海淀區(qū)、朝陽(yáng)區(qū)、東城區(qū)、西城區(qū)、石景山區(qū)等區(qū)域的公共場(chǎng)合簡(jiǎn)單隨機(jī)抽樣，發(fā)放問(wèn)卷800份，在發(fā)放及回收問(wèn)卷后，將利用SPSS20統(tǒng)計(jì)軟件對(duì)調(diào)查問(wèn)卷進(jìn)行數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，以深入全面地了解投資者的需求狀況。另外，通過(guò)查閱文獻(xiàn)和到銀行實(shí)地考察的方式，進(jìn)一步了解商業(yè)銀行對(duì)外匯理財(cái)產(chǎn)品的供給情況。從而揭示投資者對(duì)外匯理財(cái)產(chǎn)品的現(xiàn)狀及存在的主要問(wèn)題。

四、我國(guó)個(gè)人外匯理財(cái)產(chǎn)品的需求狀況調(diào)查結(jié)果分析

問(wèn)卷發(fā)放共800份，有效回收627份，有效回收率為78.375%。對(duì)有效問(wèn)卷進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，總結(jié)出：

第一，被調(diào)查的有效的627人中，在18～25歲之間的被調(diào)查者有209人、26～32有177人、33～40的有153人、41～50有145人、50以上92人。在這個(gè)調(diào)查中也可以看出一點(diǎn)就是被調(diào)查者以年輕化為主，可是在中國(guó)的財(cái)富分布中主要財(cái)富掌握在45歲以上人群手里。可是他們大多數(shù)不愿意接受調(diào)查，因?yàn)樗麄兒ε伦约旱膫€(gè)人資料被泄露而遭致各種金融機(jī)構(gòu)的各種形式的“騷擾”。這也是現(xiàn)在很多投資者比較厭煩的事，也是很多金融機(jī)構(gòu)亟待解決的營(yíng)銷方式和戰(zhàn)略手段，怎樣提高效率是關(guān)鍵。

第二，調(diào)查顯示在被調(diào)查的對(duì)象當(dāng)中，高中/中專及以下205人、大?？?82人、研究生及以上180人。從中也可以看出中國(guó)的教育水平越來(lái)越向更高的教育層次發(fā)展，調(diào)查者中大部分是大專及以上學(xué)歷的，且主要是大專及本科。

第三，根據(jù)調(diào)查顯示，雖然現(xiàn)在人們的生活水平提高了，手里的閑置資金也逐漸增多，可是對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的了解還是很不透徹的，對(duì)于外匯理財(cái)產(chǎn)品更是很少，被調(diào)查對(duì)象中非常了解41人只占8%、了解部分146人占30%、很少了解134人占28%、不了解163人卻占到了34%。在目前比較常見(jiàn)的理財(cái)產(chǎn)品中，投資者的投資偏好各有不同，在調(diào)查者中，選擇銀行理財(cái)產(chǎn)品188人、股票144人、基金123人、保險(xiǎn)176人、房產(chǎn)66人，可是沒(méi)有投資理財(cái)產(chǎn)品的人占的比重還是挺大的，有267人。

第四，隨著網(wǎng)絡(luò)信息化的普及，投資者的許多信息都是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)來(lái)了解的，大多數(shù)人了解外匯產(chǎn)品都是自己去網(wǎng)站查閱了解信息。但這從另一方面也反映出投資者的信息了解渠道是有限的，而且較為盲目，很大部分的人是根據(jù)“經(jīng)驗(yàn)者”的選擇而選擇。他們所能掌握的信息也不是很全面。

第五，由于大家對(duì)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，不愿意把自己的大部分錢投入未知的事情當(dāng)中，所以被調(diào)查的757人中只有120人購(gòu)買過(guò)外匯產(chǎn)品，僅占被調(diào)查者總數(shù)的16%。其中購(gòu)買美元的最多，歐元和日元也是較多的。但是多數(shù)人還是沒(méi)有買過(guò)外匯理財(cái)產(chǎn)品的。此外，大多數(shù)投資者認(rèn)為銀行和證券公司風(fēng)險(xiǎn)較其他的金融要小，所以證券公司和銀行是購(gòu)買外匯理財(cái)產(chǎn)品主要的交易機(jī)構(gòu)

第六，對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，廣大投資者認(rèn)為收益和風(fēng)險(xiǎn)是他們最關(guān)心的，投資就是為了使閑置資金得到最大化利用，使它們帶來(lái)更大的利益。當(dāng)然期限也是很關(guān)心的，都希望在最短的時(shí)間內(nèi)得到最大收益，并且時(shí)間越長(zhǎng)，要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就會(huì)越大。但是很多投資者認(rèn)為不太懂那些理財(cái)產(chǎn)品是怎么設(shè)計(jì)出來(lái)的，而且也不需要理解，因?yàn)樗麄冏铌P(guān)心的是自己投資后是否有收益，所以對(duì)于設(shè)計(jì)原理不太關(guān)注。時(shí)間太短利率不高，但時(shí)間太長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)有太大，所以折中之后就是能夠在足夠的時(shí)間里承擔(dān)少數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)而達(dá)到獲取高效的利益是大多數(shù)人的追求。但是相比利率而言，投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)更敏感，在兩者不能兼得的情況下，會(huì)有多數(shù)人選擇低風(fēng)險(xiǎn)型的投資方式。

圖1 問(wèn)卷調(diào)查分析摘錄

綜上，我們可知外匯理財(cái)產(chǎn)品在北京的發(fā)展前景很廣闊，隨著生活水平的提高，閑置資金的增加，怎樣讓大家把錢投資出來(lái)，是大多數(shù)的金融機(jī)構(gòu)亟待解決的營(yíng)銷策略問(wèn)題。另外就是設(shè)計(jì)怎樣的理財(cái)產(chǎn)品才能吸引更多的投資者也是一大問(wèn)題。因此，隨著社會(huì)的不斷發(fā)展，外匯理財(cái)必將成為投資者以后面臨的重大問(wèn)題，外匯理財(cái)產(chǎn)品必將成為人們所熟知、所專注的金融產(chǎn)品之一。

五、北京地區(qū)商業(yè)銀行外匯理財(cái)產(chǎn)品的供給分析

（一）被調(diào)查商業(yè)銀行外匯理財(cái)產(chǎn)品的基本情況

表2 被調(diào)查銀行主要外匯理財(cái)產(chǎn)品

（二）被調(diào)查商業(yè)銀行外匯理財(cái)產(chǎn)品存在的問(wèn)題

1.客戶與銀行間信息不對(duì)稱。一些商業(yè)銀行在對(duì)相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行宣傳時(shí)宣傳資料不全面，主要體現(xiàn)在沒(méi)有提供必要的風(fēng)險(xiǎn)提示和便于客戶理解的例子，只是一個(gè)簡(jiǎn)單的列表。對(duì)于一些更復(fù)雜的產(chǎn)品，銀行在與客戶簽訂合同時(shí)，沒(méi)有為客戶做出明確的關(guān)于理財(cái)計(jì)劃合同相關(guān)指標(biāo)的定義和計(jì)算方法的解釋。

2.專業(yè)人才異常匱乏。在全球金融自由化的形勢(shì)下，由于中國(guó)的金融市場(chǎng)尚不發(fā)達(dá)，但可以預(yù)計(jì)在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間，我國(guó)的金融業(yè)務(wù)將面向海外市場(chǎng)，主要投資產(chǎn)品屬于衍生品的范疇，所以熟悉國(guó)際貿(mào)易規(guī)則的衍生品，是維護(hù)我國(guó)商業(yè)銀行的合法權(quán)益，是從事國(guó)際貿(mào)易的衍生品的關(guān)鍵。但銀行相關(guān)員工異常缺乏國(guó)際規(guī)則的衍生品交易的經(jīng)驗(yàn)，不能對(duì)國(guó)際慣例靈活使用，以維護(hù)他們的合法權(quán)益。

3.宣傳力度不夠。金融機(jī)構(gòu)對(duì)外匯理財(cái)產(chǎn)品宣傳力度一直停留在“雷聲大，雨點(diǎn)小”的狀態(tài)。在銀行營(yíng)業(yè)大廳，只是把金融產(chǎn)品宣傳冊(cè)、宣傳紙等陳列在一個(gè)專柜里，銀行職員一般也都不會(huì)去主動(dòng)介紹，客戶根本不知道有這款理財(cái)產(chǎn)品。另外，有些理財(cái)產(chǎn)品具有復(fù)雜的條款，客戶往往需要解釋才能懂，但銀行都沒(méi)有主動(dòng)介紹給客戶。

4.“同質(zhì)化”現(xiàn)象嚴(yán)重。我國(guó)商業(yè)銀行的外匯理財(cái)產(chǎn)品也存在“跟風(fēng)”的現(xiàn)象，一家銀行剛剛發(fā)出新的品種，其他銀行就能立刻跟進(jìn)，一時(shí)間市場(chǎng)就會(huì)出現(xiàn)很多“克隆品”，這種“同質(zhì)化”現(xiàn)象嚴(yán)重。此外，銀行的外匯理財(cái)產(chǎn)品缺乏特殊的產(chǎn)品和個(gè)性化的項(xiàng)目，不能及時(shí)滿足客戶的需求。

六、針對(duì)出現(xiàn)各種問(wèn)題的建議

（一）銀行方面

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，我國(guó)的金融業(yè)務(wù)將面向海外市場(chǎng)，主要投資產(chǎn)品屬于衍生品的范疇，個(gè)人外匯理財(cái)將是一項(xiàng)極具潛力的投資項(xiàng)目。這一舉措與商業(yè)銀行利用金融創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和多元化經(jīng)營(yíng)的內(nèi)在需求有機(jī)的結(jié)合在一起，具有強(qiáng)大的生命力和廣闊的拓展空間。

1.突出個(gè)人外匯理財(cái)業(yè)務(wù)對(duì)銀行轉(zhuǎn)型經(jīng)營(yíng)的重要性。首先，個(gè)人外匯理財(cái)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展能夠提高手續(xù)費(fèi)和傭金收入在營(yíng)業(yè)收入中的占比，有助于商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)收益來(lái)源的多元化和收入結(jié)構(gòu)的優(yōu)化；其次，商業(yè)銀行可以通過(guò)個(gè)人外匯理財(cái)業(yè)務(wù)與客戶建立持久信任關(guān)系，成為客戶完全可信賴的金融顧問(wèn)，不僅能夠極大的降低優(yōu)質(zhì)目標(biāo)客戶的流失率，還將促進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)與儲(chǔ)蓄存款、銀行卡、電子銀行等不同業(yè)務(wù)類別交叉銷售和協(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)。

2.提供特色服務(wù)，不斷創(chuàng)新。對(duì)商業(yè)銀行而言，目前的個(gè)人外匯理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)還是一塊尚待開(kāi)發(fā)的“處女地”。目前國(guó)內(nèi)銀行的個(gè)人外匯理財(cái)產(chǎn)品“同質(zhì)化”現(xiàn)象嚴(yán)重，所以只有依靠特色的服務(wù)提高客戶的認(rèn)知度和榮譽(yù)度，商業(yè)銀行應(yīng)準(zhǔn)確定位自己的目標(biāo)客戶，并為他們推出合適的個(gè)人外匯理財(cái)產(chǎn)品，不斷更新理念，做到針對(duì)性服務(wù)，才能在紛繁復(fù)雜的產(chǎn)品和激烈的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中超出。

3.健全個(gè)人外匯理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系。銀監(jiān)會(huì)相繼發(fā)布了《商業(yè)銀行并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》、《銀行與信托公司業(yè)務(wù)合作指引》等多項(xiàng)政策，很多投資對(duì)象的價(jià)值將被重新發(fā)現(xiàn)，更多的市場(chǎng)品種將被發(fā)掘，所以健全個(gè)人外匯理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理顯得尤為重要。因此，商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)自身業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理方式和所開(kāi)展的理財(cái)業(yè)務(wù)特點(diǎn)，制定具體而有針對(duì)性的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理制度和風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)程，建立健全理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，并將理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)納入全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系中。

（二）投資者方面

1.學(xué)會(huì)基本的理財(cái)知識(shí)，多方面了解行情。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，收益是他們投資的最終目標(biāo)。面對(duì)變幻不定的市場(chǎng)環(huán)境，投資者應(yīng)該慎重選擇，學(xué)會(huì)基本的理財(cái)知識(shí)，并且多方面了解行情，盡量減少信息不對(duì)稱對(duì)自己造成的損失。如：隨著互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展，大多數(shù)商業(yè)銀行都已經(jīng)有自己的專門網(wǎng)站，投資者應(yīng)該定期關(guān)注以了解情況。

2.豐富理財(cái)經(jīng)驗(yàn)，學(xué)會(huì)分散風(fēng)險(xiǎn)。豐富理財(cái)經(jīng)驗(yàn)，嘗試多樣化投資，學(xué)會(huì)分散風(fēng)險(xiǎn)，不要把全部“雞蛋”放在一個(gè)籃子里。

3.避免跟風(fēng)，理智投資。許多投資者并不懂得該如何去投資，都是看別人買什么就跟風(fēng)，有的甚至聽(tīng)信那些投機(jī)分子的投機(jī)思想，盲目投資。針對(duì)這一現(xiàn)象，需要投資者培養(yǎng)自己的理財(cái)能力，加強(qiáng)鑒別能力。

七、結(jié)論

該項(xiàng)目運(yùn)用文獻(xiàn)調(diào)研、實(shí)地訪談、調(diào)查問(wèn)卷等多種研究方法。

一是文獻(xiàn)調(diào)研方法，了解外匯理財(cái)產(chǎn)品的含義、種類、特征等。

二是實(shí)地訪談方法，通過(guò)實(shí)地走訪銀行等方法對(duì)商業(yè)銀行外匯理財(cái)產(chǎn)品的供給情況的了解，揭示北京地區(qū)商業(yè)銀行個(gè)人外匯理財(cái)產(chǎn)品還處于初級(jí)階段，并且管理機(jī)制不全面的供給現(xiàn)狀。

三是問(wèn)卷調(diào)查方法，在街頭簡(jiǎn)單隨機(jī)抽樣，主要調(diào)查區(qū)域是：北京市海淀區(qū)、朝陽(yáng)區(qū)、東城區(qū)、西城區(qū)、石景山區(qū)等區(qū)域的公共場(chǎng)合。發(fā)放關(guān)于“個(gè)人外匯理財(cái)產(chǎn)品的需求狀況調(diào)查”的問(wèn)卷800份，利用SPSS20統(tǒng)計(jì)軟件對(duì)調(diào)查問(wèn)卷進(jìn)行數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，揭示投資者對(duì)外匯理財(cái)產(chǎn)品并不十分了解，并且也不太愿意去了解的現(xiàn)狀。

通過(guò)對(duì)供需情況的調(diào)查分析，得出的建議結(jié)論是：銀行從自身入手，提高產(chǎn)品研發(fā)質(zhì)量和產(chǎn)品銷售服務(wù)質(zhì)量，以獲得更多的優(yōu)質(zhì)投資客戶。

投資者也應(yīng)從自身入手，提高自身判斷能力，開(kāi)拓身邊的資源，在了解行情的基礎(chǔ)上理智投資。

[1]黃毅.當(dāng)前銀行機(jī)構(gòu)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的十大問(wèn)題,2006.

[2]顧少華、于葉陽(yáng)、陳凡.經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境改變對(duì)外匯理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的調(diào)查研究,2009.

[3]王美瓊.制約產(chǎn)品差異化的因素，強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)營(yíng)銷與服務(wù),2007.

[4]王思程.外匯理財(cái)操作策略及其應(yīng)用，2009.

[5]王欣.外匯理財(cái)內(nèi)涵、特點(diǎn)及主要方式，2009.

[6]杜淼淼，許 敏，金義旻.我國(guó)商業(yè)銀行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策研究，2009.

[7]陳凡.戰(zhàn)略布局外匯理財(cái)，2009.