闞景陽

(河北省委黨校，河北 石家莊050061)

一、構建科技金融體系的積極作用和意義

科學技術是第一生產力，金融是現代經濟的核心?？萍冀鹑谑菍崿F科技與經濟結合的重要手段，是實施科技創(chuàng)新的重要支撐條件，是促進科技成果轉化，催化創(chuàng)新經濟，培育戰(zhàn)略型新興產業(yè)的重要舉措。

1.科技與金融相結合是現代經濟的核心動力

科技金融是促進科技開發(fā)、成果轉化和高新技術產業(yè)發(fā)展的一系列金融工具、金融制度、金融政策與金融服務的系統性、創(chuàng)新型安排，是由科學和技術創(chuàng)新活動提供金融資源的政府、企業(yè)、市場、社會中介機構等各種主體及其在科技創(chuàng)新融資過程中的行為活動共同組成的一個體系，是國家科技創(chuàng)新體系和金融體系的重要組成部分。

科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新緊密結合是社會變革生產方式與生活方式的重要引擎。事實上，世界經濟的五次技術革命也一一印證了這種技術經濟范式的存在——每次技術革命的成功財富化，都必然有金融創(chuàng)新的伴生。在現代經濟中，科技和金融已經成為社會生產力中最為活躍的因素。從國際成功經驗看，一個經濟體財富創(chuàng)造能力的大小，取決于科技創(chuàng)新能力、市場發(fā)育程度和金融市場效率三個維度。當前，我國轉變發(fā)展方式的重要環(huán)節(jié)就在于科技創(chuàng)新鏈條與金融市場鏈條相互融合、聯合創(chuàng)新，最終使中國成為一個具有強大競爭力的創(chuàng)新型國家。

2.發(fā)展科技金融是建設創(chuàng)新型國家的客觀要求

2006年我國頒布《中長期科學技術發(fā)展規(guī)劃綱要》以來，各級政府逐步把科技金融納入了公共政策框架，針對創(chuàng)業(yè)風險投資、科技擔保、科技貸款、知識產權質押、科技保險和多層次資本市場建設，都出臺了相應的政策。從金融實踐角度來看，中央政府和地方政府都做出了相當多的探索，從中央到省市紛紛設立了創(chuàng)業(yè)風險投資引導基金、政策性科技擔保、政策性科技保險、科技支行、科技企業(yè)IPO 撫育基金等。

在當前的經濟轉型期，科技金融在我國經濟發(fā)展中的雙核驅動作用已初見端倪，但科技金融在探索中發(fā)展的同時也面臨著諸多方面的制約因素，只有打破這些瓶頸因素，才能有效地發(fā)揮科技金融的先導作用，推進我國產業(yè)升級與轉型。

如在中國約3000多萬家企業(yè)中，中小企業(yè)占據了99%以上，其中科技型中小企業(yè)數量占比在25%左右。盡管所占比例并不高，但其創(chuàng)造的GDP 卻占全部中小企業(yè)的40%左右。根據銀監(jiān)會測算，目前我國大企業(yè)貸款覆蓋率為100%，中型企業(yè)為90%，小企業(yè)僅為20%。究其原因，科技型中小企業(yè)盡管具有較高回報率和發(fā)展?jié)摿?，但其固定資產有限，難以獲得銀行的支持。數據統計顯示，目前有80%的科技型中小企業(yè)主要依靠自行融資來開辦和擴張;90%以上的初始資本來源于其主要的所有者、合伙發(fā)起人和家庭;只有29%在前5年中得到了有保障的貸款，占銀行貸款總額的1%。

目前，我國資本市場發(fā)育不均衡，主板市場規(guī)模較大，中小板、創(chuàng)業(yè)板市場偏小，場外市場的發(fā)展滯后，資本市場結構與企業(yè)數量結構嚴重不匹配，中小企業(yè)的直接融資渠道亟待拓寬。此外，由于金融業(yè)的分業(yè)經營，金融鏈條與科技鏈條存在天然阻斷。只有積極創(chuàng)新業(yè)務模式，才能突破這些發(fā)展瓶頸。因此，積極完善科技金融體系，強化金融鏈條與科技鏈條的協作與創(chuàng)新機制，是建設創(chuàng)新型國家的客觀要求。

二、河北省科技金融體系現狀與科技金融試點的重要性

近年來，河北省高新技術產業(yè)發(fā)展迅速。2011年，全省規(guī)模以上高新技術產業(yè)共實現增加值1100億元，同比增長23%，高新技術產業(yè)增加值占同期規(guī)模以上工業(yè)增加值的比重達到10.5%。從自身發(fā)展縱向來看，成績十分顯著。但與發(fā)達省份相比較，無論高新技術產業(yè)的增加值、高新技術企業(yè)數量，還是R＆D 投入占GDP 的比重，都存在較大的差距。在全國88 家國家級高新區(qū)中，我省的4 家國家級高新區(qū)(石家莊、保定、燕郊和唐山)，大體處于中下游水平。

從省內科技金融試點來看，科技銀行尚處于空白狀態(tài)，科技小貸公司僅有零星幾家，科技保險試點尚未啟動，中小企業(yè)集合債券尚在試點階段，4 家國家級高新區(qū)沖擊“新三板”試點的力度有待加強。2011年全國首批確定的16個科技和金融結合試點地區(qū)，我省無一入選。此外，我省多層次資本市場的發(fā)育程度與利用水平，風險投資(VC)、政府創(chuàng)業(yè)引導基金的數量、規(guī)模與投資力度，均有待加強。

2011年10月，科技部、中國人民銀行、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會聯合下發(fā)了《關于確定首批開展促進科技和金融結合試點地區(qū)》的通知，確定了首批16個促進科技和金融結合試點地區(qū)?！锻ㄖ芬蟾髟圏c地區(qū)根據試點實施方案的要求，“結合本地區(qū)實際情況，按照各地試點實施方案，扎實推進試點工作”。進入科技金融試點地區(qū)行列，取得先行先試的優(yōu)先權，對于推進科技與金融結合，促進高新技術產業(yè)發(fā)展，具有重要意義和深遠影響。據不完全統計，首批16個試點地區(qū)增加中小企業(yè)貸款超過了1.2 萬億元，風險投資和私募股權投資對科技企業(yè)的投資已經超過了7000 億元。與此同時，試點地區(qū)科技型企業(yè)還將得到科技部相關政策和國家科技型中小企業(yè)技術創(chuàng)新基金的優(yōu)先支持，對于重點科技成果轉化和科技型中小微企業(yè)的成長，意義十分顯著。因此，我省應當積極謀劃，爭取在后續(xù)科技金融試點中實現突破。

在我省的十一個地市中，金融業(yè)發(fā)展基礎最好、科技金融最具發(fā)展前景的城市，當屬石家莊市與廊坊市。石家莊市金融業(yè)基礎較好，2011年，石家莊市金融業(yè)增加值達到169.8 億元。同時，石家莊市也正在致力于打造“中國北方金融產業(yè)后臺服務基地(B 區(qū))”，石家莊生產力促進中心是科技部首批24 家科技金融試點單位之一。此外，石家莊在金融機構數量、創(chuàng)業(yè)引導基金、高新區(qū)實力和上市公司總數方面，都在全省處于領先地位，進一步發(fā)展科技金融的條件較好。2011年，廊坊全市高新技術產業(yè)增加值達到254.5 億元。同時，燕郊高新區(qū)(三河)、“中國北方金融產業(yè)后臺服務基地(A 區(qū))”(永清)、“廊和坊”金融中心(開發(fā)區(qū))、中科廊坊科技谷(廣陽區(qū))等園區(qū)(中心)科技金融發(fā)展基礎較好。北京CBD 東擴和建設通州新城金融服務區(qū)等舉措，為廊坊接受北京輻射，推進科技金融試點帶來了較好的機遇。所以，我省應該積極謀劃，制定相關規(guī)劃并上報科技部、一行三會，爭取我省廊坊和石家莊進入第二批科技金融試點行列。

綜上所述，完善科技金融體系是河北省建設經濟強省的重要抓手?？傮w而言，我省的科技金融發(fā)展相對滯后，必須采取有效措施，構建與完善我省的科技金融體系，才能有效支持高新技術產業(yè)發(fā)展，實現建設“經濟強省、和諧河北”等重要戰(zhàn)略目標。

三、河北省構建與完善科技金融體系的政策建議

1.依托4 家國家級高新區(qū)設立科技支行

在科技金融領域，創(chuàng)立于1983年的美國硅谷銀行最富盛名。硅谷銀行與風險投資合作開展業(yè)務、控制風險的信貸模式，成功解決了銀行債權融資收益的有限性與高科技企業(yè)的高風險之間不匹配，為輕資產的高新技術企業(yè)開辟了一條有效的融資渠道，得到了國內金融界的廣泛認同與效仿。近年來，國內有多家商業(yè)銀行借鑒硅谷銀行模式，在部分開發(fā)區(qū)和高新區(qū)設立了科技支行，效果十分顯著。

農行無錫科技支行自2010年9月成立以來，圍繞“創(chuàng)投+擔保+貸款”模式、“政府推薦+擔保+貸款”模式以及“統貸支持”模式，積極研發(fā)出“金科貸”、“點金石”和“好幫手”三大系列產品，重點支持市內各類科技型企業(yè)，獲得了企業(yè)、政府和社會各界的好評。農行江蘇省分行已在沿江八市(無錫、南京、蘇州、常州、鎮(zhèn)江、南通、泰州和揚州)和鹽城市各設立了1 家科技支行，連云港分行也正在連云港開發(fā)區(qū)籌建1 家科技支行。截至2012年4月，農行江蘇省轄內科技支行開立賬戶的科技型中小企業(yè)達到520 戶，已向123 家科技型中小企業(yè)發(fā)放貸款84675萬元。成都高新區(qū)的“梯形融資模式”也頗具特色，該模式的核心是“內源融資+政府扶持資金+風險投資+債權融資+股權融資+改制上市”。其中，在高新技術企業(yè)的初創(chuàng)期，以“內源融資+政府扶持資金”為主;在成長期，致力于吸引風險投資;在擴張期，債權融資比重上升;在企業(yè)的成熟期，主要依靠“股權融資+改制上市”。此外，杭州銀行科技支行聯手政府、創(chuàng)投、擔保公司和科技園區(qū)，創(chuàng)建的“1 +4”融資服務平臺，浦發(fā)銀行的“銀元寶”園區(qū)合作產品、小巨人信用貸產品等新型金融工具，都具有很高的應用價值，值得學習借鑒。

2011年10月，中國首家擁有獨立法人地位的科技銀行——浦發(fā)硅谷銀行獲得中國銀監(jiān)會批準，標志著中國科技銀行發(fā)展到了新階段。所以，我省也要借鑒美國硅谷銀行的成功經驗，結合成都、杭州、武漢、深圳、無錫和蘇州等地科技支行的運營模式，依托河北銀行等商業(yè)銀行，在4 家國家級高新區(qū)設立科技支行，加速推進科技與金融結合試點。在此基礎上，逐步向經濟技術開發(fā)區(qū)、省級重點園區(qū)推廣，探索科技支行支撐高新技術產業(yè)發(fā)展的“河北模式”。

2.建立健全科技支行的風險防控機制

從發(fā)達國家科技金融的發(fā)展經驗來看，科技銀行歷來都是與私募股權基金和創(chuàng)投企業(yè)的業(yè)務協作發(fā)展來控制風險，實現高額回報的。由于高新技術企業(yè)的輕資產屬性，傳統商業(yè)銀行的貸款業(yè)務難以覆蓋高成長性的高科技企業(yè)。在這種情況下，科技銀行(如硅谷銀行)的業(yè)務除了發(fā)放貸款(高于市場平均利率水平)以外，更多地是采取股權投資形式，而且更多地情況下是與風險投資共同投資于目標企業(yè)。

從國內來看，科技支行的可持續(xù)發(fā)展，更需要與創(chuàng)投企業(yè)的緊密合作。一方面，創(chuàng)投企業(yè)對高科技企業(yè)資信評估水平更高，參照風險資本的盡職調查結果，可以降低科技支行的審貸成本和相關風險。另一方面，由于我國商業(yè)銀行法明確規(guī)定商業(yè)銀行不得持有實業(yè)企業(yè)股權，科技支行開展業(yè)務，離不開與創(chuàng)投企業(yè)的合作，我國部分省市先行試點的科技支行采取的“股權質押貸款(科技支行)——股權投資(創(chuàng)投企業(yè))——三方協議(科技支行、創(chuàng)投企業(yè)和高新技術企業(yè))”模式(見圖1)，較好地解決了這一難題，為科技金融進一步發(fā)展奠定了基礎。

圖1 科技支行與創(chuàng)投企業(yè)(VC)協作創(chuàng)新示意圖

為有效控制風險，各地政府部門也采取了更多有力措施。例如，杭州各區(qū)縣科技局聯合杭州科技擔保有限公司與科技支行，按照4:4:2 的比例出資共同組建“風險池基金”，作為風險擔保，科技支行在此基礎上放大5-10 倍提供融資服務。目前，科技支行約80%的客戶均通過該方式獲得信貸支持。此外，為了保證科技支行能夠實現商業(yè)可持續(xù)，杭州市政府對其基準利率貸款提供20%的貼息，2010年僅該項補貼就高達600 萬元。

從我省來看，截止到2011年8月，共有19 家創(chuàng)投企業(yè)在河北省發(fā)改委備案，總規(guī)模列全國前10位。絕大多數創(chuàng)投機構在石家莊和廊坊注冊，其中石家莊9 家，廊坊4 家。當前，我省的創(chuàng)業(yè)投資機構多隸屬于政府，初始投資者多為政府資金，民間資本還有待進一步引導和啟動。同時，創(chuàng)投業(yè)長期資本來源渠道不暢，行業(yè)內天使投資、合格的機構投資者缺失，國有風投的引導功能還遠遠不足。所以，我省應在培育壯大省內創(chuàng)投企業(yè)、擴充基金規(guī)模、完善區(qū)域布局的同時，依托4 家國家級高新區(qū)，出臺優(yōu)惠政策，著力引進KKR、凱雷、華平、英聯、黑石、鼎輝和弘毅等境內外知名創(chuàng)投企業(yè)來冀合資合作，使科技支行和風險資本相互支撐、配套發(fā)展。同時，設立風險擔保基金，有效降低科技銀行的經營風險，推進我省高新技術產業(yè)升級和跨越發(fā)展。

3.爭取石家莊高新區(qū)入圍“新三板”擴容試點

2006年，中關村科技園區(qū)非上市公司“股份報價轉讓”試點正式啟動，簡稱“新三板”?！靶氯濉眴右詠?，試點企業(yè)不斷增加，運行平穩(wěn)，秩序良好。截至2011年12月，在“新三板”掛牌企業(yè)已突破100 家，達到了101 家。目前已有152 家企業(yè)參與試點，32 家企業(yè)完成或啟動了38 次定向增資，融資總額17.1 億元，5 家企業(yè)在中小板或創(chuàng)業(yè)板上市。

2012年8月之前，“新三板”試點園區(qū)僅限于北京中關村科技園區(qū)一家，掛牌企業(yè)均為園區(qū)內高科技企業(yè)。按照初步研究的擴容方案，“新三板”在原有中關村科技園區(qū)試點的基礎上，將范圍擴大到其它具備條件的國家級高新技術園區(qū)。在這一背景下，上海、蘇州、成都、西安、重慶、廣州、武漢等地的高科技園區(qū)都出臺了很多優(yōu)惠政策措施，積極準備對接“新三板”市場(見表1)。

表1 主要高新區(qū)沖“新三板”鼓勵措施

2012年8月3日，新三板擴容方案正式出臺，上海張江高新產業(yè)開發(fā)區(qū)、東湖新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)和天津濱海高新區(qū)成為首批試點園區(qū)。受主板市場行情影響，新三板擴容幅度遠遠低于市場預期。隨著做市商制度和轉板機制等相關制度的實施與完善，新三板還會繼續(xù)擴容，場外交易市場的發(fā)展前景十分廣闊。

從我省來看，2010年，石家莊高新區(qū)就啟動了“新三板”市場試點的申報工作。高新區(qū)管委會多次赴科技部、證監(jiān)會跑辦申報，并對石家莊高新區(qū)符合條件的企業(yè)進行了相關培訓。為鼓勵區(qū)內企業(yè)積極到“新三板”市場掛牌融資，高新區(qū)管委會擬對第一批在“新三板”市場掛牌的企業(yè)給予100 萬元獎勵，分兩期兌現，完成改制后獎勵50 萬元，完成申報材料再獎勵50 萬元。

但放眼全國來看，石家莊高新區(qū)無論園區(qū)實力，還是申報“新三板”的政策力度和獎勵措施，與先進省份相比，都存在一定差距。所以建議相關部門，落實專項資金，加大獎勵額度與跑辦力度，同時繼續(xù)推進相關企業(yè)的培訓與改制工作，確保石家莊高新區(qū)首先入圍“新三板”擴容試點。其它3 家高新區(qū)盡管也在積極努力爭取“新三板”試點，但由于實力懸殊，建議集中力量，爭取石家莊高新區(qū)首先取得突破，其它園區(qū)依次跟進。

4.設立股權托管交易中心，開展非上市公司股權交易

目前，全國共有各級產權交易中心(所)和技術產權交易機構270多家。許多地方政府都在謀劃依托產權交易市場，開展非上市公司股權交易試點。自2008年以來，經國務院批準，場外股權交易試點先后在天津、深圳、重慶、浙江、上海等省市鋪開。

2008年9月，天津股權交易所在天津濱海新區(qū)注冊，國內首個OTC 市場落于天津，服務對象主要是兩高兩非企業(yè)(國家級高新技術產業(yè)園區(qū)內的高新技術企業(yè)和非上市非公眾股份有限公司)。天交所成立以來，一直在拓展業(yè)務版圖。截至目前，天交所已經與內蒙、山東、山西、河北、安徽、浙江、吉林、遼寧、廣東等省份的金融辦、國資委和產權交易機構達成了合作意向，在上述省市設立天交所的二級運營商。截至2012年3月底，天交所累計掛牌企業(yè)達到147 家，覆蓋全國20個省市，總市值近150 億元，掛牌企業(yè)覆蓋傳統行業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)。

天交所成立以來，部分省市競相效仿，籌劃建設區(qū)域性股權交易市場。2009年10月，深圳柜臺交易市場(簡稱“深柜市場”)在深圳隆重揭牌。2010年5月，工信部選定河南、北京、上海、重慶、廣東的五家產權交易機構開展區(qū)域性中小企業(yè)產權交易市場試點。2009年10月，浙江產權交易所啟動了股權交易試點。自2010年成立以來，山東齊魯股權托管交易中心也在積極地進行全省布局。2011年8月，武漢股權托管交易中心成立。此外，吉林、四川等省市也都在謀劃建立區(qū)域性的場外交易市場，其背后推動力量大多有當地產權交易機構的身影。2010年10月，重慶股份轉讓中心首批企業(yè)掛牌。截至2012年3月底，在重慶股份轉讓中心掛牌的50 家企業(yè)總股本為22.53 億股，總市值達67.99 億元。2012年2月，上海股權托管交易中心在張江高新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)正式成立，首批19 家企業(yè)掛牌。

從我省來看，2010年，在河北省金融辦、天津市金融辦和滄州市政府的支持下，天津股權交易所在滄州成立了天交所渤海股權交易中心。目前，河北省內已經有26 家企業(yè)在天津股權交易所掛牌。其中以滄州和衡水兩地企業(yè)最多，繼石家莊首家企業(yè)登陸之后，目前除秦皇島、唐山、張家口和承德四地之外，其他地市已經都有企業(yè)登陸天交所。下一步，我省要繼續(xù)加強與北交所和天交所的業(yè)務合作。同時，建議依托河北產權交易所，申請設立股權托管交易中心，開展非上市公司股權交易試點，助推我省高新技術產業(yè)發(fā)展。建議省委省政府高度重視股權交易市場的組建工作，安排相關人員赴試點省市實地調研。在此基礎上，制定切實可行的實施方案，上報國務院，并積極爭取證監(jiān)會和工信部等相關部委的支持，打造我省非上市企業(yè)股權融資的新平臺。

5.完善科技金融體系，推進我省產學研金一體化進程

近年來，許多地方科技部門、國家級高新區(qū)都在積極探索科技和金融結合的新模式，創(chuàng)新試點不斷拓展。中關村科技園區(qū)、浦東新區(qū)、無錫高新區(qū)和成都高新區(qū)等國家級高新區(qū)通過成立科技金融集團、科技創(chuàng)業(yè)集團、科技金融服務中心等服務平臺，為科技企業(yè)提供優(yōu)質金融服務。

表2 部分高新區(qū)科技金融服務機構名稱

所以，我省也應在4 家國家級高新區(qū)和部分省級重點園區(qū)成立科技金融服務中心，適時啟動科技保險試點，搭建科技擔保平臺，逐步設立一批科技小額貸款公司，繼續(xù)推進知識產權質押貸款，發(fā)行中小企業(yè)集合債券，形成多元化、多層次、多渠道，集銀行、PE/VC、保險和資本市場為一體的科技金融體系，實現科技創(chuàng)新鏈條與金融資本鏈條的有機結合，推進我省產學研金一體化進程。

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