中國樓市重蹈日本覆轍？

提要：自幾年前，就有一份“房地產(chǎn)崩盤時間表”開始在網(wǎng)上流傳。它回顧日本1985年～1991年房地產(chǎn)市場走勢，發(fā)現(xiàn)與中國2005年～2008年房地產(chǎn)市場走勢頗為相似，最后更預(yù)言中國房地產(chǎn)會在2014年崩盤

有傳言指出，中國資產(chǎn)市場已顯露出20世紀80年代日本泡沫經(jīng)濟的特點：房價飛漲、貨幣面臨升值壓力、低利率、低消費率、高儲蓄率、寬松貨幣政策、穩(wěn)健財政政策，都與上世紀80年代經(jīng)濟泡沫破裂前的日本類似。

（圖1 網(wǎng)上流傳“房地產(chǎn)崩盤時間表”顯示中國地產(chǎn)走勢與1991年日本崩盤前相似）

泡沫破滅前的雷同

房價飛漲、貨幣面臨升值壓力、低消費率、高儲蓄率、寬松貨幣政策、穩(wěn)健財政政策都驚人的相似。

經(jīng)濟起飛晚了近30年的中國，金融危機過后地產(chǎn)價格依然火熱?！艾F(xiàn)在的樓市，確實和當年的日本非常相似。樹長不到天上去，這樣下去早晚要出問題?！痹趤喼揲_發(fā)銀行任職的經(jīng)濟學(xué)家、現(xiàn)任中國發(fā)展研究基金會副秘書長湯敏不無憂慮地表示。

中金公司香港研究部副總經(jīng)理沈建光也表示，近期確實有部分投資者認為中國房地產(chǎn)泡沫嚴重、經(jīng)濟過于依賴出口、貨幣面臨升值壓力等等，都與上世紀80年代經(jīng)濟泡沫破裂前的日本類似。

此外，中國也與當年日本有相似的低消費率、高儲蓄率。在寬松的貨幣政策和穩(wěn)健的財政政策方面，中國也和以前的日本雷同。

泡沫破滅前的差異

政府對銀行和企業(yè)的控制力、市場廣度、銀行體系和人口結(jié)構(gòu)等都不相同。

業(yè)內(nèi)人士認為，中國高房價癥結(jié)在難以抑制的投機性需求。大量二、三線城市如今還可以吸引投機資金。所以這幾年房地產(chǎn)整體還難以遭到崩盤的結(jié)果。但是一旦房地產(chǎn)泡沫破裂，后果將會比日本更嚴重。

泡沫前，日本政府并沒有對商業(yè)銀行采取有效措施引導(dǎo)監(jiān)管。中國政府對銀行和企業(yè)有很強的控制力，可以引導(dǎo)資金流向，出臺政策打壓房地產(chǎn)泡沫。

1985年日本城市化率達76.7%高點，城市化接近尾聲；中國城市化進程還處于加速階段。只要吸取日本經(jīng)驗教訓(xùn)，采取有效及有前瞻性的政策，歷史就不會重演。

去年底“國五條”開始，從信貸到土地，從中央到地方，一系列政策的出臺無一不指向“高燒”的房價。

房地產(chǎn)調(diào)控

全世界都是失敗者？

過去對房地產(chǎn)的調(diào)控，全世界的政府應(yīng)該說都是失敗者。不然的話，美國也不會在次貸危機面前栽下這么大的跟頭，日本也不會出現(xiàn)20年經(jīng)濟低迷。英國、愛爾蘭、希臘、迪拜目前還在因房地產(chǎn)崩盤而苦苦掙扎。更有意思的是，幾乎所有國家都多次地絆倒在房地產(chǎn)這一塊“石頭”上。

目前，有分析人士指出中國的調(diào)控政策，大多過于微觀，難以起到有效調(diào)控的作用。而且對房地產(chǎn)的調(diào)控缺乏一個明確的目標——調(diào)控的目標到底是什么？是保證人人有住房？還是人人有房??？目標很不清楚。

有人呼吁，要用調(diào)控通脹的機制來調(diào)控房價，首先要建立統(tǒng)一的房價指標體系，并通過這一體系，指導(dǎo)中國房價在四五年內(nèi)實現(xiàn)“軟著陸”。

日本房價未跌到位

日本房地產(chǎn)價格持續(xù)低迷和經(jīng)濟持續(xù)蕭條密不可分。有研究報告指出，居民及企業(yè)資產(chǎn)負債表嚴重受損導(dǎo)致需求不振及金融市場系統(tǒng)性風(fēng)險，資金供給不足加上老齡化導(dǎo)致日本經(jīng)濟長期不振，遭遇“失落的二十年”。

不少分析都指出日本整體房價雖然并沒有完全跌到位，但在大量歐美房產(chǎn)資金撤出后，日本眾多房產(chǎn)項目停工、市場交易冷清。眾多專家也表明，從兩國不同的國情來分析，崩盤只是一個“預(yù)言”而已。 （來源：《廣州日報》）