兜里揣著30億募集資金的國(guó)金證券（600109.SH）的舉手投足，都牽動(dòng)著投資者的神經(jīng)。

要知道，A股已經(jīng)熊了5年，券商賴以生存的三條腿（經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)、投行業(yè)務(wù)）都已重度殘疾，所以一年暴增近700%的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)就成為券商的“翻身本”，不過(guò)，這也預(yù)示著大資管“戰(zhàn)國(guó)時(shí)代”的正式來(lái)臨。

公開資料顯示，在2011年券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模還未過(guò)3000萬(wàn)元，然而截至2013年初卻一舉突破2萬(wàn)億元大關(guān)，一年多時(shí)間規(guī)模暴漲近7倍。

兵馬未動(dòng)，糧草先行，券商備戰(zhàn)資管“戰(zhàn)國(guó)時(shí)代”廣集“糧草”?！队⒉拧酚浾呓y(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，去年18家上市券商（未計(jì)算去年剛上市的西部證券）中15家通過(guò)定向增發(fā)、短期融資券、公司債券實(shí)現(xiàn)融資，占比高達(dá)83.33%。其中3家完成定向增發(fā)、5家等待審批、1家發(fā)行H股、6家發(fā)行短期融資券或公司債。

有業(yè)內(nèi)人士向《英才》記者表示：“現(xiàn)在所謂的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)只是換湯不換藥，規(guī)模膨脹還是依靠通道業(yè)務(wù)做起來(lái)的，含金量很低?！?/p>

但這并不能澆滅券商“豪賭”資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的熱情，手握重金的券商們已經(jīng)開始備戰(zhàn)大資管時(shí)代。

盡管2012年10月間，國(guó)金證券才剛剛成立資產(chǎn)管理分公司，但國(guó)金證券資產(chǎn)管理部總經(jīng)理石兵對(duì)《英才》記者直言，“未來(lái)，國(guó)金證券重點(diǎn)確定發(fā)展債券（投資、承銷）業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，尤其是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)作為公司戰(zhàn)略性發(fā)展業(yè)務(wù)投資比重會(huì)大一些?！?/p>

傳統(tǒng)單一依靠發(fā)行集合理財(cái)產(chǎn)品的方式顯然難以滿足投資者的胃口，石兵認(rèn)為，未來(lái)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)還將包括資產(chǎn)證券化、融資（股權(quán)質(zhì)押貸款）等類似銀行功能的創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

部分市場(chǎng)人士認(rèn)為經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金率的降低，將使運(yùn)營(yíng)成本很高的券商營(yíng)業(yè)部成為券商的包袱，券商營(yíng)業(yè)部未來(lái)肯定向輕資產(chǎn)化發(fā)展，如淘寶開店。但這顯然仍無(wú)法解釋，2012年19家上市券商為何新設(shè)61家營(yíng)業(yè)部及23家分公司。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的降低將使券商更加重視財(cái)富管理業(yè)務(wù)，為了大力發(fā)展財(cái)富管理，渠道的建設(shè)就顯得尤為重要。《英才》記者與多位券商人士了解到，把營(yíng)業(yè)部打造為財(cái)富管理中心，給投資者提供一站式金融服務(wù)現(xiàn)在是券商打造資產(chǎn)管理最看重的一環(huán)。

截至2012年，僅擁有27家營(yíng)業(yè)部且74.07%的營(yíng)業(yè)部位于四川省境內(nèi)的國(guó)金證券卻略顯被動(dòng)。國(guó)金證券似乎也意識(shí)到了這點(diǎn)，公告顯示，今年2月初，國(guó)金證券董事會(huì)審議通過(guò)了在全國(guó)范圍內(nèi)新設(shè)不超過(guò)20家營(yíng)業(yè)部。

“國(guó)金證券的營(yíng)業(yè)部也在向財(cái)富管理中心，甚至發(fā)行中心轉(zhuǎn)換，實(shí)現(xiàn)金融一站式服務(wù)。”石兵表示，未來(lái)銀行支行、券商營(yíng)業(yè)部、期貨公司營(yíng)業(yè)部都會(huì)向財(cái)富管理中心轉(zhuǎn)換，這是一個(gè)趨勢(shì)；國(guó)金證券資產(chǎn)管理部力爭(zhēng)5年內(nèi)無(wú)論從管理規(guī)模還是營(yíng)收上進(jìn)入行業(yè)前20名。

7倍

在2011年券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模還未過(guò) 3000 萬(wàn)元，然而截至2013年初卻一舉突破2萬(wàn)億元大關(guān)，一年多時(shí)間規(guī)模暴漲近7倍。

可多數(shù)業(yè)內(nèi)人士也有這樣一種共識(shí)：“小而全的中小型券商可能最終被大型券商淘汰或者并購(gòu)，唯有小而精才能擁有一席之地?！?/p>

中原證券研究所所長(zhǎng)袁緒亞亦認(rèn)為，現(xiàn)在券商即使有自己的優(yōu)勢(shì)，也不敢把“雞蛋放在這一個(gè)籃子里”，比如投行業(yè)務(wù)突出的券商，IPO停了它也會(huì)餓死了，現(xiàn)在他們也沒(méi)有辦法。