多方看市

看多方：局部利好或迎反彈契機

1月20日，兩市弱勢下行，上證綜指最終失守2000點。值得注意的是，紐威股份20日跳空低開，最終跌停收盤。

市場分析師認為，市場雖然短期回到2000點下方，且缺乏充分樂觀的理由，但隨著做空動能進一步釋放，局部利好的顯現(xiàn)有望成為市場反彈契機。一方面，從流動性的角度看，春節(jié)期間央行不大可能再度放任資金利率大幅波動，這將在很大程度上緩解各方的擔憂心理。另一方面，國家統(tǒng)計局公布了去年年度經(jīng)濟數(shù)據(jù)，雖然去年四季度國內(nèi)經(jīng)濟再度放緩，但基本符合預(yù)期，局面明朗后不確定性的消除也有利于兩市的企穩(wěn)。

隨著滬指跌破2000點做空動能的釋放，兩市進一步向下的空間也在逐步收窄。未來，如果資金面改善等局部利好顯現(xiàn)，將有望成為市場反彈契機。

持平方：股指陷兩難 靜觀其變

1月20日，股指最終還是跌破2000。要真正去面對破位2000的事實，存在就有合理性，A股的這種弱市格局短期不可能逆轉(zhuǎn)，推動股市反轉(zhuǎn)的重要因素是資金，目前看不到資金有流入的意向，雖不用悲觀，但也不必抱有太大希望。

市場把2000點整數(shù)關(guān)口跌穿了，但市場當中并沒有因為跌穿整數(shù)關(guān)口而過分恐慌。從成交量持續(xù)萎縮的格局就能夠很容易看出，市場當中沒有涌現(xiàn)恐慌盤。這樣的結(jié)果將刺激市場整體的跌幅將較為有限。2000點整數(shù)關(guān)口的爭奪戰(zhàn)還將延續(xù)，圍繞其震蕩將是接下來市場的主要走勢，大盤上下皆為兩難。

看空方：股指長期底部將臨

1月20日，滬深大盤一路陰跌，上證綜指跌破2000點大關(guān)，報收于1991點，下跌13.7點，跌幅為0.68%。經(jīng)過近期的持續(xù)調(diào)整，藍籌股的估值已處于歷史的底部。

銀華基金指出，目前滬深300指數(shù)具有較強的市場代表性，A股整體估值水平處于底部區(qū)域，繼續(xù)下跌的空間不大。截至1月16日，滬深300指數(shù)的市盈率僅為8.51倍，為近5年來低位水平。當前管理層對于藍籌股也是呵護有加，近期保監(jiān)會接連發(fā)文，險資獲準使用歷史存量保單投資藍籌股，各項措施表明監(jiān)管層對改善當前市場流動性預(yù)期的思路。雖然長期資金入市遠水不解近渴，但對于短期市場情緒仍具有一定的安撫作用。

市場普遍悲觀的情緒往往也會造就股指的長期底部。

本刊評析：多空休戰(zhàn)在即 “探底”將變“磨底”

滬指果然毫無懸念的擊穿2000點政策底，但市場并未出現(xiàn)恐慌性拋盤。由于2000點整數(shù)位在技術(shù)層面具有重要意義，從成交量來看，一方面多頭仍然無力反攻，另一方面空頭也近乎力竭，雖然短期仍然受到諸多利空壓制，但是預(yù)計短期多空雙方已經(jīng)休戰(zhàn)在即，大盤將由不?！疤降住鞭D(zhuǎn)為反復(fù)“磨底”。

新股已經(jīng)攪亂了二級市場的運行節(jié)奏，大盤磨底時間隨之延長。

整體來看，兩市已經(jīng)正式墜入“黃金坑”，但是何時走出來，仍需等待?；诖蟊P整數(shù)關(guān)口的下跌抵抗，往往難以帶來真正的企穩(wěn)。大盤重要技術(shù)關(guān)口失守的背后，則是市場弱勢格局的進一步凸顯。投資者應(yīng)做好節(jié)前兩市反復(fù)“磨底”的準備。endprint