黃歡

隨著天弘基金完成從屌絲到高富帥的華麗轉(zhuǎn)身，“類余額寶”產(chǎn)品也層出不窮，但有業(yè)內(nèi)人士對于這種基金產(chǎn)品大潑冷水，直指其存在的多項弊端

根據(jù)彭博資訊統(tǒng)計的截至1月14日最新的全球基金規(guī)模數(shù)據(jù)，天弘增利寶規(guī)模在全球貨幣基金中排在第14位，在國內(nèi)成為行業(yè)第一。作為一只巨無霸的貨幣基金，余額寶能否再攀上一個新的高峰？

天弘成圈內(nèi)新貴

距離余額寶上線僅半年時間，華夏基金行業(yè)領(lǐng)頭羊的角色似乎就被屌絲天弘基金取而代之了。根據(jù)支付寶和天弘基金的官方數(shù)據(jù)，截至2014年1月15日，天弘基金余額寶規(guī)模已超過2500億元，客戶數(shù)超過4900萬戶。在短短半個月的時間里，余額寶新增加了600余萬名“寶粉”，規(guī)模凈增長了35%，平均每分鐘凈申購300萬元，每天凈資產(chǎn)規(guī)模增加超43億元。淘寶方面提供的數(shù)據(jù)顯示，每天有超過400萬“寶粉”通過支付寶錢包查詢收益。

而截至2014年1月21日18時，根據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)顯示，71家基金公司的1488只基金（A/B/C合并）四季度整體虧損413.23億元，除QDII和貨幣基金實現(xiàn)盈利外，其他類型基金整體上普遍虧損，其中股票型基金虧損最為嚴重，保本型、混合型、商品型、債券型基金也出現(xiàn)不同程度的虧損?；鸸局袃H有天弘、南方、光大保德信等9家基金公司盈利，其中天弘基金以12.11億元盈利最多。

一組組數(shù)據(jù)見證了天弘基金攜手余額寶以來的驕人戰(zhàn)績。有媒體表示，憑借掛鉤余額寶，天弘增利寶獲得14.22億的利潤，天弘旗下基金整體盈利，并在四季度稱王，將12.11億元的利潤收入囊中。天弘基金在新年伊始之時交出了一份漂亮的答卷，從2013年6月到2014年1月半年多的時間里，自一個不知名的小基金公司，發(fā)展成為國內(nèi)最大的基金公司，儼然已經(jīng)成為了圈內(nèi)新貴。

同質(zhì)化戰(zhàn)爭開打

面對與余額寶攜手而“春風得意”的天弘基金，蘇寧和騰訊也坐不住了。蘇寧云商推出了零錢寶，騰訊則推出了微信理財通。零錢寶對接廣發(fā)和匯添富旗下兩只貨幣基金：15日，廣發(fā)天天紅基金7日年化收益率為6.9590%，匯添富現(xiàn)金寶基金年化收益為6.5980%。

1月15日微信理財通內(nèi)測版上線之初，其7日年化收益率為6.4350%，低于余額寶的7天年化收益6.6700%，此后幾天的收益率也一直低于余額寶。當月21日微信理財通頁面顯示，其7日年化收益率達到7.3380%的水平，直逼信托產(chǎn)品的收益率，萬份收益為3.0976元。上線不足一周的微信理財通收益率大幅飆升，不僅甩開余額寶，更成為2014年以來收益最高的貨幣基金產(chǎn)品。

華泰證券分析師段超曾表示，從去年年末開始，銀行吸儲動力不斷增強，銀行協(xié)議存款和同業(yè)存款利率水平一直維持在高位。近期市場資金面有所松動，但協(xié)議存款的利率水平依然較高，導致目前貨幣基金的整體收益率仍在高位運行。隨著春節(jié)長假效應的來臨，銀行吸儲動力還會有所增強，而利率市場化因素也將推高銀行的整體存款利率水平。未來一段時間，銀行協(xié)議存款利率水平不會出現(xiàn)較大幅度的下降，貨基收益率節(jié)前難以回落。

隨著資金面趨緊，貨幣基金年化收益率不斷飆高。但需要注意的是，由于年化收益每天都有調(diào)整，資金面寬裕后收益會有較大降幅。余額理財產(chǎn)品與銀行理財產(chǎn)品的收益率含義并不一樣，銀行理財產(chǎn)品有固定期限，而貨幣基金收益每天都會變化?！邦愑囝~寶”產(chǎn)品目前較高的收益率并不能持續(xù)，相較于銀行理財產(chǎn)品，余額理財產(chǎn)品收益率的波動要大很多。若連續(xù)幾個月持有余額理財產(chǎn)品，投資者獲得的收益率不一定會高于銀行理財產(chǎn)品。

浮華背后暗潮涌動

面對余額寶的風頭正勁，也有人出來潑了余額寶的冷水，道出余額寶存在的隱憂。風險提示尤待改進、無監(jiān)管風險、打政策的“擦邊球”等都是余額寶不容忽視的弊端。

人民銀行金融消費權(quán)益保護局局長焦瑾璞在某消費者保護基金成立儀式上表示，余額寶本質(zhì)上是一個基金產(chǎn)品，風險提示猶待改進。

支付寶方面稱，截至去年6月30日，余額寶合作的增利寶貨幣基金最新7日年化收益率高達6.299%，萬份收益達到1.6518元?！皳碛心昊?%的收益，在以往的貨幣市場很難想象。貨幣基金是風險和收益最低的一類基金，虧損概率極小，收益穩(wěn)定，一般年化收益在3%-4%?！敝Ц秾毞矫嫒绱吮硎尽?/p>

焦瑾璞稱，余額寶在宣傳過程中，說貨幣基金的虧損概率極小，但實際上在2006年貨幣基金就虧的一塌糊涂。他建議，應積極探索建立金融消費權(quán)益保護工作機制，從組織協(xié)調(diào)、信息共享、風險監(jiān)測、監(jiān)督檢查、爭議投訴處理等方面主動形成監(jiān)管合力，特別是要協(xié)調(diào)處理跨市場、跨行業(yè)金融產(chǎn)品與服務設(shè)計的金融消費者保護問題，共同保護金融消費者權(quán)益。

而余額寶自上線以來，就被認為是金融市場的“攪局者”。不少業(yè)內(nèi)人士認為，余額寶存在無監(jiān)管的風險，是在打政策的“擦邊球”。某第三方基金銷售人員就表示，“在沒有基金銷售牌照的情況下，支付寶利用“余額寶”繞了個彎，實現(xiàn)了向用戶銷售基金，打了個擦邊球?！?/p>

此外，證監(jiān)會發(fā)言人對外表示，余額寶部分業(yè)務屬違規(guī)行為。他表示，支付寶“余額寶”業(yè)務中有部分基金銷售支付結(jié)算賬戶未向監(jiān)管部門進行備案，也未能向監(jiān)管部門提交監(jiān)督銀行的監(jiān)督協(xié)議，違反了《證券投資基金銷售管理辦法》第29條、第30條和《證券投資基金銷售結(jié)算資金管理暫行規(guī)定》第9條的規(guī)定。endprint