余額寶收益“破5”

5月11日，余額寶對接的天弘增利寶貨幣7天年化收益率為4.985%，正式跌破5%。

2013年，余額寶大熱，“寶寶軍團(tuán)”興起，各電商集中發(fā)力網(wǎng)絡(luò)理財(cái)；2014年，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，在協(xié)議存款到期，監(jiān)管施壓，銀行理財(cái)絕地反擊等形勢下，收益率開始下降，投資者日趨疲軟、陷入停滯以致出現(xiàn)存款搬家，電商企業(yè)墊資壓力驟增。為更加契合用戶需求退出的個性化定制理財(cái)，阿里“娛樂寶”、“京東8.8”等依然無法阻止投資者資金流出，“寶寶們”的神話正在破滅。

據(jù)中國電子商務(wù)研究中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，近一周各電商網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品7日年化收益率差異較為明顯，5月11日，7日年化收益率維持在5%以上僅兩款，分別為百度“百賺”5.519%，京東“小金庫”5.222%；其余電商網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品均已邁入4%，具體為：“余額寶”4.985%，微信“理財(cái)通”為4.893%，蘇寧“零錢寶”為4.742%，網(wǎng)易“現(xiàn)金寶”及新浪“微財(cái)富”4.724%。

對于網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的退燒以及銀行的反攻，中國電子商務(wù)研究中心互聯(lián)網(wǎng)金融助理分析師錢海利有以下觀點(diǎn)：

（一）“寶寶”的退燒

1、現(xiàn)金回流市場資金面寬松

余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的推出正適逢銀行“錢荒”，簽訂的存款協(xié)議較高，而今年開年以來，現(xiàn)金回流，市場資金面較為寬松以及銀行間同業(yè)拆借利率的下滑，部分產(chǎn)品存款協(xié)議到期后新協(xié)議利率下降，貨幣基金收益率降低在所難免，“寶寶們”破5已是趨勢。

2、“T+0”優(yōu)勢不再明顯

網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品高度同質(zhì)化，產(chǎn)品便利程度成為投資者選擇關(guān)鍵，而如今可與銀行活期存款媲美的“T+0”實(shí)時贖回功能，在資金規(guī)模正大、流動性加強(qiáng)下墊資壓力劇增，余額寶、理財(cái)通等紛紛收緊大額資金贖回機(jī)制，這一優(yōu)勢已不再明顯。

3、監(jiān)管是繞不過的坎

網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品僅是傳統(tǒng)貨幣基金披上了電商的外衣，監(jiān)管的不斷落實(shí)，讓“寶寶們”回歸了本質(zhì)，央行副行長劉士余近期表態(tài)整頓同業(yè)和理財(cái)業(yè)務(wù)或引起“蝴蝶效應(yīng)”讓電商網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)入一蹶不振的境地。

4、生存空間依然存在

許多投資者購買余額寶的初衷僅是因?yàn)橘Y金放在支付寶滿足購物需求的同時又能取得收益，即使余額寶的收益率已被其他產(chǎn)品超越其生存空間依然在，而目前電商網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品投向大多為協(xié)議存款，未來開拓更多基金投向?qū)⑹恰皩殞殏儭睉?yīng)對贖回潮的新出路。

（二）銀行的反擊

1、先天積累優(yōu)勢發(fā)力

銀行業(yè)具有互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)不可比擬的先發(fā)優(yōu)勢，主要體現(xiàn)在客戶資源、政策資源和專業(yè)度上，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品則始終在安全性上存有隱患?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)未必能夠取代銀行，反而加速了銀行創(chuàng)新與變革，成了銀行轉(zhuǎn)型之動力?；ヂ?lián)網(wǎng)雖在渠道面積上占優(yōu)，但在銀行物理網(wǎng)點(diǎn)及網(wǎng)上銀行聯(lián)合營銷發(fā)力攻勢下尤顯稚嫩，只能俯首稱臣。

2、高收益是引人法寶

余額寶等的大熱很大程度是源于在同等條件下其收益較銀行存款更為可觀，以至于諸多后續(xù)理財(cái)產(chǎn)品推出時在收益宣傳上費(fèi)足功夫，這也導(dǎo)致了投資者對收益率極為敏感，一旦出現(xiàn)下降趨勢，便會導(dǎo)致資金流出加速。在銀行理財(cái)產(chǎn)品收益占據(jù)上風(fēng)且安全性高于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)時，用戶選擇一目了然。

中國電子商務(wù)研究中心提醒投資者，搏高收益必會面臨高風(fēng)險，關(guān)注高收益的同時，更應(yīng)關(guān)注投資方向，許多銀行理財(cái)產(chǎn)品將投向股票、債券、期貨、信托等市場，投資存在較多不定因素。網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的優(yōu)勢在于其靈活便捷，較適用于管理小額閑散流動資金，針對大額、一年以上不動用的資金購買銀行類理財(cái)產(chǎn)品更為穩(wěn)健，以獲取長期的穩(wěn)定收益。

（錢海利）