新浪微博上市：領(lǐng)取移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的“站票”

紀(jì)中展

喊了很久要上市的新浪微博這次似乎真的能上市了。2月25日，新浪發(fā)布了2013年第4季度和全年財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，去年第4季度新浪微博收入首次突破7000萬(wàn)美金，實(shí)現(xiàn)了300萬(wàn)美金的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。此前，新浪CEO曹?chē)?guó)偉曾說(shuō)，新浪微博一旦贏利就會(huì)啟動(dòng)上市。

現(xiàn)在新浪微博創(chuàng)辦4年終于實(shí)現(xiàn)首次盈利，而且目前有三大利好讓這次上市的時(shí)機(jī)看起來(lái)還算不錯(cuò)：一是Facebook和Twitter的市值分別為超過(guò) 1700 億和 300 億美元，可以講一個(gè)“中國(guó)的Twitter”的故事 ；二是最近半年中概股赴美IPO的案例都很成功；三是阿里巴巴入股后帶來(lái)的3.8億美金大訂單以及與淘寶打通后的想象空間。

有外媒前幾天報(bào)道新浪微博已經(jīng)選擇了高盛和瑞信作為承銷(xiāo)商，計(jì)劃在2014年第2季度于紐約上市并募集5億美金，實(shí)際上，新浪微博自阿里巴巴去年4月份參股后就開(kāi)始籌劃上市，各項(xiàng)準(zhǔn)備工作去年8月即已開(kāi)始。至此，新浪上市大戲似乎已經(jīng)拉開(kāi)帷幕。

雖然如此，但新浪微博計(jì)劃上市的背后還是存在著巨大的隱憂和不確定性，這不僅僅會(huì)影響新浪微博的估值，更會(huì)影響新浪微博未來(lái)的發(fā)展。如何能夠讓新浪微博走出一條與微信不同但價(jià)值相當(dāng)?shù)穆穭t顯得尤為重要。

新浪微博上市后的估值是比較難測(cè)算的，換句話就是它的估值和成長(zhǎng)空間會(huì)比之前預(yù)想的要低得多。雖然新浪微博肯定會(huì)在資本市場(chǎng)去講“中國(guó)的Twitter”的故事，以及有阿里巴巴在背后加持，但它已經(jīng)錯(cuò)失了上市的最好時(shí)機(jī)，已經(jīng)很難用市夢(mèng)率來(lái)實(shí)現(xiàn)新浪微博的商業(yè)價(jià)值，更多的是要在Twitter的市值基礎(chǔ)上打個(gè)狠折了。

此前，Twitter公布了去年第四季度財(cái)報(bào)，去除5.21億美金的股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)支出，在本季度Twitter有1000萬(wàn)美金的凈利潤(rùn)，倒吃甘蔗節(jié)節(jié)甜的效應(yīng)已經(jīng)顯現(xiàn)，所以說(shuō)新浪微博雖然已經(jīng)贏利，但與Twitter卻存在很大的差異，上市后的市值更是沒(méi)有可比性。

從去年4月阿里巴巴集團(tuán)以5.86億美元入股新浪微博，獲得了其18%的股份來(lái)看，當(dāng)時(shí)新浪微博的估值約為33億美元。比照Twitter上市時(shí)的發(fā)行價(jià)，新浪微博上市也就45億美金左右，有投資機(jī)構(gòu)更是對(duì)新浪微博給出了50億～90億美金區(qū)間的市值。這樣的估值對(duì)于曹?chē)?guó)偉來(lái)說(shuō)并不能滿意，尤其是對(duì)照騰訊微信的幾百億美金估值更是有種壯志難酬的感覺(jué)。

新浪微博的現(xiàn)實(shí)困境與隱憂

如之前提到的，新浪微博的上市計(jì)劃和未來(lái)的發(fā)展存在著非常大的隱憂。

雖然現(xiàn)在新浪微博一家獨(dú)大，但新浪微博的注冊(cè)用戶數(shù)已經(jīng)基本到頂，據(jù)CNNIC發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2013年中國(guó)整體微博用戶規(guī)模同比減少9%，未來(lái)的難點(diǎn)在于發(fā)掘新增用戶以及留住老用戶，今后新浪微博要走2個(gè)路線：A.發(fā)掘三、四線城市的用戶；B.走國(guó)際化路線。但這兩條路對(duì)新浪微博都是比較大的挑戰(zhàn)。

與此同時(shí)，眾多“大V”、名人離場(chǎng)使得熱點(diǎn)話題減少，這讓新浪微博的活躍度相比高峰時(shí)下降巨大。新浪微博是一個(gè)媒體平臺(tái)，更依賴有影響力的人，過(guò)去1年多時(shí)間，受微信強(qiáng)社交應(yīng)用及朋友圈影響，新浪微博有影響力的人士流失嚴(yán)重。而且新浪微博如何能夠通過(guò)產(chǎn)品的力量以及與政府溝通放寬界限提升活躍度更是一個(gè)艱難的任務(wù)。

新浪微博和新浪一樣，重媒體式的運(yùn)營(yíng)，輕技術(shù)和產(chǎn)品的。過(guò)去新浪微博的重點(diǎn)工作是吸引更多的名人，通過(guò)名人來(lái)帶動(dòng)普通用戶，這對(duì)運(yùn)營(yíng)的要求很高，但恰恰因此新浪微博在用戶體驗(yàn)和產(chǎn)品技術(shù)方面存在很多問(wèn)題，這也導(dǎo)致了新浪微博不能及時(shí)地從產(chǎn)品出發(fā)去發(fā)現(xiàn)更多機(jī)會(huì)。確實(shí)如此，一家媒體基因占主導(dǎo)的公司，如何在產(chǎn)品方面做大幅度的改善進(jìn)一步提升用戶體驗(yàn)，這是新浪微博面前最大的難題，如果產(chǎn)品體驗(yàn)和技術(shù)方面提升了，新浪微博商業(yè)化方面的很多難題會(huì)隨之解決。

此外，新浪微博的商業(yè)模式也備受外界詬病。新浪微博和新浪一樣都是習(xí)慣于收廣告費(fèi)，而沒(méi)有如騰訊般獲取非廣告收入的能力，這很大程度上影響了新浪微博的收入結(jié)構(gòu)和空間。新浪微博從開(kāi)始至今，一直就是靠廣告收入，但這個(gè)的商業(yè)價(jià)值在初期已經(jīng)被草根大號(hào)收割并摧毀，新浪微博需要重新建立相關(guān)的生態(tài)圈和產(chǎn)品。雖然阿里巴巴給新浪微博帶來(lái)了3.8億美元的訂單，并且打通了社會(huì)化電商的路，但這還不夠（而且新浪微博也產(chǎn)生了對(duì)阿里巴巴的依賴性，這也是一件很可怕的事情）。相對(duì)比Facebook和Twitter，新浪微博在非廣告收入方面雖然有進(jìn)展但仍還是處于低級(jí)水平，無(wú)論是會(huì)員還是其他增值服務(wù)都是處于極為不完善之中，在這方面Twitter和微信將超過(guò)它不少。畢竟廣告服務(wù)是有天花板的，如果要有大的突破需要增加非廣告業(yè)務(wù)的比重，在這方面目前看新浪微博還是沒(méi)有什么特別好的辦法。

從2012年底開(kāi)始，業(yè)界就開(kāi)始唱空微博唱多微信，這讓新浪微博很受傷。新浪微博與騰訊微信有點(diǎn)Twitter與Facebook的感覺(jué)，雖然，一個(gè)是社交媒體，更多地是進(jìn)行公眾信息的整合與分發(fā)，一個(gè)是社交網(wǎng)絡(luò)，更多的是用戶關(guān)系的維系和管理，目前也有人把新浪微博定為媒體屬性的發(fā)展新用戶，把騰訊微信定為社交屬性的維護(hù)老客戶，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，微信的想象力和后續(xù)發(fā)展的能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于新浪微博，而且騰訊微信的更高價(jià)值在于它將壟斷用戶的全部生活時(shí)間。所以對(duì)于新浪微博來(lái)說(shuō)，與騰訊微信的競(jìng)爭(zhēng)不僅僅是搶奪用戶時(shí)間，而是要搶奪用戶的全部生活。在這方面，看不到新浪微博在騰訊微信下有任何可乘之機(jī)，所以新浪微博必須找到微信的薄弱區(qū)域，尤其是微信正在通過(guò)公眾賬號(hào)體系威脅新浪微博媒體地位。

相比國(guó)內(nèi)的其他互聯(lián)網(wǎng)公司，比如騰訊微信的國(guó)際化路線，或者UC瀏覽器僅僅在印度就有1億用戶，新浪微博的國(guó)際化幾乎可以忽略不計(jì)。在用戶增長(zhǎng)乏力的現(xiàn)在，走出去已經(jīng)是提高用戶規(guī)模的很重要的方式。但產(chǎn)品無(wú)法標(biāo)準(zhǔn)化是過(guò)去緊緊依靠國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的新浪微博的一個(gè)比較大的問(wèn)題，反觀Twitter在英語(yǔ)世界里是毫無(wú)意外的老大，在日本、巴西、印度等人口大國(guó)，也都是市場(chǎng)領(lǐng)先者的角色。與此相比，新浪微博對(duì)國(guó)際化就顯得保守和乏力。

一張移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的“站票”

新浪微博今后怎么辦，即使上市這也不是終點(diǎn)，而是另一個(gè)起點(diǎn)。

在過(guò)去一段時(shí)間里，曹?chē)?guó)偉也做了幾件比較正確的事：一是將新浪微博的定位與戰(zhàn)略聚焦到“社交媒體”上，并以此開(kāi)發(fā)更多的新產(chǎn)品；二是補(bǔ)充管理團(tuán)隊(duì)，引入許良杰等在產(chǎn)品和技術(shù)方面具有優(yōu)勢(shì)的高端人才，彌補(bǔ)過(guò)去的重運(yùn)營(yíng)輕產(chǎn)品的短板，加快新浪微博的產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新，以及非廣告業(yè)務(wù)的商業(yè)化發(fā)展，雖然經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的努力進(jìn)展不是很大，但比過(guò)去已有天翻地覆的改變；三是在新浪的優(yōu)勢(shì)資源上拼爹，出讓18%股份引入阿里巴巴5.86億美金投資，不僅僅獲取為期3年總價(jià)值為3.8億美金的廣告訂單，還打通了與淘寶支付寶的社會(huì)化電商的通路，這對(duì)一個(gè)社交媒體是有非常大的正向刺激的。

新浪微博在非廣告收入業(yè)務(wù)上也正在做更多的努力，提供更多的增值服務(wù)，主要是會(huì)員，以及開(kāi)放平臺(tái)下的游戲等等，這方面的收入已經(jīng)在第4季度的財(cái)報(bào)上有所體現(xiàn)了。此外，大數(shù)據(jù)也是新浪微博不可忽視的金礦。新浪微博這4年積累了巨大的數(shù)據(jù)，新浪微博將每個(gè)ID的社交圖譜勾勒清楚并與阿里巴巴融合，將用戶的社交與興趣信息和淘寶、支付寶打通，會(huì)是一座巨大的金礦，也能從側(cè)面的對(duì)微信以及騰訊進(jìn)行沖擊。

對(duì)此，曹?chē)?guó)偉認(rèn)為新浪應(yīng)充分利用用戶行為，提供更有趣及精準(zhǔn)的廣告和服務(wù)，在實(shí)現(xiàn)微博多元商業(yè)化同時(shí)繼續(xù)投資和創(chuàng)新產(chǎn)品，這些努力不僅會(huì)帶來(lái)營(yíng)收加速增長(zhǎng)，還會(huì)推動(dòng)利潤(rùn)率持續(xù)提升。

要做到這些對(duì)于微博來(lái)講是機(jī)遇但也任重道遠(yuǎn)。過(guò)去，新浪在大數(shù)據(jù)的領(lǐng)域缺乏經(jīng)驗(yàn)和人才，也沒(méi)有運(yùn)營(yíng)用戶的基因，特別是技術(shù)上的短板明顯，很多工作都流于表面，這使得新浪微博在商業(yè)化方面走得緩慢和崎嶇。

即使新浪微博如愿上市，但最后的局面也絕對(duì)沒(méi)有在2009年最初發(fā)展和2010年進(jìn)入佳績(jī)時(shí)讓人有那么高的期待，但新浪微博做為一個(gè)獨(dú)立形態(tài)出現(xiàn)，還是會(huì)在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)占據(jù)一個(gè)相對(duì)重要的位置，也算是領(lǐng)到了進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的“站票”。