農(nóng)雅詩

【摘 要】近年來，廣西中小企業(yè)迅速發(fā)展壯大，已成為推動(dòng)廣西國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康發(fā)展的重要生力軍和最具活力的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。從廣西中小企業(yè)整體來說，中小企業(yè)不僅有著強(qiáng)烈的外部融資需求，也有著迫切的公司治理需求和科技轉(zhuǎn)化需求，其要實(shí)現(xiàn)大發(fā)展與大跨越，客觀上離不開中小企業(yè)板與創(chuàng)業(yè)板這兩個(gè)平臺(tái)的示范、引導(dǎo)、帶動(dòng)作用。特別是在中小企業(yè)板576家上市企業(yè)中，廣西僅占4家，創(chuàng)業(yè)板中還沒有廣西企業(yè)，由此廣西中小企業(yè)的發(fā)展離上市的要求還存在著不小的差距，我們更需要積極發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)上市面臨的問題，著力解決問題，加快推進(jìn)中小企業(yè)上市的培育工作。廣西的中小企業(yè)發(fā)展的情況分析如下：

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè)；廣西；上市

一、廣西中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

廣西近年來整合力量，制定了優(yōu)惠政策，充分發(fā)揮區(qū)位優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)廣西北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，統(tǒng)籌沿廣西北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)各市的計(jì)劃安排，一方面充分發(fā)揮各市主觀能動(dòng)性，另一方面將一些跨市的交通樞紐、港口碼頭、大型企業(yè)等的建設(shè)，交由自治區(qū)政府親自規(guī)劃實(shí)施，從而進(jìn)一步優(yōu)化了投資環(huán)境，招商引資取得了顯著成果，展現(xiàn)了良好的發(fā)展前景。

二、廣西中小企業(yè)上市情況分析

廣西中小企業(yè)通過自身的努力和政策的扶持，迅猛發(fā)展，自2007年以來，目前已經(jīng)有30家企業(yè)在中小企業(yè)板上市，現(xiàn)對(duì)幾個(gè)上市企業(yè)進(jìn)行分析。分別是萊茵生物、廣陸數(shù)測(cè)、桂林三金和皇氏乳業(yè)。

1.萊茵生物于2007年9月作為廣西第一家中小企業(yè)登陸深圳中小企業(yè)板

公司是一家擁有自營進(jìn)出口權(quán)，專業(yè)從事天然植物提取物研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的高科技外向型企業(yè)。公司現(xiàn)有年產(chǎn)各種植物提取物800噸的生產(chǎn)能力，主營構(gòu)成為植物提取產(chǎn)品，公司2013年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入4.27億，較2012年度上升27.86%； 實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤3797萬元，較2012年度上上升60.73%； 實(shí)現(xiàn)凈利潤3443萬元，較2012年度上升291.72%。值得注意的是，公司在2010年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入8629.9萬元，較2009年度下降32.55%； 實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤-2660.7萬元，較2009年度下降460.63%； 實(shí)現(xiàn)凈利潤-2459萬元，較2009年度下降460. 51%。

2.廣陸數(shù)測(cè)于2007年10月登陸深圳中小企業(yè)板塊

公司是中國機(jī)床工具工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)顯裝置分會(huì)理事長(zhǎng)單位，為國家機(jī)電產(chǎn)品出口生產(chǎn)基地。擁有自營進(jìn)出口權(quán)，主要生產(chǎn)四大類產(chǎn)品：電子數(shù)顯卡尺系列產(chǎn)品、電子數(shù)顯千分尺系列產(chǎn)品、電子數(shù)顯指示表系列產(chǎn)品以及其它智能化、數(shù)字化精密儀器儀表系列產(chǎn)品。2013 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1.77億元，比上年同期下降5.65%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤1151萬元，比上年同期增長(zhǎng)20.68%； 實(shí)現(xiàn)凈利潤1087萬元，比上年同期增長(zhǎng)19.78 %。

3.桂林三金于2009年7月登陸深圳中小企業(yè)板塊

公司是一家專門從事中藥、天然藥物研究和生產(chǎn)的醫(yī)藥企業(yè)，也是中國最早生產(chǎn)現(xiàn)代中藥制劑的廠家之一。公司擁有桂林西瓜霜、西瓜霜潤喉片、三金片、腦脈泰膠囊等自己開發(fā)的獨(dú)家特色品種幾十個(gè)。公司2013年實(shí)現(xiàn)銷售收入14.5億元，較上年同期增加9.66%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤4.85億元，較上年同期增加17.72%；實(shí)現(xiàn)利潤總額5.13億元，較上年同期17.12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.2億元，較上年同期增加21.20%。值得注意的是，公司2010年實(shí)現(xiàn)銷售收入9.83億元，較上年同期減少11.50%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤3.09億元，較上年同期減少16.41%；實(shí)現(xiàn)利潤總額3.13億元，較上年同期減少17.12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.55億元，較上年同期減少17.09%。

4.皇氏乳業(yè)于2010年1月登陸深圳中小企業(yè)板塊

公司是我國水牛奶產(chǎn)業(yè)經(jīng)營規(guī)模最大、技術(shù)實(shí)力最強(qiáng)的乳品企業(yè)，廣西地區(qū)唯一擁有自治區(qū)級(jí)企業(yè)技術(shù)中心的乳品企業(yè)。公司主營液態(tài)乳制品的生產(chǎn)、加工、銷售以及與此產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)的奶牛養(yǎng)殖、牧草種植業(yè)務(wù)。2013年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)銷售收入9.91 億元，同比增長(zhǎng)23.92%；利潤總額4668 萬元，同比增長(zhǎng)8.25%；歸屬于上市公司股東凈利潤5693萬元，同比增長(zhǎng)35.81%；每股收益達(dá)0.53元。

以上是廣西中小企業(yè)現(xiàn)狀及上市中小企業(yè)經(jīng)營狀況的分析，通過這些數(shù)據(jù)，我們才能更好地分析出我們的培育工作的不足之處和面臨的問題。

三、廣西與其他省份中小企業(yè)相比，培育工作面臨的問題分析

國內(nèi)發(fā)達(dá)地區(qū)中小企業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)明顯，中小企業(yè)經(jīng)營的情況都基本處于良好的狀態(tài)，同時(shí)中小企業(yè)上市帶來的積極作用，在中小企業(yè)的發(fā)展中得到了很好的體現(xiàn)。我們了解了廣西中小企業(yè)這些年以來的一個(gè)整體發(fā)展，也了解了廣西上市中小企業(yè)的經(jīng)營情況，我們的中小企業(yè)應(yīng)該積極地發(fā)展，備戰(zhàn)上市工作。同時(shí)我們也不難發(fā)現(xiàn)，與其他省份相比，我們的中小企業(yè)存在比較多的困難，上市的培育工作存在不少不足之處，面臨著不少問題。

1.廣西上市中小企業(yè)數(shù)量少，規(guī)模小

在這四家企業(yè)中，皇氏乳業(yè)上市募集的資金凈額為51489萬；萊茵生物上市募集的資金凈額為15016萬；廣陸數(shù)測(cè)上市募集的資金凈額為14454萬；桂林三金上市募集的資金凈額為85928萬。四家企業(yè)通過資本市場(chǎng)募集的資金占整個(gè)資本市場(chǎng)募集資金的比例是非常低的，四家企業(yè)總市值76億僅占當(dāng)年蘇寧電器712.91億的10.7%，由此我們可以知道廣西中小企業(yè)的發(fā)展規(guī)模需要更進(jìn)一步的壯大，培育工作需要從上市中小企業(yè)的規(guī)模入手。

在這四家中小企業(yè)的經(jīng)營情況中，我們可以看到，萊茵生物在運(yùn)營中曾出現(xiàn)了較大的虧損，其原因是公司根據(jù)戰(zhàn)略調(diào)整規(guī)劃，對(duì)產(chǎn)品和客戶結(jié)構(gòu)進(jìn)行較大的調(diào)整，放棄部分銷量較小的品種及客戶，集中精力積極開發(fā)國際大客戶，尤其是終端客戶。由于與大客戶的合作周期長(zhǎng)， 簽署訂單未達(dá)到預(yù)計(jì)數(shù)量，銷售收入減少導(dǎo)致業(yè)績(jī)虧損；桂林三金的各項(xiàng)經(jīng)營業(yè)績(jī)出現(xiàn)了倒退，其原因是公司主導(dǎo)產(chǎn)品在市場(chǎng)上價(jià)格混亂、商業(yè)竄貨等現(xiàn)象嚴(yán)重，導(dǎo)致公司未來銷售增長(zhǎng)乏力，公司品牌影響力下滑。廣陸數(shù)測(cè)和皇氏乳業(yè)分別基于其核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)和區(qū)域性乳制品龍頭的優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展，業(yè)績(jī)相比于中小企業(yè)板大多數(shù)中小企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)龇?，只能概括為中?guī)中矩。

中小企業(yè)數(shù)量少，規(guī)模小，反映了廣西與發(fā)達(dá)省份地區(qū)的差距，培育工作在指導(dǎo)企業(yè)做大做強(qiáng)上是存在不足的。

2.廣西具備上市條件的后備中小企業(yè)基礎(chǔ)管理和治理水平與資本市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)和要求有差距

資本市場(chǎng)的“三公”原則和發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)企業(yè)的盈利能力、成長(zhǎng)性、透明度和公司治理水平等提出了明確的要求。相比之下，廣西很多中小企業(yè)還存在著明顯的差距。

（1）保守思想導(dǎo)致改制上市意愿不強(qiáng)。有些企業(yè)在經(jīng)歷了艱苦創(chuàng)業(yè)取得一定成績(jī)后趨于保守，利用資本市場(chǎng)或者其他途徑做大做強(qiáng)的動(dòng)力不足。有些企業(yè)不考慮長(zhǎng)期發(fā)展，缺乏改制上市的積極性和主觀能動(dòng)性。有的企業(yè)擔(dān)心上市難度大，成本高，萬一失敗損失很大；而且上市后要實(shí)行規(guī)范化管理，將受到種種約束。

（2）企業(yè)經(jīng)營缺乏穩(wěn)定性，連續(xù)盈利能力相對(duì)較差，盈利前景預(yù)期有一定的不確定性，失敗率也相對(duì)較高。在不少省份，原來為創(chuàng)業(yè)板準(zhǔn)備的后備資源，有超過一半由于業(yè)績(jī)不佳而退出上市資源庫。成長(zhǎng)性中小企業(yè)的產(chǎn)品往往具有一定獨(dú)特性，體現(xiàn)出小行業(yè)、小產(chǎn)品、大龍頭的特點(diǎn)。但是，企業(yè)所在行業(yè)細(xì)分程度往往較高，其產(chǎn)品一般是某個(gè)生產(chǎn)鏈的一個(gè)細(xì)小環(huán)節(jié)，因而經(jīng)營業(yè)績(jī)受行業(yè)變化影響巨大，導(dǎo)致對(duì)中小企業(yè)評(píng)價(jià)較困難。

（3）很多中小企業(yè)的公司治理還存在較明顯的缺陷。中小企業(yè)往往受創(chuàng)始人個(gè)人影響非常大，創(chuàng)始人對(duì)股份公司具有極強(qiáng)的控制力，導(dǎo)致中小企業(yè)的獨(dú)立性降低。另外，民營企業(yè)的自然人股東受監(jiān)督管理較少，再加上較強(qiáng)的利益驅(qū)動(dòng)，部分民營企業(yè)在公司治理上存在較大隱患。此外，相當(dāng)一部分中小企業(yè)為家族控股，一股獨(dú)大問題較為突出。

廣西這些后備中小企業(yè)是上市的第二梯隊(duì)，是擴(kuò)大廣西中小企業(yè)上市數(shù)量的基礎(chǔ)，培育工作工作不足之處是正視上述幾點(diǎn)問題的力度不夠。

3.廣西未具備上市條件的中小企業(yè)起步之初融資困難

廣西中小企業(yè)從數(shù)量規(guī)模來看，具有了較龐大的基數(shù)，是今后上市的第三梯隊(duì)。但是在這些未具備上市條件的企業(yè)中，很多企業(yè)之所以尚未形成一定的規(guī)模，與其在起步發(fā)展中融資困難有很大的關(guān)系。

（1）中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度普遍不健全，誠信度低，造成貸款難。大部分中小企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告制度落后，信息不透明，缺乏審計(jì)部門確認(rèn)的財(cái)務(wù)報(bào)表和良好的經(jīng)營業(yè)績(jī)，增加了銀行對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)信息的審查難度，銀行經(jīng)營面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大。企業(yè)想獲取融資，必須亮出自己的誠信，而一些中小企業(yè)經(jīng)營者素質(zhì)較低，管理水平不高，社會(huì)信用不佳，利用多頭開戶做假賬等方式騙取銀行貸款，部分中小企業(yè)借企業(yè)改制破產(chǎn)等逃廢銀行債務(wù)，從而嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的整體信用。

（2）中小企業(yè)貸款交易成本偏高，缺乏為中小企業(yè)貸款提供擔(dān)保的信用體系。在貸款過程中，中小企業(yè)對(duì)信貸資金的需求，具有貸款筆數(shù)多數(shù)額少用款急的特點(diǎn)，但放貸程序卻與大型企業(yè)完全相同，同時(shí)，由于中小企業(yè)管理不健全，獲取中小企業(yè)內(nèi)部信息的成本較高，其貸款單位成本必然會(huì)相對(duì)較高。同時(shí)，已設(shè)計(jì)的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)布局不合理。據(jù)資料顯示，我區(qū)各類擔(dān)保機(jī)構(gòu)已有80家，但主要集中在南寧、柳州、桂林和北海，縣級(jí)擔(dān)保公司只有1家，解決中小企業(yè)融資貸款難的問題依然任重道遠(yuǎn)。

（3）缺少為中小企業(yè)發(fā)展服務(wù)的專業(yè)金融機(jī)構(gòu)。廣西金融體系建議已經(jīng)初步建立健全，中央銀行、政策性銀行、商業(yè)性銀行、地方性商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社等機(jī)構(gòu)遍布全區(qū)， 但主要網(wǎng)點(diǎn)與業(yè)務(wù)重點(diǎn)均集中于南寧、桂林、柳州及地級(jí)市、發(fā)達(dá)的縣市區(qū)，網(wǎng)點(diǎn)的布局與貸款的投向什么不合理，缺少切實(shí)主要面向全區(qū)中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，目前全區(qū)試點(diǎn)的小額信貸公司沒有得到全面的推廣， 融資租賃公司也沒有很好的設(shè)立與開展業(yè)務(wù)。廣西區(qū)域組建了一批區(qū)域性的中小金融機(jī)構(gòu)，如廣西農(nóng)村信用合作銀行、廣西北部灣銀行、典當(dāng)公司等，這些金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)發(fā)展上與國有金融機(jī)構(gòu)或有部分趨同的趨勢(shì)，或走高息投放道路，沒有真正面向中小企業(yè)，解決廣西區(qū)域內(nèi)中小企業(yè)的資金短缺問題。

（4）融資政策導(dǎo)向問題。國有大中型企業(yè)和民營企業(yè)集團(tuán)一直是國有商業(yè)銀行重點(diǎn)支持的對(duì)象，在政策導(dǎo)向與投放方面確保大企業(yè)的信貸，近期對(duì)中小企業(yè)出臺(tái)一些支持的政策，如人民銀行、銀監(jiān)委、國家發(fā)改委、國家經(jīng)貿(mào)委等出臺(tái)一些文件，但在實(shí)際操作上基本沒有可操作性，或者沒有配套， 雷聲大雨點(diǎn)小，很難落實(shí)。各家銀行的信貸投放基本在確保大企業(yè)的基礎(chǔ)上才予以考慮，造成了對(duì)中小企業(yè)的信用歧視，中小企業(yè)大多數(shù)是民營企業(yè)，效益相對(duì)不穩(wěn)定，信譽(yù)相對(duì)差，所以銀行一般對(duì)中小企業(yè)貸款十分慎重，條件較為苛刻。

第三梯隊(duì)的發(fā)展從目前來講，離上市還有相當(dāng)大的差距，但我們培育工作的不足之處正是在于喜歡急功近利，沒有處理好源頭的融資問題，培育工作需從頭開始，一步一步做好。

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