地方政府融資平臺的風(fēng)險防范與規(guī)劃發(fā)展

朱曉紅

【摘 要】地方政府融資平臺對于促進地方經(jīng)濟發(fā)展以及穩(wěn)定我國社會經(jīng)濟發(fā)展等具有極其重要的作用。但是，近年來隨著地方政府融資平臺舉債融資規(guī)模的不斷擴大，在實際運行中面臨的問題也不斷增多，各種風(fēng)險指數(shù)逐漸升高，不利于地方政府融資品臺的高效、穩(wěn)定運行。本文主要分析了當(dāng)前我國地方政府融資平臺運行過程中存在的主要風(fēng)險，并且提出了相應(yīng)的防范及規(guī)劃對策。

【關(guān)鍵詞】地方政府；融資平臺；風(fēng)險；防范對策；規(guī)劃發(fā)展

自從2008年國際金融危機爆發(fā)后，為了保持我國經(jīng)濟的穩(wěn)定增長，我國中央政府實施了寬松的貨幣政策以及積極的財政政策，進一步拓寬對了地方政府的融資渠道，地方政府融資平臺的融資規(guī)模急劇擴大。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計表明，我國截止到2012年底，地方政府融資平臺共10470家等（應(yīng)刪），而融資平臺貸款總額達到9.7萬億元。然而，地方政府平臺貸款總額較高的話，不僅會使融資平臺面臨巨大的風(fēng)險，同時會增加地方政府的負(fù)債壓力，也會導(dǎo)致銀行承擔(dān)巨額的信貸風(fēng)險。雖然，我國商業(yè)銀行、監(jiān)管機構(gòu)近年來越來越重視融資平臺的貸款風(fēng)險，并且采取了一系列防范、管理措施，但是在實際運行中仍然存在諸多風(fēng)險隱患。下面，是筆者對我國地方政府融資平臺風(fēng)險及其防范的一些思考。

一、當(dāng)前我國地方政府融資平臺面臨的主要風(fēng)險

1.信用風(fēng)險

綜合分析我國商業(yè)銀行近年來發(fā)生的風(fēng)險事件，不難發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行平臺貸款的信用風(fēng)險較高。筆者認(rèn)為主要有以下兩點原因：（1）地方政府融資平臺的運行會受到政府多個部門的干涉，而且目前并沒有制定健全的法人治理機制以及平臺運行管理機制，導(dǎo)致資金的償還、使用方面的制度存在較大缺陷。（2）商業(yè)銀行很難全面掌握地方政府的負(fù)債情況，不管是準(zhǔn)確負(fù)債總量，還是隱性負(fù)債數(shù)量，這樣的話會大大增加商業(yè)銀行的貸款信用風(fēng)險。銀行貸款是地方政府融資的主要渠道，一旦地方政府平臺融資項目出現(xiàn)現(xiàn)金流問題，就會導(dǎo)致貸款銀行產(chǎn)生大量不良資產(chǎn)。

2.道德風(fēng)險

地方政府融資平臺從法律概念上分析屬于一個法律主體，一旦政府并不能如期償還到期債務(wù)，和其他主體一樣也需要破產(chǎn)清償。但是這種情況并不會出現(xiàn)，很多地方政府融資平臺正是由于這一點才會毫無顧忌的產(chǎn)生惡性競爭，從而隱藏著一定的道德風(fēng)險。同時，很多地方并沒有制定健全的銀行內(nèi)部業(yè)績考核機制以及政府官員執(zhí)政能力考核機制。在考核的過程中，僅僅對短期內(nèi)的經(jīng)濟數(shù)據(jù)進行考核，并沒有對該行為產(chǎn)生的長期經(jīng)濟發(fā)展影響進行合理評估，這也會使地方政府融資平臺面臨道德風(fēng)險。

3.財政風(fēng)險

目前，地方政府主要是通過出售土地收入、地方財政收入來償還債務(wù)，我國很多地方在2011年開始慢慢提高了償債率，經(jīng)過相關(guān)預(yù)算顯示，在2012年-2014年是地方政府的還貸高峰期。根據(jù)審計署的調(diào)查、審計結(jié)果表明，在2013年我國有18個地方的債務(wù)率已經(jīng)在100%以上，其中最高的債務(wù)率達到了189%，這個債務(wù)率指標(biāo)已經(jīng)明顯超出了公共部門規(guī)定的安全負(fù)債率警戒線（60%），說明我國地方政府融資平臺已經(jīng)開始面臨較大的債務(wù)風(fēng)險。若地方政府融資平臺的債務(wù)規(guī)模繼續(xù)擴大，勢必會導(dǎo)致財政風(fēng)險產(chǎn)生，也會對我國宏觀經(jīng)濟運行產(chǎn)生嚴(yán)重影響。而且，我國目前進一步加強了房地產(chǎn)的政策調(diào)控管理，對“土地財政”加強了限制，土地拍賣收入可能會下降，這對于地方的財政收入有很多影響，也會影響政府的償債能力。

二、地方政府融資平臺的風(fēng)險防范對策以及規(guī)劃發(fā)展

1.促進地方政府融資平臺的市場化，拓寬融資渠道

目前，我國地方政府融資90%都是商業(yè)銀行貸款，融資渠道較為單一，為了減少貸款銀行的風(fēng)險集中情況，應(yīng)適當(dāng)減少間接融資，增加直接融資。地方政府可以采用資產(chǎn)證券化、發(fā)行地方債券等方式，拓寬融資渠道。其中發(fā)行債券的方式具有自我約束力強、透明度高等特點，可有效提高平臺融資的規(guī)范性。而采用資產(chǎn)證券化的方式，可以使銀行信貸資產(chǎn)的流動性增加，使平臺不再過度依賴銀行，而且將部分項目證券化的過程也是再規(guī)范投融資平臺公司的過程。其次，地方政府應(yīng)限定投資平臺業(yè)務(wù)范圍只能在合理領(lǐng)域內(nèi)，如公益事業(yè)、城市基礎(chǔ)設(shè)施等，這樣可有效避免平臺資金不實或不足現(xiàn)象。

2.構(gòu)建完善的地方政府債務(wù)管理體系，加強外部監(jiān)管

應(yīng)合理規(guī)劃地方政府融資平臺的債務(wù)規(guī)模以及投資規(guī)模，避免產(chǎn)生系統(tǒng)性償債風(fēng)險。應(yīng)建立債務(wù)負(fù)擔(dān)率、償債率、債務(wù)依存度等宏觀經(jīng)濟指標(biāo)體系，客觀、合理評估各級地方政府融資平臺的償債能力以及債務(wù)規(guī)模，并且根據(jù)評估結(jié)果采取相應(yīng)的風(fēng)險控制措施。其次，我國國務(wù)院、銀監(jiān)會應(yīng)加大對各級地方政府融資平臺外部監(jiān)管力度，提高地方政府融資平臺運作行為的規(guī)范性，進一步加強風(fēng)險控制力度，一旦發(fā)現(xiàn)有違規(guī)擔(dān)保承諾的行為，應(yīng)嚴(yán)格進行查處。

3.應(yīng)構(gòu)建健全的地方政府融資平臺風(fēng)險控制體系

地方政府融資平臺應(yīng)進一步優(yōu)化風(fēng)險識別、風(fēng)險預(yù)警機制，根據(jù)平臺的實際運行情況建立一套科學(xué)、合理、有效的風(fēng)險預(yù)警體系，可以及時預(yù)測平臺運行過程中的風(fēng)險隱患，并加以警示，積極消除風(fēng)險隱患，并且制定有效的事前控制措施。同時應(yīng)優(yōu)化金融市場的功能及其結(jié)構(gòu)，積極創(chuàng)新金融產(chǎn)品，制定有效的風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險對沖機制，盡可能降低風(fēng)險的危害及其影響。其次，應(yīng)結(jié)合地方政府融資平臺的運行特點及其貸款規(guī)模構(gòu)建損失準(zhǔn)備金預(yù)提制度，繼續(xù)優(yōu)化風(fēng)險補償機制以及風(fēng)險承擔(dān)機制，提高平臺的貸款風(fēng)險承擔(dān)力。

綜上所述，隨著融資舉債規(guī)模的擴大，地方政府融資平臺面臨的風(fēng)險也日益增多，應(yīng)進一步促進平臺的市場化創(chuàng)新，積極拓寬融資渠道，構(gòu)建完善的地方政府債務(wù)管理體系，加強外部監(jiān)管，并且制定系統(tǒng)的風(fēng)險控制體系，盡可能消除地方政府融資平臺運行中的風(fēng)險隱患，確保平臺的高效、穩(wěn)定、規(guī)范發(fā)展。

參考文獻：

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