弄清保本基金真面目

高業(yè)偉

最近，有多位客戶咨詢筆者保本基金的問題，主要是問保本基金到底保不保本。他們在某些銀行辦理業(yè)務(wù)時，接受網(wǎng)點理財經(jīng)理的建議，購買了保本基金，但前期在網(wǎng)上銀行查看自己的基金賬戶時，卻發(fā)現(xiàn)購買的保本基金跌了，于是非常疑惑：不是說好的是保本嗎？怎么跌了呢？

一般來說，保本基金是指在規(guī)定的投資期限內(nèi)，對投資者所投資的本金提供一定比例保證的基金。這種基金雖然叫保本基金，但事實上它是有一些限制條件的。比如在期限上，并不是什么時候買這種基金都是保本的，這種基金一般都會設(shè)立一個保本周期，如國內(nèi)的保本基金以3年保本的居多。也就是說，投資者只有在基金的認購期或者規(guī)定的申購期購買，并且持有一個保本周期才能享受保本的待遇，如果中途贖回，基金公司則不承諾保本。

目前，國內(nèi)的保本基金大部分都規(guī)定在認購期購買才能保本，認購期也就是最初的募集期。保本基金最好是在基金的募集期購買，如果超出了募集期再購買，應(yīng)先咨詢銀行理財經(jīng)理或者基金公司客服人員，以免買到的保本基金不能保本。

在介紹保本基金的概念時，一般會提到“對投資者的本金提供一定比例保證”。也就是說，雖然叫保本基金，但一般情況下并不是全額保本，通常對本金的80%～100%提供保證，可以分為全額保本和有限保本。另外，國內(nèi)絕大部分保本基金只對本金保證，少部分保本基金除了對本金保證外，還包括認購費用。

假設(shè)一只基金的初始凈值為1元，認購費用為1%，在規(guī)定的保本期結(jié)束后，基金公司將保證按每份最低1.01元的凈值計算贖回。如工銀瑞信基金公司旗下第三只保本產(chǎn)品工銀保本3號混合基金承諾的就是“全額保本”，即該基金對初次認購并持有到期的投資者提供更高的“全額保本”承諾，包含認購金額、認購手續(xù)費和募集期利息，這樣不論最終收益如何，最初參與認購的投資者在3年保本周期結(jié)束后可以拿回所有初始投資資金。

保本基金是有保本期限的，假設(shè)投資者在認購期購買這只保本基金，基金公司承諾保證本金和認購費用等，但這只限于保本周期內(nèi)。若在第一個保本周期結(jié)束時沒有贖回，又持有了一段時間，但不到下一保本周期結(jié)束，而這只基金在贖回時遇市場變動又跌到1元以下凈值，那么基金公司只按贖回日的基金凈值計算贖回。另外，由于做出保本的承諾，而且有保本周期，基金公司為有效投資，通?！安幌矚g”投資者提前贖回基金，如果提前贖回，基金公司可能會收取相對于其他基金較高的“懲罰性”贖回費用。這一點對于比較在意投資費用的投資者來說要適當(dāng)注意。

通常，保本基金的管理人會將基金資產(chǎn)分為兩部分。一部分是保本資產(chǎn)，主要是購買債券等固定收益產(chǎn)品為主；另一部分是風(fēng)險資產(chǎn)，主要是投資股票和權(quán)證等高風(fēng)險產(chǎn)品為主。為了實現(xiàn)保本目標(biāo)，基金管理人會根據(jù)市場上債券等固定收益的利率，計算出需要拿出多少資產(chǎn)來進行保本，即保證保本期結(jié)束時能夠保證本金及認購費等費用支付，除這部分資金外，將其余資金用于投資股票等高風(fēng)險資產(chǎn)。這樣一來，即使這部分投資高風(fēng)險產(chǎn)品的資產(chǎn)全部虧完，也能實現(xiàn)保本的目標(biāo)。

保本基金比較適合希望對自己的資產(chǎn)實現(xiàn)保值增值，但風(fēng)險承受能力比較低的投資者，而對于風(fēng)險承受能力較高的投資者來說還是以購買股票型基金等產(chǎn)品為主。應(yīng)該結(jié)合自己的實際情況，特別是風(fēng)險承受能力以及資金閑置時間或者理財目標(biāo)實現(xiàn)時間等來選擇保本基金。保本基金的保本周期一般最低2年，以3年居多，國外一些保本基金有的甚至能到七八年以上，所以流動性較差，投資者最好在購買前充分考慮到所投資資金的可能使用時間等情況，以免耽誤使用或者造成資金損失。endprint