牛熊道

關(guān)于交易理念，我最欣賞兩句話，一句是索羅斯說的：“重要的不是判斷對錯，而是當(dāng)你對的時候賺了多少錢，錯的時候虧了多少錢”，另一句是Jesse Livermore說的：“真正賺錢的投機是那些從一開始就盈利的交易?！蔽艺J為這兩句話包含了交易的兩個核心要素，一是風(fēng)險收益比，二是擇時。

上周五我在微博上以當(dāng)天USD/JPY走勢為例提出一個觀點：最佳入場點應(yīng)該滿足兩個條件，一是風(fēng)險收益比最高；二是產(chǎn)生浮盈的速度最快。由于微博字?jǐn)?shù)所限，我想在這里展開說一下。當(dāng)然，由于每個人的策略和風(fēng)格不同，對市場的理解也不同，我估計會有人不同意我的意見。

風(fēng)險收益比是交易的核心要素。風(fēng)險是指你的止損，收益是指你的預(yù)期回報。一般來講，風(fēng)險收益比1：1是最低的要求。但對于大部分交易者來講，1：2以上可能才是合適的，除非你能夠達到80%的勝率。如果風(fēng)險收益比能夠達到1：3或以上，那就可以堪稱理想的交易，至少對于短期交易而言。

另一個重要因素就是行情啟動的速度，我稱之為“產(chǎn)生浮贏的速度”。最佳入場時機永遠是那些行情即將啟動或剛剛啟動的時間點。如果行情遲遲沒有啟動，你的風(fēng)險也隨之增加。一是它占用了你的資金，從而付出了時間成本；二是隨著時間流逝，市場掃掉你止損的概率也將上升。實際上，一筆交易產(chǎn)生浮贏的速度越快，通常意味著這筆交易成功概率越高，或者說你入場時的把握最大。

我上周五舉了一個日元60分鐘圖的例子。我認為紫色圓圈的區(qū)域（A）是一個最佳入場點?，F(xiàn)在我們不管紫色圓圈之后市場的實際走勢，來做一個事前分析。日元在急速上漲之后（圖形最左邊的大陽線）進入一個寬幅震蕩區(qū)間，結(jié)合日線形態(tài)，我們可以認為繼續(xù)上漲的概率更大一些。市場在A點已經(jīng)運行到大震蕩區(qū)間的中位之上，同時突破了下降趨勢線，說明多頭已經(jīng)略微占據(jù)優(yōu)勢。但此時仍面臨著區(qū)間高點B以及所有其他紅色圓圈高點區(qū)域的強大阻力。

“強大阻力”有兩層含義，一是可能讓上漲走勢夭折，二是一旦突破，將會引發(fā)大批空頭止損（圖中所有紅色圓圈上方都是空頭的止損位，而且大致在同一位置）。此時最關(guān)鍵的就要看市場在面臨“強大阻力”時是什么表現(xiàn)。我們從圖上可以看到市場走出3根強勢橫盤K線，如果到較小周期上去看，比如15分鐘圖，會發(fā)現(xiàn)它是一個向上傾斜的窄幅通道。這種走勢可以稱之為“小碎步”，往往是行情爆發(fā)前的蓄勢階段。

在這種走勢中，如果我們選擇在A入場，將止損設(shè)在3根盤整K線的第一根下面（同時也是略低于趨勢線的位置），我們可以很有把握止損不大可能被掃掉。另一方面，如果市場向上突破，最小上漲目標(biāo)應(yīng)該在區(qū)間最高點上方。這樣一來，我們至少可以獲得1：3的風(fēng)險收益比，而且可以快速獲得浮贏。事實上，2個半小時之后市場最高就漲到了102.99。對于波段交易，這種走勢顯然是最理想的，因為即使你把止損上移，盤整走勢也不會掃掉你的止損。